今天小編分享的财經經驗：金價震蕩下行！短期回調還是暴跌前奏？，歡迎閱讀。
文 / 趙斌
北京時間 4 月 28 日，截至 16:00 時，倫敦現貨黃金價格從當天高點 3336 美元下探至最低 3268 美元左右，日内最大振幅 68 美元，最大跌幅 2.06%。
最近黃金價格再現 " 過山車 " 行情，一周之内高低點相差超 200 美元。金價究竟是短期回調，還是暴跌前奏？投資者又要如何在波動中捕捉機遇？
黃金價格為何在前期快速拉漲後出現持續震蕩下行？
匯管信息研究院副院長趙慶明在接受中新社國是直通車采訪時指出，利多因素消退與利空因素疊加是主因。
地緣政治風險緩和成為首當其衝的利空因素。據多方報道，近期俄烏衝突出現緩和迹象，特朗普與澤連斯基會面、普京釋放無先決條件談判信号，令市場避險情緒降溫。
與此同時，美元指數在 4 月下旬跌破 99 關鍵點位後迅速反彈，重返 99 區間上方，直接施壓黃金價格。趙慶明強調，美元與金價的 " 跷跷板效應 " 長期存在，美元反彈削弱了黃金的避險吸引力。
全球金融市場聯動效應不可忽視。美國财長貝森特 " 貿易緊張局勢将緩和 " 的表态，也引發資金從黃金市場流向股市，進一步加劇金價波動。
工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林在接受中新社國是直通車采訪時稱，黃金價格主要由金融投機者和央行儲備決定，消費需求變化對大趨勢影響有限。當前金價強弱更多取決于關稅博弈、通脹率及利率變化。若美國加征關稅政策持續，黃金短期仍有支撐；但若政策逆轉，金價将面臨回調壓力。
黃金未來走勢如何？趙慶明提出三大關鍵變量：地緣政治風險、美元匯率及央行購金。若其中一項出現顯著逆轉，金價可能面臨大幅回調壓力。
地緣政治方面，俄烏衝突與巴以衝突的走向至關重要。若兩大衝突出現具有公信力的停火協定，可能觸發黃金多頭集中平倉，導致金價下跌。
美元匯率方面，若美國經濟數據向好、美聯儲貨币政策轉向鷹派，美元指數可能延續反彈，進一步壓制金價。趙慶明說，當前市場波動性遠超常态，盲目抄底猶如 " 火中取栗 "。
央行購金方面，盡管其作為 " 慢變量 " 存在統計時滞，但持續入場态勢或為金價提供托底支撐。然而，地緣政治風險緩和信号已削弱市場避險情緒，支撐金價上漲的關鍵邏輯正被削弱。
盤和林認為，黃金投機尚可，但長期投資不可行。若全球經濟不确定性持續，黃金作為 " 安全閥 " 的作用仍存；但若風險事件消退，金價将失去核心支撐。
面對波動加劇的金市，投資者該如何應對？趙慶明提出三點建議：
其一，設定嚴格止損點位，建立風險對衝機制。當前市場波動性遠超常态，盲目抄底風險極高。投資者應預先設定止損線，避免 " 抄底抄在半山腰 "。例如，若金價單日回調超 2%，可能引發程式化交易止損與散戶恐慌抛售的疊加效應，需及時離場。
其二，關注黃金股 " 非對稱傳導 " 效應。金價上漲直接提振黃金股表現，但下跌時對黃金股的衝擊更為劇烈。投資者需警惕這種避險資產聯動效應。
其三，動态調整資產配置，控制黃金占比。趙慶明建議，普通投資者應将黃金資產控制在總資產的 15% 以内，設定動态止盈。
盤和林認為，黃金投資需回歸對衝本質。黃金上漲趨勢的 " 保質期 " 取決于風險解除進度。投資者應避免将黃金視為短期投機工具，而應将其作為資產組合中的 " 穩定器 "。
