今天小編分享的财經經驗：股價多年沒起色，2024同比增虧超2億，美迪西怎麼了？，歡迎閱讀。
2024 年，CRO 企業美迪西虧損規模同比擴大，歸母淨利潤錄得 -3.31 億元
投資時間網、标點财經研究員 呂貢
繼上市以來首虧後，這家 CRO 企業的業績與股價還在下探。
2025 年 4 月 22 日，上海美迪西生物醫藥股份有限公司（下稱美迪西，688202.SH）通過集中競價交易方式實施了股份回購，回購數量約 15.82 萬股，成交價在 27.89 元 / 股至 28.35 元 / 股區間，成交總金額達 445.64 萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費用）。
本次回購方案由美迪西實際控制人、時任董事長陳金章，以及該公司實際控制人、時任董事、總經理 CHUN-LIN CHEN 提議，預計回購金額為 5000 萬元至 1 億元，旨在進一步建立、健全公司長效激勵機制、吸引和留住優秀人才，增強投資者信心等。
事實上，近幾年，美迪西已發起多次股份回購計劃，但公司股價遲遲未出現明顯拉升，為何會出現這種情況？
美迪西近五年股價走勢（元）
數據來源：Wind
回溯美迪西股價走勢，早在 2021 年 9 月觸及 407.19 元 / 股（按前復權計算，下同）高點後，該公司股價便開啟持續下行通道，相繼跌破 300 元 / 股、200 元 / 股、100 元 / 股和 50 元 / 股等重要整數關口。進入 2025 年，這一跌勢還在繼續，截至 4 月 24 日收盤，該股報收于 28.62 元 / 股，相較于此前 407.19 元 / 股高位，跌超九成，市場表現低迷。
投資時間網、标點财經研究員了解到，在股價持續下探過程中，美迪西的機構持倉情況發生了些許變化。
據東方财富官網數據顯示，2022 年末，全國社保基金四零六組合、華寶中證醫療 ETF、招商國證生物醫藥指數（LOF）A 的持股數量分别為 139.47 萬股、76.48 萬股和 68.47 萬股；至 2023 年末，這三家機構的持股數量分别增至 195.26 萬股、198.43 萬股和 114.66 萬股。
亦有多位投資者較為審慎，市場分化趨勢同步顯現。例如，華夏上證科創板 50 成份 ETF、中歐醫療創新股票 A、中歐醫療健康混合 A、融通健康產業靈活配置混合 A/B 等機構，其 2023 年末的持股數量均較上年末大幅減少，持倉規模降至百萬股以下。
截至 2024 年末，美迪西的持倉機構總數為 41 家。其中，除了 MEDICILON INCORPORATED 和澤豐瑞熙私募證券基金管理 ( 廣東 ) 有限公司 - 澤豐廣鑫 1 号私募證券投資基金兩家機構，其持股數量分别達 354.08 萬股和 269.35 萬股外，其餘機構持股數量均較少，多徘徊 10 萬股以下，呈現出 " 頭部集中、尾部分散 " 的特征。
從股東戶數變化看，截至 2025 年 3 月 31 日，美迪西的股東戶數為 1.24 萬戶，雖較 2024 年末微增 194 戶，但據 Choice 數據統計，這一規模仍顯著低于同時期醫藥生物行業上市公司的平均股東戶數（超 3 萬戶）。
美迪西歸母淨利潤同比增長情況（億元、%）
數據來源：東方财富網
股價走低背後，美迪西的業績表現也不盡如人意。據公司近日發布的最新年報數據顯示，2024 年，美迪西延續上一年下行趨勢，營業收入同比下降 24.01% 至 10.38 億元，歸母淨利潤則錄得 -3.31 億元，同比增虧超 2 億元。
作為一家生物醫藥臨床前綜合研發服務 CRO，曾經美迪西的業績也有過高光時刻。2019 年 11 月登陸上交所科創板以來，美迪西業績呈現出逐年穩增态勢，至 2022 年，公司年營收規模和歸母淨利潤已分别漲至 16.59 億元和 3.38 億元。
但自 2023 年起，美迪西的漲勢似乎按下 " 暫停鍵 "。受生物醫藥領網域投融資景氣度下滑、行業競争加劇、市場需求發生較大變化等因素影響，美迪西的經營迎來諸多挑戰，利潤甚至由盈轉虧。2024 年，公司虧損依舊。
投資時間網、标點财經研究員注意到，2024 年，藥物發現與藥學研究、臨床前研究兩大核心業務板塊收入，分别占據美迪西全年總營收的 47.71% 和 52.25%，這一年，這兩大板塊的收入下行，降幅分别擴大至 21.64% 和 26.11%。
毛利率下滑趨勢更為嚴峻，2024 年，藥物發現與藥學研究業務毛利率已由正轉負，錄得 -3.68%；臨床前研究業務毛利率則降至 15.37%，與 2021 年同期的 48.77% 相比，大幅縮水 33.4 個百分點。
從地區分布來看，2024 年，美迪西來源于境外的收入處增長狀态，且該部分收入在美迪西全年總營收中占比也增至 37.94%，較上年增加約 9.57 個百分點。不過，有兩個方面值得注意。
一方面，為拓展海外市場，美迪西需要投入大量資源建設新的實驗室，新增設備及場地等因素會導致固定成本持續攀升，這将會對該公司的盈利能力構成一定壓力。
另一方面，海外市場政策環境的不确定性也為公司帶來了挑戰。2024 年期間，同屬于 CRO 領網域的 " 藥明系 " 企業如藥明康德（603259.SH，2359.HK）、藥明生物（2269.HK）等，曾多次受到美國《生物安全法案》風波影響，股價因市場擔憂政策風險而大幅下挫。随後，兩家企業接連剝離了部分境外資產。美迪西在 2024 年報中提到，公司将在美國、歐洲等海外產業核心區網域多點布局，年内，該公司境外訂單同比增長超過 20%。結合當前背景，作為 CRO 企業，美迪西在推進海外市場布局時，亟需充分考量政策環境的多變性，并審慎評估潛在風險。
美迪西主營業務板塊收入變化情況（億元）
數據來源：公司财報
