今天小編分享的汽車經驗：“我極為震撼”！雷軍：有3個感謝，歡迎閱讀。
編 輯丨朱益民 劉雪瑩
3 月 29 日，中國電動汽車百人會論壇（2025）高層論壇召開，小米集團董事長兼 CEO 雷軍出席了當天下午的論壇，作為汽車行業新人，這是雷軍首次出席該論壇。
雷軍：有 3 個感謝
雷軍稱，小米在不到一年的時間裡交了 20 萬輛車，算是在行業創造了一個小小的奇迹。這個成績的背後，首先要感謝的是全國用戶對小米的支持。很多用戶沒有試駕過，沒有看過車就直接下單了；第二個，對主管部門的關心支持表示感謝。
雷軍還回憶到，在去年發布會的時候，有 5 位汽車企業的創始人、董事長到來 ，還有自己的幾個好朋友李斌、何小鵬和李想，雷軍對所有同行的支持表示感謝。
圖 / 中國電動汽車百人會論壇
雷軍表示，當小米開始做車的時候，所有人都說小米造車晚了，今天來看可能是剛剛好。正是整個行業的共同努力，等小米造車的時候，技術已經非常成熟，用戶消費習慣也成熟了，整個產業的供應鏈也非常成熟了。所以今天一想，可能小米來的正是時候。
雷軍談到了小米 SU7 Ultra 在發布後的 2 小時鎖單量即突破 10000 台的情況。他表示，"我極為震撼，這麼快銷售了 10000 輛，提前完成了全年的任務。"
雷軍還表示，過去 5 年小米大概投了 1050 億元，預計今年研發投入将超過 300 億元，只有海量的投入才能真正把技術做好，把產品做好。
小米波動陣痛
3 月 25 日，小米集團（1810.HK）一紙配售公告引發市場震動。小米宣布以 " 先舊後新 " 方式配售 8 億股，募資 425 億港元，成為港股年内繼比亞迪後又一起大規模配售案。
從小米自身财務狀況來看，配售确能改善其财務狀況。近年來，小米汽車新業務投入巨大，已拖累其償債能力。年報顯示，截至 2024 年末，小米的流動比率為 1.28、速動比率是 0.93，均為 2017 年以來的最低水平。一般來說，這兩個指标越高說明短期償債能力越強。
不過，大規模的融資行為猶如雙刃劍，在帶來資金支持的同時，也引發了諸多市場憂慮。
21 世紀經濟報道記者注意到，這并非小米首次實施配股。2020 年 12 月，小米首次配股，當時以每股 23.7 港元配售 10 億股，籌資約 31 億美元（約 240 億港元），配售價較前一日收盤價折讓 9.4%。
消息公布後，市場反應劇烈，小米股價當日下跌 7.1%。但在随後三個月内，股價反彈超過 30%。
出現反彈主要受益于三方面，
一是小米手機份額提升：2021 年第二季度，小米全球出貨量首次超越蘋果，成為全球第二。
二是 AIoT 增長：智能電視、手環等產品線持續放量。
三是造車預期：2021 年 3 月，小米官宣造車，刺激市場想象空間。
時隔四年多，小米再次進行大規模配股融資，歷史似乎在某種程度上重演。
首先是股價回調，受配售消息影響，3 月 25 日，小米股價下跌超過 6%，截至 3 月 28 日收盤，小米跌 1.26%，最新股價 51.02 港元。
從投資者在多個社交平台的反饋來看，部分投資者依舊擔心大量新股的發行會攤薄每股收益。
本次配售完成後，小米總股本從 251.16 億股增至 259.16 億股，原股東持股比例被稀釋約 3.1%。也就是說，原持有 1% 股份的股東，稀釋後持股占總股本比例降至約 0.97%。
其次，機構投資者對于小米本次配股的态度亦有相似之處。
2020 年小米配股時，高瓴資本、貝萊德等機構參與認購，推動市場信心回升。
而此次小米配售過程中，有市場消息稱，投資者表達出的興趣是小米配售規模的數倍，且該交易引發了純多頭投資者和主權财富基金的濃厚興趣。記者就此向小米方面求證，後者對此未予置評。
巨資投向
根據小米公告，此次配股預計籌資 425 億港元，資金将用于業務拓展、技術研發及市場擴張。進一步來看，其資金用途或指向三大核心領網域：智能電動汽車、高端手機及 AIoT 生态。
2024 年是小米 " 人車家全生态 " 戰略正式啟動的一年。2024 年，小米實現營收 3659 億元，同比增長 35%；經調整淨利潤達 272 億元，同比增長 41.3%。
其中，汽車業務方面，小米 SU7 自 2024 年 3 月上市後銷量超預期，截至去年年末共交付了 136854 輛小米 SU7 系列汽車。但汽車行業具有重資產、長周期特性，仍需持續投入。
3 月 19 日，有市場消息稱，小米将擴大在建的二期工廠至約 105 公頃，以應對持續增長的訂單需求。
除了汽車業務，小米的其他硬體產品也持續發力高端、加碼 AI。
2024 年，小米研發投入高達 241 億元，同比增長 25.9%。小米合夥人、集團總裁盧偉冰曾表示，2021 年至 2025 年，小米預計五年研發投入預計超 1000 億元。其中，2025 年，小米研發投入将超 300 億元，将有四分之一的資金投入 AI 相關研發。
" 我們現在非常重要的任務是，把 AI 技術在小米各個終端產品上去做落地。" 盧偉冰說。
以 AI 技術賦能 " 人車家全生态 "，小米的目标是深度撬動汽車、手機和大家電三大萬億級市場。
在年報業績溝通會上，談及未來的發展戰略和⽬标，盧偉冰指出，小米将持續加⼤科技創新⼒度，打造⻓期科技護城河。他還提到，小米将推進全品類和全球化的⾼端化，并在海外建⽴新零售，通過全球基建實現模式輸出，以實現⻓期持續⾼質量增⻓。
整體來看，小米此次配售絕非簡單的 " 圈錢 " 行為，而是雷軍為突破增長瓶頸下的重注。其成功與否，取決于兩個關鍵問題：425 億港元能否在幾大核心業務線砸出技術壁壘？資本市場是否願意繼續為小米的 " 生态故事 " 買單？
答案或許在未來 3 — 5 年揭曉，但毫無疑問，小米已走上一條 " 不回頭 " 的轉型之路。
