今天小編分享的财經經驗：基本面與宏觀面共擾作用下，滬錫收盤主力漲3.62%，歡迎閱讀。
南華期貨：擾動過後企穩，不确定性仍存【觀望】
錫價在近期受到宏觀和基本面的擾動較大，導致價格出現急跌後迅速回補，在 4 月 11 日企穩。4 月 9 日晚，Alphamin Resources 宣布，公司位于剛果（金）東部的 Bisie 錫礦将恢復運營。
此前由于非國家武裝組織逼近礦區，Alphamin 于上月暫停了 Bisie 礦山的運營。公司現已啟動 " 分階段復產 " 計劃，将在密切監測安全局勢的同時，逐步調回員工并分階段重啟生產。而後，美國總統特朗普在社交平台發帖表示，已授權對部分國家實施 90 天的關稅暫停措施，在此期間大幅降低關稅至 10%。受此影響，錫價在 4 月 9 日晚開盤暴跌，後在 4 月 10 日早盤開盤後迅速拉回，經過了一個交易日的調整，于 4 月 11 日基本穩定在了 25.7 萬元每噸附近。
雖然價格波動率逐漸降低，但是依然無法排除宏觀事件對于錫價的影響，因為目前世界其他國家和地區對于美國關稅政策的态度還有變化的可能，同時關稅政策造成的實際影響還需至少數周來傳導到產業鏈。
廣發期貨：錫市場供需雙降，建議謹慎操作【偏空頭】
近期錫市場價格呈現下跌趨勢。市場動态顯示，2 月份錫礦進口量減少 1097 噸，同比下滑 11.15%，而精錫產量也有所下降，減少了 1640 噸，降幅達 10.45%。同時，精煉錫的進出口數據亦反映出市場的調整，2 月進口量減少 465 噸，下降 19.92%，而出口量則增加了 2421 噸，增長 11.36%。印尼精錫 1 月出口量大幅下降，減少了 3100 噸，降幅高達 67.39%。基本面分析表明，盡管 40% 錫精礦價格出現小幅下滑，但加工費用保持穩定。此外，SHEF 庫存周報顯示庫存增加了 6176.67%，顯示出市場供應壓力增大。
交易策略方面，鑑于當前市場供需狀況及宏觀經濟環境的影響，建議投資者采取謹慎态度，關注市場動态，适時調整倉位。
信達期貨：錫礦供需兩旺下，印尼調費助推錫價反彈【偏多頭】
4.9 日 Alphamin 宣布 Bisie 礦将時隔近 1 個月後采取 " 分段復產 " 恢復礦山采選作業，預計產能恢復到衝突前的水平需要 1-2 個月的時間。而自 3.28 日緬甸地震後，佤邦原定于 4.2 日召開的復產交流會推遲，至今仍尚無确切消息，市場預期佤邦錫礦復產大概率受到地震影響而推遲，此前市場預計其復產出礦的時間約在 5-6 月。因此，Bisie 礦復產或許可以于佤邦曼相礦區的復產相銜接，逐步緩解目前礦端供給偏緊的格局。
需求側，全球市場受到美國的 " 對等關稅 " 風暴的影響陷入恐慌情緒中，且關稅風波還遠沒有過去。因此可以看到在 4.9 日特朗普宣布暫停關稅 90 天的行政令後，蘋果開始緊急從亞洲搶運 iphone。預計在這段視窗期内，全球調撥補庫、搶運的情況會出現持續擴散。二季度預計可以觀察到品種相關的 3c 消費品，芯片訂單的增長，形成短期脈衝式的需求旺季。
4.10 日印尼能礦部宣布将在下周（4.14-4.19）上調相關礦產的特權使用費，錫亦在其列。目前尚不明确對錫礦費率的上調幅度，但是參照已公布上調費率的金屬產品來看，幅度預計在 5% 左右，即對應到目前的礦價提升 1.2 萬元 / 噸。不過由于費率上 / 下調在礦價在統計區間内上漲 / 下跌超過一定設定比例的情況下發生，故印尼費率的調整會使得成本端中樞會有一定的上移，但更多的是對價格波動率的提升。
結合當下錫礦供給逐步釋放，短期内需求有強勢預期支撐的情況下，疊加印尼錫礦特權使用費的上調，錫價超跌反彈的趨勢維持，目标上方 26.5 萬元 / 噸。
永安期貨：基本面弱勢疊加關稅影響，錫價短期承壓【偏空頭】
錫價呈現寬幅震蕩，主要受到緬甸地震及關稅落地的影響。非洲 Alphamin 宣布旗下礦區停產，影響約 1.8 萬噸的年產量，加劇了國内原料供應緊張的局面，礦端加工費降至三年來最低水平。緬甸佤邦復產時間不确定，地震導致原定復產談判取消。此外，印尼 3 月底開齋節可能對航運造成一定影響，而馬來西亞全球第五大冶煉廠 MSC 因運輸爆炸事故暫時停產。需求方面，焊錫廠季節性恢復，但同比變化不大。庫存方面，高價抑制了國内庫存的大幅累積，交易所倉單數量有所減少。
整體來看，錫市基本面維持偏弱态勢，短期内受關稅風波影響，全球風險資產普遍下跌，錫價承壓。交易策略上，建議關注反套機會，可移倉繼續持有。
