今天小編分享的财經經驗：中信證券遭監管現場督導，投行業務屢陷風波、年内已密集撤回7家IPO項目，歡迎閱讀。
（圖片來源：視覺中國）
因聯綱光電及其保薦人中信證券（600030.SH）回復問詢函的内容不夠清晰、所涉問題未充分說明，深交所于 22 日晚公告稱，決定對中信證券啟動現場督導，進一步壓實保薦人的 " 看門人 " 責任。
聯綱光電的上市之路 " 一波三折 "，深交所已三次向其下發問詢函。在第二輪問詢函回復内容中，有市場觀點認為，發行人與保薦機構的回復内容存在 " 逼宮 " 交易所、" 硬剛 " 監管的情況；但也有觀點認為，保薦機構在反饋回復中引用類似案例，是符合常理的，并不意味着在 " 怼 " 監管，更多是市場的解讀。
不過，分析人士指出，深交所啟動現場督導，也意味着對中信證券在聯綱光電保薦項目中的表現存在疑慮，需要通過現場核查來進一步核實情況，評估中信證券在此次保薦項目中的執業質量和風險控制能力。
從中信證券投行業務表現來看，其面臨的挑戰确實不少，屢陷風波。藍鲸财經記者梳理，今年以來，中信證券已連撤 7 個 IPO 保薦項目，撤否率 22.58%。此前保薦的 IPO、可轉債等項目中亦不乏 " 業績變臉 " 與虛假材料等問題，執業質量屢遭質疑。
" 禍 " 起三輪問詢
深交所啟動現場督導，主要源于聯綱光電和保薦機構中信證券對問詢未充分進行說明。
聯綱光電首發上市申請受理後，深交所發出三輪審核問詢及監管函件，要求聯綱光電及中介機構就公司治理有效性、财務内控規範性、信息披露真實準确完整性等事項進行核查說明。聯綱光電及中信證券近期提交了問詢回復，但回復内容不夠清晰，所涉問題仍未能予以充分說明。
為進一步壓實保薦人 " 看門人 " 責任，從源頭上把好上市入口質量關，深交所決定對聯綱光電保薦人中信證券啟動現場督導。
圖片來源：深交所公眾号
對于此，中信證券投行相關業務負責人對外回復稱，公司高度重視，将積極配合深交所對聯綱光電項目的現場督導工作，及時報送各類相關材料。相關負責人表示，" 中信證券将切實做好‘兩強兩嚴’監管政策要求下的各項工作，履行直接融資‘服務商’、資本市場‘看門人’責任，立足專業、勤勉盡責，從源頭上把好上市入口質量關。"
聯綱光電的 IPO 申請拟募資 5.4 億元，投建于智能制造中心建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金項目。整個申請過程相對緊湊，于 2023 年 6 月 28 日獲得受理，7 月 19 日其收到首輪問詢函，9 月 19 日回復首輪問詢。兩個月後第二輪問詢發出，今年 1 月，聯綱光電及中信證券回復第二輪問詢；數日後聯綱光電收到第三輪問詢函。
深交所在第二輪問詢函中披露，聯綱光電及中信證券回復首輪問詢時稱：聯綱光電實際控制人徐耀立、徐耀志兄弟直接或間接控制發行人表決權的比例為 91.34%，加上二人的配偶合計持有發行人 6.66% 的股份，實際控制人家族合計控制 98% 的股份。招股說明書風險提示中僅提示了兩名實際控制人持股比例較高可能產生的不當控制風險，未提及二人配偶亦持有發行人股份。
由此，深交所要求聯綱光電結合實際控制人家族持股比例較高的情況說明聯綱光電相關内控制度是否健全且能發揮必要的作用，公司治理結構是否完善，如何保護中小投資者權益等。
彼時，針對 " 實控人持股比例較高 " 問題，聯綱光電與中信證券在回復中列舉了 8 家實際控制人家族持股比例均超過 90% 且成功上市的案例，分别是，鼎龍科技、振邦智能、豐茂股份、華融化學、美碩科技、威力傳動、銀河微電、浩歐博。
中信證券表示，查閱近期完成上市的案例，與聯綱光電類似存在實際控制人家族持股比例較高的案例情況。發行人已建立較為完善的治理結構與内部控制體系，各項内部控制制度健全且能發揮必要的作用。
彼時，有市場人士将這一回復解讀為聯綱光電與中信證券 " 硬剛 " 深交所、" 拉踩式回復 "。實控人占比過高是否能上市這一現象，也引發了諸多讨論。
但也有觀點認為，保薦機構在反饋回復中引用類似案例，是符合常理的，并不意味着在 " 怼 " 監管，更多是市場的解讀。
針對啟動現場督導一事，業内分析人士向記者指出，" 如券商保薦人沒有盡到勤勉義務，交易所有責任采取現場督導等措施對其進行監督。" 這也意味着深交所對中信證券在聯綱光電保薦項目中的表現存在疑慮，需要通過現場核查來進一步核實情況，評估中信證券在此次保薦項目中的執業質量和風險控制能力。
其認為，" 對中介機構大幅提升違法違規成本、加大問責力度，有利于引導市場規範運行，提升市場整體質量。"
需關注的是，深交所在第二輪問詢函中還提出了包括發行人技術創新性、業務成長性及信息披露質量；業績下滑風險；研發人員及高新技術企業資質；客戶與應收賬款；成本與采購；廣西聯綱項目延期開工風險及募投項目；股東入股及其他等問題。
投行業務屢陷風波
藍鲸财經記者關注到，中信證券的投行業務多次陷入風波之中。
Wind 數據顯示，截至今年 3 月 24 日，中信證券共 31 家 IPO 保薦項目，撤否率為 22.58%，主動撤回認養一頭牛、大族封測、漢桐集成、中航石油、愛科百發、博納精密、輝芒電子等 7 家項目。
（圖片來源：藍鲸财經制圖）
去年以來，券商的 IPO 項目撤否數量小幅走高。從撤單企業來看，有的是行業問題、板塊定位問題、自身盈利穩定性問題以及企業内控問題等。但有的項目回撤，也一定程度上暴露出部分發行人存在 " 帶病闖關 " 心态，保薦機構 " 半推半就 " 存在僥幸心理。
在中信證券今年 " 撤單 " 的 7 家企業中，漢桐集成對監管問詢已讀不回，或存 " 瑕疵 "；輝芒微科創板轉道創業板 " 二進宮 " 再折戟，此前 " 一查就撤 "。
中信證券此前保薦的 IPO、可轉債等項目中亦不乏 " 業績變臉 " 與虛假材料等問題，執業質量屢遭質疑。例如，中信證券所保薦的 IPO 項目江瀚新材（603281.SH）業績下滑明顯，且詢價前就定下高于行業的承銷保薦費；保薦的力源科技（688565.SH）、*ST 慧辰（688500.SH）因在上市期間、IPO 報告期，招股說明書和财報存在虛假記載、虛增收入被監管責令整改、警告和罰款。
今年 1 月，中信證券因保薦的可轉債項目恒逸石化（000703.SH ) " 業績變臉 " 收到監管警示函。經查，恒逸石化發行上市當年即虧損、營業利潤比上年下滑 50% 以上。毛宗玄、朱玮作為保薦人，被證監會采取監管談話的行政監督管理措施。
值得一提的是，中信證券也是 " 妖股 "*ST 左江（300799.SZ）的保薦機構。去年底，證監會對 *ST 左江立案調查，并于今年 1 月 30 日通報了階段性調查進展情況。通報指出，已初步查明 *ST 左江 2023 年披露的财務信息嚴重不實，涉嫌重大财務造假。
這些項目，也某種程度反映出中信證券的投行業務執業質量問題。
此外，中信證券還面對着業績下滑的壓力，業績快報數據顯示，2023 年，公司預計實現營業收入 600.47 億元，同比下滑 7.77%；實現歸屬于母公司股東的淨利潤 196.86 億元，同比下滑 7.65%。
