今天小編分享的互聯網經驗：瑞銀：戴爾AI伺服器需求強勁，非AI終端市場有望在2026财年復蘇，歡迎閱讀。
在全球科技巨頭中，戴爾科技正在經歷一個極具挑戰和機遇的轉捩點。
28 日，瑞銀發布的最新研報指出，盡管近期 PC 市場面臨壓力，但戴爾在人工智能伺服器市場的需求卻顯得尤為強勁。戴爾在 AI 伺服器領網域的強勁表現将成為其未來收入增長的核心驅動力。預計在 2026 财年，AI 伺服器收入将至少達到 150 億美元，同比增長超過 50%，遠高于瑞銀此前預計的 130 億美元。
這一增長主要得益于 AI 技術的快速發展以及市場對高性能計算需求的增加。瑞銀分析稱，盡管 AI 伺服器業務的增長将導致戴爾毛利率同比下降約 100 個基點，但 AI 伺服器的收入增長将顯著提升公司的運營收入。
瑞銀指出，盡管戴爾的第一季度每股收益（EPS）指引略低于市場期望，但公司卻在結束季度時收獲了近 50 億美元的新訂單，使得整體訂單積壓達到 90 億美元，反映出客戶對 AI 硬體的信心有所回升。
AI 伺服器業務強勁增長，瑞銀上調目标價至 150 美元
戴爾28 日公布的第四财季财報顯示，收低于預期、盈利高于預期：
當季營收同比增長 7.2% 至 239 億美元，低于分析師普遍預期的 246 億美元。
剔除部分項目後，調整後每股收益為 2.68 美元，市場預期為 2.53 美元。
淨利潤從去年同期的 12.1 億美元增至 15.3 億美元，每股收益從去年同期的 1.66 美元增至 2.15 美元。
考慮到整體市場變化，瑞銀對戴爾的 2026 年收入和 EPS 估計進行了适度調整。具體來說，預計 2026 财年收入從之前的 1023 億美元上調至 1039 億美元，而 EPS 也略微增至 9.31 美元。這些變化顯示出戴爾在持續創新和應對市場挑戰方面具備的靈活性與韌性。而這其中，AI 需求的快速增長對戴爾的财務表現顯得尤為重要。
盡管戴爾 2026 财年第一季度的 EPS 預期為 1.65 美元，低于市場預期的 1.78 美元，但瑞銀認為，戴爾的初始業績指引通常較為保守，歷史數據也顯示其實際業績往往高于預期。
" 們認為任何疲軟都應視為買入機會，因為公司最初的指引歷來都較為保守。"
瑞銀将戴爾的目标股價從 158 美元下調至 150 美元，主要原因是自由現金流（FCF）預期的小幅調整以及市盈率的微調。即便如此，戴爾當前股價仍具有較大上漲空間。截至 2 月 27 日收盤，戴爾股價為 107.83 美元，瑞銀預計其未來 12 個月的股價有望上漲約 39.1%，達到 150 美元的目标價。
