今天小編分享的汽車經驗：“蔚小理”格局生變，2023年究竟發生了什麼？，歡迎閱讀。
三兄弟走向不同道路
曾經各領風騷的 " 蔚小理 "，如今處境卻大不相同。
經過 3 年的大浪淘沙，一度不被市場看好的理想反而憑借押注增程式技術在今年大放異彩。相比之下，蔚來和小鵬還在尋求盈虧平衡的路上苦苦前行。
如今，蔚來和小鵬逐步開始省錢，蔚來計劃裁員 10%，小鵬開展供應鏈反腐行動。反而一向 " 摳門 " 的理想，在問界新款車型火爆後不敢松懈，決心将手上的現金花出去，轉化為持續的競争力。
2023 年這魔幻的一年，究竟發生了什麼？
理想率先脫離 " 屌絲圈 "
曾經，增程式技術一度被挂上 " 落後 " 的标籤。在新能源大浪潮中，理想也因此不被投資人看好。資本市場的邏輯很簡單：假設以後是純電車的天下，那麼為何要相信一個做增程式汽車的企業能赢得最終勝利？
然而，今年以來，市場卻向着另一個方向前進。雖然純電車有着美好的未來，但是由于續航的掣肘，增程式汽車反而火爆了起來。
就拿理想來說，今年 1 月的時候月交付量還在 1.5 萬輛的水平，到了 3 月就突破了 2 萬輛，6 月的時候突破了 3 萬輛，10 月突破了 4 萬輛，将新勢力的月銷量拉升到了一個新高度。
或許是看到增程式汽車市場的潛力，不少車企争相湧入這一賽道。比如零跑發布增程式車型 C01，深藍發布增程式車型 SL03，都想在這一快速增長的市場中分一杯羹。
受到銷量爆發式增長帶來的正向反饋，理想成為今年新勢力中率先實現盈利的車企，脫離了 " 屌絲圈 "。三季度，理想的營收達到 346.8 億元，同比增長 271.2%；淨利潤為 28.1 億元，已連續四個季度持續盈利。前三個季度，理想共實現營業收入 821.2 億元，實現淨利潤 60.6 億元。
反觀蔚來和小鵬，與理想的差距似乎越來越遠。
今年三季度，蔚來的營收為 190.7 億元，同比增幅 46.6%；淨利潤為 -45.6 億元，相較去年同期虧損 41.1 億元有所擴大。
三季度，小鵬實現營業收入 85.3 億元，同比增長 25%，扭轉了今年以來營收下滑的頹勢，但增速依舊不及蔚來，甚至只是理想營收增速的零頭。與此同時，小鵬的利潤表現依舊不如意，三季度虧損了 38.9 億元，相較去年同期虧損的 23.8 億元繼續擴大。
在銷量層面，小鵬與蔚來和理想的差距也越來越大。
今年初汽車產業降價潮來臨時，由于李斌一直堅持 " 蔚來的原則就是不降價 "，導致蔚來在今年 4 月和 5 月的月銷量一度降至 6000 多輛。李斌也曾坦言價格戰把大家搞得很難受，還稱 " 月銷賣不到 1 萬輛，那我和力洪（蔚來汽車總裁）就要去找工作了 "。
6 月 12 日，蔚來最終決定全系新車降價 3 萬元，起售價最低降至 22.8 萬元。蔚來的銷量也因此得以喘口氣，當月回歸到了 1 萬輛以上的水平，次月交付量直接突破 2 萬輛。不過，降價帶來的銷量提升效應未能持續下去。從今年 9 月開始，蔚來的月交付量回落到了 1.5 萬輛水平， 似乎缺乏突破新高的動力。
小鵬今年的銷量情況同樣也是充滿曲折。今年初，受新能源汽車需求前置、G9" 翻車 " 等因素的影響，小鵬月交付量一直處于低迷狀态，今年上半年均未能突破 1 萬輛。直到 G6 的發布，小鵬才開始走出泥沼，月交付量從 6 月的 8000 多輛上升到 11 月的 20002 輛。
當然，理想也并不能做到完全 " 高枕無憂 "。去年在問界的打擊下，理想提前結束了理想 ONE 的生命周期，月交付量也曾腰斬至 4500 輛的水平。如今，問界新款 M7 卷土重來，成為增程式賽道有力的競争者，理想絕不能掉以輕心。
蔚來、小鵬誰能先盈利？
如今，中國新能源汽車市場已經度過了早期需要市場教育的階段，資本市場也更看重新能源車企究竟能否實現盈利。
對于盈利，近年來李斌和何小鵬也在公開場合中多次談及自身的盈虧平衡時間點。
李斌此前一直給外界的預期是今年四季度實現盈虧平衡，不過或許是看到今年形勢有些緊張，在今年第一季度财報電話會上，李斌表示将原定的盈虧平衡的時間點推後至一年以内。
何小鵬認為小鵬汽車的盈虧平衡點的到來會更長一些，預計在 2025 年實現盈虧平衡。而且還談到，如果能夠有巨大的規模化成長，小鵬還可以将盈虧平衡的時間點往後推。
從實際的毛利率角度來看，小鵬和蔚來要想實現盈利頗為艱難。
2020 年、2021 年、2022 年，小鵬的銷售毛利率分别為 4.55%、12.50% 和 11.50%。但是進入今年以來，小鵬的毛利率變得更為不穩定，第一季度毛利率僅有 1.66%，第二季度和第三季度的毛利率均為負值，分别為 -3.90% 和 -2.67%。
前三個季度，小鵬共虧了 90.28 億元。結合前三個季度銷量 81443 輛，意味着平均每賣出一台車就要虧損 11 萬元，着實有些離譜。
2020 年、2021 年、2022 年，蔚來的銷售毛利率分别為 11.52%、18.88% 和 10.44%。今年前三個季度，蔚來銷售毛利率分别為 1.52%、0.99% 和 7.99%，可以看出汽車降價潮對于蔚來的毛利影響很大。
前三個季度，蔚來共虧了 153.52 億元，結合銷量 109993 輛來看，意味着蔚來每賣出一台車就要虧損 13.9 萬元，比小鵬還誇張。
尤其是對于蔚來而言，換電站、手機、自研芯片、電池和服務等領網域都需要大筆投入。以換電站為例，蔚來汽車建造一座二代換電站的成本約為 150 萬 ~200 萬元人民币，根據蔚來的規劃今年要建造 1000 座換電站，也就意味着要 15 億 ~20 億元的開支。
而且蔚來的許多投入也遭到了投資者的質疑。比如換電站确實解決了部分車主的續航焦慮，不過在如今 800V 快充車型逐漸普及，甚至還有固态電池的威脅下，換電站究竟是不是一條值得繼續布局的路徑還需要審視。同樣，蔚來需不需要做自己的手機，也是外界對于蔚來一直抱有懷疑态度的地方。
相較于小鵬和蔚來，理想的毛利率表現出色很多。近 3 年，理想的毛利率分别為 16.38%、21.33%、19.41%。今年以來，理想的毛利率更是不斷走高，前三個季度分别為 20.39%、21.76% 和 22.04%，在毛利率表現上甚至直追國產電車 " 一哥 " 比亞迪。
在盈利這塊，小鵬和蔚來還得抓緊。
省錢、花錢态度大不同
對比 " 蔚小理 " 的研發費用和營銷費用，可以發現，理想是真的很會省錢。
近 3 年小鵬的研發費用分别為 17.26 億元、41.14 億元和 52.15 億元，占總營收的比例分别為 29.5%、19.6% 和 19.4%。今年前三個季度小鵬的研發費用為 39.69 億元，占營收比重為 22.52%。
小鵬的營銷費用占總營收的比例同樣偏高，近 3 年營銷費用分别為 29.21 億元、53.05 億元和 66.88 億元，占營收比重分别為 50%、25.3% 和 25%。今年前三個季度小鵬的營銷費用是 46.22 億元，占營收比重為 26.23%。
也就是說，單是研發和營銷這兩項開銷，就消耗了小鵬一半的收入。蔚來的情況也類似，研發費用和營銷費用同樣占據營收的五成左右。
蔚來近 3 年的研發費用分别為 24.88 億元、45.92 億元和 108.4 億元，研發占比分别為 15.3%、12.7% 和 22%。今年前三個季度蔚來的研發費用為 94.59 億元，占營收比重為 24.45%。蔚來近 3 年的營銷費用分别為 39.32 億元、68.78 億元和 105.4 億元，占營收比重 24.19%、19.03%、21.39%。今年前三個季度蔚來的營銷費用為 89.12 億元，占營收比重為 23.14%。
相比蔚來和小鵬，理想則顯得十分 " 摳門 "。
理想近 3 年的研發費用分别為 11 億元、32.86 億元和 67.80 億元，占營收比重分别為 12%、12.2% 和 15%，今年前三個季度理想在研發上投入了 70.95 億元，占營收比重為 8.64%。近 3 年理想的營銷費用分别為 11.19 億元、34.92 億元和 56.65 億元，占營收比重分别為 11.83%、12.93% 和 12.51%。今年前三個季度理想在營銷費用上投入了 64.98 億元，占營收比重為 7.91%。
也就是說，今年以來，理想在研發和營銷二者的投入上不到 20%。
其實，理想的 " 摳門 " 早已是被業内熟知的事情。理想汽車公關總監餘巍曾表示，理想汽車幾萬元的營銷預算都需要李想親自審批，這可能是肯為用戶包機、請樂隊的李斌所無法理解的事情。
從現金儲備的角度來看，理想的儲備最為豐富。截至今年 9 月 30 日，理想的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資、定期存款從 2022 年底的 585 億元提升至 885 億元。蔚來由于得到了融資，這一指标從 2022 年的 423 億元提升至 452 億元；小鵬的現金儲備則是從 2022 年末的 383 億元降至 365 億元。
或許是嗅到了危機，蔚來和小鵬逐漸開始節約開支。
李斌在 11 月發布的《組織優化與兩年優先事項》内部全員信中提到，将減少 10% 的崗位，取消低效崗位，推遲和削減 3 年内不能提升公司财務表現的項目投入，意味着蔚來的許多邊緣業務或許不再能得到公司内部的有力支持。
小鵬也開展了供應鏈反腐行動，采購部門負責人李豐因涉嫌腐敗被警方帶走，多名員工配合調查。
反觀理想，似乎打算一改往日 " 摳門 " 的形象，開始學會 " 花錢 "。在今年國慶節前夕，理想汽車舉行了為期 4 天的秋季戰略會，讨論了理想汽車未來 5-10 年的戰略方向、落地節奏等一系列問題。戰略會達成了一個重要共識，就是 " 花錢 "， 要将賬上趴着的 700 多億元的現金轉化成持續的競争力。
在新能源時代下半場競争中，" 蔚小理 " 又一次在十字路口選擇了不同的路。
