今天小編分享的社會經驗：四家大行發聲：保護中小股東權益，歡迎閱讀。
21 世紀經濟報道記者 林秋彤 北京報道
建設銀行（601939）、中國銀行（601988）、交通銀行（601328）、郵儲銀行（601658），四家國有大行注資後，日内股價迅速上漲。截至 3 月 31 日 15 時收盤，建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行股價分别收漲 3.64％、1.82％、1.22％和 0.19％。
具體來看，建設銀行股價已達 8.83 元每股，總市值突破 1.6 萬億元。中國銀行總市值也突破 1.5 萬億元，日内成交額為 16.96 億元。交通銀行股價為 7.45 元每股，日内成交額也達到了 16.9 億元，郵儲銀行日内成交額突破 22 億元。
大行注資補充核心一級資本
3 月 30 日，建設銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行相繼發布定增公告，拟向财政部發行 A 股股票，分别募集資金 1050 億元、1650 億元、1175.8 億元和 1124.2006 億元。此外，中國煙草拟認購交通銀行 45.799 億元，雙維投資拟認購交通銀行 30 億元；中國移動（600941）集團拟認購郵儲銀行 78.54 億元、中國船舶集團拟認購郵儲銀行 45.66 億元。
四家國有大行均表示，本次募集的資金，扣除相關發行費用後将全部用于補充銀行的核心一級資本。
蘇商銀行特約研究員薛洪言對 21 世紀經濟報道記者表示，在地產及地方債務風險化解背景下，資本補充有望強化銀行風險抵御能力，疊加實體經濟復蘇預期，注資後國有大行資本充足率提升，有望在經濟復蘇周期中占據先發優勢，打開利潤增長空間。因此中長期來看，本輪注資對四大行股價的影響利大于弊。
薛洪言認為，站在中小股東視角，大行注資對股價的影響呈現 " 短空長多 " 特征，" 财政部注資也為大行規模擴張打開新的空間，部分投資者可能将此次注資視為利好信号，從而形成多空博弈格局。" 他提到，中長期視角下，資本重構與政策紅利驅動的盈利改善邏輯明确，銀行股有望成為實體經濟復蘇的風向标。若新增資本有效用于高收益資產（如新興產業貸款），帶動淨利潤增速超過股本擴張速度，則 EPS 可能逐步修復甚至提升，可對衝稀釋效應。
四大行發聲保護中小股東權益
值得注意的是，四家大行均在 3 月 30 日發布了關于 " 向特定對象發行 A 股股票攤薄即期回報、填補措施及相關主體承諾事項 " 的公告。公告指出，本次發行完成後股本增加，對 2025 年基本每股收益有一定攤薄影響，各家銀行将采取一定措施填補攤薄即期回報。
在 3 月 31 日下午召開的 "2025 國有大型商業銀行定向增發投資者說明會 " 上，交通銀行董事會秘書何兆斌表示，本次發行方案中已充分體現了中小股東權益的保障。一方面，本次發行定價較近期市場均價有較大幅度的溢價。财政部以溢價參與本次大額定增，既是對交行發展和投資價值有信心的表現，也最大限度地維護了中小股東的利益，最大限度降低對中小股東權益的攤薄。另一方面，參與本次認購的投資者均承諾了 5 年的股票鎖定期，願意長期持有交行股票，不會在短期内對二級市場產生衝擊，有利于維護交行股價穩定。
此外，交行董事會還審議通過了攤薄即期回報的填補措施相關議案。交行将采取以下措施有效防範即期回報被攤薄的風險，并提高未來的回報能力：一是通過加強募集資金管理，提高募集資金使用效率，實現合理的資本回報水平；二是将繼續堅持資本約束理念，不斷優化風險資產結構，穩步提升資本配置效率和資本收益水平；三是将持續優化資產結構，鼓勵低資本消耗業務的穩健發展，加速推進盈利模式轉型；四是将繼續保持利潤分配政策的連續性和穩定性，堅持為股東創造長期價值。未來，交行及其董事、高管将積極履行采取填補措施的相關承諾，切實維護投資者利益。
郵儲銀行副行長、董事會秘書杜春野在說明會上稱，當前的定價安排，兼顧了新老股東利益和銀行長遠價值提升，能夠最大化實現多方共赢，對市場形成正向引導，有效增強市場信心、提振銀行股估值、提高股票交易流動性，最終以經濟金融的良性循環，有效支撐實體經濟發展。
下一步，郵儲銀行将采取有效措施加強資本管理，提高募集資金的使用效率，進一步增強盈利能力，盡量減少本次發行對普通股股東即期回報的攤薄影響，充分保護普通股股東特别是中小股東的合法權益，主要措施包括但不限于加強募集資金管理、提高募集資金使用效率，加強本行經營管理和内部控制，增強風險管理能力，進一步完善利潤分配制度，強化投資者回報機制等。長期來看，随着郵儲銀行利潤的持續留存和積累，每股淨資產、每股收益等财務指标将逐步增長。
建設銀行首席财務官生柳榮稱，本次發行兼顧了原有股東、增資股東利益。建行此次增資對原有股東每股收益攤薄比率較小，但增資定價較 A 股當前市價溢價較高，有效保護原有股東利益。
建設銀行在公告中表示，下一步将進一步提升跨周期資產負債管理能力，持續做好經營策略動态調整，确保與政策市場環境相适應。持續推動大類資產負債結構漸進優化，提升資本回報高的業務占比。本次發行完成後，建設銀行将持續完善利潤分配制度和投資者回報機制，充分聽取股東意見和訴求，确保中小投資者的合法權益得到充分維護；統籌考慮并安排利潤分配事宜，兼顧長期發展利益，為股東創造合理價值回報。
中國銀行董事會秘書卓成文表示，中國銀行将采取有效措施加強資本管理，進一步增強盈利能力，充分保護中國銀行普通股股東特别是中小股東的合法權益。拟采取的措施包括：一是強化募集資金管理，提升募集資金使用效率；二是推動戰略轉型發展，優化全球化綜合化服務能力；三是加強資本精細化管理，提高資本使用效率；四是築牢全面風險管理體系，降低資本消耗；五是落實市值管理機制，重視投資者回報。
中國銀行也在公告中指出，下一步将采取有效措施加強資本管理，提高募集資金的使用效率，進一步增強盈利能力，盡量減少本次發行對普通股股東即期回報的影響，充分保護本行普通股股東特别是中小股東的合法權益。
中泰證券（600918）研究所所長戴志峰也分析表示，本輪四大行注資，短期确實有攤薄，但總體平穩。從最終結果來看，建行攤薄度好于此前預期的攤薄 10％，中行、交行、郵儲基本跟預期匹配，此前預期分别為 10％、15％、15％左右。中長期維度來看，注資對大行是有利的，補充資本為未來的信貸投放、化解風險等等提供支持。本次注資規模越多，中長期發展就比較有利，對國有大行注資，核心邏輯還是底線思維，國有大行是我國金融市場的基石，它們的穩定性決定了金融系統的穩定性。
