今天小編分享的财經經驗：三亞3年未動工的一塊荒地，牽扯到某信托的24個億，歡迎閱讀。
本文來源：時代周報 作者：時浩
三亞海棠灣，海棠南路，海昌夢幻海洋不夜城人流不絕。
不夜城的隔壁，是一塊沉寂的荒地，與旁邊不夜城的人流對比，一冰一火。
這塊荒地，如今成為長安信托與港股上市公司海昌海洋公園命運的十字路口。
一塊荒地，與長安信托的 24.75 億資金
荒地已經空置了至少 3 年。
荒地門口，有一系列宣傳牌，标注着——亞洲知名海洋公園運營商、國家級夜間文化和旅遊消費聚集區的海昌夢幻不夜城宣傳标語。
繞過遮擋後，時代周報記者進入拍攝了地塊的建設情況，在這片土地上，沒有任何的動工迹象，只有沙地和四處零落的樹枝，地塊當前依然處于待開發狀态。就此，時代周報詢問了海昌不夜城的工作人員，相關受訪者表示，" 夢幻不夜城早前的規劃很大，這片土地也計劃開發成配套項目，不知道為何，已經有三四年了，至今仍是荒地。"
荒地的不遠處，可以看到海昌不夜城的摩天輪。
（2024 年 2 月拍攝，三亞海棠灣莊大路）
2020 年 9 月，海昌海洋公園通過旗下全資附屬公司海昌嘉悅宣稱以 13.3 億元投得了三亞市海棠灣林旺片區 G-01-02 地塊的使用權。公告指出，該地塊将用于開發海昌海洋公園三亞海昌夢幻海洋不夜城項目配套主題酒店及休閒度假物業。
根據三亞市自然資源和規劃局，G-01-02 地塊位于三亞海昌夢幻海洋不夜城正南方，面積 164022.11 平方米。
2020 年 10 月，長安信托注資 1.9 億元，獲得了三亞海昌夢幻海洋不夜城擴展項目公司海昌嘉悅 95% 股權，長安信托的注資及後續投入将用于債務償還和該地塊的後續開發。除了增資，相關協定中稱：長安信托将繼續于 48 個月内分期向目标公司投入最多合共人民币 22.85 億元。
（G-01-02 地塊）
長安信托 1.9 億元的注資，加上 22.85 億元的後續投入，合計出資将達到 24.75 億元。
長安信托官網上的信息顯示，" 長安權 - 海昌海棠灣項目股權投資集合資金信托計劃 "，發行規模已達到 24.75 億元，信托計劃目前分為 13 期，收益分配按照業績比較基準 9%+ 浮動收益抽成。每期發行規模從 1.7 億元到 13.06 億元不等，信托期限 24 個月，可延期 24 個月。據公開檔案：退出方式包括回購、股權轉讓、項目後續開發貸及項目銷售回款等，不依賴單一退出方式。
海昌海洋公園方面，對此曾公告表示，自長安信托第一筆增資滿 12 個月之日起，海昌旅遊或其指定方有權回購部分或全部長安信托持有的目标公司股權，最大價格預期不超過人民币 30.77 億元。如果按照 24.75 億元的投入，和最高 30.77 億元的回購價，相關資金的收益率将達到 24.32%。
但是地塊至今依然荒蕪，意味着、長安信托自 2020 年起募集的 24.75 億元資金，并沒有在這個地塊的開發上，結出可以眼見的果實。
如今，進入信托期限 48 個月的最後一年，地塊完全不見啟動，長安信托的信托資金去了哪裡？接下來能否兌付？就此，時代周報撥打長安信托投資者電話及外聯電話，無人接聽。
股價跳水的海昌公園
2022 年 12 月 1 日，港股上市的海昌海洋公園（02255.HK，以下簡稱：海昌公園 ) 股價在一天時間裡，從 3.23 港元 / 股跌到 1.49 港元 / 股，期間最低下探到 0.81 港元 / 股，最大跌幅達到 74.92%。一年後，海昌公園目前的最新股價為 0.71 港元 / 股，最新市值為 57.61 億港元。
不到一年半的時間，海昌公園股價跌去了 78%。
海昌公園背後的大股東是東北富豪曲乃傑，以石油貿易與運輸起家，後進入房地產行業，并逐漸把主業轉到了以海洋公園為核心的旅遊地產。
曲氏家族最早的落子，是 2002 年的大連老虎灘公園，此後幾年間，幾乎以每年一家的擴張速度在青島、成都、武漢、煙台等地成立運營公司， 2006 年 -2011 年，經過數年籌備，青島極地海洋世界、成都極地海洋世界、天津極地海洋世界、煙台鲸鲨館、武漢極地海洋世界陸續營業。
商業模式上，海昌公園以門票收入 + 園内消費 + 配套地產銷售和出租為主要經營模式，主題公園開發作為典型重資產業務，前期投入資金量大，回收期長。
為滿足擴張需要，海昌公園長期以來舉債經營，其中，即使是最高光的 2019 年，海昌公園在擁有大連、青島、三亞等地擁有十個主題公園項目，另有鄭州海昌海洋公園處于建設階段（2023 年 9 月已開業）情況下，全年淨利潤僅有 2500 萬元，與之對比的是，當年淨負債總權益比率達到 136%，各項借款金額合計 85 億元。
2020 年，海昌公園經營壓力驟然增大，當年虧損 14.5 億元，同時各類計息銀行及其他借款升至 91.9 億元，淨負債總權益比率進一步攀升至 228%，僅一年的财務成本就接近 6 億元。
2021 年 10 月，海昌公園以 65.3 億元一口氣賣掉了位于武漢、成都、天津、青島 4 個海洋主題公園 100% 股權，以及處于建設中的鄭州海洋主題公園的項目公司 66% 股份，由此在 2021 年度實現盈利。
但斷臂求生後，海昌公園并未改變虧損的狀态，2022 年，海昌公園在全年營收 8.87 億港币的情況下，虧損 15.62 億元港币。
2023 年以來，旅遊行業火爆，一定程度上改善了海昌海洋公園的經營情況，但其依然未實現盈利。根據此前發布的半年度報告，2023 年上半年，海昌海洋公園入園人次同比增長 127.4%，其中上海園區增幅接近 300%，當期實現營收約 8.12 億港币元，但對應仍虧損約 9652 萬元港币，資產負債率高達 75.72%。
從借貸金額來看，2023 上半年，海昌海洋公園有 10 億元短期借款和 45.47 億元的長期借款待還，但目前其擁有的不受限現金及等價物僅為 16 億元；與借貸金額對應的是，截至 2023 年 6 月末數據，海昌海洋公園的抵押資產（包括主題公園樓宇及機器、使用權資產、投資物業、貿易應收款項等）賬面價值已達到 31.55 億元（2022 年末數值 21.29 億元，人民币）。
而最核心的指标：淨資產，海昌公園 2023 年年中的淨資產只剩下 25.82 億元人民币。
但是，以上财報數據成立的前提，是長安信托的 24.75 億元，是股權與投資款，而不是 " 明股實債 " 的債權。
事實上，據海昌公園的公告，這筆 24.75 億元的信托款，存在最高達到 30.77 億元的回購條款。
如今海昌公園的負債高企、現金流緊張、尚未實現扭虧，長安信托 24.75 億元的信托資金，能否以回購方式兌付？成為一個懸念。就此，時代周報聯系海昌公園非執行董事、項目公司海昌嘉悅董事長王旭光，截至發稿前，尚未獲得回應。
長安信托雪上加霜
時代周報獲得的檔案顯示，2022 年度，長安信托淨資產為 76.88 億元，淨利潤為 -2.67 億元。
但長安信托的 2023 年上半年審計報告顯示，長安信托到 2023 年 6 月 30 日的淨資產為 33.84 億元，淨利潤為 -43.03 億元。
也就是說，長安信托 2023 年上半年突然虧損了 43.03 億元。
從财務數據來看，相對 2022 年報來說，2023 年半年報出現 43.03 億元虧損，主要的影響因素之一是 2023 年上半年，出現了 31.99 億元的信用減值損失。
具體數據上看，長安信托在 " 債權投資 " 項上的減值準備，從年初的 31.91 億元，暴漲到 6 月 30 日的 56.7 億元。
而據長安信托審計報告，截至 2023 年 6 月 30 日，長安信托存在的尚未了結的類似保底承諾本金項目本金合計 53.95 億元。
2023 年 11 月，長安信托注冊資本由 33.3 億元增至約 53.24 億元。一定程度上增強了資金實力。
2024 年 1 月，銀行間市場披露的數據顯示，長安信托 2023 年度初步确認的虧損額約為 10.87 億元（歸母淨利潤，未經審計）。
在此背景下，陷入海棠灣這塊荒地的 24.75 億元資金，是否能夠順利兌付回來，對長安信托接下來的發展，影響至關重要。
對于海昌海棠灣項目的發展走向，時代周報将繼續保持密切關注。
