今天小編分享的财經經驗：連日暴跌後全球市場反彈，華爾街憂心美國經濟“處于衰退之中”，歡迎閱讀。
21 世紀經濟報道記者吳斌 上海報道
在經歷了連日大跌後，全球市場暫時松了一口氣。4 月 7 日，美股在盤中巨震後基本平收。4 月 8 日，亞太、歐洲市場等出現反彈。
具體來看，4 月 8 日上證指數收漲 1.58%，深證成指漲 0.64%，創業板指漲 1.83%。香港恒生指數收漲 1.51%，恒生科技指數漲 3.79%。日經 225 指數上漲 5.64%，前一日跌超 7%。韓國 KOSPI 指數收盤上漲 0.26%，前一日跌超 5%。
但需要警惕的是，未來市場仍将面臨美國關稅政策不确定性，各國之間的博弈将繼續牽動全球市場。
據央視新聞報道，美國總統特朗普 7 日表示，他不會暫停所謂的 " 對等關稅 " 政策。特朗普當天在白宮與到訪的以色列總理内塔尼亞胡會談後對媒體表示，他眼下沒有暫停關稅政策的考慮，許多經濟體的領導人正尋求與其談判。他認為，強行執行關稅政策和進行談判，這兩件事并不矛盾。
盡管抛售潮暫緩，但在關稅政策前景不确定性陰霾下，全球市場的動蕩或難言結束。
投資者仍需謹慎
在經歷了連續多日的暴跌後，投資者暫時松了一口氣。
二進制資產高級基金經理傅英傑對記者表示，在消息面上，這次由關稅恐慌所引發的抛售潮的最壞時刻或許已經過去。雖然市場價格尚未完全企穩，但恐慌在持續減弱，7 日一條假利好消息被證偽，但它引發了市場約 2 萬億美元市值的波動，凸顯出投資者對緩和信号的高度敏感。
傅英傑認為，在當前全球避險的新環境下，資產配置思路偏防御，可關注防御性板塊的機會，比如公共事業、醫療、金融等領網域，估值降至歷史分位的科技股也可以考慮長線布局。此外，需要密切關注 Q1 财報季 AI 公司的業績指引，尤其是資本支出是否持續，相較于 AI 芯片和應用的公司，AI 端側的機會或在第二季度更有可能出現。
渣打中國财富方案部首席投資策略師王昕傑對記者表示，在這輪下跌之後，标普 500 指數的市盈率已經接近 2000 年以來的平均水平，可以擇機關注科技和通信服務、金融、健康護理等行業的機會。
不過，後續各國圍繞關稅問題的博弈将影響市場走向。4 月 8 日，商務部新聞發言人表示，中方注意到，美東時間 4 月 7 日，美方威脅進一步對華加征 50% 關稅，中方對此堅決反對。如果美方更新關稅措施落地，中方将堅決采取反制措施維護自身權益。中方重申，貿易戰沒有赢家，保護主義沒有出路。施壓和威脅不是同中方打交道的正确方式。中方敦促美方立即糾正錯誤做法，取消所有對華單邊關稅措施，停止對華經貿打壓，與中方在相互尊重的基礎上，通過平等對話妥善解決分歧。
另據央視新聞消息，歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇當地時間 4 月 7 日表示，歐盟對美第一部分關稅計劃于 4 月 15 日開始，第二部分關稅計劃于 5 月 15 日開始。謝夫喬維奇表示，歐盟成員國将于 4 月 9 日就針對美國鋼鐵和鋁關稅的反制措施進行投票表決，若表決通過，歐盟對美的兩部分關稅将分别于 4 月 15 日和 5 月 15 日開始征收。
王昕傑表示，在經歷了前兩日大幅下跌之後，美股迎來喘息，特朗普關稅的影響已經較大程度定價，但此時就斷言後續的波動性會下降還為時尚早，後續的談判進展也将影響風險資產的波動。
在關稅的重壓之下，美國的衰退概率有所上升。王昕傑對美股持中性觀點，資金有可能會流向前期承壓的中國資產和歐元區股票。另外，他仍然青睐黃金在此期間展現的對衝風險的能力以及發達市場高收益債券。
盡管近期黃金一度大幅回調，但王昕傑認為，黃金的前景幾乎沒有變化，各央行仍熱衷于買入黃金，美國政策不确定性加劇增加了支持黃金的因素，黃金可能是用于對衝通脹上升風險或滞脹憂慮的工具。近期金價的回調可能是由于交易倉位擁擠，疊加股市大幅下降催生補繳保證金的賣壓，他仍然傾向于逢低買入黃金。
華爾街憂心忡忡
盡管美股抛壓暫時緩解，但華爾街仍憂心忡忡。
在去年 11 月特朗普勝選後，美股一度大漲，華爾街期待他的減稅、放松監管等政策會提振市場，但最終事與願違。
特朗普在第一個任期經常引用股市走強來證明他的政策是有效的，特朗普 1.0 時期标普 500 指數上漲了 68%，屢創新高，而特朗普則為股市的進展歡呼雀躍，在社交媒體上 150 多次提到股市。
但進入特朗普 2.0，在過去幾周裡，特朗普的貿易政策令投資者感到震驚，此前認為特朗普的親商議程将提振風險資產的假設已經逐漸消失，特朗普更傾向于忍受股市大跌。自他 1 月上任以來，納指大跌約 20%。
随着關稅導致全球金融市場動蕩不安，美國商界領袖和億萬富翁們正在抨擊特朗普。美國潘興廣場資本管理公司首席執行官比爾 · 阿克曼說，關稅對美國和美國選民尤其是低收入選民而言将極為負面，" 這不是我們投票支持的 "。
在今年 1 月的世界經濟論壇上，摩根大通集團首席執行官吉米 · 戴蒙還在為特朗普的關稅政策辯護，稱 " 國家安全利益将超過任何通脹影響 "。但如今，他的說法已經改變。在 4 月 7 日的年度股東信裡，戴蒙警告，美國最近的關稅政策很可能增加通脹并正在導致很多人認為美國有更大的幾率出現經濟衰退。
瑞銀集團金融服務公司美洲地區股票策略負責人戴維 · 萊夫科維茨表示，在美國關稅策略不确定性和其他國家潛在報復的驅動下，美股波動性很可能在未來數周依然處于高位。" 市場定價尚未充分反映美國經濟衰退，這顯示近期有更多的下行風險。"
美股 " 衰退交易 " 陰霾籠罩
對于美股而言，盡管跌勢暫止，但未來的衰退風險不可忽視。
上周摩根大通已大幅下調了對美國經濟增速的預測，預計 2025 年美國經濟将萎縮 0.3%，低于早先預測的增長 1.3%。摩根大通首席經濟學家 Bruce Kasman 還警告稱，今年全球經濟陷入衰退的概率已由原先的 40% 上升至 60%。
4 月 7 日，美國資管巨頭貝萊德首席執行官拉裡 · 芬克表示，許多商界領袖認為，美國經濟可能已經陷入嚴重衰退之中。" 與我交談過的大多數首席執行官都在說，我們現在可能處于衰退之中。"
投資者對經濟衰退的擔憂超過通脹，市場為何交易衰退而不是滞脹？東吳證券首席經濟學家蘆哲對記者表示，三方面因素是直接催化劑。其一，美聯儲選擇鷹派應對滞脹風險而非救市，" 美聯儲看跌期權 " 落空，這一方面意味着 " 脹 " 的風險降低，另一方面也意味着 " 滞 " 的風險增大。其二，油價大跌給通脹預期降溫。其三，由于 " 對等關稅 " 的力度已接近甚至超過 20 世紀 30 年代大蕭條時期的高關稅情景，市場更多将當前類比為大蕭條時期而非 20 世紀 70 年代的大滞脹，并進行線性外推，強化了市場的衰退預期，對流動性危機的擔憂驟升也加劇了短期的衰退預期。但當前市場的衰退交易并不意味着美國最終不會走向滞脹，内外部環境使得此輪關稅對通脹的上行風險料将大于 2018 年至 2019 年。
在滞脹陰霾衝擊下，華爾街對美股的悲觀聲音不絕于耳，機構紛紛下調标普 500 指數目标價。資產管理公司 Miller Tabak 首席市場策略師 Matthew Maley 表示，未來幾個月标普 500 指數 " 極有可能 " 跌至 4300 點，跌至 4000 點或更低也并非不可能。
也有人持相對樂觀的看法。摩根大通全球市場策略師 Jack Manley 表示，當出現嚴重抛售時，通常會出現強勁反彈。鑑于這次抛售的性質，反彈的可能性要高得多，無論反彈何時出現，都相當集中且相當強勁。市場最好的日子往往緊跟着最差的日子而來。
展望未來，蘆哲提醒，" 對等關稅 " 下一步的核心問題在于：關稅是目的還是手段？如果是目的，那麼當前的高關稅将是常态，美國乃至全球經濟衰退難以避免；如果是手段，則應關注談判後特朗普對關稅的延期與豁免。短期看關稅政策風險難言充分發酵，中期看美國經濟仍存在滞脹風險，因流動性問題回調的黃金仍然是最佳資產。
