今天小編分享的财經經驗：原奶行業周期“谷底”：產能去化持續 明年奶價有望企穩，歡迎閱讀。
财聯社 12 月 20 日訊（記者 張晨靜 張良德）2024 年已經是原奶下行第三年，行業虧損已達兩年，據統計，今年奶牛養殖虧損面超過 80%。
财聯社記者多方采訪獲悉，原奶供應長期過剩，持續虧損加速行業產能去化，在當前消費提振政策下，原奶散奶價格有一定回暖，明年下半年原奶價格有望企穩回升。
原奶價格再度下滑 奶牛養殖行業持續去產能
今年以來，原奶價格延續下滑趨勢。農業農村部監測數據顯示，12 月第 2 周（采集日為 12 月 12 日），内蒙古、河北等 10 個主產省份生鮮乳平均價格 3.11 元 / 公斤，比前一周下跌 0.3%，同比下跌 15.3%。
某牧業企業負責人向财聯社記者表示，相較于 2023 年，今年整體收奶較為正常，除了二季度末，其餘時間基本照單全收，但主要問題還是下遊消費不足，原奶價格難有起色。
" 長期虧損，當下牧場資金已經比較緊張，拒收的原奶只能賣給散奶商，乳企會對多餘的原奶進行噴粉處理，但噴粉不是長久之計，噴粉會占用大量資金，而且也有保質期。" 上述牧場負責人表示。
财聯社記者從業内人士處獲悉，收購散奶一般會流向當地食品加工、各類城市奶吧等，但這類消費對于過剩的原奶供給來說杯水車薪。
消費需求連年走弱，但奶牛數量、單產能力卻在提升，供需失衡導致原奶價格持續下滑。國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利在近期訪談中表示，2022-2024 年牛奶消費開始大幅下降，今年 1 — 3 季度下降 1.7%，我國奶制品價格是原奶的四到六倍，而在國際上液态奶制品價格是原奶的兩倍，高價格也抑制了我國三、四線城市的消費。與此同時，2019 — 2023 年，我國原奶產量持續上漲，5 年增長了近 1000 萬噸，平均每年增長 200 萬噸，年增長率為 7%。供需一增一減，使得牛奶供給嚴重過剩。部分加工企業把原奶噴粉，今年上半年奶粉庫存量為 30 萬噸，乳企去庫存的壓力非常大。
奶價長期下滑，行業產能去化持續。宋亮曾向财聯社記者透露，去年至今年，行業已大致淘汰 120 萬頭奶牛。某上市公司相關人士向财聯社記者表示，自今年上半年起就已經開始大規模淘汰奶牛，對公司财務報表亦有一定影響。
消費政策提振或有好轉
原奶價格下行直接導致牧場承壓，上遊 4 家上市牧場中，2024 年上半年營業收入方面，除了優然牧業（09858.HK）實現同比增長以外，現代牧業（01117.HK）、澳亞集團（02425.HK）和中國聖牧（01432.HK）均同比下滑；淨利潤方面，4 家上市牧場均錄得虧損。
相較于牧業企業，乳企則業績分化，部分乳企在三季度已有一定好轉，當前去產能已有一定成效。
新乳業（002946.SZ）方面曾對投資者表示，公司今年前三季度毛利率同比增加主要是由于公司產品結構優化、原奶采購成本下降，帶動了公司整體毛利率的提升。
财聯社記者日前從河南市場獲悉，自 12 月份中旬起，原奶散奶價格已回升至 2.5 元 / 公斤以上，但依然是虧損狀态。
今年 9 月，農業農村部門聯合 6 個部門發布了穩定奶業生產通知，進一步強化 " 穩生產和促消費 " 一攬子政策執行力度，寧夏、山東等牛奶主產省随後發布相關細化措施。
元旦、春節将至，乳制品銷售迎來旺季。多位業内人士向财聯社記者表示，當前政策對提振消費效果更多體現在長期，短期來看，對于常溫純牛奶這類產品更多地是依賴節日消費促進銷售。
伊利股份（600887.SH）在近期機構調研時表示，國家政策的出台，長期來看，對于需求的提振肯定是有幫助的。目前終端需求與上半年相差不大，但四季度以來，無論是宏觀經濟還是消費信心，我們還是看到了一些向好的趨勢。在一二線城市，乳制品的滲透率和購買頻次已經接近部分歐美發達國家。但是對于低線城市，人均飲奶量還不到一二線城市的一半，青少年的飲奶量相比發達地區，也都還有很大差距。
根據農業農村部最新發布的 11 月鮮活農產品供需月報，國内產能持續優化，但奶牛產奶量季節性回升，生鮮乳產量緩慢增長，雙十一消費拉動需求短暫回暖，但整體恢復仍不及預期，生鮮乳價格環比小幅下跌。元旦、春節備貨旺季來臨，預計後期生鮮乳價格企穩運行。
業内人士向财聯社記者表示，長期虧損之下，小牧場正在加速退出，當前原奶困境主要是供應端過剩，需要關注奶牛去產能和噴粉庫存消耗進度，如果產能繼續去化，明年下半年原奶價格有望企穩并走出谷底。
