今天小編分享的理财經驗：山東國信起訴演員鄭恺，或涉影視劇投資，《哪吒2》爆火下影視信托能否涅槃？，歡迎閱讀。
本文來源：時代周報 作者：王苗苗
圖源：圖蟲創意
2 月 21 日，據山東省濟南市歷下區人民法院官網公告，山東國信（01697.HK）起訴上海獵豹文化傳媒有限公司（下稱 " 獵豹文化 "），以及鄭恺、丁晶合同糾紛一案，已于當日開庭審理。與此同時，上海市奉賢區人民法院信息顯示，獵豹文化起訴山東國信一案也将于 2 月 24 日開庭。
據時代周報記者了解，這場糾紛或與七年前的影視劇投資有關。山東國信曾在 2018 年 4 月發行 " 影海方舟 1 号集合資金信托計劃 " 信托產品，總規模 5500 萬元，用于投資拍攝電視劇《也平凡》，演員鄭恺控股的獵豹文化為該劇出品方之一。時代周報就此分别致電山東國信、獵豹文化，前者電話一直未接通，而後者電話提示已被停機。
用益信托研究員帥國讓對時代周報記者表示，從目前披露的相關信息來看，雙方争議的焦點大概率是跟 B 類信托股權投資的權益相關。相比于傳統的主流信托產品，影視類信托專業性相對較強，風險相對較高，并不适合每家信托公司參與。
或涉 7 年前影視劇投資
山東國信成立于 1987 年 3 月，于 2017 年 12 月成功在香港聯交所挂牌上市，為内地信托登陸國際資本市場第一股和港股信托第一股。
2018 年 4 月，山東國信曾發行設立一款名為 " 影海方舟 1 号集合資金信托計劃 " 的信托產品，總規模為 5500 萬元，其中 A 類信托部門規模 4500 萬元，用于向上海小獵豹文化傳媒有限公司（獵豹文化前身）發放信托貸款；B 類信托部門規模 1000 萬元，用于獲取以獵豹文化為制作主體的電視劇《也平凡》5% 的投資權。
該計劃信托期限 2 年，滿 1 年可提前結束，產品推介期自 2018 年 4 月 28 日至 2018 年 5 月 25 日。2018 年 5 月，A 類信托部門全部退出。之後，該計劃成為完全意義上投資者自擔風險的純股權投資類業務。
另外，該信托計劃包括三條增信措施：獵豹文化股東鄭恺、丁晶為其在信托貸款項下的還本付息義務提供不可撤銷的連帶責任保證擔保；鄭恺、丁晶以其持有的獵豹文化全部股權為其在信托貸款項下的還本付息義務提供股權質押擔保；對标的項目的收入進行監管，确保收入回款只能用于歸還本信托貸款本息以及支付投資本息。
獵豹文化成立于 2016 年 10 月，法定代表人為丁晶，鄭恺和丁晶分别持股 90%、10%。2024 年 7 月，獵豹文化的注冊資本由 1000 萬元變更為 100 萬元，減資 90%。山東國信發布的推介信息顯示，截至 2018 年 2 月底，獵豹文化的資產總額為 4175 萬元，負債總額 4089 萬元；2018 年 1 至 2 月實現淨利潤 149 萬元。
《也平凡》是由獵豹文化、公安部金盾影視文化中心、霍爾果斯五光十色影業有限公司、海寧常升影視文化傳播有限公司等公司聯合出品，鄭恺、張國立、林峯等主演的犯罪懸疑劇。該劇已于 2021 年 12 月在東方衛視首播，并在百視 TV 同步播出。
山東國信曾在官微發文為該劇宣傳，并稱投資拍攝《也平凡》是山東國信通過股權投資等方式助力影視文化產業發展的成功實踐。
上海邦信陽律師事務所合夥人律師杜燕心對時代周報記者分析稱，山東國信訴獵豹文化合同糾紛，較可能是 B 類信托資金的股權投資的違約、對賭失敗索賠和退出。而獵豹文化則可能反訴山東國信打款遲延、幹預影視制作、資源承諾未兌現、訴訟保全措施不當等。
上海市海華永泰律師事務所高級合夥人孫宇昊則向時代周報記者表示，雙方争議的核心可能圍繞以下三點：一是信托貸款履約争議，4500 萬元貸款用途是否專用于電視劇拍攝、是否存在資金挪用等；二是 B 類信托涉及電視劇 5% 的投資權，争議焦點可能圍繞收益分配方面；三是信托财產獨立性及責任邊界，若山東國信混同管理 A 類貸款與 B 類投資資金，或未有效隔離風險，則可能構成違約。
消失的 " 影視信托 "
據時代周報記者了解，外貿信托、五礦信托、中信信托、中融信托、萬向信托、華融信托、光大信托、中糧信托、中航信托、北京信托等都曾發行過影視類信托產品。
2012 年，外貿信托發起設立的 " 一壹影視（一期）集合資金信托計劃 "，被稱為國内第一款電影信托。2014 年，五礦信托發起設立 " 影視藝術品投資基金結構化集合資金信托計劃 "，代表項目為電影《美人魚》。同年，中信信托與百度、中影集團聯合開發影視文化產業金融平台 " 百發有戲 "，首個落地項目為湯唯主演的《黃金時代》。
2015 年，中信信托與百度、星美聯手推出影院消費眾籌產品 " 星美國際影商城 "。同年 3 月，中融信托發起設立 " 中融信托 · 财富骐骥 8 号影視投資集合信托計劃 "。八個月後，萬向信托成立 " 萬向信托－影視基金 1 号 "。
2016 年至 2017 年，影視類信托產品發行達到小高峰。中國信托業協會官網信息顯示，2016 年共有萬向信托、華融信托、光大信托等 8 家信托公司發行 10 餘款影視投資信托產品，2017 年也至少有中糧信托、萬向信托等 4 家公司發行 6 款影視投資信托產品。
在此之後，影視類信托發行逐漸沉寂。帥國讓向時代周報記者介紹，從其監測的 2020 年以來信托發行情況來看，只有北京信托在 2020 年發行過 1 款 2.54 億元影視信托，以及中航信托在 2021 年發行過兩款共 7.53 億元影視信托，已較高峰時期大幅減少。
金樂函數信托分析師廖鶴凱對時代周報記者表示，" 近年來影視類信托產品發行情況日趨邊緣化，背後的深層原因還是投資成功率太低，風險較大，屬于極少數風險承受能力最高等級的投資者的選擇，而近年來投資者的風險偏好普遍降低。"
今年春節檔《哪吒 2》票房一路狂飙，截至 2 月 22 日已突破 130 億元。在此火爆行情下，影視類信托能否再度崛起？廖鶴凱表示，短期内影視類信托很難有大的起色，長期來看，這個品類會随着中國電影工業在世界範圍内競争力增強而逐步規模提升。
