今天小編分享的财經經驗：開年大漲54%，700億巨頭逆襲了，歡迎閱讀。
文 | 董武英
編輯 | 張佳儒
在電子產品行業，白牌產品往往處于行業的鄙視鏈底端，飽受各方的冷眼。但正是這樣的白牌市場，卻誕生出了一家半導體芯片巨頭。
這家公司就是瑞芯微。以做復讀機芯片起家，瑞芯微曾是深圳白牌平板電腦產業鏈的 " 主心骨 "。随着持續加大研發投入，瑞芯微逐漸成長為國内半導體芯片龍頭企業，并在已經到來的 AI 時代迎來了更大的發展機遇。
近日，瑞芯微發布 2024 年業績預告，預計實現營收 31 億元 -31.5 億元，同比增長 45.23%-47.57%；歸母淨利潤 5.5 億元 -6.3 億元，同比增長 307.75%-367.06%。
業績的高光表現，加之開年以來 DeepSeek 引爆端側 AI 市場，瑞芯微受到資本市場熱捧，1-1 日 -2 月 14 日，瑞芯微股價大漲 54.23%，市值最高一度突破 800 億元，2 月 14 日收盤市值高達 709 億元。
從 " 幕後英雄 " 到媲美高通
電子時代，人們往往對電腦 CPU、顯卡以及手機 SoC 芯片耳熟能詳，如英特爾的酷睿 i5 CPU、英偉達 RTX4090 顯卡、華為海思麒麟 9000 和高通骁龍 8Gen3 兩款手機 SoC 芯片等。除電腦、手機的核心芯片外，其他芯片產品雖然應用廣泛，但知名度卻不高，成為支撐各類設備運轉的 " 幕後英雄 "。
瑞芯微旗下的芯片產品即屬于 " 幕後英雄 "。消費者或許不知道瑞芯微的芯片產品，但所用的藍牙耳機、教育平板、監控攝像頭、智能音箱等消費電子產品可能搭載的就是瑞芯微的芯片產品。
2001 年，瑞芯微成立，聯合創始人勵民及黃旭選擇了復讀機的語音錄放芯片作為發展方向。當時，瑞芯微與步步高教育電子合作，開發出了世界上首個變速不變調的芯片產品。據勵民介紹，當時行業内比較知名的品牌用的都是瑞芯微芯片，市場占有率高達 80%。
随着消費電子市場的發展，瑞芯微從復讀機切入快速發展的 MP3 市場。當時，勵民敏銳地察覺到，只能聽歌的 MP3 產品有着更大的發展空間，因此瑞芯微在設計 MP3 方案時，預留了播放視頻功能的規劃。2006 年，瑞芯微發布 26 系列 MP3/MP4 芯片，憑借視頻播放功能，一躍成為行業新貴。
2007 年，谷歌發布了安卓系統。瑞芯微再次展現出了敏銳的戰略眼光，率先布局基于安卓系統的芯片產品，并開始進入平板電腦市場，迅速抓住了消費電子的發展黃金期。
2013 年前後，智能手機市場爆發，瑞芯微綜合考慮了自身實力和行業競争情況，避開了巨頭争奪的智能手機 SoC 市場，轉而進入了物聯網及 AI 芯片市場。目前廣泛應用的智能家居產品，大量使用的就是瑞芯微芯片產品。
在發展早期，瑞芯微的產品在性能上并非頂尖，但憑借着廣闊的白牌產品市場，取得了極大的成功。瑞芯微前副總經理陳峰曾總結出了一個 "832 定律 "：當蘋果這樣的标杆企業推出一項產品之後，如果跟進廠商提供的產品能夠做到性能是前者的 8 成，價格是其三分之一的話，那麼，後者的市場規模将可以達到前者的兩倍。
随着規模越做越大，瑞芯微不斷加大研發投入，積累核心技術，逐漸成長為國内芯片領網域的重要玩家之一。近年來，瑞芯微進入智能座艙領網域，打造出了極具競争力的 RK3588M 芯片產品。
2023 年底，據專業評測機構安兔兔的測評，瑞芯微 RK3588M 芯片雖然距離高通智能座艙旗艦芯片骁龍 8295 在性能上仍有一定差距，但已經屬于旗艦智能座艙芯片級别的產品。
瑞芯微官方也曾多次表示，RK3588M 在智能座艙方向上能夠發揮公司在音頻、視頻、視覺技術上的優勢，實現單芯片 " 一芯帶七屏 "、異顯、異觸、全景環視影像等功能，是目前國内少數能媲美國外一線產品的智能座艙芯片。西南證券研報介紹，瑞芯微 RK3588M 配套比亞迪騰勢、仰望、方程豹等高端車型已實現量產。
從邊緣走到核心，瑞芯微終于實現了對行業巨頭的追趕。随着 AI 時代到來，人們逐漸發現，在半導體行業内十分低調的瑞芯微，竟然變成了關鍵角色。
24 年堅守，卡位 AI 黃金十年
2021 年底，百度創始人李彥宏在百度 AI 開發者大會演講中表示，" 人機共生 " 時代，中國将迎來 AI 黃金十年，而未來十年，AI 技術應用門檻将顯著降低，為各行各業的智能化轉型提供技術 " 大底座 "。
2023 年初 ChatGPT 的爆火開啟了 AI 的新時代，兩年之後 DeepSeek 再次引發了 AI 大模型的全民熱潮，AI 黃金十年已經到來。
DeepSeek 的成功，驗證了大模型的性能并不完全依賴于算力來 " 力大飛磚 "。近期中信建投研報稱，DeepSeek-R1 模型在保持優異性能指标的同時大幅降低訓練和推理成本。高性能、輕量化、低成本的模型能力将顯著推動端側 AI 產業發展。
在端側 AI 領網域，已經布局多年的瑞芯微已經形成了較為領先的優勢。早在 2018 年，瑞芯微已經發布了旗下首款 AI 芯片 RK3399Pro，算力達到 2.4TOPs。
同年，市場研究公司 Compass Intelligence 發布了一份研究報告，在全球前 24 名 AI 芯片企業排名表中，中國公司占據七個席位。華為海思排名最高，位列第 12 名。瑞芯微僅次于華為海思，位列第 20 位。
從 2018 年來，瑞芯微每年始終保持着 20% 以上的研發費用率，2022-2023 年這一數字甚至超過了 25%。持續的高研發投入為瑞芯微積累了近 1200 項發明專利，也為其打造了 AI 時代穩固的發展底盤。
據瑞芯微介紹，目前其能夠為下遊客戶及生态夥伴提供從 0.2TOPs-6TOPs 的不同算力芯片，其中 RK3588、RK3576 帶有 6TOPs NPU 處理單元，能夠支持端側主流的 0.5B-3B 參數級别的模型部署，針對端側主流的 2B 參數數量級别的模型運行速度能達到每秒生成 10 token 以上，滿足小模型在邊、端側部署的需求。
同時，瑞芯微下一代旗艦芯片将會提供更強的計算能力。2024 年 9 月，在第三屆 GMIF2024 創新峰會上瑞芯微公布了新一代旗艦處理器 RK3688 的相關信息。這款產品在 AI 能力方面，将會集成算力高達 16TOPS 的 NPU 内核。
在 DeepSeek 将算力需求 " 打下來 " 之後，集成了小型算力單元的瑞芯微 SoC 產品迅速成為了市場關注焦點，多家券商紛紛看好瑞芯微在端側 AI 多線布局帶來的成長空間。
以智能座艙領網域為例，開源證券認為，智能座艙是 AI Agent 載體，DeepSeek R1 模型有望帶來更優的座艙互動體驗，座艙 Agent 将實現前所未有的功能提升，并有望孕育全新應用場景。同時其對算力的節約也讓模型更容易在座艙端本地化部署，實現更優的體驗。
在 AI 大模型降低算力需求後，瑞芯微 RK3588M 芯片以及後續芯片產品已經能夠滿足端側 AI 推理需求，這為瑞芯微打開了更大的想象空間。
開年以來，瑞芯微股價迅速上漲。截至 2 月 14 日收盤，瑞芯微新年以來股價漲幅高達 54.23%，最新市值達 709.5 億元，較年初市值上漲了近 250 億元。
綜合來看，從 2001 年成立以來，瑞芯微的 24 年，是一部 " 邊緣創新→技術突圍→生态卡位 " 的進化史。在端側 AI 爆發前夜，其能否進一步實現從 " 國產替代 " 到 " 全球領先 " 的跨越，尺度商業将持續關注。
