今天小編分享的科技經驗:理想汽車:賣車更猛了,賺錢更難了,歡迎閱讀。
單車收入同比下滑
作者丨雨山
三個多月前,李想在一場直播中告訴外界:最能讓他興奮的事情不再是提升汽車銷量,而是在有生之年制造出矽基家人。
但在實現這個人工智能產品的 " 終極形态 " 之前,李想不可能退居二線。他的首要任務,還是守住汽車業務的江山。
3 月 14 日,理想交出了一份喜憂參半的财報:2024 年第四季度營收 443 億元,季度交付量 158,696 輛,皆創下歷史新高;全年營收 1445 億元,同比增長 16.6%,連續兩年年營收突破千億元,并成為首個達成全年交付量突破 50 萬輛的中國豪華汽車品牌。
但 " 增收不增利 " 給這份成績單塗抹了些許暗淡:理想第四季度淨利潤同比減少 38.6% 至 35 億元,全年淨利潤同比下滑 31.9% 至 80 億元。在市場最關注的汽車毛利率指标上,本季度汽車業務毛利率為 19.7%,環比下滑了 1.2 個百分點,遜于市場預期。
銷量和營收雙雙增長,淨利潤和毛利率雙雙下滑。車,多賣了 12.4 萬輛;錢,少賺了約 30 億元。
或受此影響,财報公布後的首個交易日,理想逆市收跌 4.39%。同日,納斯達克綜合指數漲 2.61%.
為提振銷量,理想甩出三張牌:下半年推出純電 SUV 雙車 i8 和 i6,拟復刻 L 系列 " 爆款公式 ",并狂鋪 7.7 萬公裡超充網為純電護航;繼續加強對智駕的研發投入,守擂智駕第一梯隊;組建獨立的海外市場拓展部門,開啟海外市場元年。
但想要掙脫價格戰的 " 地心引力 ",用新產品和新市場的拓展來抬高增長曲線,理想管理層身上的擔子并不輕松。
Q1 展望:銷量會增長,但收入還是上不去
理想毛利率下滑主要有三個原因:
一是產品結構產生變化,高毛利車型占比下降,而毛利更低的車型 L6,在整體銷量結構中占比提升。2024 年理想交付的 50 萬輛車,L6 銷量占比接近四成。2023 年理想車輛均價為 32 萬元,而 2024 年車輛均價下跌到 27.68 萬元。
另一方面,理想調整了價格策略。去年,在新車 MEGA 發布後不久,理想汽車開啟降價:MEGA 售價下調 3 萬元,理想 L7、理想 L8 和理想 L9 全系車型降價 1.8 萬 ~2 萬元。
去年底,為衝全年銷量,理想還推出了限時金融優惠,12 月 31 日前訂購并提車的用戶,享受全系車型推出的 "3 年 0 息貸 " 政策。購買理想 L6 最高可節省 1.57 萬的利息;購買 L7 和 L8,最高節省 2 萬元左右的利息。
在第四季度銷量增 20.4% 的情況下,理想車輛銷售收入同比僅增 5.6%,單車收入同比下降約 12.4%(從 26.9 萬元下降至 23.6 萬元),相當于每賣一輛車少賺 3.3 萬元。
供應鏈和研發成本的提升也拉低了毛利率。财報顯示,理想第四季度因供應商協定產生庫存減值,可能與電池等關鍵部件價格波動有關。理想全年研發費用增長 4.6%,MEGA 等新車型投產初期,純電平台研發費用可能分攤推高了單車成本。
眼下,汽車行業仍未走出價格戰泥潭,理想汽車亦難獨善其身。
乘聯會秘書長崔東樹表示,2024 年全年的汽車行業的產銷改善,但利潤劇烈下滑 13.5%,由于競争壓力大,利潤主要靠出口和上遊產業鏈利潤,電池企業利潤增長 48.5%,其他大部分企業盈利下滑劇烈,部分整車企業生存壓力加大。
過去一年,絕大多數車企都被卷入了降價風暴。乘聯會數據顯示,2024 年 1-12 月降價規模為 227 款車,2023 年這個數字是 148 款。2024 年,總體乘用車市場新車降價車型的降價力度算術平均達到 1.6 萬元,降價幅度達到 8.3%,其中新能源車新車降價車型的降價力度算術平均達到 1.8 萬元,降價力度達到 9.2%,高于均值。
理想管理層對 2025 年第一季度業績指引,也低于市場預期:理想預計交付的汽車數量将在 8.8 萬輛至 9.3 萬輛之間,同比增長 9.5% 至 15.7%;總收入将在 234 億元至 247 億元之間,同比下降 8.7% 至 3.5%,汽車毛利率繼續下行的風險依然不小。
公司 CFO 李鐵表示:" 第一季度本就是淡季,适逢春節,春節後又有促銷活動,所有因素疊加在一起,預計第一季度毛利率在 19% 左右。"
想用三張牌,撐起 " 理想 "
增加純電車型,擴大產品覆蓋面,是理想發力的第一個增長點。
據公司管理層在财報電話會上披露的信息,理想将在 7 月推出純電 SUV i8,下半年再發布 i6,拟復刻 2022 年 L9、L8 的 " 雙車齊發 " 策略。
CEO 李想認為," 這種節奏既能保證下半年銷量,又能為明年一季度儲備訂單。" 但他沒有在會上透露更多關于純電新車的信息。
" 我們不會在正式發布會之前公布太多產品相關信息,希望能夠讓產品亮點的公布與用戶的真實體驗,即試駕、購買和交付更緊密地連在一起。"
支撐純電銷量雄心的超充網絡建設也正在提速。理想汽車銷售與服務高級副總裁鄒良軍給出了明确的時間表:一季度超充站突破 2000 座,4 月建成 G318 公路 5C 超充網,全年打通超 50 條旅遊線路。到 2025 年底,理想充電版圖将覆蓋 6.7 萬公裡國家級高速、1 萬公裡省級高流量路段,編織起總計 7.7 萬公裡的補能網絡。
渠道下沉成為另一突破口。截至 2024 年底,理想已在中國 150 個城市布局 502 家零售中心,225 個城市設有 478 家售後網點,配合 200 餘個展廳和 60 家快閃店構建立體銷售網。更具野心的 " 繁星計劃 " 正在啟動,通過與區網域服務商合作,把觸角伸向四五線城市。
智駕和出口是大部分車企的發力重點,理想也不例外。
2024 年理想汽車研發費用達到 111 億元,同比增長 4.6%,連續兩年研發投入超過百億元,在硬體、軟體以及人才引進上加大投入。智能駕駛和理想同學是理想汽車的兩大核心 AI 產品,2024 年均實現顯著突破。
鄒良軍表示,理想的智駕系統在更新到基于 1000 萬 clips 訓練的 AD Max V13 版本之後,能力得到了很大的提升,也為理想今年的銷量增長打下了堅實的基礎。
海外市場成為理想進一步擴大銷量的重要布局。今年一開年,理想就成立了獨立的海外市場拓展部門,從公司内抽調一批有經驗的人員加入這個團隊。"2025 年是理想汽車海外市場正式開啟的元年。" 鄒良軍在電話會議上表示。
理想将以中亞(哈薩克斯坦、烏茲别克斯坦)和阿聯酋自建售後網絡為基點,輻射中東、拉美、亞太市場,遴選當地優質經銷商共建渠道,提供原廠配件與技術賦能。
但現實遠比藍圖骨感。
據乘聯會數據,2024 全年中國汽車實現出口 641 萬台,出口增速 23%,狂歡背後是海外渠道利潤縮水、地緣風險加劇的隐憂。海外市場已現紅海之勢,對于理想來說,下一個新的市場增長點在哪,仍是需要不斷追問的課題。
封面來源丨理想汽車官網