今天小編分享的财經經驗：多家企業鎖定退市！，歡迎閱讀。
作 者丨楊坪
編 輯丨張銘心
今年以來，退市節奏進一步加快。
3 月 11 日晚間，因連續 20 個交易日收盤價均低于 1 元，ST 貴人（603555.SH）、ST 星源（000005.SZ）分别收到了上交所、深交所下發的拟終止公司股票上市事先告知書。
因涉及面值退市指标，兩家企業後續将不再有退市整理期。
據 21 世紀經濟報道記者不完全統計，截至目前，今年以來已有 9 家企業鎖定退市，而即将到來的 2023 年年報季過後，還将有更多企業因觸及财務指标而退市。
在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上，證監會主席吳清強調，一方面，設定更加嚴格的強制退市标準，做到應退盡退。另一方面，完善吸收合并等政策，進一步拓寬多元退出渠道，也鼓勵推動一些公司主動退市。" 強制退市和主動退市，下一步都要加大力度。"
" ‘退市新規’發布實施以來，在證監會的統籌指導下，滬深兩所嚴格執行退市規定，充分發揮各方監管合力，一批不具備持續經營能力、不被市場認可或者存在重大違法行為的公司被出清，‘有進有出、優勝劣汰’的常态化退市機制逐步形成。" 開源證券研究所所長孫金钜指出。
年内已有 9 家企業鎖定退市
年報披露熱潮尚未拉開，已有 4 家企業被強制退市，另外有 5 家企業收到了終止上市事先告知書，正等待最後的結果。
21 世紀經濟報道記者梳理發現，重大違法退市、面值退市持續顯現威力，成為企業被強制退市的主要指标，退市結構日趨多元。9 家鎖定退市企業中，有 3 家觸及重大違法退市，5 家連續二十個交易日的每日收盤價均低于 1 元觸及面值退市。
2024 年首只退市股 *ST 華儀（已退市），雖然是因觸及交易類指标被退市，但在此之前，公司已經因重大違法行為被監管層下達 " 最後通牒 "。
據浙江證監局發布的《行政處罰事先告知書》顯示，*ST 華儀 2017 年至 2022 年年度報告存在虛假記載。公司與會計師對該《告知書》所涉及的虛假記載對公司淨利潤的影響情況已核實，經測算，公司 2016 年至 2019 年的歸母淨利潤均為負，可能觸及《上海證券交易所股票上市規則（2023 年 8 月修訂）》第 9.5.2 條第一款第（三）項、第 9.5.3 條第（一）項等規定的重大違法強制退市情形，公司可能被實施重大違法強制退市。
随後，*ST 博天、*ST 新海也先後公告，可能被實施重大違法強制退市。其中，*ST 博天在 2017 年至 2021 年連續五年财務造假，虛增或虛減營業收入、利潤；*ST 新海 2014 年至 2019 年間連續 6 年的年度報告虛假記載。經測算，*ST 新海 2016 年至 2018 年連續三個會計年度歸母淨利潤實際為負值，2019 年會計年度扣非淨利潤為負值。
值得一提的是，2023 年，也有 8 家公司因重大違法進入退市程式。而在 2014 年建立重大違法強制退市制度至 2020 年退市制度改革前，重大違法強制退市公司僅 3 家。
" 重大違法類退市案例明顯增多，一方面是因為監管部門對違法行為的打擊力度加大，對違法行為的查處更加嚴格；另一方面，随着信息披露制度的不斷完善和投資者保護意識的提高，上市公司違法違規行為更容易被揭露和查處。" 南開大學金融發展研究院院長田利輝受訪指出。
另外五只面值退市股，在投資者 " 用腳投票 " 之前，早已身陷業績之困。如 ST 貴人，2015 年後公司業績一路下滑，甚至在 2018 年到 2020 年連續虧損。雖然 2021 年因完成司法重整短暫避免了退市，但随後的重組中業績仍一地雞毛。2024 年 1 月，ST 貴人發布 2023 年年度業績預虧公告，預計實現歸母淨利潤為 -48515 萬元，扣非淨利潤為 -49505 萬元。
" 從表面看，這些公司是因為股價跌破 1 元而觸發終止上市。實際上，這些 1 元退市股均存在不同程度的經營惡化、違規占用擔保、資不抵債等問題，已不具備持續經營能力。" 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。
2024 年退市家數或再新高
自 2020 年退市制度改革以來，資本市場出清速度明顯加快。
Wind 數據顯示，截至目前 A 股退市企業數合計 241 家，剔除 54 家因私有化、吸收合并、證券置換、轉板上市的主動退市企業後，強制退市企業合計 186 家。這其中，有 123 家都是 2020 年之後退市的企業，強制退市公司數量是改革前 20 年數量的兩倍。
進入 2024 年以來，在 " 應退盡退 " 的安排之下，退市企業數量或将再創新高。
Wind 數據顯示，2023 年（報告期為 2023 年前三季度），扣非後淨利潤、營業收入及上一年該組合指标均低于一億元的企業有 26 家，最近一個會計年度（2023 年 9 月 30 日）審計淨資產為負值的企業則有 33 家企業，最近一個會計年度（2022 年）被出具無法表示意見或否定意見的企業有 14 家。
當前，已有多家 *ST 公司發布了 2023 年業績預告或快報，因此營收低于 1 億元且持續虧損、淨資產為負值、非标意見難消除、證監會立案調查等因素，可能迎來強制退市。
較典型的如 *ST 左江，其 2022 年年度報告的審計報告意見類型為保留意見，2023 年前三季度營收僅 3372.21 萬元且虧損超過 9732.43 萬元。2024 年 1 月 30 日，證監會還發布了《通報 *ST 左江财務造假案階段性調查進展情況》，指出 " 已初步查明，*ST 左江 2023 年披露的财務信息嚴重不實，涉嫌重大财務造假 "。
在 1 月 19 日的證監會例行發布會上，證監會上市司司長郭瑞明表示，證監會下一步将持續鞏固深化常态化退市機制。
一是繼續暢通多元化退出渠道，支持通過吸收合并等方式有效整合資源，推動完善破產重整制度。
二是嚴格執行退市規則，堅持 " 應退盡退 "，嚴厲打擊退市過程中伴生的财務造假、操縱市場等惡意 " 保殼 " 行為，維護退市制度的嚴肅性。
三是堅決防止 " 一退了之 "。公司及相關方違法違規的，即使退市也要堅決追責；違法違規行為給投資者造成損失的，支持投資者運用《證券法》規定的各項賠償救濟舉措，維護自身權益；推動退市公司依法、有序進入退市板塊，保護投資者知情權和交易權等基本權利。
華泰證券首席策略分析師王以認為，目前，我國強制退市标準從偏向财務類轉變成财務與交易類指标并重，量化指标體系已相對完善，但是對于公司治理、違法違規方面的指标有待加強。他建議，一方面，完善并優化多維退市标準體系；另一方面，優化退市流程，精簡退市程式。
王以還建議，針對重大違法類退市，收緊财務造假量化指标，細化其他四種重大違法退市指标，給予交易所對于惡意規避、屢犯不改等情形一定的自由裁量權。明确财務類退市指标中營業收入具體扣除事項，增加财務操作 " 保殼 " 難度，引入會計師事務所對 " 摘帽 " 公司後續經營及盈利水平持續考核等。在完善共同标準外，對市值指标和淨利潤、營業收入的财務指标進行差異化設定，為不同層級的上市企業設定相應的退市标準。強化公司治理類情形規範，如違反股東大會的召開要求、審計會員會内部審計職責的缺失、非公允關聯交易等侵占公司利益的情形。将定量定性标準有機結合，增加交易所必要的自由裁量權，加強退市标準的可執行性。
SFC
本期編輯 鍾海玲 實習生 廖家怡
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