今天小編分享的理财經驗：金價狂飙，醫用貴金屬原料成本影響幾何？，歡迎閱讀。
文 | VB 動脈網
4 月 22 日，黃金價格突破 3500 美元 / 盎司關口，創歷史新高。與此同時，國内金飾價格也突破千元每克，如周六福足金 999.9 飾品标價漲至 1102 元 / 克，周大福等品牌的足金首飾價格也達到 1082 元 / 克。
雖然 4 月 23 日金價稍有下跌，但較以往仍處高位。2024 年，金價累計上漲約 27%。今年以來，金價再度上漲約 27%。
另外，銀、钌、铑等貴金屬也有所上漲。如國際現貨白銀價格從 2024 年底的 28.94 美元 / 盎司漲至 4 月 25 日的 33.56 美元 / 盎司，漲幅約 11.75%；钌漲幅約為 28.93%，铑漲幅約 20.59%。鉑、钯、銥、锇等貴金屬，價格則保持平穩。
市場數據，動脈網統計
金、銀、钌、铑、钯、锇、銥、鉑，這 8 個金屬元素被統稱為貴金屬，價值較高。其中，钌、铑、钯、锇、銥、鉑合稱鉑族金屬。
除了資產投資與制作首飾，貴金屬還由于其良好的導電性、導熱性、工藝性、穩定性、抗腐蝕性等物理和化學性能，被廣泛應用于現代工業，是工業體系中極為特殊且不可缺少的一類材料。
以醫療領網域為例，貴金屬可用于制藥，也可作為原材料用于醫療器械。制藥方面，貴金屬藥物主要包括鉑類抗癌藥物、治療類風溼關節炎的金藥物和抗微生物感染的銀藥物。貴研鉑業發布的 2023 年年報顯示：全球鉑類藥物的年銷售額已達到 200 億美元，中國大陸為約 150 億人民币。
醫療器械方面，醫用貴金屬材料可作為血管介入醫療器械的顯影标記、電極、導線等關鍵部件，以及齒科、體外診斷、電子元器件等領網域的核心材料。貴研鉑業發布的數據顯示：2022 年全球醫療健康領網域貴金屬需求量為 20 噸，中國需求量僅為 0.8 噸。
貴金屬材料在醫療領網域具體有哪些應用？市場格局是怎樣的？本次貴金屬原材料上漲對相關企業有哪些影響？
醫用貴金屬，必不可少的稀有材料
醫用貴金屬材料包含金、銀、鉑族金屬及其合金。不同金屬，性質不同，用途也不同。以下根據不同類别貴金屬進行探讨。
黃金具有優異的導電性、耐腐蝕性和延展性，已成為制造高精度電子元件、半導體和電路板的關鍵材料。
一般而言，企業主要通過鍍金工藝為電子元器件增加鍍金層，鍍金層能夠顯著降低電氣元器件的接觸電阻，提高信号傳輸效率及穩定性；鍍金層還可增強電子元器件的抗腐蝕能力，減少其在使用過程中的磨損和腐蝕，延長壽命。同樣的，醫療設備中的電子元器件也廣泛使用黃金鍍金工藝。
例如，霆升科技推出的心腔内超聲產品，其核心部件換能器就應用了鍍金工藝，以提高穩定性。心腔内超聲是将微型換能器安裝在導管頭端，經股靜脈送至心腔，換能器發射聲波，然後将接收到的回波經計算機處理後形成超聲影像，可提供心腔内部解剖結構及其他心腔内導管和設備的高分辨率實時影像、實時監測血流動力學狀态。與傳統超聲技術不同，心腔内超聲具備成像質量高、實時性強、近 360 度可觀測等特點。
另外，在醫療領網域，黃金還常被用于制作醫療器械的上遊核心部件。
例如，黃金焊圈是一種生物兼容的釺焊材料，用于在電氣饋通件中形成密封。電氣饋通件則是心髒起搏器、除顫器、神經刺激器等植入式醫療器械的重要部件，用于實現電子元件與外部設備之間的電耦合，即電氣饋通件通過氣密密封的方式，确保從設備外表面到設備外殼内的導電路徑或多個導電路徑的穩定性和可靠性。
此前，黃金還被用于齒科、藥物等領網域。不過，随着新材料的湧現及應用，黃金在齒科的應用已越來越少，逐步被樹脂、氧化锆等材料替代。藥物方面，用于治療類風溼性關節炎的金諾芬（含金約 29%），國内已停產，且無進口獲批。
相比于黃金，鉑、銥、钯、铑在醫療領網域的應用更為廣泛。
首先，鉑已成為起搏器、除顫器、消融導管等醫療器械的理想電極材料。
以心髒起搏器為例，其起搏導管電極需植入體内、傳輸信号。這要求起搏導管電極所用材料必須具有生物相容性好、韌性優、抗老化、耐腐蝕等特點。鉑具備上述所需特點，因而被認為是電解和傳感器中不可替代的電極材料。目前，大部分心髒起搏器的起搏電極材料是鉑金、銥鉑合金、钴鉻鎳合金及碳。
同時，電生理導管、射頻消融導管上的電極，大多也是使用鉑金及其合金材料。該電極穿過動脈進入心髒後記錄電活動，并發射電脈衝以測試心髒的反應。現階段，電生理導管使用後不可二次使用，而其頭端貴金屬材料極有價值，因而催生了導管回收業務。市場上有諸多企業針對電生理、射頻消融導管進行回收，回收價格主要參照電生理導管頭端所含貴金屬含量，回收後再精煉得到鉑、钯和銥金屬。
鉑及其合金材料還被廣泛用于血管介入器械。例如，波士頓科學此前推出的 Promus PREMIER 支架使用的材料是鉑鉻合金。相比于其他金屬材料支架，鉑鉻合金金屬支架具有可視性強、順應性佳、支撐力強、彈性回縮小、抗疲勞性能突出等優勢。
美敦力也推出了鉑金版顱内取栓支架 Solitaire Platinum。該支架有效段增加了 12 個鉑金顯影标記點，醫生可直接且精準定位支架位置，助力支架精準釋放，提升取栓支架有效性；該支架還可全程可視，給醫生提供大量信息，如支架定位是否準确、支架與血栓是否完全嵌合等。
鉑也是神經介入產品彈簧圈的主要金屬材料之一。微創神通推出的 NUMEN 彈簧圈栓塞系統使用的材料就包含鉑鎢絲。該產品采用極細的鉑鎢絲與獨特的三維結構實現超柔軟設計，減少瘤壁壓力，使栓塞更安全，适用于不同形狀的動脈瘤的治療。财報數據顯示，2024 年，微創神通 NUMEN 彈簧圈在全球市場的銷售量保持高速增長。
此外，鉑及其合金材料在醫療器械領網域還被用于生產導絲、栓塞線圈、人工耳蝸、顯影标記、顯影帶等。
鉑在制藥領網域也有應用。2023 年，貴研鉑業旗下全資子公司貴研化學投資 1.2 億元用于建設鉑抗癌藥物原料藥產業化項目，進一步補足貴金屬材料領網域中原料藥的短板，将藥物中間體向下遊加工延伸。
2024 年 6 月，貴陽化學再度出手，投資 1 億元設立全資子公司貴研化學制藥科技（雲南）有限公司。該公司将以 " 鉑抗癌藥物原料藥產業化項目 " 的建設為依托，将貴金屬抗癌藥物原料藥前驅體產品向下遊加工延伸，補足公司貴金屬原料藥的產業短板，力争打造成為國内主流供應商。同時持續推動新型貴金屬抗癌藥物研發及孵化轉型，構建涵蓋生產和研發的貴金屬原料藥基地，壯大公司生命健康產業應用領網域。
其次，銥作為鉑族金屬之一，具有熔點高、密度大、抗腐蝕性強和催化活性高等特點，廣泛用于合金、醫藥、化工、電子等領網域。例如，銥靠其物理特性被用作電極材料、催化劑。此前，銥還曾被用于生產注射器針頭，随着不鏽鋼等材料的崛起，其在針頭方面的應用已被替代。
相較于鉑，銥具有更強的不透射線性能，因而被廣泛用于不透射線導管組件，如顯影環。顯影環被常用于介入類導管，以輔助臨床醫生明确導管的定位。
最後，铑是一種堅硬且耐磨的貴金屬，加工難度較大。在醫療領網域，铑可用于生產 X 射線球管。X 射線球管由陰極燈絲、陽極靶和高壓電場組成，其中，陽極靶通常由铑、钼等材料制成。
根據訪談，多家企業表示：" 醫療器械產品中應用貴金屬材料，用量極少。本次貴金屬原材料價格上漲對產品成本的影響可以忽略不計。"
進口壟斷，國產正在悄悄突破
長期以來，醫用貴金屬材料市場主要由英國莊信萬豐、比利時優美科、德國賀利氏、日本田中等跨國巨頭壟斷。
據中國有色金屬工業協會數據，2022 年我國貴金屬市場規模達 1.2 萬億元，其中新材料應用占比超 40%，而高端領網域的進口依賴度高達 60% 以上。另有數據顯示：鉑銥電極塗層、柔性導管鞘管等核心部件的進口依賴度超 90%。
貴金屬材料行業是技術密集型、資金密集型行業，莊信萬豐、優美科、賀利氏、田中等巨頭企業起步較早，發展歷史較長，已憑借技術優勢、資本優勢占據大部分市場份額。
其中，莊信萬豐的醫療業務已被歐洲私募 Montagu 收購，并以主體 Medical Device Components LLC（簡稱 MDC）運營。據了解，MDC 專注于提供高質量的貴金屬精密加工件、植入鎳钛合金以及先進的塗層和表面解決方案。其生產的組件可應用于骨科、内窺鏡、心髒病、神經學、電生理學、結構性心髒病、心髒節律管理等領網域。
例如，MDC 針對神經刺激器產品提供電極、标記、尖端線圈和其他組件；MDC 與人工耳蝸主要制造商合作，為後者提供鉑金部件和鉑絲，助其每年生產超 3 萬個新一代人工耳蝸；MDC 為電生理導管提供多種貴金屬組件，其還與電生理領網域頭部企業合作，共同開發精密微機械衝洗尖端電極、環形電極、标記帶和其他貴金屬組件。
科寧（COINING）則是一家總部位于美國，成立于 1965 年的企業。其面向電子行業生產各種高品質金屬衝壓件和預成型焊片，擁有諸多硬釺焊及軟釺焊合金的生產能力，常用材料包括金、銀、鉛、錫、鋅等，也可定制特殊成分合金。2024 年 5 月，科寧就發布了用于高性能醫療電子設備的黃金焊圈。
我國關于貴金屬材料研究的起步較晚，競争優勢稍弱，市占率較低。之所以如此，是因為貴金屬材料行業具有一定的壁壘與門檻。
在技術上，貴金屬材料制造行業的產品技術含量高，生產工藝復雜。例如，對于醫用電極、傳感器、顯影标記等部件，相關貴金屬及其合金的純度需達到 99.99%（4N）超高純度，否則可能導致器械故障、患者不适、器械使用壽命降低、可靠性下降等不良後果。
再如，醫療器械上遊核心部件的特點是產品微小、結構精密，這使得加工制造及性能表征難度極大，要求相關企業具有極高的精密生產工藝及技術實力，如納米級金屬沉積工藝。
另外，貴金屬材料制造需要投入大量的資金購置設備、建設廠房。而金、銀、鉑等貴金屬原材料的成本較高，相關企業在研發生產階段均需花費較大資金。這也使得貴金屬材料制造行業具有較高的資金壁壘。
經過多年發展，國内企業已取得巨大進步，并有一批企業已悄然突破。
貴研鉑業是集稀貴金屬新材料研發、制造、循環及供給服務于一體的高科技企業集團，也是中國貴金屬新材料產業的龍頭企業，提供全球領先的醫療領網域用貴金屬、新材料整體解決方案。
2018 年，貴研鉑業成立項目組，積極布局生命健康產業，研發具有自主知識產權的生物醫用貴金屬關鍵材料、部件。經過長期突破瓶頸，貴研鉑業終于打破壟斷，研發出了用于心腦血管、微創介入、電生理、有源植入等高端醫療器械領網域的顯影環、電極環、薄壁管、精密絲帶材、微機械部件等關鍵材料和部件。
目前，貴研鉑業已在血管支架所需的顯影材料等領網域實現進口替代，成為國内首家打破國外壟斷且實現應用的醫用貴金屬材料生產企業。如今，貴研鉑業正在推進顯影材料、電生理材料、貴金屬導絲、液态形狀記憶合金等生產線建設工作。
牧星生物是另一家布局貴金屬材料的國產企業。其在傳感器、精密陶瓷及開發新材料領網域深耕多年，積累下了貴金屬材料、傳感器、陶瓷等專業技術。2021 年，牧星生物研發生產出鉑銥顯影環、腦電極導絲。
其推出的鉑銥導絲是一種腦電極信号導絲，用于信号傳輸。鉑銥導絲的原材料為 ETFE 塗層鉑銥合金絲，其塗層材料為 ETFE-506，材料擁有擁有穩定的信号傳輸，高性能、低電阻、可靠性高，符合生物相容性。
牧星生物的另一款產品鉑銥顯影環是介入治療中用作遠端工作區網域 X 射線顯影标記的标記環，材料是鉑銥合金，其化學、力學、電學性能極為穩定，并具有高強度、高彈性、低接觸電阻等特點。
此外，嶽乾激光、捷脈生命、九洲博納等國產企業均推出了醫用貴金屬材料產品。
如今，醫療行業新材料層出不窮，醫用貴金屬材料，有的正在持續拓展，有的則被新興材料替代。但随着市場對醫用貴金屬材料提出更高、更多要求，相關企業加大研發投入，其将為醫療行業提供更多優質的醫用貴金屬材料及部件，推動醫療器械及醫藥行業加速發展。
