今天小編分享的财經經驗：“寧王”赴港！曾毓群、王衛、何享健為何紛紛A+H？，歡迎閱讀。
寧德時代有望成為三年内港股最大 IPO！
作者 | 劉俊群
編輯丨劉欽文
來源 | 野馬财經
" 全球動力電池龍頭 " 寧德時代宣布赴港上市，有望成為三年内港股最大 IPO！
12 月 26 日晚，寧德時代（300750.SZ）發布公告，确認拟發行境外上市外資股（H 股）并申請在港交所主機板挂牌。公司表示，此次上市是為了進一步推進全球化戰略，打造國際化資本運作平台，并提高綜合競争力。
據《财經》雜志報道稱，寧德時代計劃募資 50 億美元（約合人民币 365 億元），這一金額将刷新近三年港股市場的募資紀錄。
圖源：寧德時代公告
截至 2024 年 12 月 28 日，公司股價為 262 元 / 股，總市值高達 1.2 萬億元，據 Wind 數據顯示，寧德時代今年以來 A 股股價年内漲幅超過 60%，穩居 A 股上市公司總市值前十。
不僅是寧德時代，2024 年，美的集團（6690.HK）、順豐控股（6936.HK）也依次登陸港股，"A+H" 模式再度成為資本市場的焦點。而海天味業（603288.SH）、恒瑞醫藥（600276.SH）等龍頭企業也先後宣布港股上市計劃。為何越來越多的龍頭企業選擇港股？
寧德時代的故事始于2011 年。當時，創始人曾毓群在福建寧德創立了這家公司。曾毓群曾在新能源科技有限公司工作，是妥妥的技術出身。
成立之初，寧德時代專注于新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，以及锂電池回收利用業務。
在成立第二年，寧德時代便遇到了它的貴人——寶馬。這一年，寧德時代成為寶馬在大中華地區唯一的電池供應商。華晨寶馬的首款電動車之諾 1E 的動力電池，正是由寧德時代與寶馬合作開發。
随後幾年，寧德時代的合作客戶從宇通、上汽、吉利、福汽、中車、東風等國内整車巨頭，擴展到大眾、寶馬等國際品牌。
圖源：罐頭圖庫
2018 年 6 月 11 日，寧德時代在深交所創業板上市。開盤首日，公司股價大漲 44%，報收于 36.2 元 / 股，總市值達 786.42 億元。随着新能源汽車產業增長，寧德時代也乘風而起。到 2024 年 12 月 28 日，公司股價已漲至 262 元 / 股，總市值高達 1.2 萬億元，6 年時間，公司市值翻了約 15.26 倍。
寧德時代的掌舵人曾毓群也随之聲名鵲起。2021 年，他以 345 億美元（約人民币 2518.5 億元）的身家登上 " 福布斯富豪榜 "，力壓 " 地產大亨 " 李嘉誠，成為 " 香港首富 "。到 2024 年，曾毓群的個人财富縮水至 1650 億元，在 " 胡潤中國富豪榜 " 中位列第 8 位。
關于寧德時代二次上市的傳聞早在 2023 年就已經傳出。據《财經》雜志報道稱，早在 2023 年 2 月，寧德時代便傳出計劃在瑞士上市的消息。11 月，寧德時代又傳出赴港上市的消息。有知情人士透露，寧德時代最早可能會在 2024 年在港上市。
不過，這些消息一直未得到公司正面回應，直到 2024 年 3 月，曾毓群親口确認公司二次上市計劃。彼時，他在接受新媒體 " 券商中國 " 采訪時表示，雖然公司有二次上市的計劃，但寧德時代現金流穩健，意味着公司不會急于立即籌集更多資金，并稀釋現有股東的股權。
财報顯示，截至 2024 年第三季度末，寧德時代賬上貨币資金高達2647 億元，期末現金及現金等價物餘額近2350 億元。
圖源：罐頭圖庫
同年 12 月 26 日，寧德時代的一紙公告讓市場的猜測塵埃落定。公司正式宣布将在香港進行二次上市。據《财經》雜志報道稱，此次上市預計募資至少 50 億美元（約合人民币 365 億元），這将成為近三年來港股市場規模最大的 IPO。
對于募資用途，寧德時代明确表示，這筆資金将主要用于拓展國際業務、推進海外項目建設以及補充境外營運資金等。
關于具體的上市時間，公司指出，将在股東大會決議有效期内 ( 即經公司股東大會審議通過之日起 18 個月或同意延長的其他期限 ) ，選擇适當的時機和發行視窗完成本次發行并上市。且公司計劃于2025 年 1 月 17 日召開臨時股東大會，就香港上市的相關事宜進行讨論。
作為全球最大的動力電池供應商，寧德時代一直是行業中的 " 王者 "。從市占率來看，公司連續七年穩居全球第一。但現在，整個動力電池行業都面臨產能過剩的困擾，動力電池產業鏈各環節都經歷着價格戰的衝擊，寧德時代也未能獨善其身。
2023 年四季度，寧德時代罕見出現營收、淨利潤雙降的情況；2024 年一季度，碳酸锂價格持續下降，傳導至下遊後，碳酸鐵锂電芯、三元锂電芯均價同比分别下降 52%、44%，受此影響，2024 年一季度公司實現營收 798 億元，同比減少 10.4%；第二季度營收為 870 億元，同比下降 13%。至此，寧德時代的營收已連續三個季度同比下滑。
整體看，2024 年前三季度，寧德時代實現營業收入 2590 億元，同比下滑 12.1%；淨利潤 360.01 億元，同比增長 15.59%。
對于 " 營收下滑、利潤上升 " 的情況，香頌資本董事沈萌表示，寧德時代的成本結構優化、技術創新能力更強是利潤上升的主要原因，但營收的持續下滑，可能對企業的未來成長性帶來更大挑戰。
圖源：罐頭圖庫
與此同時，寧德時代在國内市場的份額也出現波動。據新媒體 " 中國汽車動力電池產業創新聯盟 " 數據顯示，2024 年 5 月，寧德時代動力電池裝車量達 17.29GWh，市占率為 43.87%。雖然穩居行業第一，但環比下降 0.77%，已連續第三個月環比下滑。而身後比亞迪緊追不舍。
從收入來看，寧德時代的 " 主戰場 " 仍在國内市場。2023 年，寧德時代境内收入為 2699 億元，占總營收的比例為 67.33%，同比增長 7.25%。
在此背景下，寧德時代開始重新放低姿态。2024 年以來，無論寧德時代與合作夥伴籤署合作協定的訂單規模有多小，曾毓群都會事必躬親地出席籤約儀式。
圖源：罐頭圖庫
和境内收入相比，寧德時代境外收入的增速近年來顯著高于境内收入。2023 年，寧德時代境外收入同比增長 70.29%，達到 1310 億元，占總營收的 32.67%。雖然整體占比尚不足三分之一，但其增速遠超境内市場。
曾毓群在談及國際化時曾表示，國内市場越來越卷，寧德時代的海外市場份額 2023 年追平了韓國的 LG 公司，仍有較多空間，2024 年國際局勢瞬息萬變，但新能源大勢是國際共識，暫時的不确定性反而給有能力的人更多機會。
但對比同行來看，2024 年 1-10 月，比亞迪的弗迪電池在海外市場的裝機量同比增長 142.9%，中創新航甚至達到 300% 以上，而寧德時代海外市場裝機量同比增長只有 7.8%。
艾媒咨詢 CEO 張毅表示，寧德時代選擇港股主要有三個原因。首先，是提升全球業務的影響力和品牌價值，為未來在海外市場争取更多合作機會。其次，是優化資本結構，通過引入國際資本，支持公司全球化步伐。最後是募集更多資金，用于下一代電池技術的研發和生產，以及海外工廠的布局。
除了寧德時代，2024 年還有多家内地龍頭企業選擇赴港上市。" 家電龍頭 " 美的集團（6690.HK）、" 快遞龍頭 " 順豐控股（6936.HK）、恒瑞醫藥（600276.SH）、" 醬油一哥 " 海天味業（603288.SH）等公司通過 "A+H" 模式進一步布局國際市場。
2024 年 9 月，美的集團成功在港交所挂牌上市，首日股價上漲 7.85%，募資超過 300 億港元，成為近三年來港股 IPO 募資規模最大的一筆交易。10 月，" 锂電池材料巨頭 " 龍蟠科技（2465.HK）在港上市，成為國内電池材料行業首家 "A+H" 上市公司，募資總額達 5.5 億港元。11 月，順豐控股完成港股上市，成為快遞行業首個 "A+H" 企業，上市首日股價達 34.3 港元 / 股，總市值達 2240 億港元。
12 月，多家行業巨頭也宣布啟動赴港上市計劃。其中包括 " 化學藥龍頭 " 恒瑞醫藥、 " 調味品龍頭 " 海天味業、" 創新型生物醫藥企業 " 邁威生物（688062.SH）、" 全球汽車安全龍頭 " 均勝電子（600699.SH）。
圖源：罐頭圖庫
除了整體赴港上市，部分企業則選擇分拆子公司赴港上市。歌爾股份（002241.SZ）計劃分拆旗下從事 MEMS 器件研發的子公司——歌爾微電子赴港上市，而南山鋁業（600219.SH）則分拆國際業務——南山鋁業國際單獨上市。
據不完全統計，今年已經或正在赴港上市的 " 龍頭 " 公司有 9 家。據 " 同花順 " 數據顯示，截至 12 月 17 日，在内地與香港兩地同時上市的企業數量已達 151 家。
多家公司在公告中提到 " 國際化業務 "" 全球化 " 等關鍵詞。海天味業表示，謀求 "A+H" 上市，為進一步推進全球化戰略，提升國際品牌形象和綜合競争力。順豐控股董事長王衛則強調，在港交所上市對順豐意義重大，集團可以借此更好地發展國際市場。"
張毅表示，幾乎所有選擇 "A+H" 模式的企業，都有一個共同點，就是擁有海外業務布局的需求。通過港股上市，這些企業不僅能夠募集更多資金，還能優化股權架構，進一步推動全球化布局。寧德時代與這些企業的邏輯一致，都希望通過港股上市在資金、品牌和國際市場開拓上形成合力。
圖源：罐頭圖庫
另外，資金需求是這些企業選擇 "A+H" 模式的重要動因之一。港交所數據顯示，2024 年新上市公司數量雖同比下降，但募資規模卻同比增長 70.6%，達到 790 億港元。
比如順豐控股，據 wind 數據顯示，自 A 股上市以來，順豐通過發行多輪定增、可轉債、短期借款等方式，累計融資金額達到了約 680.66 億元。這些資金主要用于基礎設施建設，如飛機和航材購買維修、中轉站建設等。其中鄂州機場是順豐控股最大手筆的投資，投資金額達 320.63 億元。
而邁威生物因高昂的研發投入導致長期虧損，赴港上市為其補充資金缺口提供了關鍵幫助。财報數據顯示，2022 年至 2024 年 9 月，邁威生物淨利潤分别為 -9.55 億元、-10.53 億元和 -6.94 億元。
" 通過港股上市可為公司提供更多的融資渠道，也有助于公司加速擴張，收購其他企業或投資新技術和新產品，以實現其業務目标。"中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示。
圖源：罐頭圖庫
張毅進一步表示，香港作為全球金融中心，具有資金管理靈活、稅收政策優勢和國際化程度高等特點。對于企業而言，香港市場在資金支持、品牌塑造和國際股東引入上能夠實現 " 三力合一 "，這一點對未來龍頭企業的全球化發展尤為關鍵。
政策支持是 "A+H" 模式火熱的另一大推動力。2024 年 4 月，中國證監會發文稱 " 支持内地行業龍頭企業赴香港上市 "。同年 10 月，香港交易所與香港證監會共同宣布，進一步優化上市申請審批流程時間表，鼓勵 A 股企業走 "A+H" 模式。
沈萌表示，推動更多 A 股龍頭企業赴港發行 H 股，有利于政策導向驅動下維系香港國際金融中心地位，也是為了增加港股市場的 IPO 規模，強化其在全球資本市場的競争力。
你看好寧德時代赴港上市嗎？怎麼看待龍頭企業 "A+H" 上市潮？評論區聊聊吧！
