今天小編分享的财經經驗：山東首富易主，鋁王輸給了鋁王，歡迎閱讀。
山東有兩家傳奇公司：魏橋集團是全球最大的棉紡織企業之一，同時也是電解鋁龍頭，旗下擁有港股上市的鋁業公司中國宏橋；信發集團則一直緊緊追趕這位行業的 " 老大哥 "，兩家公司暗中 " 較勁 " 了許久。如今，兩家公司都是二代接班，在企業轉型上遇到了同樣的問題。
作者 | 楊 潔
編輯 | 孫春芳
運營 | 劉 珊
2024 年，" 山東首富 " 之位全面易主。
在 3 月 25 日發布的 2024 胡潤全球富豪榜上，來自山東聊城的信發集團張剛家族，以 1350 億元的财富排名第 92 位，在山東富豪中排名居首，連續兩年超過了魏橋創業集團創始人家族。
與此同時，在《山東商報》2023 年 12 月發布的 " 山東創富榜 " 上，張剛家族也首次超越魏橋集團鄭淑良家族，登上冠軍位置。
鄭淑良是 2019 年去世的魏橋創始人張士平的遺孀，現任魏橋創業集團董事長張波的母親。在山東濱州市，幾乎無人不知魏橋是 " 我們的首富 "。山東商圈内，魏橋也和海爾集團齊名，流傳着一句 " 東有張瑞敏，西有張士平 " 的俗話。
相比起來，位于山東聊城茌（ch í）平的信發集團就顯得 " 藉藉無名 " 了。這家公司沒有上市、也很少上各種榜單，直到跻身 2023 年的胡潤百富榜，這家電解鋁巨頭才引起了大眾層面的廣泛關注。
一起角逐首富位置的這兩家山東企業，也是同一賽道上的競争者：魏橋不僅曾是全球最大的棉紡織企業之一，同時它也是電解鋁龍頭，旗下擁有港股上市的鋁業公司中國宏橋。信發集團的創始人張學信比張士平小一歲，但也一直緊随這位行業的 " 老大哥 "，兩家公司暗中 " 較勁 " 了許久。
世事變遷，人生也有代謝。如今張士平已逝去，張學信也将公司的帥印交接給了兒子張剛。兩位二代掌門人接班時的狀态不同，但擺在他們面前的，也有共性的問題：鋁業經歷了市場周期，行業内卷、成本上升，壓縮了利潤空間，同時產業也在面臨向環保、節能轉型的問題。
現在，張剛帶領的信發集團登上了首富之位。但兩家鋁業巨頭的轉型之路，仍然漫長。
聊城在哪兒？這個山東西北部的城市位于黃河之畔，京杭大運河穿城而過，被稱為 " 江北水城 "，2023 年全市 GDP 為 2900 多億元，沒有進入全國百強市之列。
在這樣一個小城中，走出了信發集團。但是，" 除了茌平人和從業者以外，估計很少有人知道它吧。" 一位山東本地人說。
身為 80 後，今年 43 歲的張剛，在 2015 年接過了信發集團董事局主席的職位。天眼查顯示，茌平信友企業管理有限公司持有信發集團 100% 股權，其中張剛持有茌平信友 51% 的股份。
大多數人都聽說過鋁合金，這種材料重量輕、使用壽命長，導電和抗腐蝕等性能都不錯，在汽車、電子、建築、航空航天等很多領網域有着廣泛應用。但其中的鋁原料，需要經過一道 " 電解 " 的程式從氧化鋁中提取，不但工藝繁瑣，對電能更是有着巨大的消耗。在上世紀 70 年代就已成立的信發集團，就是一家集發電、供熱、氧化鋁、電解鋁及鋁深加工等產業于一體的企業集團。
但這家公司在外界看來，始終帶着神秘感。至今為止，公司旗下并無一家上市公司，它的财務和經營狀況也從未對外公開；張學信和張剛父子，也很少在公眾面前出現。早年間公司連個網站都沒有，現在建立的官網也頁面簡單，稱得上毫無設計。
在媒體報道和當地一些人的回憶裡，作為信發創始人，張學信生活也保持着低調。工作時他一直住在公司 100 平米的家屬房裡，手裡拿的是售價 200 元的三星老年機，愛穿普通的白襯衫，按時上下班，不顯山不露水。
但實際上，1947 年出生的張學信草根出身，身上自帶一股彪悍之氣，說幹就幹、敢拼敢打，在為企業争取利益上，半分也不會低頭。
2002 年，剛登頂 " 中國首富 " 的東方希望集團董事長劉永行，帶着資金和合同來到聊城茌平縣，準備和信發合作，投建數十萬噸級别的鋁電項目。雙方一番談笑風生後，卻在企業控制權上產生了分歧。
直到籤約前一天的晚上十點，依舊無法達成協定，劉永行在酒店裡少有地發了一次火，讓人連夜再起草了兩份方案，但信發這邊依然不肯相讓。第二天的籤約儀式上，雙方 " 老大 " 齊齊遲到，在地方領導斡旋後，張學信才終于選擇了一個折中的方案。
儀式完成後，兩位大佬坐了同一輛車回去，路上也重歸于好。事後，劉永行對外評價張學信說：" 正因為他對自己的事業投入到十二分，所以在别人看起來，他的脾氣有一點大。"
張學信把劉永行搞得鬧脾氣時，已是山東紡織業龍頭的魏橋，正走在入局鋁業的路上。1998 年，魏橋棉紡織廠改組為魏橋紡織集團有限責任公司。在張士平的帶領下，2003 年魏橋紡織在香港聯交所成功上市；到了 2005 年，魏橋紡織背後的母公司魏橋創業集團成為全球最大的棉紡織企業。
紡織業需要大量熱能，魏橋在 1999 年幹脆自建了電廠。電力的支撐也為魏橋提供了做產業集群、實現協同效應的可能，面對國内重工業化和城市化發展的需求，鋁業進入了張士平的視野。2002 年，張士平成立了子公司魏橋鋁業（即中國宏橋的前身），專攻電解鋁。
由于有着在電力方面的優勢，魏橋的鋁產業迅速做大，張士平幹脆将其獨立。2011 年 3 月，由張士平實控、與魏橋集團沒有直接股權關系的中國宏橋在香港主機板上市，張士平家族也在這一年以 300 億财富登頂胡潤富豪榜的 " 山東首富 "。等到了 2015 年時，中國宏橋更一度成為全球最大的鋁產品制造企業。
魏橋也打通了從上遊鋁土礦到電解鋁、下遊鋁材料加工的整個產業鏈。鋁電的利潤逐漸超過紡織業，成為了集團的支柱產業。張士平這套 " 自建電廠 + 上下遊業務一體化 " 的打法，被業界總結為知名的 " 魏橋模式 "。
▲（2023 年底，山東省鄒平市長山鎮魏橋鋁深加工產業園内的生產車間）
張學信看在眼裡，卻并不服氣。張士平成為山東首富後，一次發布會上，張學信當眾拿出了一張紙，上面印了一篇媒體報道，大意就是說，盡管如此，從資產規模上來看，信發集團和魏橋比也 " 毫不遜色 " 雲雲。
信發集團有着自信的資本。魏橋的 " 自發電 " 模式，在張學信眼裡并不神秘。上世紀 90 年代，張學信所在的茌平縣熱電廠由于產能不飽和，面臨整頓關停的危機。時任廠長的張學信為了 " 自救 "，開始到處搜尋供電需求大的產業，同樣把目光投向了電解鋁。
這是茌平小縣城從來沒有接觸過的產業。但張學信卻認為，這個行業門檻低、毛利率當時高達 20% 以上，何況廠裡有電力優勢，這事不但要幹，還必須幹。他做事突出一個 " 快 " 字，1996 年公司上馬了 1 萬噸電解鋁生產項目，第二年就帶來了 600 萬元的純利潤，廠子被盤活了。
1998 年，茌平縣熱電廠改制為茌平信發熱電有限責任公司，張學信擔任董事長，公司擴張更是馬不停蹄，原本 1 萬噸的生產線下一年就擴展至 7 萬噸，并在一年内達成了 2 億元的效益。為了企業轉型正在全國各地考察重化工項目的劉永行，就是這個時期來到了聊城，并向張學信抛出了橄榄枝。
張學信和劉永行短暫掰了下腕子，但這次合作也為信發打了個樣。到了 2003 年，張學信先後與東方希望、魯能華昌、香港國資源集團合資，成立了信發華信鋁業、信發希望鋁業和奧申鋁業。信發的產業鏈條延伸到了鋁加工、碳素、氟化鹽等，從一個縣級小廠逐漸向綜合鋁業集團過渡。
張學信精準的眼光和超強的行動力、決策力，也在接下來的產業周期變化中發揮了作用。
随着電解鋁行情上漲，2003 年時，作為原材料的氧化鋁供不應求、價格大漲。此前市場上的 " 氧化鋁霸主 " 一直是中國鋁業，當時全國只有 6 個氧化鋁項目，全部在其掌握之中。
張學信當機立斷，通過對外融資和向員工集資，湊錢緊急部署氧化鋁項目。僅花了 7 個月時間，其子公司信發華宇就投產了國内第一條民營氧化鋁項目，當年實現了 40 萬噸產能。此外，信發在印尼、印度等地籤訂了 20 年鋁粉供應合同，每年進口 200 萬噸。
快速投入為信發争取了時間。第二年起，為控制產業過熱現象、避免惡意競争，國内新建氧化鋁項目被确定為國家核準投資項目；随後，國家開始全面清理整頓違規項目。氧化鋁的價格，從之前的 3000 元 / 噸一路上漲到 2005 年的 6300 元 / 噸，信發華宇賺得盆滿缽盈。
在產業調整和產能擴大的情況下，到了 2006 年 6 月，氧化鋁價格從最高點回到了 3400 元 / 噸。而一直在中國鋁業掌控下的氧化鋁定價權，自此出現了松動。
與此同時，張學信也嘗到了在上遊擁有話語權的甜頭。他開始向礦產端伸出手去，大舉在斐濟、印尼等地收購鋁土礦。2008 年金融危機襲來時，整個鋁業利潤狂跌，但 " 家裡有礦 " 的信發集團業績仍實現了逆勢上揚。
2010 年前後，中鋁的新掌門人熊維平帶着調研組到同行民企中 " 取經 "。在參觀信發集團後，他也感嘆：" 決策速度之快，建設周期之短，投資回收之早，在世界鋁工業發展史上絕無僅有。"
更大的一場行業危機在 2013 年左右襲來。當時國内電解鋁行業產能已趨于過剩，" 去產能化 " 風潮開始在能源行業蔓延；加之在 2011 年 12 月電價上調後帶來的成本壓力，僅在 2013 年的上半年，全國就至少有 1/3 的電解鋁中小企業關門。
電解鋁是高耗能產業，其生產成本中，電力成本占比超過 40%。而魏橋和信發 " 自發電 " 模式對成本控制的優勢，在此時充分顯現出來，讓兩家公司得以 " 闖關 "。2013 年《新京報》的一則報道中提到，中國宏橋附屬公司魏橋鋁電曾披露，其所用電力均采購于母公司下屬的高新鋁電，基準價為每度 0.34 元；而同期國網供電的價格在每度 0.4 元 -0.6 元之間。
張學信也在 2013 年的夏天面對媒體時強調說，信發 " 并沒有關停一噸產能 "。他一臉自信地說，自從成立了這家公司，" 我從來就沒賠過錢。"
2013 年，張學信已經 65 歲了。他開始急着交班步入退休生活，把信發集團董事長的職務交到了兒子張剛手中。
交接在兩年後徹底完成。天眼查資料顯示，2015 年 4 月，信發集團的法定代表人、董事長、總經理均由張學信變更為張剛。在這一年，信發集團在規模上也和魏橋相差無幾：根據山東省企業家聯合會的數據顯示，2015 年，信發集團資產總額為 1604 億元，僅比魏橋創業集團的 1766 億元只少了不到 200 億；同年信發集團實現利潤 131 億元，比後者還高出了 25 億元。
幾年後，魏橋也發生了管理層的更迭。2019 年，魏橋的傳奇創造者張士平去世，當時集團旗下已擁有魏橋紡織、中國宏橋和後來收購的宏創控股三家上市公司。張氏後代 " 分業不分家 "，兒子張波接手了鋁業，并擔任集團董事長；大女兒張紅霞執掌紡織業務。
兩家企業都處于 " 二代交班 " 轉折期時，鋁電產業也面臨了新的變化。
" 魏橋模式 " 和信發發展的核心模式都是自發電。但随着時間的推移，燃煤自備電廠在存在了幾十年後，逐漸走到了歷史舞台的邊緣。2018 年 3 月，發改委下發了被業内稱為 " 史上最嚴 " 的燃煤自備電廠整治方案。2020 年 3 月初，發改委、能源局聯合印發通知，明确提出，擁有自備電廠的企業，應承擔與其年用電量相對應的消納責任權重。
檔案下發半個月後，中國宏橋即宣布，将旗下相關業務的宏旭熱電有限公司出售。而信發起家的山東茌平熱電廠後來更名為國能熱電，從 2022 年到 2023 年已連續兩年營收為 0。今年年初，國能熱電的 50.97% 股權被公開挂牌轉讓。
而懸在鋁業企業頭上的另一重壓力，就是環保問題。一直以來，電解鋁行業都飽受 " 高耗能、高污染 " 質疑，煙塵滾滾和廢水排放已成公眾印象。
2017 年 12 月 26 日，魏橋集團遭到了中央第三環境保護督察組的點名批評。一個月後，魏橋集團關停了 268 萬噸產能。這次產能的關停，震動了整個鋁電行業。2018 年，魏橋集團的銷售收入較 2017 年下跌了超過 700 億元。
與此同時，魏橋另一主要支柱產業紡織行業也在面臨產能過剩危機。自此之後，魏橋在各大榜單中的排名也開啟了下滑之路。
信發集團自然也不能 " 幸免 "。有茌平人曾在知乎等平台上感慨，當地人之前對信發這個納稅大戶也是 " 又愛又恨 "。2017 年，環保督導組勒令信發集團整改和關停違規項目，挂牌督辦。
鋁電業必須轉型。這也成為同時橫亘在張剛和張波兩位 " 創二代 " 面前的難題。
2019 年的 10 月，張波率先公開對外宣布了魏橋集團向輕量化轉型的戰略，用資金和時間，換取未來發展空間。
從這一年起，魏橋龐大的 400 萬噸電解鋁產能開始向雲南進行 " 大遷徙 "，并準備利用雲南的豐富水電資源，建設風光儲一體化清潔能源項目。根據當時公司 646 萬噸的總產能計算，魏橋相當于遷走了 2/3 的產能。據報道，這一計劃的總投資達到 112 億元。
" 輕量化 " 的另一途徑則是布局鋁制品、汽車等領網域，将魏橋的鋁制品產業鏈向高附加值的新產業延伸。像特斯拉、蔚來等新能源車企，已都在汽車中大量使用了鋁合金材料。魏橋研發了新型鋁合金 " 高強韌魏橋合金 "，2021 年，第一輛輕量化全鋁車身下線。
魏橋開始進軍 " 造車 "。2023 年，魏橋買下了北京藍雀靈汽車有限公司部分股份，控股了領途汽車。同年，張波還收購了位于青島的北京汽車制造廠，拿下了造車資質。在整車板塊魏橋也押下重注，去年花 10 億美元戰略投資了極石汽車。
信發則專心致志，向 " 綠色經濟 " 和新能源進發。在集團頗有些簡陋的官網頁面上，" 社會責任 " 也成為其中顯眼的板塊。其中除了社會公益内容外，" 環境保護 " 也占據了突出位置。在公司的新聞列表頁面裡，密密分布的，幾乎全是各項目的環境評估報告、公示，以及子公司的社會責任報告。
▲（信發集團智能翻車卸煤機）
信發集團早已在内部推行了 " 循環經濟 "，以提高資源利用率。例如，電廠生產出來的電力供給電解鋁生產線，熱量轉化成蒸汽用來制造密度板，灰渣可用來制造建材和吸附劑，生產中產生的脫硫石膏可以用來生產石膏粉、石膏板。
循環經濟下，" 農業 " 也可以和工業化生產結合起來：淨水循環可以用于養魚；電廠鍋爐的爐渣透氣性好，堆到大棚裡種櫻桃。
火電是信發的起家之本，火電機組配備的一根根 " 煙囪 "，一度成為信發的地标。根據山東省生态環境廳 2022 年印發的企業環保案例，從 2016 年之後，信發集團陸續主動關停了 13 台 30 萬千瓦以下 " 小火電 " 機組，投資 300 億建設了環保指标較好的 600MW 級高效超超臨界機組。在節水上，信發投資了 18 億元，在山東首創了水冷機組改間冷機組新模式，建設兩台全球最大的間冷塔，每年節水量相當于 16 個大明湖。
信發集團逐步加大對新能源產業的布局，覆蓋了光伏、風電等領網域。中國工業經濟聯合會自 2022 年起對工業企業實現 " 碳達峰 " 的調研顯示，信發投資 6 億元，利用現有廠房屋頂，建設 150MW 分布式光伏發電項目，避免了新增占地，年可利用太陽能發電 1.65 億千瓦時。在新疆，信發計劃投資 48 億元建設 880MW 源網荷儲一體化項目；在山東計劃投資 94 億元建設 134.375 萬千瓦風電項目。
值得注意的是，2021 年 7 月，全國碳排放權交易市場上線交易。2022 年初，截至全國碳市場第一個履約周期結束，信發集團交易量為 1140 萬噸，占全國總交易量 6.4%；總交易金額 5.89 億元，占全國總交易額的 7.67%。
目前，電解鋁行業仍然沒有擺脫 " 產能過剩 " 的魔咒。根據第三方統計平台阿拉丁數據，我國電解鋁行業合規產能的總天花板約為 4500 萬噸，截止 2022 年底，國内電解鋁總產能為 4445 萬噸，創出歷史新高，已接近產能天花板。
但魏橋和信發的種種調整措施，仍然帶來了成績。
2022 年出現首度虧損後，魏橋紡織業績承壓，已在 2024 年 3 月完成私有化退市。作為魏橋營收主力的中國宏橋，由于主營業務鋁合金產品銷售收入保持穩定，在 2023 年實現收入 1336.24 億元，同比增加 1.5%；實現歸母淨利潤 114.61 億元，同比增長 31.7%。根據公開信息，魏橋創業集團預計 2023 年實現銷售收入 5200 億元、利潤 150 億元。
信發集團并未公開财務數據。但據西安石油大學就業指導中心消息，2023 年信發集團完成主營營業收入 2907 億元，實現利潤 201 億元。相比之下，魏橋較信發集團營收高出了超過 2290 億元，但淨利潤卻少了 51 億元。信發配合比較嚴密的產業鏈以及規模化生產，不僅提高了效益，也能降低生產成本。由此來看，在整體經營效益上，信發集團還是高于魏橋。
盡管在 " 山東首富 " 之争上，張剛暫時勝出，但這也并不是最終的結局。兩家山東的鋁業巨頭，仍然還在前行的路上。它們都有着輝煌的過往，但終究還要面對時代的變遷。產業轉型、環境保護、技術更新的大潮下，兩家公司的 " 二代 " 掌門人肩頭壓着的重任，不止是繼續前行、保持增長，還要洗刷掉公司身上一些陳舊的标籤。
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