今天小編分享的财經經驗：3300點拉鋸戰，機構在買什麼？，歡迎閱讀。
在經歷今年 9 月末的急漲後，近期上證指數圍繞 3300 點展開拉鋸戰。市場調整背後，機構資金流向了何處？
萬得（Wind）數據顯示，随着行情的變化，機構資金（依據萬得标準劃分：單筆成交額大于 100 萬元為機構資金，下同）開始調倉。2024 年 9 月 24 日 -10 月 8 日大漲行情中被機構資金淨賣出的光伏設備行業，在 10 月 9 日市場進入 3300 點拉鋸戰階段後，位居申萬三級行業機構資金淨買入榜首位。
而在 9 月 24 日 -10 月 8 日被機構資金大舉淨買入的證券、保險、IT 服務等行業，在 10 月 9 日 -28 日，被機構資金大舉淨賣出，其中證券行業位居機構淨賣出榜首。
港股市場上，萬得數據顯示，10 月 9 日 -28 日，機構資金淨買入額前三大行業，分别是國有大型銀行、社交、本地生活服務行業。
其間，A 股市場中，光伏設備上漲 4.58%，位居行業第 16 位，上證指數下跌 4.8%。港股市場上，國有大型銀行上漲 2.73%，恒生指數下跌 1.56%。
對于後續哪些行業值得關注，多家機構表示，看好消費和科技板塊的機會。其中，新能源材料等新質生產力科技公司被認為具有明确的主線機會。此外，" 中字頭 " 央企亦被看好。
" 我們關注優質成長股的投資機會，這些成長股更多出現在消費和科技板塊中，政策支持經濟企穩後，業績層面和估值均具較強驅動力。" 老牌百億私募星石投資對《财經》表示，具體來看，消費有望受到穩經濟政策支持，行業内優質公司盈利已率先恢復正增長。科技行業新質生產力是政策長期支持的方向，部分科技行業已經或正在實現技術突破，當前宏觀環境下有利于其估值提升。
另有多家機構看好央行互換便利新貨币工具的推出帶來的 " 中字頭 " 央企後市投資機會。财通基金認為，互換便利工具為 " 中字頭 " 央企提供了實施操作的機會，市場對于高低位切換的需求在增加，央企作為市場的中堅力量，其表現對于整個股市的穩定和發展具有重要的影響。
在近期 3300 點的拉鋸戰中，雖然 A 股機構資金整體呈現淨流出狀态，但光伏設備、國有大型銀行仍被機構大舉買入。
萬得數據顯示，2024 年 10 月 9 日 -28 日，A 股市場機構資金淨流出約 2729 億元。雖然整體呈現淨流出狀态，但也有部分行業在市場橫盤時被大舉買入。
其間，申萬 134 個三級行業中，28 個行業機構資金淨買入金額為正，淨買入超億元的行業為 13 個。其中，光伏設備、國有大型銀行、貿易分居機構資金淨買入前三名，淨買入金額分别為 28 億元、6.96 億元、5.15 億元。
同期，光伏設備、國有大型銀行、貿易板塊漲幅分别為 4.58%、-0.67%、8.39%，分居第 16 位、第 74 位、第 7 位。其間，上證指數下跌 4.8%。
而在近期 A 股調整前的大漲階段，即 9 月 24 日 -10 月 8 日，國有大型銀行、光伏設備被機構大舉賣出，機構資金淨流出金額中，國有大型銀行、光伏設備分别為 43.24 億元、11.53 億元，分居機構賣出榜第 1 位、第 19 位。同期，上述兩個行業漲幅分别為 8.2%、55.88%，分居行業第 132 位、第 6 位。
從前期大漲期間淨賣出到市場調整後的淨買入，機構調倉的背後，與行業基本面信息的變化息息相關。
受行業低迷影響，A 股光伏設備行業 2024 年上半年歸母淨利潤虧損 4.25 億元，同比下滑 100.6%，跌幅位居申萬三級行業第 10 位，該行業内超七成上市公司歸母淨利潤同比下滑。2024 年初至 9 月 23 日，光伏設備行業下跌 38%，位居第五位，其間超三成公司股價腰斬。
今年 10 月中旬，中國光伏協會在上海舉行防止行業 " 内卷式 " 惡性競争專題座談會，各企業就 " 強化自律、防止惡性競争等問題 " 達成共識。有券商稱，光伏行業低價競争的惡性負反饋有望結束，催生行業盈利周期有望向好，行業底部拐點漸行漸近。
萬得數據顯示，截至 10 月 28 日，A 股光伏設備行業有 22 家公司發布 2024 年三季度報告，其中 50% 的公司三季度歸母淨利潤環比實現增長，相對于二季度該數據 41% 的比例，有所提升。
銀行層面，2024 年 10 月 12 日，财政部部長藍佛安在國新辦新聞發布會上表示，将在近期陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措，包括發行特别國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵御風險和信貸投放的能力，更好地服務實體經濟發展。
在中泰證券看來，對大行補充資本有助于保障大行對實體、地產等行業的有效支撐，維持适當資產增速，增強長期持續盈利及分紅能力，有利于高股息可持續。
從個股資金流向來看，2024 年 10 月 9 日 -28 日，機構淨買入前十大個股中，通威股份（600438.SH）、隆基綠能（601012.SH）、沃爾核材（002130.SZ）分居前三位。其中，通威股份以 19.36 億元的金額，位居機構淨買入榜首位，光伏行業有三家公司上榜。其間，通威股份、隆基綠能、沃爾核材股價漲幅分别為 18%、4%、35%。
港股方面，2024 年 10 月 9 日 -28 日，國有大型銀行、以騰訊控股（0700.HK）為代表的社交、以美團 -W（3690.HK）為代表的本地生活服務分别以 21.11 億元、10.7 億元、7.48 億元的機構淨買入金額，分居前三位。其間，國有大型銀行板塊上漲 2.73%。
個股方面，騰訊控股（0700.HK）、建設銀行（0939.HK）、工商銀行（1398.HK）分居同期港股機構資金淨買入額前三，金額均超 8 億元，其間騰訊控股股價下滑 4.88%，建設銀行、工商銀行股價漲幅均超 1%。
同期，機構淨買入前十大公司中，銀行和互聯網電商均有兩個席位，另有美團 -W（3690.HK）、小米集團 -W（1810.HK）等公司上榜。
市場進入前期普漲行情之後的第二程，行業和個股走勢開始明顯分化。機構資金後市會重點關注哪些行業和板塊？
對于機構資金近期買入的光伏板塊。海通國際在 10 月研報中分析稱，從近期部分公司項目投标價格來看，光伏行業協會對組件價格不低于 0.68 元 / 瓦的呼籲起到立竿見影的效果，光伏產業鏈價格有望企穩。" 限制組件最低價得標，有助于行業價格維穩、龍頭集中度提升、新技術加速推廣，而供給側結構性改革，标志光伏出清有望加速，當前光伏已處于周期底部，且邊際改善信号已出，建議重視光伏拐點型機會。"
在匯豐晉信基金看來，整個宏觀環境和政策都可能會發生一些明顯變化，有望促進内需加速修復，看好消費和科技板塊，新能源材料等新質生產力科技公司是後續更明确的主線機會，科創板中的投資機會可能會更多。
9 月 26 日召開的中共中央政治局指出，要把促消費和惠民生結合起來，促進中低收入群體增收，提升消費結構。
觀富資產創始人、總經理詹凌蔚重點關注三條主線：AI 半導體為代表的算力革命硬科技，疊加了進口替代、產業自主等邏輯，彈性巨大；汽車行業為代表的中國制造業出海，類似于 20 世紀 70 年代後半期，日本依靠豐田和本田走出自己的朱格拉周期；政策扶持領網域，主要是券商和地產。
中信建投證券認為，參照以往 A 股牛市輪動節奏，資金流動趨穩後，市場後市有望向政策能夠有效落地的方向和三季報較好的方向展開，主要為電子、醫藥和計算機（信創）等新質生產力科技板塊機會。
畢盛投資聯席投資總監王康寧告訴《财經》：" 此前行情已使所有行業受益，但在復蘇的下一階段，投資者應更加謹慎。我們目前組合超過 90% 的倉位布局在港股市場，更看好半導體、電動汽車組件、軍工等硬科技，以及醫藥健康、消費、軟體服務、網絡安全等港股板塊機會。"
東恺投資副董事長、投資總監馮潔對《财經》表示：" 市場保持日交易量在 1 萬億元量級上，券商板塊龍頭公司将持續受益，并最快在四季度财報中體現業績。" 其同時指出，各板塊國之重器的公司将在本輪估值修復行情中受益，彈性最大的是持有這些資產的保險股，也将在四季度财報上有所收獲。
此外，多家機構還看好央行互換便利新貨币工具的推出帶來的 " 中字頭 " 央企後市投資機會。
浦銀國際認為，經營穩健、現金流充沛、分紅水平較高的龍頭央企上市公司具有中長期投資價值，市場短期回調可能會提供更好的入場機會。
銀河證券則認為，首先，互換便利工具的創設直接利好非銀金融機構，能夠提高非銀金融機構的融資能力和加杠杆能力，從而提高非銀金融行業的投資價值。其次，互換便利工具還将有助于帶動基礎化工、輕工制造、紡織服飾、社會服務等前期超跌板塊反彈回升，未來空間較大。
亘曦資產告訴《财經》，其後市操作方向重點為四條主線：外資及機構願意加倉的方向，如中國優勢制造業，包括新能源、汽車及零部件、機械、化工；政策改善或受益的方向，主要為地產產業鏈及金融；受益于人口老齡化趨勢加速的相關方向，如醫療等；圍繞高質量發展的安全主題方向，如軍工、半導體與國產替代等。
本文來自微信公眾号 " 讀數一幟 "（ID：dushuyizhi007），作者：張建鋒 康國亮，36 氪經授權發布。
