今天小編分享的财經經驗：江西前首富，三年跌掉2500億，不認慫，歡迎閱讀。
巴菲特一再強調，正确的投資應該是别人貪婪時恐懼，别人恐懼時貪婪。技術背景出身的江西前首富、全球锂王李良彬，是巴菲特的同路人。
01 锂王過山
2021 年 9 月，剛衝上萬億市值的寧德時代，曾經計劃以 3.77 億加元（約合人民币 19.2 億元），收購一家當時還 " 零產出 " 的資源型锂礦企業加拿大千禧锂業。
彼時，全球動力電池需求猛增，作為其上遊核心原材料的锂價格 " 三級跳 "，從年初均價僅 5.15 萬元 / 噸，一年間暴漲到 19.50 萬元 / 噸。
為保證供應鏈穩定、壓縮成本，不差錢的寧德時代對這一锂礦勢在必得，不僅報價比對手高出約 7%，且願意為千禧锂業支付 1000 萬美元違約金。
而對手更勢在必得，也出手更大方。
11 月 17 日，" 戰局 " 塵埃落定——加拿大锂業公司美洲锂業宣布，以總價 4 億美元（約 25.58 億元）收購千禧锂業，寧德時代只能拿着 2000 萬美元違約金離場。
而其最終獲勝者，也是一家中國企業——作為美洲锂業大股東的贛鋒锂業。
盡管，贛鋒锂業否認是背後 " 攪局者 "，一切都是美洲锂業獨立決策。但顯而易見，這一收購，至少是得到了它的支持。
" 锂電池之父 " 古迪納夫曾直言，新能源時代锂資源的重要性，不亞于石油。
2010 年 8 月上市的贛鋒锂業，早就是業内知名的金屬锂、碳酸锂等锂產品供應巨頭，但一直不被外界所知，直到其在十多年後的新能源浪潮中，趁勢起飛。
到 2021 年，贛鋒锂業已成長為全球锂系列產品供應最齊全的 " 锂王 "，其金屬锂產能全球第一，客戶涵蓋寧德時代、比亞迪、特斯拉、寶馬等全球動力電池巨頭及知名車企。
而其快速躍居全球第一，很大程度也是靠了瘋狂的 " 買買買 "。
依靠馬不停蹄地并購擴張，它從一家地方企業成了在全球五大洲擁有锂礦總權益資源量超過 4500 萬噸 LCE（碳酸锂當量）的全球霸主。
手握儲量、產能和技術三張王牌，贛鋒锂業的業績也持續狂飙。
2013 年，贛鋒的營收只有 6.86 億元，歸母淨利僅 0.74 億元；但到 2022 年，其營收已高達 418.23 億元，翻了 60 多倍；歸母淨利潤 205.04 億元，翻了 200 多倍。
而同期的寧德時代營收高達 3285.9 億元，歸母淨利潤才 307.29 億元，也因此被認為是 " 電池廠給原材料廠打工 "，掌握上遊的主動權和利潤，也是寧德時代發起上述收購的原因。
依靠狂飙的業績，2021 年 9 月贛鋒市值一度猛增至超 3200 億元，力壓其對手——另一家全球化锂材料龍頭天齊锂業上千億。作為贛鋒最大股東和實際控制人的李良彬，也因此以最高超過 500 億的身價，頻頻成為各大富豪榜單的江西首富。
但如大多數行業從爆發到成熟必然經歷的洗牌和調整軌迹一樣，全球锂材料的發展也有自己的高低起落，而且同樣是起得快，也落得猛。
2019 到 2023 年，中國碳酸锂產能從近 35 萬噸上升至 110 萬噸，五年平均增長率達 34%，增速驚人，但其平均產能利用率卻僅為 50%。
快速擴產與猛增的供給，很快就讓行業從嚴重供不應求走向供大于求，行業因此陷入慘烈價格戰。近期數據顯示，電池級碳酸锂已跌破 8 萬元 / 噸，相比 2023 年同期的 30 萬元 / 噸跌幅高達 68%，且仍未有 " 止血 " 趨勢。
作為絕對龍頭的贛峰因此坐上過山車。
2023 年，贛鋒锂業營收 329.72 億元，歸母淨利潤 49.47 億元，同比驟降 75.87%，直接腰斬。2024 年上半年，其營收降為 95.89 億元，歸母淨利潤更巨虧 7.60 億元，是上市來首次。
更慘的是，目前贛鋒锂業市值已僅 700 多億元，三年間沒了近 2500 億，甚至一度跌落到行業老三，被對手鹽湖股份、天齊锂業相繼超越。
嚴峻市況下，9 月 11 日，即便是寧德時代，也不得不對其 3 年前總投資近 135 億元計劃中的江西锂礦項目，進行停產調整。但出人意料地，贛鋒锂業面對劇烈調整，卻依然在：
大力擴張！
02 持續擴張與進擊
1988 年，21 歲的李良彬從宜春學院化學系畢業，分配到江西锂鹽廠，從事锂鹽產品的研制和開發。九年間，他從一名普通技術員成長為科研所所長、溴化锂分廠廠長。
此後，本是斯文理工男的李良彬，卻開始憑借着 " 技術内行 " 對锂行業周期的敏銳和敢賭，一次次抓住命運的轉折。
1997 年，智利锂礦工業龍頭 SQM（智利化學礦業）宣告成功實現了更低成本的滷水提锂技術突破，扭轉了國内傳統的硬岩提锂技術壟斷局面，李良彬立馬想到：
"SQM 的產品一旦賣到中國來，所有廠家将無法生存！"
為避免被淘汰，他拿着江西新餘河下鎮政府的 80 萬投資，開啟了 " 河下金屬锂廠 " 創業項目，希望以技術突破赢得競争優勢，卻因公司平分股權陷入内耗，一年後就被競價拍賣。
但散夥後李良彬還是決定繼續發展這個公司，最終負債 114 萬得到了瀕臨倒閉的锂廠。一位原股東，帶着無奈又有點佩服的語氣說道：" 良彬，你太痴了！"
負債經營起步的李良彬，一度既當技術員、工資核算員、采購員，又是銷售主力，身兼數職，拼命穩定經營局勢，帶領企業起死復生。
2005 年，用于 3C、醫療等領網域的基礎锂產品因為技術含量低、準入門檻不高，大量廠商蜂擁入場，行業產能過剩危機出現，但李良彬卻危中看到機遇：如果能把技術更新落到實處，這或許是抓住行業洗牌，實現彎道超車的機會。
于是，他下大力氣讓贛鋒建立了企業技術中心，研究電池級碳酸锂等高端锂產品生產技術，并儲備了一批能夠產業化的專利技術。
2007 年，贛鋒更是籤署了一份 " 屈辱 " 合約——" 未來 10 年内，不能進入電池級碳酸锂領網域 "，來獲得壟斷着國外原材料渠道，也掌握技術優勢的 SQM 的原料供應。
獲得穩定的上遊材料供給後，李良彬帶領研發團隊，2 個月近乎不眠不休的技術突破瓶頸，于 2008 年 12 月成功建成國内第一條半自動化 " 低溫真空蒸餾工藝制備電池級金屬锂 " 中試生產線，并于 2009 年 4 月投產。
這期間，李良彬還利用 SQM 被金融危機重創的機會，與之重新談判，解除了不能做電池級碳酸锂的不平等條約，然後衝進這一領網域。
通過這些舉措，短短一兩年，贛鋒就完成了以技術驅動發展的華麗轉身。其新產品大規模上市時，國際金融危機已近尾聲，且國内開始推廣新能源汽車，一切正逢其時。
2010 年，贛鋒順利在深圳上市，是中國锂行業首家。
站上新台階的李良彬，轉身開始解決 " 老問題 "：锂產品的滷水和锂礦石等原料，集中在智利、阿根廷、澳大利亞等國家，都得從國外企業進口，贛鋒想要長期發展，必須突破這一制約，而贛鋒想要做大做強，也需要在下遊加工上更進一步。
他的解題辦法就是，向上遊锂礦資源開采、下遊锂電產業進軍，打造上下遊一體化產業。此後，他開始不斷利用上市公司平台融資，然後以收購上遊資源企業展開了持續擴張。
2013 年，贛鋒收購加拿大國際锂業 17.4% 股權，2014 年通過增資獲得了愛爾蘭 Blackstairs 锂輝石礦 51% 股權和阿根廷 Mariana 滷水礦 80% 股權；2015 到 2016 年，贛鋒又收購了澳大利亞 RIM 公司 43.1% 股權，該公司在澳大利亞擁有锂輝石礦山。
一年一大步的資源和產能擴張，讓贛鋒锂業徹底打通了原料渠道，實現自給自足。
在下遊鏈條上，贛鋒锂業同樣以收購延伸着業務線，2015 年拿下深圳美拜電子，正式進軍锂電行業。2016 年，贛鋒循環成立，李良彬又完成了對廢舊電池及材料循環的布局。
通過這些擴張，贛鋒不但掌握了強勢的上遊資源，而且從最初給手機、筆記型電腦企業供貨锂聚合物電池，将锂電池業務拓展到了固态锂電池、儲能電池等五大類二十餘種產品，并分别在新餘、蘇州等地設立了锂電池研發及生產基地。
這其中，贛鋒 " 下注 " 最大的便是新能源汽車锂電池的布局，且選擇了高安全、高續航的固态電池技術持續衝鋒，要和寧德時代等對手來一場 " 長跑 " 競争。
今年 5 月，繼 2022 年全球首批搭載贛鋒固态電池的東風 E70 50 台車試運營後，贛鋒進一步表示其第一代固态電池已初步量產，并與德國大眾、賽力斯等多家車企建立合作。
锂電池回收業務方面，贛鋒則在江西新餘、四川達州等地建成多處拆解及再生基地，退役锂離子電池及金屬廢料綜合回收處理能力達到 20 萬噸，成為中國磷酸鐵锂電池及廢料回收能力最大，電池綜合處理能力行業前三的電池回收行業龍頭之一。
2022 年 1 月，锂產品新一輪瘋漲時，李良彬還表示要 " 居安思危 "，因為 " 锂產品的周期性非常明顯，有 20 萬元的昨天，也可能遲早有 4 萬元的明天。"
但危機到來，他卻一反常态地選擇逆流而上，繼續 " 瘋狂 " 擴張。
據不完全統計，去年贛鋒锂業至少發起了四起礦資源股權收購案，總投資超 32 億元，用于擴大產能。今年以來，贛鋒的擴張步伐，也未絲毫減慢，甚至更快、更猛。
5 月 8 日，贛鋒公告将豪擲 3.427 億美元自有資金，向澳大利亞 Leo Lithium Limited 收購旗下 Mali Lithium 公司完成全資控股，以開發其非洲馬裡南部的 Goulamina 锂輝石礦；此外，贛鋒還與澳大利亞锂礦生產商 Pilbara，頻頻籤下認購其礦產勘探股份和锂輝石供應大單。
近日，贛鋒又宣布兩筆大規模投資：參投規模 15 億元的新能源科技產業基金，及出資 4000 萬元與多家公司共同推進動力電池綜合利用項目，以大力推進其電池回收布局。
寒冬之際大把花錢，也讓贛鋒負債率由 2021 年的 33% 劇增到 2023 年的 42.95%，面對投資者質疑，贛鋒回應 " 近兩年為加快建設锂電池生產基地 "，不得不适當增加負債規模。
而李良彬的重點，還是為了趁機更加夯實自己的資源基礎。他說：" 贛鋒歷史上，曾出現過數次斷供危機，在體量尚小時，我們還能通過輾轉騰挪來保證正常生產。但随着規模的擴大，資源問題就像一把刀一直懸在我們頭上。掉下來，便是企業的終結。"
03 周期換将
巴菲特一再強調，正确的投資應該是别人貪婪時恐懼，别人恐懼時貪婪。技術背景出身的江西前首富、全球锂王李良彬，是巴菲特的同路人。
行業寒冬之際大舉擴張，的确增加了企業的财務風險，但其背後也有巨大的機遇：市場不好的時候，收購擴張的成本更低，大家悲觀的時候，樂觀者往往更能撿到便宜。
而如今在别人恐懼中貪婪的李良彬，也曾有過别人貪婪他恐懼的時候。
2016 年，國内新能源車市場受政策等因素驅動，迎來新一輪爆發，碳酸锂價格也從 4 萬 / 噸一路上漲到 2017 年的 15 萬 / 噸。
李良彬卻判定，碳酸锂市場距飽和不遠了。于是，贛鋒果斷停止了碳酸锂擴產，全力推進氫氧化锂技術與產能擴張，對衝風險、錯位競争。
一年後，碳酸锂進入長達三年的下行周期。三元锂電池的強勁表現，則讓作為原材料的氫氧化锂需求暴漲，李良彬因此彎道超車，并為贛鋒赢下新的戰局。
2018 年，贛鋒锂業在港交所主機板挂牌上市，成為中國锂業唯一 "A+H" 股上市公司。同年 9 月，贛鋒拿下特斯拉大訂單，三年内供應超 56000 噸氫氧化锂，占其總需求量的 20%。
這甚至不是它當年最大的一筆訂單，德國寶馬、大眾等知名車企，都迫不及待地與其籤訂長期訂單，進而令其成為了國内最大的锂電池供應商之一。
李良彬總愛講兩句話，一句是：" 我們是在激烈的市場競争中殺出了一條血路。" 另一句是：" 要去颠覆别人，而不要等到别人來颠覆你。"
這也是他帶領贛鋒一步步走來的寫照。
當初負債經營時，他為了攻堅核心技術連軸轉，曾在幾個月瘦了 20 斤。
而他坐上全球锂業王位，很重要則是靠主動颠覆自己、主動超越自己，從技術、產品上超越和颠覆，也從企業發展模式和運營管理上超越與颠覆。
專注、長跑，也是李良彬成就霸業的關鍵。他說：" 如果世間千萬條路都沒有終點，那麼堅持一個方向走下去的人，一定會走得更遠。"
當贛鋒在锂業務上，一次次撞到行業 " 天花板 " 時，曾有不少人建議他轉行做其他，但李良彬始終專注本業，遇到天花板就去捅破天花板，最終把從金屬锂起步的贛鋒，做成了業内唯一打通從锂礦、锂鹽產品生產到锂電池制造的全產業鏈巨頭。
而且，贛鋒锂業也已經是全球唯一一家同時掌握滷水提锂、礦石提锂、回收锂化合物提锂的企業；也是國内首家突破滷水提锂直接制備電池級碳酸锂、無水氯化锂技術的企業。
" 企業發展不是短跑而是長跑。爆發力只能勝在一時，而唯有苦練内功才有可持續發展的動力。這些年我們只專注做一件事——圍繞锂做文章 "，李良彬說。
專注、長跑，讓贛鋒更專業，更能創新求變持續前進。技術起家的李良彬，一直有自己的 " 技術執念 "，他說：" 民營企業要更好應對變化，必須不斷研發新產品、新技術。創新能力一定要很強，這也是贛鋒能跨過那麼多周期谷底的核心原因。"
李良彬為贛鋒下一個 10 年确定的關鍵詞也是技術：" 技術贛鋒 "。
專注、長跑的背後，則是李良彬對新能源行業的堅定信念，他說：" 新能源在中國是不可能倒退的。"
有了這個底氣，一手資源為王，一手技術過硬的他，即便在最困難時刻，也是信心滿滿：
" 我相信這個行業只要能存活一家，那一定是贛鋒，不可能是第二家。因為我們的能力決定了我們一定能生存下來，這點是有自信的。"
參考資料：
[ 1 ] 《世間的路有千萬條，我只選一條》人物
[ 2 ] 《身家 325 億 " 锂王 "，馴服大周期》中國企業家
[ 3 ] 《對話贛鋒锂業董事長李良彬》福布斯中國
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