今天小編分享的财經經驗：三季度業績出爐，“潑天的富貴”，都被哪些基金經理接住了？，歡迎閱讀。
最近，八妹看見了一個問題：如何用一個詞形容資本市場三季度的行情？
有股民說：" 震蕩 "" 短牛 " ……也有人直接感慨：" 太刺激了 "！
确實如此，在超預期 " 一攬子政策 " 的驅動下，一陣寬松而信心洋溢的風吹到了股市。從 9 月下旬開始，大 A 強勢反彈，連續飙升了好幾天，成交量一度達到了 3.48 萬億的天量，新老股民跑步入場，生怕錯過了一波 " 瘋牛 "~
但經過第一階段的暴漲行情後，大盤又開始劇烈震蕩，新的熱點主線也開始了輪動，不同板塊之間的漲跌差距也明顯分化。
在這波行情的急漲與回調中，究竟是誰接住了 " 潑天的富貴 "？
最近，各大知名基金三季報新鮮出爐，這也是公募產品的一次集體 " 檢閱 "。數據顯示，不少百億基金經理在報告期内業績明顯回升，如中歐基金葛蘭、匯添富基金胡昕炜等。
今天，八妹就來盤一盤這些基金經理的投資标的和投資理念。
1." 潑天的富貴 "，被基金經理們接住了？
" 擇時很難，這種行情下的擇時更難。"
回顧過去一段時間的行情，滬上券商系公募投研人士如是說。
前段時間，A 股指數突然 " 回春 " 又急速回調，不少基金經理的投資節奏被打亂。但暴漲暴跌的行情，也成了檢驗基金經理應變能力的 " 試金石 "。
最近公募基金三季報陸續披露，很多股民、基民熟悉的基金經理又重回關注焦點，來看看他們交出的三季度區間回報率：
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就拿大家都很熟悉的葛蘭來說，她在管基金中規模最大的中歐醫療健康，報告期内基金 A 類份額淨值增長率為 18.76%，表現非常亮眼。
眾所周知，股市賺錢的秘密就在于高抛低吸，因此一般情況下，基金淨值的回升與投資标的的調倉密切相關。
與二季度末相比，三季度中歐醫療健康的投資标的也發生了較大變動，加倉了藥明康德、康龍化成、泰格醫藥，減倉了恒瑞醫藥、邁瑞醫療、華潤三九、愛爾眼科、同仁堂、東阿阿膠，凱萊英三季度新晉為前十大重倉股，片仔癀退出前十大重倉股之列。
還有曾經紅極一時的 " 千億頂流 " 張坤。以他的代表基金 " 易方達藍籌精選 " 為例，報告期内該基金的份額淨值增長率為 15.11%。值得一提的是，這只基金在重倉股方面的顯著變化來自港股，其中阿裡巴巴 -W、百勝中國進入十大重倉序列，港交所、新秀麗退出。
還有基金經理董辰在管的華泰柏瑞多策略。三季報顯示，報告期内基金 A 類份額淨值增長率為 13.85%。與二季度末相比，該產品在三季度加倉了招商輪船，減倉了中金黃金、招商蛇口、保利發展、紫金礦業、中國鋁業等股票，山金國際、濱江集團、順豐控股三季度新晉為前十大重倉股。
除上述基金經理外，基金經理劉彥春管理的景順長城鼎益 A、基金經理謝治宇管理的興全合潤 LOF、基金經理胡昕炜管理的匯添富消費行業混合等在三季度的區間回報率均超過 10%，獲得了不錯的收益。
這麼看來，不少基金經理都或多或少接到了這波 " 潑天的富貴 "。
2. 葛蘭調倉思路曝光：減持恒瑞醫藥，增持康龍化成
提起醫藥主題基金，絕大多數人的第一反應就是葛蘭，葛蘭在三季度的業績表現有目共睹。回顧 2024 年三季度的市場環境，她表示醫藥生物行業整體呈現先抑後揚的走勢，
" 三季度基本面開始改善，交易層面對二級市場情緒較為敏感，醫藥行業指數前期仍在探底過程中。随着季度末國内重磅經濟政策密集出台，未來經濟增長預期以及二級市場交易情緒都有較大改善，醫藥行業指數也迎來了較大幅度修復。"
醫藥投資回報周期長，長期投資價值顯著，這就意味着在業績之外，更值得深入了解她的調倉思路，以及她對行情、對機會、對熱門行業的判斷。
目前，葛蘭在管三只公募基金，分别是中歐醫療健康混合、中歐醫療創新、中歐明睿新起點混合。截至 2024 年三季度末，在管公募基金規模約為 468.86 億元，環比增長 15.02%。
投資風格上，葛蘭以重倉醫藥股而成名，因此，中歐醫療健康混合、中歐醫療創新兩只醫藥主題基金頗受市場關注，從業績表現上來看，這兩只基金在三季度區間回報率均大幅跑赢基準。
具體來看，中歐醫療健康 A 類、C 類份額淨值增長率分别為 18.76%、18.53%，同期業績比較基準收益率為 13.06%；中歐醫療創新 A 類、C 類份額淨值增長率分别為 24.66%、 24.41%，同期業績比較基準收益率為 15.68%。
中歐醫療健康混合是葛蘭管理規模最大的基金，截至三季度末，該基金股票倉位為 94.55%。
截至三季度末，前十大重倉股中，恒瑞醫藥、邁瑞醫療、同仁堂、愛爾眼科、華潤三九、東阿阿膠這 6 只個股均遭減倉，其中愛爾眼科、恒瑞醫藥、同仁堂的持倉數量相對上期均減少超 10%。
另一方面，藥明康德、康龍化成、泰格醫藥則獲葛蘭加倉，增持比例依次為 9.83%、6.24%、3.27%。凱萊英代替片仔癀，成為中歐醫療健康混合的第十大重倉股。
同樣是醫藥主題基金的中歐醫療創新，截至三季度末在管規模為 82.10 億元，是葛蘭旗下規模第二大的基金產品。
有意思的是，這只基金的加倉和減倉動作與中歐醫療健康混合有着很高的重疊性。
重倉股方面，葛蘭一邊減倉了恒瑞醫藥、邁瑞醫療，一邊大舉加倉了港股的康龍化成、泰格醫藥，增持比例分别高達 1894.34%、170.05%。
在宏觀環境持續變化、行業内部不斷調整的階段中，葛蘭仍舊認為只有具備核心產品競争力、 高效經營管理能力的優質企業才能夠真正走出產業調整周期，迎來可持續的長期發展。展望第四季度，她仍舊看好創新藥械及其產業鏈。
" 基于長期價值投資的思路，同時結合企業的盈利周期、歷史估值水平、經營趨勢等，我們在創新藥械及其產業鏈、OTC、消費醫療等領網域進行了重點配置。"
3. 展望後市
在市場上，一直流傳着 " 投資就像開車 " 的說法。
對于在路上的股民、基民而言，投資首先要重視的第一點就是安全，是獲取确定性收益。畢竟速度可以适度慢一點，最重要的是安全到達。
9 月短暫的 " 瘋牛 " 行情之後，年末行情已經來臨，站在四季度的投資區間，投資者和市場更關心的問題是：權益市場有哪些值得關注的布局方向？後市上行空間有多大？
八妹梳理了一些關于後市的觀點，總結來看，他們都對下半年的資本市場走勢持較為樂觀的态度。
" 我們看好市場未來一段時間的表現，随着多個經濟政策落地顯效，國内經濟有望溫和復蘇，帶動企業每股收益（EPS）預期改善。美聯儲開啟降息周期，我國央行也啟動降準降息等貨币政策，國内的流動性環境有望持續改善，有利于 A 股的估值修復。" 基金經理董辰提道：
"9 月下旬的市場修復相當迅速，我們判斷後市可能将逐漸平穩，震蕩上行，板塊分化輪動。"
前海開源基金首席經濟學家楊德龍則表示，一旦預期經濟回升的趨勢逐步确立，資本市場也将走出震蕩回升的态勢，第二輪上升的行情呼之欲出。當前出台的一系列政策有利于推動經濟止跌回穩，但要推動經濟進一步回升可能還需要出台更加強有力的财政政策。
富國基金經理朱少醒指出，經過市場的快速普漲後，整體估值得到一定的修復。前期上漲主要受資金驅動影響，個股之間的基本面差異反映得很不充分。後期市場波動會加大，個股的表現将更體現公司的基本面差異。未來依然會致力于在優質股票裡尋找價值。在當前估值下，紅利價值風格依然能找到較好投資機會，質量成長風格同樣具備很多投資機會。
可見在經歷了過去兩年的調整和磨底後，資本市場似乎正在迎來一陣價值 " 春風 "，随着越來越多積極信号陸續出現，可以期待更多行業板塊出現經營趨勢的向好。
參考資料：
《增持藥明康德、康龍化成，中歐基金葛蘭優質企業才能夠真正走出產業調整周期》，澎 · 湃新聞
《百億基金經理調倉思路曝光！》，中國 · 證券報
本文來自微信公眾号 " 金融八卦女頻道 "（ID：baguanvpindao），作者：月月，36 氪經授權發布。
