今天小編分享的财經經驗：果鏈集體大漲：蘋果新品推高預期，巨頭排隊“上車”，歡迎閱讀。
本文來源：時代周報 作者：郭美婷
近日，消費電子板塊大漲，部分蘋果產業鏈甚至創出階段新高。
有外媒報道，蘋果公司已要求代工廠在未來幾年内減少 iPhone 組裝產線普通人力需求，部分產線普通人力需求相較過去可減少約 50%。
時代周報記者向多家果鏈廠商核實該消息的真偽，立訊精密、富士康、歌爾股份均表示涉及單一客戶信息，不便透露。但 Counterpoint 高級分析師 Ivan Lam 認為上述消息有所失真，過度關聯自動化目标和工廠人工調整。
國内機構認為，" 果鏈 " 股價上漲的背後主要是兩方面的邏輯，一方面是蘋果 Vision Pro、Apple Intelligence 等新品的發布和推進，有望帶來相關供應鏈公司更新的機會。
另一方面，近年來 " 果鏈 " 企業的轉型也初顯成效，部分廠商已在新能源汽車領網域吃到增長紅利。不過，這些企業在新領網域和新業務的收入占比較小，收入基本盤仍是消費電子領網域。
6 月 28 日收盤，歌爾股份（002241.SZ）漲 4.78%，報 19.51 元 / 股；歐菲光（002456.SZ）漲 4.13%，報 7.81 元 / 股；立訊精密（002475.SZ）漲 1.18%，報 39.31 元 / 股；藍思科技（300433.SZ）漲 1.73%，報 18.25 元 / 股。
新品帶來新預期
6 月 28 日，蘋果 Vision Pro 國行版正式發售。據多家研究機構此前發布的物料清單顯示，在 Vision Pro 的供應鏈中，除 M2 和 R1 視覺處理芯片由蘋果自研，其餘大部分器件均由外部企業提供。其中，中國廠商為提供了 64% 的零件和組裝支持。
例如，在大陸地區供應商中，除負責組裝代工的立訊精密外，還有傳感器模塊供應商高偉電子（01415.HK）、锂電池暨電源管理系統供應商德賽電池（000049.SZ）、揚聲器模塊供應商歌爾股份、負責供應 Vision Pro 結構本體中框和外殼的長盈精密（300115.SZ）和領益智造（002600.SZ）、IPD 電動聚焦驅動系統供應商兆威機電（003021.SZ）等。
蘋果 Vision Pro 國行版正式發售前後，機構紛紛發布報告看好果鏈公司，認為蘋果 Vision Pro 或将帶來相關供應鏈公司更新的機會。
銀河證券表示，長期來看，國内外混合現實（MR）年復合增速樂觀，利好蘋果相關供應鏈，AI 芯片及渠道服務商等；國投證券指出，Apple Vision Pro 入華後将對 AR/VR/MR 產業的產品範式與内容生态帶來積極影響，更加有利于國内内容生态的培育和發展。
除了 Apple Vision Pro 的影響，更多機構關注下一代蘋果 AI 手機的驅動作用。
6 月 28 日華西證券發布研報稱，以蘋果為引領者的 AI 手機時代将加速到來，手機端芯片零部件更新驅動 AI 手機產業鏈量價齊升；而聯動其他 AI 智能終端帶來更為豐富的體驗，協同效應更為明顯。
信達證券也表示，AI 或引領終端換機潮流，蘋果去年底以來受到安卓銷量崛起的衝擊，當前果鏈較多個股處于低估值水位，建議持續關注。
招商證券也曾指出，看好蘋果 AI 時代端側創新以及雲端布局推動產業鏈迎新一輪發展機遇，蘋果未來三年望迎向上創新周期，蘋果有望推動老用戶換機潮，帶來國内蘋果鏈業績和估值向上彈性。
也就是說機構認為蘋果產業鏈的更新在于終端產品更新帶來的產業革新而非蘋果公司簡單的 " 自動化 " 更新要求。
真假"自動化"
關于市場的 "50% 自動化 " 的傳聞，Ivan Lam 亦認為消息失真，過度關聯自動化目标和工廠人工調整。他表示，富士康深圳龍華工廠的燈塔工廠已經實現了高度自動化，自動化是每個工序的拆解并逐步更新，但并非所有產線都能一步到位完成更新換代。
Ivan Lam 還指出，自動化利于供應鏈優化，長期效益顯著，能夠跟上蘋果自動化節奏的工廠，也能更容易滿足其他廠商的需求。自動化追求的是成本、供應能力和質量的綜合提升，短期内效益可能并不明顯，但長期來看效率提升将帶來顯著收益。
也有業内人士向時代周報記者分析，就蘋果而言，自動化是蘋果制造段轉型更新的一個趨勢。機器生產和人工生產之間在成本上存在成本上的臨界點，一旦該臨界點被突破，實現全線自動化将會是最優選擇。
" 不過評估是否要上自動化機台設備，要看這個產品規模多大，哪些環節對于精度、速度有高标準要求，對關鍵的制造環節實施自動化生產才能實現成本效益的最大化，不能為了自動化而自動化。國内有非常多優秀的解決方案的供應商，公司内部也有充足的人才儲備，如果需要進行自動化也能快速适應。" 該人士補充道。
據了解，目前國内多家 " 果鏈 " 廠商已經實現了較高水平的自動化。
例如，歌爾股份相關負責人告訴時代周報記者，歌爾股份目前擁有 2700 多人的自動化設備研制團隊，提供工業機器人、自動化與測試設備與數字化工廠解決方案，支撐了零件生產 90% 以上實現自動化。
立訊精密在 2023 年年報将自動化與數字化列入核心競争力中。立訊精密表示，在自動化工藝方面，公司實現工藝制程中精密電子元器件的定位與檢錯判斷、組裝過程中零件與治具的主動配合定位以及零組件產品外觀機器 AI 輔助檢 查，依靠機器視覺的測量數據實時反饋，增強自動化設備的深度自學習能力，打造自動化工藝的閉環控制。
走！"上車"
盡管近期蘋果利好消息頻發，但不把雞蛋放在一個籃子裡，已經成為許多果鏈企業對抗風險的策略。
近年來新能源汽車市場的快速增長，為供應鏈企業提供了新的增長機會。" 上車 " 是多家果鏈轉型的集體選擇。
歐菲光 2023 年年報顯示，公司實現收入 168.6 億元，同比增長 13.73%，淨利潤 7690.5 萬元，實現了扭虧為盈。從細分產品來看，除收入占比 72.66% 的智能手機產品，歐菲光的智能汽車產品收入占比為 11.32%，新領網域產品占比 14.28%，二者均同比增長超 40%。
圖源：截圖自歐菲光 2023 年年報
歐菲光相關負責人告訴時代周報記者，公司自 2015 年開始進軍智能汽車領網域，通過收購華東汽電和南京天擎，順利成為國内整車廠商的 TIER 1 供應商，目前已取得 20 餘家國内汽車廠商的供貨商資質，并積極進行國外汽車廠商的供應商資質認證。
2018 年，歐菲光又收購富士天津鏡頭工廠，進一步加強在車載鏡頭方面的布局，推動智能汽車業務發展。以光學鏡頭、攝像頭為基礎，形成周視系統、自動泊車系統、行泊一體駕駛網域控制器、集成以太網關的車身網域控制器等系統級產品定制能力，布局智能駕駛、車身電子和智能座艙領網域。
立訊精密和藍思科技也早早 " 上車 "。
2023 年财報顯示，立訊精密實現收入 2319 億元，較上年同期增長 8.35%。汽車互聯及精密組件收入占比 3.99%，同比增長 50.46%，在所有業務板塊中增速最快。此前，有相關知情人士接受時代周報記者采訪時透露，目前通訊和汽車板塊已經成長為立訊精密的第二增長曲線，未來立訊精密會将資源向這兩個業務板塊傾斜和導入，推動這兩塊業務的高速成長。
圖源：截圖自立訊精密 2023 年年報
藍思科技的新能源汽車及智能座艙類產品的收入增速，也是所有類别產品中最快的。2023 年，藍思科技實現 544.9 億元營收，新能源汽車及智能座艙類產品收入占比 9.17%，同比增長近 40%。
圖源：截圖自藍思科技 2023 年年報
藍思科技在 2023 年年報中寫到，公司已與超 30 家國内外新能源汽車及傳統豪華汽車品牌建立了合作關系，中控模組、儀表面板、智能 B 柱與 C 柱等新產品陸續進入批量生產階段。新增的動力電池精密結構件業務在年内快速完成了研發、認證和量產。
與另外幾家果鏈企業不同，歌爾股份在 2023 年年報中并未将汽車業務單列，目前尚未知其具體占比情況。
不過，歌爾股份相關負責人向時代周報記者介紹，2023 年公司已推出了用于車載 AR-HUD 的新一代 DLP 技術 PGU 模組，公司還在重慶成立汽車零部件研發、車載智能設備和相關智能算法開發的公司，名為 " 重慶歌爾智行科技有限責任公司 "。
目前，歌爾股份集團旗下丹拿音響在國内也已有多家主要客戶，如比亞迪旗下的仰望 U8 就與丹拿進行了合作。此外，歌爾股份旗下的歌爾微還推出了多款 UWB 模組，應用于汽車電子、AR 等多個領網域。
除了汽車領網域，果鏈公司還在開拓自己的第三曲線。
比如歐菲光還布局了智能門鎖、運動相機、工業及醫療、 VR/AR 等新領網域光學光電業務；歌爾股份則從 2012 年開始 VR/AR 頭顯、相關光學器件和外設產品在内的研發和制造；立訊精密則押注數據中心業務，不久前，英特爾入股了立訊精密旗下東莞立訊技術有限公司。
