今天小編分享的财經經驗：成立十年始終未盈利，上市兩年股價僅剩零頭，賣藥的叮當健康等待解藥，歡迎閱讀。
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藍鲸新聞 8 月 21 日訊（記者 王健文）近日，醫藥電商及零售公司叮當健康公布了 2024 年上半年業績情況。
2024 年上半年，叮當健康的收入為 22.68 億元，同比增長 0.9%，期内虧損 0.90 億元，同比收窄 23.5%，經調整後淨虧損為 0.39 億元，同比收窄 12.7%。
醫藥零售行業增長整體趨緩，叮當健康的營收增速也有所下滑。不過，公司通過降低收入成本，提升了毛利率水平，并推動虧損進一步收窄。
截至 8 月 21 日收盤，叮當健康股價收于 0.79 港元 / 股，較前一交易日下跌 4.82%，總市值約為 11 億港元。
收入增長降速，虧損繼續收窄
在多年的快速發展後，叮當健康的業績增長開始降速。
2024 年上半年，叮當健康實現收入 22.68 億元，同比增長 0.9%，較 2023 年上半年下滑了 12 個百分點。
财報顯示，叮當健康的收入主要來源于藥品及醫療健康業務，該業務又細分為線上直營、業務分銷及線下零售三類業務。
2024 年上半年，叮當健康線上直營業務的收入為 16.13 億元，同比增長 0.4%；業務分銷收入為 2.74 億元，同比增長 11.5%；線下零售業務收入 3.23 億元，同比下滑 2.9%。
近年來，互聯網醫療行業的收入增速普遍放緩。如 2024 年上半年京東健康收入增長 6.04%，同比下滑 27.20 個百分點；阿裡健康 2024 财年收入增長 0.97%，同比下滑 29.01 個百分點。
在國内醫藥零售行業整體增長趨緩的背景下，互聯網醫療行業頭部企業已經開始由大舉跑馬圈地，向提升盈利水平的方向進行轉變，對叮當健康而言同樣如此。
叮當健康成立于 2014 年，由仁和集團實控人楊文龍一手建立。公司成立之初，正值 " 互聯網 +" 熱潮風起雲湧之際，叮當健康也借此機會引入外部投資者，先後融資 7 輪，融資總額超 33 億元。
持續地資金注入，讓叮當健康得以 " 燒錢 " 擴張體量。2018 年至 2021 年，公司的營業收入由 5.86 億元增至 36.79 億元，但經調整後淨虧損額卻由 0.70 億元擴張至了 3.30 億元。但在 2022 年上市之後，公司也開始向降本、減虧方向進行轉變。
2022 年至 2023 年，叮當健康的收入分别為 43.35 億元、48.64 億元，經調整後淨虧損分别為 1.29 億元、1.07 億元。雖然收入增速持續下滑，但虧損額也在持續收窄。2024 年上半年，公司的經調整後淨虧損繼續收窄 12.7% 至 0.39 億元。
财報顯示，叮當健康能夠實現減虧，主要得益于公司成本的下降。2024 年上半年，公司收入成本為 15.16 億元，同比下降 3.1%。公司表示，收入成本的下降主要是因為采購系統的效率增加及產品銷售組合的變化。受此影響，2024 年上半年，公司的毛利率由上年同期的 30.4% 增至 33.1%。
此外，2024 年上半年，叮當健康還縮減了研發開支及一般及行政開支。其中，研發開支由上年同期的 0.31 億元縮減至 0.24 億元，降幅為 20.5%；一般及行政開支由上年同期的 1.28 億元降至 1.26 億元，降幅為 1.3%。
不過，為了鞏固線下業務，2024 年上半年，叮當健康的銷售及市場推廣開支同比增長 4.4% 至 4.86 億元。公司表示，該項開支的增長主要是由于擴張智慧藥房網絡（即線下藥房），以及銷售及營銷活動增加。
被移出恒生綜合指數，股價創上市以來新低
2022 年 9 月 14 日，叮當健康正式登陸港交所。但從股價上看，叮當健康幾乎 " 上市即巅峰 "，發行價為 12 港元 / 股，截止當日收盤，公司市值約為 161 億元。此後一直到 2023 年 2 月，公司的股價始終在 12 元 / 股附近徘徊，期間市值最高也僅增至約 169 億元。
但在 2023 年 2 月後，叮當健康的股價就開始下行。2023 年 3 月 16 日，公司基石投資者及上市前投資者所持股份解禁，當日公司股價大跌 34.83%。此後，公司股價繼續下行。
随着叮當健康股價持續下行，今年 8 月 16 日，公司在恒指公司的季檢中被移出恒生綜合小型股指數。
8 月 19 日早間，中金公司又發布研報稱，叮當健康未來或将因市值下降、流動性不足等原因被移出港股通名單。根據港股通移出規則，屬于恒生綜合小型股指數成份股的港股通股票，在股票調整考察日前 12 個月的平均月末市值低于 40 億港元即需移出。
疊加 8 月 16 日晚間叮當健康發布 2024 年上半年業績數據，8 月 19 日至 21 日，叮當健康的股價連續三個交易日大幅走低。8 月 21 日，公司股價盤中一度觸及 0.75 港元 / 股，創上市以來新低。截至收盤，公司股價收于 0.79 元 / 股，較前一交易日下滑 4.82%，總市值僅餘約 11 億港元，較上市之初蒸發約 150 億港元。
