今天小編分享的财經經驗：年内首只銀行轉債觸發強贖，公告後未轉股比例減少半數，歡迎閱讀。
年内首只銀行轉債觸發強贖，拟全部贖回公告發布後，投資者積極轉股。
成都銀行近日公告稱，該行董事會通過相關議案，決定行使公司可轉債的提前贖回權，按債券面值加當期應計利息的價格贖回于贖回登記日收盤後全部未轉股的 " 成銀轉債 "。成都銀行也将成為繼江蘇銀行後，第二家完成可轉債強制贖回的銀行股。記者注意到，公告發布後的幾個交易日内，投資者積極轉股，截至 12 月 20 日收盤，" 成銀轉債 " 未轉股比例降低約一半至 23.15%。
截至同日，南銀轉債、蘇行轉債、杭銀轉債等多只銀行轉債随着正股股價上漲，觸發強贖的概率提升。業内人士認為，銀行提前贖回可轉債可以降低未來的利息成本，還可能促使一些轉債投資者加快轉股的步伐。
成銀轉債投資者積極轉股
公告稱，成都銀行股票自 2024 年 11 月 7 日至 2024 年 12 月 17 日期間，已有 15 個交易日收盤價不低于 " 成銀轉債 " 當期轉股價格 12.23 元 / 股的 130% ( 含 130% ) 。根據《募集說明書》的約定，已觸發 " 成銀轉債 " 的有條件贖回條款。
根據該行此前公告，截至 2024 年 12 月 11 日，尚未轉股的 " 成銀轉債 " 金額為 32 億元，占 " 成銀轉債 " 發行總量的比例為 40.15%。
記者注意到，公司發布提前贖回公告後，投資者積極轉股。截至 12 月 20 日，" 成銀轉債 " 未轉股餘額降至 18.52 億元，未轉股比例降低約一半至 23.15%。
按照規定，上市公司行使贖回權的，贖回條件觸發日與贖回日的間隔期限應當不少于 15 個交易日且不超過 30 個交易日。成都銀行在公告中也稱，公司将盡快披露相關公告明确有關贖回程式、價格、付款方式及時間等具體事宜。
業内人士對記者表示，在可轉債被強制贖回之前，投資者可以選擇轉股或在二級市場上出售可轉債。銀行提前贖回可轉債可以降低未來的利息成本，還可能促使一些轉債投資者加快轉股的步伐。
根據公告内容，經監管核準，成都銀行于 2022 年 3 月 3 日公開發行 8000 萬張 A 股可轉換公司債券，每張面值 100 元，發行總額 80 億元，期限 6 年，原定到期時間為 2028 年 3 月。但因觸發強制贖回條件，公司決定提前贖回。
根據有關規定和《募集說明書》的約定，" 成銀轉債 " 自 2022 年 9 月 9 日起可轉換為該公司 A 股普通股股票。" 成銀轉債 " 初始轉股價格為 14.53 元 / 股，當前轉股價格為 12.23 元 / 股。
這也就意味着，" 成銀轉債 " 投資者所持轉債除在規定時限内通過二級市場繼續交易或按 12.23 元 / 股的轉股價格進行轉股外，只能選擇以 100 元 / 張的票面價格加當期應計利息被強制贖回。
按照 " 成銀轉債 " 條款，票面利率第一年至第六年分别為 0.20%、0.40%、0.7%、1.20%、1.70% 和 2.00%。
Wind 數據顯示，" 成銀轉債 " 二級市場價格目前在 131 元 / 張左右，按照截至目前票面價格加上應付利息 101 元 / 張左右測算，如果投資者未及時操作，發生強制贖回，每張可轉債或将虧損約 30 元。
一位業内人士對記者表示，可轉債是否能提前贖回，關鍵在于其對應的正股在二級市場上的表現。Wind 數據顯示，自今年 9 月中旬起，成都銀行股價持續上漲，累計漲幅超過 30%。随後在 10 月中上旬迎來階段性調整後，股價再度震蕩拉升，維持一定的高位，為可轉債觸發提前贖回創下了條件。
年内至今，成都銀行股價漲幅累計已達 51.61%，在 42 家 A 股上市銀行中漲幅居前，排在上海銀行、滬農商行、南京銀行和杭州銀行之後。
不過，記者也注意到，提前贖回公告發布後的三個交易日，成都銀行股價和 " 成銀轉債 " 市場價都出現下跌，其中，12 月 18 日、19 日、20 日，成都銀行股價分别下跌 0.91%、0.86%、0.62%，" 成銀轉債 " 的價格也從 134 元 / 張縮水到 131 元 / 張。
通常來說，提前贖回轉債将促使投資者加速轉股，增加正股市場供給，在需求相對穩定的情況下推動股價上漲。同時，上市公司有能力提前贖回，也顯示其對自身财務狀況和未來發展的信心，這可能會增強投資者對公司的信心，吸引更多資金關注正股，進而對正股價格產生正面影響。
前述人士對記者表示，對于投資者來說，可以有多種選擇。比如看好該行股價未來繼續上漲的，可以考慮進行轉股，以享受未來股價上漲帶來的潛在收益；或者選擇在二級市場賣出可轉債鎖定收益。
存續銀行轉債轉股率仍較低
銀行可轉債一直以來是轉債市場較大的規模品種，長期以來由于股價低迷甚至大面積破淨而存在 " 轉股難 " 的問題。不過，随着銀行股年内走出一波上漲行情，這一問題有所緩解。數據顯示，年内 Wind 銀行指數漲幅超過 38%，其中 9 月 24 日以來漲幅超過 16%。
記者注意到，部分銀行最新收盤價已貼近當期轉股價格的 130%，轉債價格也逼近 130 元。例如，截至 12 月 20 日收盤，南京銀行、蘇州銀行股價分别為 10.47 元、7.84 元，兩家銀行發行的可轉債當期轉股價格分别為 8.22 元 / 股、6.19 元 / 股。
此外，南銀轉債、蘇行轉債、杭銀轉債 3 只轉債價格接近 130 元，常銀轉債等多只轉債價格也超過 120 元。
整體來看，目前銀行存續轉債的轉股率仍較低。根據 Wind 數據，當前共有 13 只銀行可轉債在市場上交易，發行總額合計達到 2445 億元，13 只轉債存量餘額為 1942 億元，未轉股比例達到 79.13%；約占轉債市場存量規模的 25.71%。
具體來看，上述 13 只銀行轉債中，除 " 成銀轉債 " 外，只有 4 只累計轉股率超過 10%，分别為中信轉債的 80.97%、南銀轉債的 43.91%、齊魯轉債的 17.44%、蘇行轉債的 15.17%。其餘 9 只銀行轉債中，有 7 只低于 0.1%。
而過去一年中，張行轉債、蘇農轉債、無錫轉債和江陰轉債 4 只銀行轉債均轉股失敗，通過摘牌退市，漏損率較高。
" 可轉債的退出機制包括轉股、贖回和回售等途徑，其中轉股是主要的退出方式。在可轉債的轉股期限内，投資者可以依據既定的轉股價格将持有的可轉債轉換成發行公司的股票。" 上海一位公募基金固收投資經理對記者說。
前述投資經理進一步解釋稱，不過，銀行發行的可轉債一般會設定有條件贖回條款，該條款通常規定當正股價格達到轉股價格的 130%，并且滿足一定的區間收盤價條件時，銀行才有權贖回可轉債，" 對于長期‘破淨’的銀行股來說較少發生。"
溯及過往，上市銀行能觸發強贖條件實現可轉債退市的情況也并不多見。最近的一起發生在去年 10 月，江蘇銀行發行的 200 億元可轉債實現 " 債轉股 "， 常熟銀行、寧波銀行、平安銀行于 2019 年先後觸發強贖條件，中行 400 億元可轉債、工行 250 億元可轉債、民生銀行 200 億元可轉債則于 2015 年出現上述情況。
( 本文來自第一财經 )
