今天小編分享的汽車經驗：一年虧超百億，小鵬如何止“血”？，歡迎閱讀。
來源 | 伯虎财經（bohuFN）
作者 | 安曉
" 我們很快會開啟一個強勁的產品周期。" 何小鵬在财報電話會上信心滿滿地說道。
最近，小鵬汽車發布新季度财報。數據顯示，2023 年小鵬總營收為 306.8 億元，同比增長 14.2%；但淨虧損進一步擴大 13.57% 至 103.8 億元；2023 年 Q4，小鵬營收為 130.5 億元，同比增長 153.9%，環比上升 53%；淨虧損 13.5 億元，同比收窄 42.9%，環比收窄 65.3%。
整體來看，小鵬營收狀況是在向好，但虧損依舊。
去年以來，小鵬交付量并不理想，尤其是 Q1 季度處于 " 蔚小理 " 中墊底狀況。而整個新能源汽車行業競争也愈發白熱化，小米、華為地加速入局，致使行業價格戰打得愈發激烈。
2024 年，小鵬又能靠什麼絕地反擊，開啟一個強勁的產品周期年？
賣一台車只虧 7.3 萬
這是何小鵬 " 止血 " 的答卷
2023 年，小鵬汽車真正迎來了何小鵬引領的 2.0 時代。
去年以來，小鵬管理層内部 " 大換血 "，包括銷售體系、汽車動力總成中心、自動駕駛中心等多個部門，其中包括兩位聯合創始人夏珩和何濤卸任，小鵬正式迎來何小鵬完全主導的時代。
去年 9 月何小鵬曾表示，"2022 年小鵬上市公司的财報有 12 個高管，如今剩下來的高管只有 2 位 "。不過，去年小鵬也迎來了新的 " 二把手 " 王鳳英，曾任長城汽車總經理。
這份新财報，同樣也是王英鳳自證實力的答卷。
根據财報橫向對比來看，小鵬多項核心經營數據正環比上升，尤其是毛利率。
财報顯示，2023 年，小鵬綜合毛利率為 1.5%，2022 年為 11.5%；2023 年 Q4，小鵬綜合毛利率為 6.2%，上一季度為 -2.7%。
但縱向對比，小鵬毛利率水平是遠低于去年同期的，尤其是虧損幅度正不斷同比擴大。2023 年淨虧損同比擴大 13.57% 至 103.8 億元，Q4 淨虧損同比收窄了但淨虧損依舊高達 13.5 億元。
這意味着，小鵬 2023 年的業績是一季度比一季度的好，但對比往年其實處于倒退狀态。
回顧去年，小鵬上半年其實都處于滑坡期，尤其是 Q1 交付量墊底。
2023 年 Q1，小鵬交付量 18230 輛，低于同期蔚來的 31041 輛，遠不及理想的 52584 輛。Q2 也業績也不甚理想，僅交付 23205 輛。
整個 2023 年，小鵬汽車累計交付 14.2 萬輛汽車，同比增長 16.7%，但并未達到公司既定目标。公司曾表示，"2023 年原定交付量目标為 20 萬輛，實際完成了 7 成。"
小鵬全年銷量增長率也未跑赢大盤。據中汽協數據顯示，2023 年，新能源汽車產銷分别完成 958.7 萬輛和 949.5 萬輛，同比增長 35.8%、37.9%，市場占有率達到 31.6%。
然而去年小鵬營收及毛利率業績能環比上漲，這得益于下半年銷量的拉升。
2023 年 Q4，小鵬交付量為 60158 輛，同比增長 171%，環比增長 50%，突破公司單季交付 6 萬裡程碑。據了解，Q3 期間小鵬推出了爆款車型 G6，僅上市 1 個月訂單數就超 4 萬。
銷量能大幅拉升的原因，也不止是爆款車型的推出，還有小鵬内部銷售體系的變革。
去年，小鵬管理層 " 大換血 " 迎來了一員猛将王鳳英，其對公司多個業務線進行了大刀闊斧的改革，尤其是銷售層面，将全國兩大渠道的銷售大區撤除，調整為小區制。去年 9 月，小鵬還推出了 " 木星計劃 " 放開經銷商的加盟授權，将部分經營業績不佳的直營門店轉給經銷商經營。
業内人士曾分析，" 小鵬從直營模式向經銷模式的轉變，是為了緩解資金壓力和提升市場競争力。" 截至 2023 年 12 月 31 日，小鵬汽車銷售門店大增，達 500 家，覆蓋了 181 個城市。
不過，小鵬整體毛利率還是不佳，在同行中處于較低狀況。
小鵬在财報中披露，" 毛利率下滑的關鍵原因，是由于去年促銷力度增加、新能源汽車補貼退坡以及對 G3i 和現有車型更新相關的存貨撥備及采購承諾虧損導致。本财政年度汽車毛利率才產生 2.4% 的負面影響，如果剔除 G3i 等成型原因，汽車毛利率為 0.8%。"
誠然，小鵬也被卷入新能源汽車行業的價格戰中，為守住市場份額也不得不降低產品的價格做各種促銷活動。下半年其銷量拉升某種程度上講也挽救了業績，但也難挽回小鵬全年虧損高達 103.8 億元的事實。
若按全年 14.16 萬輛銷量計算，去年小鵬平均每賣一台車也要虧損約 7.3 萬元，全年汽車毛利率僅為 -1.6%。
所以通過此次财報，可以看出在何小鵬的帶領下帶領小鵬是穿越了下行周期的，迎來了業績回暖期間。但整體來看，小鵬仍處于恢復期，難言快速增長期。2024 年，小米、華為等大廠又不斷加碼造車，新能源汽車行業迎來更激烈的 " 大亂鬥 " 時代，小鵬又靠什麼保住市場？
新能源汽車行業開啟末位淘汰賽
小鵬準備好了嗎？
今年，可謂是新能源汽車行業最卷的一年。
除開 " 蔚小理 "，小米、華為等大廠正不斷加大造車籌碼；不被看好的零跑汽車去年還以 14.41 萬輛的銷量跻身新勢力品牌銷量前三；加上國家對新能源汽車補貼的取消，玩家們的生存空間越來越少，真正肉搏的時代到來了。
這也側面證明出，小鵬沒有去年上半年那樣的試錯機會了。
今年的小鵬，也一改去年被動防守找回銷量的狀态，轉為主動進攻的一方。
何小鵬在春節開工信中表示：" 今年是小鵬第十年，業績實現要翻倍以上，組織要補充完成所有短板。"
具體數據上，2024 年，小鵬的交付目标為 28 萬輛，較 2023 年實現翻倍增長，但從對一季度交付指引 2.1 萬輛 -2.25 萬輛來看，接下來三個季度小鵬交付壓力不小。
從财報電話會上來看，小鵬接下來将有這三大動作：
一：堆量，未來 3 年内小鵬規劃新品車型約 10 款，将開啟大產品周期。
電話會議上何小鵬表示，" 未來 3 年将推出 10 多款全新車型，加上配套全球化的左舵、右舵車型和更新的改款車型，整個 SOP 的車型數量會達到近 30 個。"
去年小鵬靠主推 G6 爆款車型找回銷量主場，今年 X9 是其主推的全新車型。不過，未來三年将上市十款全新車型，靠 " 量 " 去打接下來的 " 淘汰賽 "，勢必會進一步承壓公司毛利率。
畢竟，產品的量要靠資金 " 堆砌 " 的，目前小鵬首次實現了全年經營現金流轉正，财報顯示，截至 2023 年末小鵬現金儲備約為 457 億元，但高達 103.8 億元的虧損與國家對新能源汽車補貼的停止，都會給小鵬接下來的大產品周期產生不小壓力。
況且，小鵬的大產品周期還包括難商業化的飛行汽車。在小鵬新車規劃中，包括了研發多年的飛行汽車，分為一體式與分體式兩款車型。據了解，小鵬的陸地航母也已經開始路試，有望于 2024 年年底開啟預定。但大家也知道，這類新科技技術的汽車落地都很困難，更難言商業化。
二：打造品牌矩陣，或推第二品牌 "MONA" 殺入 10-15 萬智駕汽車市場。
開年信上何小鵬表示，" 今年将在 30 萬 + 級别和 15 萬級别的平台上發布各自的第一款車。" 财報電話會上何小鵬進一步透露，"4 月北京車展期間，小鵬将正式推出 10-15 萬級别的新品牌，首款車型将在三季度上市交付。"
這個新品牌極可能是 "MONA"。
去年 8 月，小鵬收購滴滴智能電動汽車項目 "MONA"。業内當時就猜測，" 小鵬或打造第二品牌。" 何小鵬也表示，" 新品牌将致力于制造年輕人的第一輛 AI 智駕汽車 , 為用戶帶來創新的智能駕駛體驗和極致的性價比。"
目前，小鵬主要產品集中在 16 萬 -30 萬價格區間，從新品牌 10-15 萬的定價來看，小鵬是想打開新市場以找到新增長空間，但同樣也意味着其将殺入一個更内卷的市場。
乘聯會零售數據顯示，2023 年售價 10-15 萬的車型銷量占了整個市場份額的 34%，廣汽埃安、比亞迪、零跑等是該市場有力競争者。
通過上述對新品牌的定位，小鵬是想靠一條 " 智駕與性價比 " 的路線來争奪新市場的蛋糕，但他似乎忽視了如何回本。
以 G6 為例，這是小鵬搭載的最新一代輔助駕駛系統 XNGP 的車型，但起售價最低也要 20.9 萬，定價 10-15 萬級别的第二品牌又如何盈利且還要保持智駕體驗與高性價比？
三：加大研發投入、補足人才。
不止是業績要翻倍，小鵬還計劃加大研發投入。何小鵬表示，" 将在 2024 年招聘約 4000 人，計劃年度智能研發投入 35 億元，同比增長超過 40%。"
然而，蔚來與理想在這此方面投入一直都比小鵬多。
财報顯示，2023 年，蔚來研發開支為 134.31 億元，占總營收比重 24.1%；理想研發開支為 105.9 億元，創歷史新高，同比增長 56.2%；小鵬研發開支為 52.8 億元 , 較上年僅上升 1.2%。
不管小鵬研發投入多還是少，其最大的問題是缺乏真正意義上的行業級爆款產品。
小鵬 G6 是爆過，但是靠低價吸引來的消費者。了解 G6 的知道，這是小鵬與特斯拉 Model Y 對标的產品，然而 G6 頂配版售價僅為 26.79 萬元，特斯拉 Model Y 起售版為 25.39 萬元。
近期，小鵬 G6 全系車型宣布限時降價 2 萬元，特斯拉卻還有漲價的自信，Model Y 車型售價将上調 5000 元。
實際上，頂配的 G6 在配置上是高于 Model Y 的，但消費者更關心的是新能源車的穩定性與能耗，然而國產新能源汽車們相關技術其實都不如特斯拉的，G6 對比 Model Y 的穩定性及能耗上也是如此。
因此銷量上，Model Y 能拿下去年全球汽車銷冠且有漲價的自信，G6 卻只能一味降價來換市場，而這也是大多國產新能源汽車品牌的通病。
總的來看，從去年的防守到今年的主動進攻，小鵬漸漸找回了自信與銷量主場。但在 2024 年這場行業末位淘汰賽中，虧損拉大且毛利潤偏低的小鵬注定比同行更難打。畢竟在只能 " 拼家底 " 肉搏時代之下，小鵬沒有再踏錯一步的底牌了。
參考資料：
1、虎嗅：療傷一年，小鵬還是沒能止血
2、中國房地產報社：鵬廠 " 老友記 " 落幕，小鵬汽車進入 2.0 時代
3、藍媒匯：Q4 交付 6 萬台，小鵬穩了嗎？
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