今天小編分享的理财經驗：大公國際應海峰：10年期國債收益率跌破“2”關口 将影響資產定價和風險偏好，歡迎閱讀。
經濟觀察網 記者 蔡越坤 " 進入 12 月，受流動性環境趨于寬松、未來降息降準的預期增強等因素影響，長端利率跌破 2.00% 關鍵水平，這将對資產定價和風險偏好產生重要作用。"12 月 12 日，大公國際資信評估有限公司（下稱 " 大公國際 "）黨委副書記、總裁應海峰在 " 新質生產力驅動金融創新賦能實體經濟高質量發展 " 論壇上表示。
12 月 2 日，10 年期國債活躍券收益率首次跌破 "2" 關口，創 2002 年 4 月以來的新低，此後不斷刷新新低。 12 月 10 日，10 年期國債活躍券收益率擊破 1.90%，跌至 1.85% 左右位置。
應海峰表示，2024 年國債收益率經歷年初的大幅下行後，于二、三季度逐漸回歸低位波動。10 年期國債收益率累計下行超過 59BP（基點），30 年國債收益率則累計下行 69BP 以上，短端的 1 年期國債收益率下行超過 74BP。這是資金避險需求提升、資金面維持寬松和風險偏好變化等因素綜合作用的結果。
值得注意的是，應海峰稱，通過發行超長期特别國債，我國的國債收益率曲線進一步完善。國債收益率曲線在宏觀調控、資產定價和政策傳導等方面發揮了重要的基準作用，但也存在曲線結構不合理、長端過于扁平化等問題。今年超長期特别國債發行的影響是多方面的，既包括平衡供需結構、完善收益率曲線，也豐富了金融產品供給和提升服務實體經濟的質效。同時，為全市場金融產品提供了更好的定價基礎，有助于中國金融市場定價與國際主流接軌。
展望 2025 年，應海峰表示，綜合考慮經濟增長和通脹預期等因素影響，2025 年利率波動性将有所加大，尤其是在貨币政策寬松配合下，10 年期國債收益率将在 2.00% 附近波動，短期利率可能會更加激進，有進一步下行趨勢。央行是否會在長端利率走低的情況下，提示市場風險值得市場關注。同時，2025 年外部環境、内部政策、機構行為等不确定因素增多，國際發達經濟體尤其是美國的貨币政策，将對我國利率走勢產生一定影響。
此外，近期人民币匯率加快貶值，引發市場關注。
從匯率方面分析，應海峰稱，近期在 " 特朗普交易 " 影響下匯率波動性有所加大。美國大選後，特朗普的政策主張，如減稅、增加關稅、支持工業生產等，被視為有利于美元走強的因素，避險情緒和資金回流持續助推美元指數攀升至高位，進而對人民币產生了被動貶值壓力，匯率雙邊波動成為常态。總體來看，今年經濟形勢表現出較強的韌性和活力，" 穩 " 和 " 進 " 依然是中國經濟的主基調。
應海峰表示，2025 年人民币匯率形勢将更為復雜，經濟基本面、國内政策、地緣政治變化等多種因素相互交織影響。在 2025 年對華加征關稅政策正式落地之前，特朗普政策的言論和預期将加大人民币匯率短期内的貶值壓力和波動性。随着特朗普上台，對華政策不斷明晰和真正落地，匯率有可能出現拐點，迎來築底。中長期來看，匯率走勢仍受中美經濟基本面影響，央行的政策工具也将起到穩定作用，人民币匯率仍具備穩定基礎。
