今天小編分享的财經經驗：涉及3747億人民币，7-11便利店會被收購嗎？，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号：新零售 （ID：ixinlingshou），作者：潘玉明，編輯：薇薇，題圖來自：視覺中國
7&i 被加拿大企業 ACT 盯上，意欲收購，企業試圖自保，把不可能的事情做成，從而推出日本便利店行業年度 " 收官大戲 "。
一、驚天大事梗概
據日本《每日新聞》11 月 19 日報道，7-11 母公司 7&i 為了對抗加拿大 ACT 公司購并，策劃出創始人企業伊藤洋華堂天價收購戲碼，并計劃在本财年内完成，也就是在明年 3 月之前完成 7&i 再造。
今年 9 月份，因為 7&i 方面提出 6 萬億日元（約 2811 億人民币）報價太低，加拿大 ACT 公司立即提高收購價到 7 萬億日元（約 3279 億人民币）。面對這種挑戰，企業方面要想保全 7&i 留在日本、繼續掌控在自己手中，不能一味拒絕，要策劃新的辦法，用超過對方的報價抗衡，将收購價确定在 8 萬億日元（3747 億人民币）以上。
除了創始人和大型商社伊藤忠商事外，還有一些大企業在考慮出資加持，聯合投資約 3 萬億日元（約 1405 億人民币），此外，三大銀行也在考慮聯合提供大約 6 萬億日元（約 2811 億人民币）規模的貸款方案，雖然銀行相關人士表示，基于資金規模，操作難度很大。
10 月初，7&i 曾經提出對抗收購方案是剔除伊藤洋華堂超市等低效益事業項目，提高企業價值的改革方案，但由于匆忙提出的設想，增值路徑不清晰，沒有得到股市認可，轉而提出自家收購案。
這一波操作，将構成以日本企業為對象的最大規模收購案，也可能構成日本經濟的一個重大轉捩點，它不啻為一場全球化企業戰争，再次确認日本企業在全球市場的存在感。
這個消息是 11 月 13 日由 7&i 對外宣布的，由創始人資產管理公司伊藤興業的代表伊藤順朗副社長提出收購協定。專項負責收購事務的 7&i 特别委員會表示：" 為了實現潛在股東價值，我們正在客觀地考慮所有選擇。有日本網友評論道，為了實現價值最大化，我們将繼續與各相關方進行對話。"11 月 14 日早晨，集團社長井阪隆一接受記者采訪時表示：" 正在公平地進行研究 "。
消息發布以後，股市一度上漲 17% 至 2599 日元（約 122 元人民币），這是自 2005 年 9 月的 2490 日元（約 117 元人民币）峰值以來的最高盤中水平，可見資本市場看好這個動議。
加拿大收購方 ACT 公司有 17000 個店鋪，店鋪數量在美國排在 7-11 之後列第二位，如果整合成功，将在美國形成超過 10% 的門店網絡規模，形成北美區網域獨大優勢，同時擠出日本企業的侵蝕，因此，專業人士認為其主要目标就是美國市場。
第一次遇到拒絕以後在 9 月份将價格從初期報價 6 萬億日元（約 2811 億人民币）提高到 7 萬億日元（約 3279 億人民币），如果繼續遭到拒絕，可能提價到 8 萬億日元（3747 億人民币）左右，屆時 7&i 價值将從初期提議時的 4.6 萬億日元（約 2155 億人民币）增加 1.7 倍，董事會将很難拒絕，這可能是企業方面以創始人視角發起收購案的關鍵動因。
焦灼時刻，日本多家媒體争先報道這一爆炸消息，紛紛引述專家評述意見，大家普遍認為，這個收購案很難實現，前景無法預測。
二、遇到了哪些障礙？
增值戰略。創始人家族聯合外力收購案，可能将目标企業的股票非上市化，也就是将 7-11 退出股市，可以在很大程度上避免股市競争，在日本國内可以得到應有的支持，當然，還需要有說服力的增長戰略。10 月上旬 7&i 社長井阪隆一在媒體見面會上就被問到企業的增值戰略，他沒有給出令人信服的答案，短短一個月，難以拿出創新方案。
回顧過去的幾年，7&i 在提升企業價值方面進展緩慢，包括出售崇光西武百貨店項目，被美國企業以 2200 億日元（約 103 億人民币）收購、以不到 3000 億日元（約 140 億人民币），轉手出讓給友都八喜公司，社會口碑很是平淡。這一次是涉及到更大規模的國際化競争戰場，不是可以輕易對付過去的。
同業壟斷。參與這項動議的伊藤忠商事是日本大型便利店全家的母公司，如果收購案達成，7&i 旗下的 7-11 和伊藤忠商事的全家很有可能整合聯盟，除了店鋪銷售、供應鏈整合外，還可以共享一個綜合經營信息平台，包括郵購等數字化工具，提高產品規劃和物流效率。
如果發生這種情況，即三強中的前兩強攜手，勢必會對第三大手羅森構成壓倒性優勢，有人指出便利店行業平衡将被打破，難逃壟斷追責。不過，伊藤忠商事介入以後，在極端情況下，7&i 經營管理層可能面臨打散、重組的局面。
資金籌措。據媒體報道，創始家族已經開始與相關企業和金融機構就資金問題進行磋商。即使公司本身被用作抵押物，超過初期價值的 4.6 萬億日元（約 2155 億人民币）以上的部分必須以信用方式支付。如果以單純企業行為衡量将會很難，如果是保護日本重要企業的國際戰略考量，也就是保護日本的行業頭牌企業免受國際收購放在首位的話，就比較容易達成一致，即使是面對壟斷的指責，也可以用行業跨界復合化經營作為理由解讀。
對于資金騰挪，專業人士鈴木貴博指出，或許可以和出售崇光西武百貨套路類似，完成收購後立即出售美國 7-11 事業，完成資金周轉、保全本土事業和資產價值。
不過，證券分析師菅原拓指出，很難實現 ACT 報價更高的股價，而且它可能是創始家族的 " 救助行動 "。根據摩根大通證券公布了對 7&i 的估計，其 64% 的企業價值來自海外便利店業務，如果真的出售美國事業，會帶來長期市場戰略損失。
大手退市。羅森在今年 7 月份退市，被三菱商事和大型通信 KDDI 收購，意欲在數字化方面做出業績。同時，全家便利店也在 2020 年被伊藤忠商事收購而退市，探索休閒服裝領網域。現在看來，三大便利店可能都退出股市，後市如何變化，難以預判。
三、後續變數還有看點
2023 年度，日本三大便利店企業經營規模，7-11 以約 5.3 萬億日元（約 2484 億人民币）、店鋪數 2.1 萬家穩居榜首，全家以約 3.7 萬億日元（約 1734 億人民币）、店鋪數 1.6 萬家排名第二，羅森以約 2.9 萬億日元（約 1359 億人民币）、店鋪數 1.4 萬家排名第三。
早稻田大學名譽教授川邊信雄寫過一本書，主題是日系便利店的國際拓展，明确指出，就戰略目标而言，7-11 海外店鋪 6.3 萬家、聚焦北美，羅森 7300 家、聚焦中國大陸，全家 8200 家、關注台灣為主的東南亞。
由于歐美市場的習慣性壁壘，總體市場目标在亞太地區。根據中國連鎖經營協會和各企業的年度報表顯示，2023 年，三大企業的海外經營店鋪分布（部分）見圖表所示。
行業三大企業的戰略走向，直接影響日本便利店行業的競争格局和社會經濟價值。目前，7-11 背後站着三井物產（持股 1.87%），全家背後站着伊藤忠商事（持股 94.7%），羅森背後站着三菱商事（持股 50%）。從 2023 年度純利潤看，7-11 為 2111 億日元（約 99 億人民币），全家為 518 億日元（約 24.2 億人民币），羅森為 521 億日元（約 24.4 億人民币），後二者無法與 7-11 一争高下。
假如這一驚天案例成功落錘，全家和 7-11 整合，背後的三井物產、伊藤忠商事、三菱商事等大商會之間可能會引起連鎖動作，帶動相關產業的結構變化，間接影響中國便利店市場的格局，看似很遠、其實很近。
至于如何理解 7-11 的冒險做法，要結合歷史傳承來看。7-11 的 1 号店開業于 1974 年，距今已經 50 年了。被譽為 " 便利店之父 " 的鈴木敏文所做的開拓性舉措，得到東家伊藤雅俊的大力支持，一系列運營做法被其它企業借鑑采用，形成獨特完善的日系便利店經營文化。
鈴木敏文着眼引新商品、新服務，在商品力更新方面遙遙領先行業，鈴木敏文在 2016 年退休之後，兒子鈴木康弘也從該企業退出，井阪隆一接任，7-11 企業風向發生了新的變化。
創始人伊藤雅俊的次子伊藤順朗先生今年 66 歲，擔任 7&iHD 的代表董事副總裁，具體負責資產管理企業。他被視為幾年内可能從井阪隆一手中接任社長的人選（大政奉還）。另外，伊藤雅俊的孫子伊藤弘雅也位居企業中高層，負責伊藤洋華堂超市業務，不可小觑。
從日本人的心态來看，放棄祖業相當困難。特别是在 2023 年創始人伊藤雅俊去世以來，企業出現很多事件，屢屢成為媒體熱點，内部勢必會有反彈變革聲音。
在這樣的背景下，2024 年 10 月 11 日誕生的中間控股公司約克 HD 的人事頗受關注，關鍵在于創始人後代伊藤順朗就任該公司的負責人。
7-11 瞄準美國市場，花重金購買美國便利店企業，按照市場邊界的說法，是攻進北美市場圈子，引發加拿大企業關注也是順理成章。眼下這場國際競争大戰，能否順利躲過加拿大 ACT 追擊、收購，保全這個頭牌企業的掌控權，不僅是 7&i 頭等大事，而且成為全日本經濟領網域的焦點。
