今天小編分享的教育經驗：比爾蓋茨：不論多少年，商業的本質始終不變，歡迎閱讀。
《更新書堂》· 第 341 篇
内容來源 | 本文為中信出版集團書籍
《商業冒險》約翰 · 布魯克斯 著
責編 | 金木研
第 7466 篇深度好文：4305 字 | 10 分鍾閱讀
商業成敗并不取決于時髦的理論，而是由那些充滿缺點的人來決定的。
無論商業的形式如何改變，在其中起到決定性力量的人性不會變，因此 " 商業是一場冒險 " 成為了對商業經營具備永恒借鑑意義的洞察。
1991 年，比爾 · 蓋茨與巴菲特相識。在不久後的一次閒聊中，比爾 · 蓋茨請巴菲特推薦一本商業書籍，巴菲特毫不猶豫地把自己手頭的一本書直接寄給了蓋茨，并表示：" 我知道你一定會喜歡它，這本書就是寫給你看的，也是寫給我看的。"
而當比爾 · 蓋茨讀完這本書，立刻給予了它極高的贊譽。直到 20 年後，依然稱它為：" 我所讀過最好的商業書 "。
這本書，就是《商業冒險》。
在給《商業冒險》的序裡，比爾蓋茨曾這麼寫道：毫無疑問，很多商業的細節都已經改變，但商業的本質始終如一。
商業世界有沒有什麼規律？商業的本質是什麼？
作者約翰 · 布魯克斯作為《紐約客》的知名财經作家，他選擇了華爾街上 12 個富有戲劇性的時刻，以小說的筆法叙述了這個舞台上的奇謀、詭計、泡沫、欺詐、貪婪、崩潰、堅持、不甘……商界中諸如此類的冒險故事已經發生，正在發生，将來還會繼續發生，由此本書成商業經典，不斷地給讀者以啟示和警醒。
一、商業故事，永遠在重復上演
就在美國矽谷銀行暴雷事件發生僅一周、還未完全處理好之際，瑞士第二大銀行、瑞士信貸也來到破產邊緣。瑞士信貸如果倒下，對歐美銀行業的衝擊，不亞于 2008 年的雷曼兄弟倒閉。
危機之下，瑞士央行和瑞士金融市場監管局聯合出手，撮合瑞銀集團收購瑞士信貸，以防止瑞信步美國矽谷銀行的後塵。
太陽底下沒有新鮮事，《商業冒險》一書中，充滿預見性地記錄了發生在 60 年前的一場金融危機，與今天的現實形成了奇妙的照應。
1963 年 11 月 19 日（星期二）上午，證券經濟公司豪普特的管理合夥人向交易所報告：豪普特公司的資本準備金已經低于交易所對成員公司的要求。
這條最初并沒有得到太多重視的消息，随着肯尼迪總統遇刺而發酵成了更大的危機。甚至一度成為紐約證券交易所漫長歷史中最艱難，在某種程度上也是最嚴重的一場危機。
事情的起因，來自于豪普特所代表的一個客戶——聯合植物原油及精煉公司參與了一筆突然失控的巨大投機交易，即投機購買大量的植物油期貨。豪普特公司以賒賬方式代聯合公司持有大量植物期貨合約，數量非常大，以至于大宗商品價格每磅變動 1 美分即意味着聯合公司在豪普特的賬戶價值将發生 1 200 萬美元的變化。
當時，豪普特所承擔的風險之高已經近乎自殺，該公司在 11 月初的資本金僅有 800 萬美元左右，但它通過借入資金，為聯合公司這一客戶提供了約 3700 萬美元的資金用于植物油投機。更糟糕的是，事實證明，它接受了聯合公司庫存的大量植物油現貨作為抵押品，聯合公司提供了倉單。
在 19 日之前的兩個工作日，大宗商品價格平均下降了大約每磅不到 1.5 美分，因此，豪普特要求聯合公司追加大約 1500 萬美元的現金，以保持賬戶可以正常交易。聯合公司拒絕追加保證金，因此，豪普特像所有經紀公司面臨賒賬客戶違約時那樣，需要出售聯合公司的合約以收回墊款。
如果賣掉巴約納儲存的植物油，豪普特最終可能仍會略有盈利。因此，他打電話給美國幾家主要的植物油加工商，敦促他們競标購買這批油。然而，加工商根本拒絕出價，因為他們深度懷疑豪普持有的倉單是偽造的。
而很快，這一消息就得到了證實。從交易所的會員公司到豪普特，許多人都從各種渠道獲悉，聯合公司的許多倉單的确是偽造的。鑑于倉單一文不值，豪普特公司已無力償還債務。
那些消失的油去哪兒了？聯合公司的直接和間接債權人，包括美國和英國一些最大、最具全球智慧的銀行，怎麼會遭到如此徹底的欺騙？這一大崩盤的總體損失最終會像一些權威機構估計的那樣達到 1.5 億美元，還是會更大？像豪普特這樣一家證券交易業的領軍公司怎麼會如此愚蠢，為一個客戶承擔如此難以想象的風險？
很多問題，至今還沒有答案。但在當時就可以确定的是，這一迫在眉睫的災難将直接波及大量無辜者的個人積蓄，這些人甚至從未聽說過聯合公司，對商品期貨交易也只有最模糊的概念。
更大的危機還在醞釀，星期五下午 1 點 40 分，就在股市在豪普特即将破產的傳言下已經出現嚴重動蕩之時，總統遇刺的消息也傳到了交易所。謠言像子彈一樣亂飛進交易所，恐慌情緒給豪普特帶來了更大的危機。如果此時豪普特宣布破產并随之清算，許多賬戶就必須以令人恐慌的價格兌現，賬戶所有者将遭受重大損失。
如果豪普特最終破產，其造成的心理影響，加上豪普特的大量資產投放到市場中帶來的顯著影響，很可能會導致股市在國家正面臨嚴重危機的時期進一步低迷。那時，不僅豪普特客戶的福祉将受到威脅，國家的福祉也可能受到威脅。
如何挽回這一危機？一個前所未有的措施被提出，即交易所用自己的錢償還豪普特輕率行為的無辜受害者。
此前最接近此類行動的先例是杜邦—霍姆塞公司的案例，這是一家小型證券公司，因一位合夥人的欺詐行為于 1960 年破產。随後，交易所向該公司的客戶償還了他們損失的資金，總額大約為 80 萬美元。而這次，涉及到的金額是将近 1000 萬美元。
交易所的計劃大綱非常簡單，那就是，證券交易所或其會員拿出充足的資金，使豪普特所有客戶都可收回自己投資的現金和證券，用銀行業術語來說，獲得 " 保全 "。
接下來的整個周末，交易所的工作人員都周旋在與合作方的艱難談判、以及應付焦急的客戶和律師。董事們甚至決定周一休市，為豪普特多争取到了一天的時間。
在距市場重新開放僅有 9 小時 45 分鍾時，28 個利益相關方終于籤署了協定，一位與會者形容，現場充滿了疲憊而寬慰的氣氛。
星期二上午，銀行剛一開門，證券交易所就将 750 萬美元存入了一個賬戶，該賬戶可供豪普特清算人提款。同一天早上，清算人詹姆斯 · 馬奧尼，一位資深的交易所職員，進駐豪普特辦公室并負起全責。也許是對新總統充滿信心，或者是受到豪普特和解消息的鼓舞，也可能是因為兩大利好的共同刺激，股市錄得史上最大的單日漲幅。
在 1964 年 3 月 11 日，交易所報告說，它已經發放了 950 萬美元，豪普特的客戶除了少數幾個人聯系不上，其他人都已得到了保全。
這個故事看起來，是一個英雄主義的勝利故事，但是擔任拯救者的證券交易所，所擁有的立場始終在搖擺不定。它一方面羞怯地接受祝賀，一方面謹慎地、甚至缺乏風度地堅稱，它的所作所為不應被視為一個先例，并且它不一定會再做同樣的事情。
在 20 世紀 50 年代初擔任交易所主席的克魯克斯認為，在他的任期内采取此類行動的可能性大約為 50%。芬斯頓是 1951 年起開始擔任現職的，他認為，在他任職的最初幾年，是否會這麼做可能 " 存疑 "。他說：" 人們對公共責任的觀念是不斷發展的。"
可以想見的是，時機和命運的巧合，造就了這場差點危及整個國家安全的大危機，卻又在時機的推動下，讓交易所做出了前所未有的 " 保全客戶 " 的選擇。
銀行、交易所、會員公司、客戶、律師，各方勢力摻雜其中，在不斷的博弈和談判中，将故事推動到了它的結局之上。
今天的歐洲信貸的故事同樣如此，它最終會如何結束，對全球經濟會產生什麼樣的影響，還未可知。銀行家的 " 良心 "、時局的變換，投資者的信心……每個身在其中的人都在牽引着事件的走向，在互相的張力中共同走向迷霧中的終點，沒人能在故事落幕前說出它的結局。
不确定性，永遠伴随其中。
二、冒險是商業精神的核心
" 什麼是決定商業成功的關鍵力量？" 很多人都想獲得一個答案。
在《商業冒險》這本書中，精彩的商業故事輪番上演。
投入巨額的資金，還是找到正确的市場更重要？
福特曾經史無前例地投入 2.5 億美元巨款，開發一款新型轎車 " 埃德塞爾 "。盡管進行了聲勢浩大地宣傳，但在推出 2 年之後，福特只賣出了約 10 萬輛埃德塞爾，這個銷售數字相當于同期美國乘用車銷售量的 1%。
可以說，這是福特經營史上最大的失敗。盡管擁有雄厚的資金、豐富的經驗，但是他們卻在營銷和定位中依舊重復過去的老套路，一廂情願地推出錯誤的產品。憑借本能而非科學行事，市場會給予最直接的懲罰。
一個爆款產品的背後，是乘勝追擊，攻城略地，還是選擇深耕王牌產品？
比爾•蓋茨稱施樂的故事，是最具啟發性的，并且他 " 由此下定決心，避免微軟犯下同樣的錯誤 "。
復印機的發明和推廣，讓施樂收獲了 20 世紀 60 年代最引人注目的商業成功。1959 年，當施樂推出第一台復印機時，銷售額僅為 3300 萬美元。而在 1966 年，這一數字達到 5 億多美元。
雖然施樂雖然曾經憑借創新的復印技術，建立起了顯赫一時的商業帝國，但卻最終卻草率放棄了 " 圖形用戶界面 "（也就是 Windows 和 OSX 界面）的市場化研發，錯失了科技進步的重大機遇，只能讓位給更具創新力量的微軟和蘋果。
一往無前的勇氣不能保證商業的成功。" 小豬搖擺 " 的創始人，來自美國鄉下的桑德斯，是一個幾乎不懂任何金融規則的企業家。然而，當 " 小豬搖擺 " 面臨華爾街的逼倉遊戲，桑德斯沒有選擇任命地宣告破產，而是用全副身家對戰華爾街，最終輸得慘烈…
最聰明的投機同樣不能保證商業的成功。股市是一座 " 人性反應實驗室 "，其中上演的一幕幕堪稱有錢人的冒險連續劇。老摩根的一位對股市一竅不通的朋友曾冒失地問他，市場下一步将會怎麼走，這位偉大的投資家直白地回怼道：" 它會波動。"
《商業冒險》記錄了商業史上的 12 個經典故事，向人們提供了一個永恒的警示：投身商業意味着永遠要面對不确定性的風浪，冒險才是商業精神的核心。
" 商業的很多細節都已經改變，但基礎始終如一。" 比爾•蓋茨對《商業冒險》的評價，精準地概括了商業世界的本質。
貪婪、華麗的戲劇故事一遍遍在上演，決定它導向何種結局的，永遠都是其中的人性和博弈。無論是商業戰略，還是華爾街的财富冒險，甚至是中央銀行、國家稅收的政策制定，最終都是關于人的遊戲。它讓商業世界充滿了迷人的不确定性，也充滿了讓人熱血贲張的傳奇。
安于現狀的人注定被淘汰，商業世界永遠是冒險家的樂園。
商業的形式和表象一直在變，但人性不會變，商業的基礎、經營生意和創造價值的規則沒有變，商界中諸如此類的冒險故事将來還會繼續發生。閱讀《商業冒險》一書，除了能夠感受曾經的波谲雲詭，對當下和未來同樣具有現實意義和價值。
* 文章為作者獨立觀點，不代表筆記俠立場。
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