今天小編分享的财經經驗：A股首只強制退市可轉債誕生！搜特轉債100元面值僅報18元，創史上最低價，歡迎閱讀。
本文來源：時代财經 作者：張昕迎
圖片來源：圖蟲創意
A 股将誕生史上首只強制退市的可轉債！
5 月 23 日，*ST 搜特（002503.SZ）發布公告，由于公司股票已連續二十個交易日 ( 2023 年 4 月 18 日 -2023 年 5 月 22 日 ) 收盤價均低于 1 元，根據深交所規定，公司股票及其衍生品種可轉換公司債券将被終止上市。
值得注意的是，自 1992 年發行第一只上市可轉債以來，A 股市場上還從未出現過可轉債被強制退市的情形，搜特轉債（128100.SZ）或将打破這一紀錄。
事實上，該轉債自 3 月以來便遭遇暴跌，3 月 1 日 -5 月 22 日區間内跌幅已超 80%。截至 5 月 22 日收盤，仍大跌 19.99%，報 18.002 元，創下可轉債史上最低價。
" 轉債也要退市，現在還持有的怎麼辦？"5 月 23 日，有投資者在搜特轉債吧表示；也有投資者仍然樂觀，" 昨天買到就賺爆了，退市前能不能回光返照撈一把？"
5 月 23 日，時代财經致電 *ST 搜特，相關工作人員回應稱，"（可轉債）應該也是要去三板交易的，但是現在我們還沒有收到交易所的明确回復。"
尚未轉股金額 7.98 億
因連續 20 個交易日内收盤價均低于 1 元，*ST 搜特将從深交所退市。截至 5 月 22 日，*ST 搜特跌 4.55%，報 0.42 元 / 股，總市值 12.82 億元。與此同時，根據深交所相關規定，公司可轉債搜特轉債（128100.SZ）也将被終止上市。
5 月 23 日，*ST 搜特、搜特轉債雙雙停牌。Wind 數據顯示，截至今年 3 月末，*ST 搜特的股東戶數為 12.91 萬戶。
據東方财富數據，搜特轉債發行價為 100 元，發行量為 8 億元，于 2020 年 4 月 9 日上市，期限 6 年，将于 2026 年 3 月 12 日到期，截至 5 月 22 日，該轉債剩餘期限尚有 1025 天。
尚未到期便強遭退市，該轉債後續去向如何也成為了投資者最為關心的話題。
5 月 23 日，浙江智仁律師事務所創始合夥人洪鵬律師在接受時代财經采訪時表示，" 可轉債終止上市或者挂牌事宜，參照股票終止上市的有關規定執行。雖沒有明确的細則及先例，但可以預計，可轉債退市後依然可以轉股，進入全國中小企業股份轉讓系統的退市板塊進行（交易）。"
時代财經注意到，該可轉債發行至今，只有極少數的投資者選擇轉股。
據 *ST 搜特财報顯示，截至 2022 年末，搜特轉債累計轉股金額 188.46 萬元，尚未轉股金額為 7.98 億元，未轉股金額占發行總金額的比例高達 99.76%。
" 原則上，搜特轉債（退市後）是可以進行交易和轉股的，但是轉股的風險更大，而作為退市以後的股票交易更難。" 洪鵬對時代财經分析。
事實上，搜特轉債的轉股價格也在不斷下調。财報顯示，該轉債的轉股價格自 2020 年到 2022 年一共經歷了三次調整，由最初的 5.36 元 / 股調整為 1.60 元 / 股，目前轉股溢價率為 -31.42%。
根據公司 2022 年财報，目前該可轉債的前十名持有人中不乏有私募身影，其中浙江朔盈資產管理公司持有超過 20 萬張。
圖片來源：*ST 搜特 2022 年财報截圖
貨币資金僅剩五千萬
值得注意的是，在過往 30 多年的發展歷史中，尚未出現過信用違約的可轉債，但搜特轉債或存在較大的違約風險。
洪鵬告訴時代财經，從目前來看，搜特轉債違約的概率非常高，" 根據公司年報，其每股的淨資產已為負值，也就是資不抵債，股票肯定終止上市。"
*ST 搜特在今年 3 月按時兌付了搜特轉債第三年的利息。付息公告顯示，本期每 10 張搜特轉債 ( 面值 1000 元 ) 派發利息為人民币 10 元 ( 含稅 ) 。
聯合資信在過去幾年不斷對其下調信用級别。财報顯示，聯合資信曾在 2021 年 6 月、2022 年 2 月、2022 年 6 月及 2022 年 12 月連續四次下調搜于特公司主體的長期信用等級以及搜特轉債的信用等級。
2022 年 12 月，因 " 公司被債權人申請破產重整及預重整，法院已立案并同意受理債權人對公司的預重整申請 "，聯合資信将公司的主體長期信用等級下調為 CCC，搜特轉債的信用下調為 CCC，評級展望為負面。
" 可轉債退市，其本質上是因為發行的主體上市公司被終止上市導致 "，洪鵬表示，" 過去兩年上市公司退市數量增多，而由于退市公司資不抵債，其發行的債券或者其他應付均可能存在無法兌付的現象。搜特轉債肯定不是最後一只，未來這種現象會越來越多。"
" 對于投資可轉債的投資人，尤其需要警惕一些業績差、有退市可能的上市公司發行的可轉債，注意投資風險。" 洪鵬說。
據了解，*ST 搜特旗下主要經營 " 潮流前線 " 品牌服裝的研發和銷售、供應鏈管理、品牌管理等。由于經營情況持續下滑，公司在去年 11 月被債權人申請預重整，意向重整投資人為廣州高新區投資集團有限公司，目前預重整正在有序推進。
業績來看，公司已連續兩年虧損，股票于今年 1 月被實施退市風險警示。2022 年，*ST 搜特營業收入 14.38 億元，同比下降 72.22%；歸母淨利潤虧損 19.01 億元，上年同期巨虧達 34.10 億。
*ST 搜特在年報中表示，2022 年，我國紡織服裝行業面臨的外部發展環境異常嚴峻，受到市場需求疲軟、原料成本高企等因素影響，紡織服裝行業銷售及盈利壓力持續加大，我國紡織服裝行業經濟運行總體呈現持續放緩态勢。根據國家統計局數據，2022 年全國 3.6 萬戶規模以上紡織企業營業收入和利潤總額同比分别減少 0.9% 和 24.8%。
整體虧損之下，*ST 搜特本身的債務負擔也不小。截至 2022 年末，公司及部分子公司逾期債務合計 35.81 億元，占 2021 年經審計淨資產 3.36 萬元的 1063.52%，資產負債率高達 138.04%，貨币資金餘額僅 5133.8 萬元。
因大額債務逾期未償還等事項，*ST 搜特涉及多起訴訟、仲裁，公司及子公司的部分銀行賬戶、部分對外投資的股權被司法凍結，部分房產、車輛、土地被司法查封；公司本身也被列為失信被執行人、被法院限高等。
