今天小編分享的理财經驗：置換隐性債務！多地啟動新一輪專項債發行進程，新發規模逾2200億元，歡迎閱讀。
11 月 8 日，十四屆全國人大常委會批準增加 6 萬億元地方政府債務限額置換存量隐性債務。
此後一周，多地紛紛啟動新一輪專項債發行進程以置換存量隐性債務。據悉，11 月 12 日起，河南省、遼寧大連市、貴州省、江蘇省與山東青島市先後披露發行或拟發行相關債券用于置換存量的隐性債務，整體發債金額合計超過 2240 億元。
多地啟動新一輪專項債發行進程
11 月 12 日，河南省在中國債券信息網披露的檔案顯示，拟在 11 月 15 日發行再融資債券 378.217 億元。其中 5 年期再融資一般債券 60.048 億元，10 年期再融資專項債券 318.169 億元。該檔案顯示，10 年期再融資專項債券将用于置換存量隐性債務。
11 月 15 日，江蘇省财政廳在中國債券信息網披露 2024 年江蘇省地方政府再融資專項債券（十至十二期）發行檔案。該檔案顯示，江蘇省财政廳計劃發行 1200 億元再融資專項債券，期限分别為 15 年、20 年、30 年，再融資專項債券計劃發行面值均為 400 億元，品種為記賬式固定利率附息債券。江蘇省财政廳的發行檔案明确，此次專項債募集資金将用于置換存量隐性債務。
同日，山東省青島市在中國債券信息網披露的檔案顯示，其拟于 11 月 22 日發行 142 億元再融資專項債券募集資金将用于置換存量隐性債務，品種為記賬式固定利率附息債，發行期限為 10 年，募集資金将用于置換存量隐性債務。
一位私募基金債券交易員向記者透露，上周多地發行的新一批再融資專項債券，都有一個共同特點，即專項債存續期限相對較長，以此跨越未來經濟波動周期與驅動經濟持續增長，從而逐步加強地方财力，最終完成專項債到期本息兌付。
例如，山東省青島市披露的拟發行 142 億元再融資專項債券相關檔案顯示，初步測算，青島市 2023 年政府債券平均年限為 11 年，其中一般債券平均年限為 7.8 年，專項債券平均年限為 12.3 年。
華源證券研究所所長助理廖志明表示，将隐性債務置換成地方政府專項債，可将債務期限拉長，并能大幅降低利率，減少利息支出，緩解地方償債壓力。本次置換将顯著減少地方需消化的隐性債務規模，實現 2028 年前完全化解地方隐性債務的目标，讓地方政府輕裝上陣。
業内：未來長期債券市場 " 資產荒 " 狀況有望得到緩解
在上述交易員看來，盡管 9 月底以來股債跷跷板效應令近期長期國債收益率有所回升，但考慮到國家持續加大化債力度與金融市場資金流動性相對寬裕，這些新發再融資專項債的實際發行利率仍有望處于發行區間的下限附近，有助于地方政府進一步降低發債利率成本。
他認為，随着新一輪專項債發行啟動，未來長期債券市場的 " 資產荒 " 狀況将得到逐步緩解。
上述交易員向記者指出，" 可以預見的是，在今年增加萬億元地方政府專項債務限額置換存量隐性債務的驅動下，未來一個月再融資專項債的發行節奏将加快，發行規模也會加大，對長期債券收益率下行構成新的約束。" 據悉，上周新發再融資專項債，主要以經濟發達地區為主。當前金融市場對經濟發達地區再融資專項債的配置偏好較好，給這些地方快速發行專項債創造一定的 " 便利性 "。
江蘇省财政廳披露的 2024 年江蘇省地方政府再融資專項債券（十至十二期）發行檔案指出，江蘇省地方政府債務規模與經濟發展水平相适應，債務風險總體可控。江蘇省地方政府債務不僅較好地保障了該省經濟社會發展的資金需要，推動了民生改善和社會事業發展，而且形成大量優質資產。
此外，從未來償債年度看，2024 年、2025 年、2026 年、2027 年和 2028 年到期需償還的政府債務分别占債務餘額 8%、7%、8%、7% 和 7%，2028 年以後到期需償還的占 63%。
山東省青島市披露的拟發行 142 億元再融資專項債券相關檔案顯示，2023 年青島市政府債務限額 3650.95 億元（一般債務限額 1077.45 億元，專項債務限額 2573.5 億元）。财政部下達青島市新增政府債務限額 556 億元（一般債務限額 57 億元，專項債務限額 499 億元）。
截至 2023 年底，青島市政府債務餘額 3620.01 億元，其中，一般債務餘額 1076.89 億元，占全市政府債務的 29.75%；專項債務餘額 2543.11 億元，占全市政府債務的 70.25%。2023 年全市政府債務無逾期。
德邦證券研究所所長程強指出，化債的核心目的是騰挪财政空間，更好地調動地方政府積極性，采取更大力度的舉措支持投資和消費、科技創新等，促進經濟平穩增長與經濟結構調整，實現經濟高質量發展。
每日經濟新聞
