今天小編分享的财經經驗：連最靠譜的江南布衣也漲不動了，歡迎閱讀。
文 | 消費巴士
過去兩年服裝行業的跌跌不休裡，江南布衣一直是個逆勢增長的存在。但最新财報出來後人們發現，這個過去最靠譜的服裝品牌，也漲不動了。
在 2024 年下半年，江南布衣的營收同比增長 5% 到 31.56 億元，淨利潤增長 5.5% 到 6.04 億元，增長态勢和它去年的高歌猛進大相徑庭。在 23 年下半年，它的營收同比增長 26.1% 到 29.76 億元，淨利潤大漲 54.45% 到 5.74 億元。但在 2024 年上半年，江南布衣的營收和淨利潤的同比增幅已經分别放緩到了 7.1% 和 10.4%。财報發布後，江南布衣的股價接連兩天大幅下跌。
分品牌看，占營收比 55.8% 的主品牌 JNBY 在期内保持了 3.6% 的微弱增長，但占營收比 38.1% 的成長品牌營收卻同比下滑了 2.1%，這其中，男裝品牌速寫下滑 6%，童裝品牌 jnby by JNBY 下滑 0.6% ——這還是在集團旗下各品牌門店數量仍在增加的情況下。
根據華西證券的研報，在 2024 年下半年，JNBY、速寫、jnby by JNBY 和高端女裝品牌 LESS 四大品牌的店效均出現不同程度的下滑，下滑幅度分别為 -0.3%、-8%、-5% 和 -7%。此外，速寫、jnby by JNBY 和 LESS 的毛利率都出現了下滑。
對于速寫的下滑，管理層将它歸因為受到了運動戶外風潮的影響。在 2 月 27 日的業績發布會上，江南布衣 CEO 吳華婷坦言" 我沒有辦法改變男性穿着和喜好的習慣 "，她認為業績波動主要是因為戶外運動賽道的火熱，讓男裝賽道整體承壓。
從表面看，運動戶外确實是目前最紅火的消費細分領網域之一。安踏旗下的迪桑特在 2024 年第三季度收入同比增幅為 35%-40%，可隆的同期增幅則是 65%-70%，這兩者甚至還被包裝成了 " 東北人的新省服 " 和 " 體制内穿搭必備 "。被安踏收購的亞瑪芬同樣高奏凱歌，憑借始祖鳥、薩洛蒙從專業戶外向中產時尚的跨界，以及被網球熱帶火的 wilson，亞瑪芬 2024 年在大中華區的營收同比大增了 53.7% 至 12.98 億美元。
但運動戶外對江南布衣以及對速寫是否真有那麼大影響，業内人士卻有一些不同看法。
一位服裝供應鏈人士跟消費巴士分享到，在服裝消費方面，男性用戶對品牌的忠誠度往往高于女性，速寫的定位是設計師品牌，設計風格既融合了東方審美，又注重自然随意，這種鮮明風格吸引到的核心用戶，并不會徹底改變平時的穿衣風格，" 戶外對他們來說只是不同場景下的新需求，不會因為買了衝鋒衣就不再買速寫 "。
該人士特别提到的一點是，速寫的客戶群體是對款式和風格比較挑剔的人群，他們對于本身沒有太強時尚屬性的戶外服裝并沒有太大需求，甚至會回避大家正在追逐的穿衣風潮。他認為速寫的下滑，更像是大環境影響下、整個服裝行業下滑的傳導，是顧客的購買力在下降。
消費巴士曾梳理過 2024 年第三季度國内諸多頭部服裝企業的表現，發現無論是 " 衣茅 " 比音勒芬、" 男人的衣櫃 " 海瀾之家，還是雅戈爾的時尚板塊，大家的業績都不甚理想。
購買力下降的另一個例證是，過去給江南布衣帶來穩定增長的活躍會員數量出現了下滑。江南布衣将 " 過去 12 個月内任意連續 180 天内有 2 次及以上消費的會員賬戶 " 定義為活躍會員賬戶，但它的活躍會員賬戶從 2023 年的超 55 萬個下滑到了 2024 年的 54 萬個。
在服飾行業資深專家呂昌福看來，江南布衣設計師品牌的定位，讓它 " 無論在男裝還是女裝領網域都沒有競争對手 "。當服裝行業剛開始變差時，大眾品牌率先陷入内卷、在業績上亮起警報，那時的江南布衣還能穩住增長。但當行業持續變差、顧客手裡持續沒錢後，它成為最後受影響的那波品牌，" 只不過别的品牌比它受衝擊更快 "。
從業者們似乎還是看好江南布衣的韌性。存貨周轉天數一向是服裝企業的重要經營指标，而江南布衣 2024 年下半年的這一數字是 140 天，同比下降了 14 天。此外它仍然保留了一群忠實用戶，在 2024 年，它年度購買總額超 5000 元的會員賬戶數量為 33 萬個，比 23 年增加了 3 萬個，這群人一共貢獻了 46.8 億元的零售額，占到了它線下零售總額的超 6 成。
" 它肯定能緩過來，只是不知道具體是什麼時候 "，呂昌福說道。
