今天小編分享的财經經驗：年内52家公司退市 A股“出清”加速，歡迎閱讀。
經濟觀察網 記者 牛钰 2024 年 12 月 18 日晚間，*ST 卓朗（600225.SH）發布可能被實施重大違法強制退市的第十二次風險提示公告，其 2019 年至 2023 年年度報告存在虛假記載，虛增營業收入和利潤總額合計均超過 5 億元，因此觸及多項重大違法強制退市情形。
2024 年以來，監管層明确 " 應退盡退 " 的嚴格政策導向，A 股退市按下 " 加速鍵 "。
Wind 數據顯示，截至 12 月 18 日，A 股 2024 年共有 152 家公司因觸發退市風險警示紅線而 " 披星戴帽 "（即被實施 ST 或 *ST），同比增長 29.91%。
截至 12 月 18 日，A 股共有 322 家公司退市。其中，2024 年退市數量為 52 家，創歷年新高。分行業來看，在今年退市的公司中，可選消費、工業、信息技術行業的公司數量最多，分别為 13 家、13 家、11 家。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，今年 A 股退市公司數量創歷年新高，反映了市場 " 優勝劣汰 " 機制的逐步成熟和完善。消費和工業行業的退市數量最多，可能與這些行業的競争激烈、市場飽和等因素有關。這種 " 優勝劣汰 " 的節奏有助于優化市場環境、提升上市公司質量，對資本市場的長期發展具有積極意義。同時，這也推動理性投資和價值投資的投資文化的形成，提升投資者的風險意識。
面值退市占比高
回顧 A 股歷史退市數據，在 2020 年之前，A 股平均每年退市的公司約為 10 家；在 2020 年之後，退市公司數量增多，退市原因更加多元化。
截至 12 月 18 日，A 股 2024 年有 52 家公司退市，較 2023 年增加 7 家。
在這 52 家公司中，有 38 家公司以 " 股價低于面值 " 的原因退市，即連續二十個交易日的每日股票收盤價均低于人民币 1 元的面值退市，同比增加 90%；11 家公司的退市原因為 " 其他不符合挂牌的情形 "，同比減少 11 家；1 家公司的退市原因為 " 連續四年虧損 "。
上述 " 其他不符合挂牌的情形 " 包括公司申請終止挂牌、被 *ST 後首個會計年度被會計師事務所出具無法表示意見或者否定意見的審計報告、連續五年财務造假（*ST 博天）等。
值得注意的是，在面值退市的公司中，廣匯汽車在退市時的每股淨資產為 4.67 元，此前未因财務類、規範類等被 " 披星戴帽 "，并且廣匯汽車最後一個交易日的收盤價為每股 0.78 元，總市值為 64.7 億元，是史上鎖定面值退市時市值最高的公司。
在交易類退市指标中，除了 "1 元股 " 退市指标外，還有市值退市指标。2024 年，*ST 深天因觸及 " 連續二十個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民币 3 億元 " 這一指标而退市。
10 月 30 日，滬深主機板 A 股公司的市值退市标準由 3 億元調整為 5 億元。
經過前期 "1 元股 " 的逐步 " 出清 "，疊加 9 月 24 日以來 A 股啟動一輪上漲行情，Wind 數據顯示，截至 12 月 19 日，A 股目前無連續二十個交易日市值低于 5 億元的上市公司。
在 20 世紀 90 年代的 A 股早期發展階段，1999 年，瓊民源 A 因 " 證券置換 " 而退市，成為 A 股第一家退市公司。
2001 年 2 月 23 日，中國證券監督管理委員會（下稱 " 證監會 "）發布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》，标志着我國證券市場的退市機制正式出台，PT 水仙因連續四年虧損于當年 4 月被終止上市，成為我國第一家被終止上市的上市公司。
2020 年 3 月，新《中華人民共和國證券法》正式實施，滬深交易所發布修訂後的《股票上市規則》等檔案，修訂後的規則将強制退市指标劃分為四類，即财務指标類、交易指标類、規範類、重大違法類。
華泰證券研報數據顯示，2020 年退市新規實施以來，A 股年化退市率增幅翻倍。從歷年強制退市（即不包含轉板上市、吸收合并等主動退市情形）的原因來看，在 2001 年至 2018 年，以财務類和其他不符合挂牌的情形為主，但在 2019 年至 2023 年，除 2022 年财務類退市數量激增以外，交易類退市的公司數量明顯增多。
" 嚴進寬出 " 趨勢
A 股正在加速形成退市常态化的格局。2024 年以來，A 股 IPO（首次公開發行）審核趨嚴，市場正在從之前的 " 寬進嚴出 " 轉變為 " 嚴進寬出 " 趨勢。
Wind 數據顯示，截至 12 月 18 日，2024 年 A 股共有 95 家公司上市，同比減少 69.65%，是 2014 年以來首次出現 IPO 公司數量不足百家的情況。
國開證券研報指出，雖然近年來，A 股退市力度較此前加大，但較海外成熟市場仍有差距。A 股 " 退出機制 " 以及 " 擇優機制 " 仍有進一步改善的空間。上證指數以及美國納斯達克綜合指數是全球少數成分股樣本量較大且采用總市值加權法編制的指數，但兩個指數最大的不同在于退出機制。2010 年以來，納斯達克綜指共出現超過 8700 條成分股調整記錄，其中納入記錄超 4700 條，剔除記錄近 4000 條；2021 年有超過 1300 家公司在納斯達克挂牌上市，此後三年納指退市數量均超過上市數量。
2024 年 4 月 12 日，國務院印發《關于加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》。這份被稱為 " 新國九條 " 的檔案，明确提出要推動資本市場高質量發展，嚴把發行上市準入關和加大退市監管力度。同日，證監會發布了《關于嚴格執行退市制度的意見》，要求嚴格執行退市标準，逐步拓寬多元化退出渠道。
2024 年 4 月 30 日，滬深北三大交易所落實深化退市制度改革要求，修訂并發布新《股票上市規則》，進一步嚴格了強制退市标準，其中對交易類退市指标的修訂已經在 10 月 30 日正式生效；對财務類退市指标的修訂，如 " 營收下限由 1 億元提升至 3 億元 " 等，将在 2025 年 A 股上市公司披露 2024 年的年報時适用。
上述各類指标的風險預警的 A 股公司合計為 313 家，這些公司或将面臨退市風險。
浙商證券研報指出，提高 A 股上市公司質量的主要途徑有三類，一是把好入口，即嚴把 IPO 審核門檻；二是打開出口，讓現有不符合要求的上市公司退市；三是鼓勵并購重組，讓存量上市公司通過并購重組來提升質量。
東吳證券認為，新 " 國九條 " 通過分紅約束、加速虧損公司退出資本市場，或能夠反作用于實體產業、推動供給側結構性改革。一方面，已上市虧損公司退市風險提升，資本市場不再為尾部公司的非理性擴張行為買單，繼而加速產業端優勝劣汰；另一方面，市場準入門檻提升約束了沒有盈利的未上市企業通過上市融資盲目擴產。對于存量龍頭公司，分紅導向下企業利潤将向分紅而非用于資本開支的留存收益傾斜，這些路徑均有利于遏制產業端的 " 内卷 " 行為。
