今天小編分享的汽車經驗：半年出手超200億元，賽力斯真“膨脹”了？，歡迎閱讀。
9 月 13 日晚間，賽力斯發布公告，拟以自有資金向賽力斯汽車增資人民币 50 億元。同日，賽力斯公告拟通過發行股份的方式，購買重慶產業母基金、兩江投資集團、兩江產業集團持有的龍盛新能源 100% 股權，作價 81.64 億元。
今年，賽力斯頻頻出手，且都金額不小，看來憑借問界車型的熱賣，賽力斯是真賺錢了。
開啟 " 買買買 " 模式
繼 7 月宣布以 25 億元的價格收購華為技術及其關聯方持有的 " 問界 " 系列商标權及申請權，以及 44 項相關外觀設計專利，8 月公告以 115 億元入股華為引望，獲得 10% 的股權之後，賽力斯又有了大動作。
9 月 13 日披露的兩項交易，一是集團對賽力斯汽車的增資，完成增資後，賽力斯汽車的注冊資本為人民币 99.6 億元，仍為賽力斯集團全資子公司。
圖源：賽力斯公告
賽力斯汽車成立于 2012 年 9 月 4 日，财務數據顯示，截至今年 6 月 30 日，該公司資產總額約為 616.2 億元，負債總額約為 702.6 億元，淨資產為 -86.32 億元。今年上半年，賽力斯汽車營業收入為 617.4 億元，淨利潤為 17.8 億元。
公告稱，此次增資的背景是 " 為增強賽力斯汽車的資本實力，滿足其可持續高質量發展需要 "。賽力斯認為，本次增資有利于增強賽力斯汽車的資本實力，優化其資本結構，降低資產負債率等。
同日，賽力斯作價 81.64 億元，購買龍盛新能源 100% 股權，更是大手筆。
早在 2022 年 9 月，賽力斯就與兩江新區管委會籤署《戰略合作協定》，兩江新區管委會負責智能網聯新能源汽車產業園項目投資建設、公司入駐汽車產業園并租賃資產用于生產經營。
龍盛新能源，即兩江新區龍興新城智能網聯新能源汽車產業園基礎設施配套項目的實施主體，是專門為服務新能源汽車生產制造成立的項目公司，其主要資產為生產新能源汽車所需的土地、房產、基礎設施及相關配套設施，該等資產打造了智能電動汽車工廠（簡稱 " 超級工廠 "）。
值得注意的是，本次交易前，賽力斯是通過向龍盛新能源租賃超級工廠用于生產問界系列智能電動汽車產品。本次交易完成後，龍盛新能源将成為賽力斯的全資子公司，這也意味着賽力斯将獲得超級工廠的所有權。賽力斯稱此舉将 " 保障公司產品生產端安全穩定、自主可控，提高公司重要業務的資產完整性和控制力 "。
同時，賽力斯公告顯示，賽力斯拟發 122969603 股，占發行後上市公司總股本的比例為 7.53%，發行價格為 66.39 元 / 股。其中，将對重慶產業母基金發行 52860959 股、兩江投資 32368634 股、兩江產業 37740010 股。這也意味着，上述地方國資股東将成為賽力斯的重要投資者。
除開購買問界商标、入股引望、收購龍盛新能源等，賽力斯在今年還進行了多次資產交易。
6 月 11 日晚，賽力斯發布《關于重慶賽力斯電動汽車有限公司的進展公告》，拟由賽力斯汽車按協定約定收購菁雲創富、賽新基金所持的賽力斯電動 55% 的股權，收購價格約為 12.54 億元。
8 月 8 日，賽力斯審議通過《關于收購控股子公司少數股東股權的議案》，拟收購重慶金新股權投資基金合夥企業 ( 有限合夥 ) 所持的賽力斯汽車 19.355% 的股權，收購價格約為 13.29 億元。交易完成後，賽力斯對賽力斯汽車的持股比例由 80.645% 增加至 100%。
粗略估算，半年内，賽力斯相關增資、交易的累計金額超過 200 億元。那麼，賽力斯的錢從何來？
問界大賣，賽力斯是真賺錢了
8 月 25 日，賽力斯發布 2024 年半年報顯示，公司半年度營業收入 650.44 億元，同比增長 489.58%，歸屬于上市公司股東的淨利潤 16.25 億元。其中，賽力斯第二季度營收及淨利分别為 384.83 億元、14.05 億元，對比一季度的 265.61 億元、2.20 億元，環比均實現較大幅度增長。
伴随着營收飙升和扭虧為盈，賽力斯毛利率和淨利率等各方面的表現也有大幅改善，其中，今年上半年賽力斯毛利率為 25.04%，同比增長 294.69%，淨利率為 2.09%，同比增長 110.77%。
本次财報公布的各項數據指标表現尚佳，很大程度上依賴于問界車型的熱賣。
圖源：賽力斯
今年上半年，問界累計銷量超 18 萬輛，僅次于理想汽車位居新勢力品牌第二。今年 1-8 月，賽力斯新能源汽車累計銷量達 279306 輛，同比增長 381.75%。
圖源：賽力斯 8 月產銷快報
與此同時，問界連發新款，意圖取得更大的銷量突破。
8 月 27 日，問界新 M7 Pro 在成都車展前夕交付到首批車主手中；9 月 10 日，在華為見非凡品牌盛典及鴻蒙智行新品發布會上，問界 M9 發布六大智能更新及全新大五座車型。
圖源：鴻蒙智行
華為集團常務董事、終端 BG 董事長、智能汽車解決方案 BU 董事長餘承東透露，問界 M9 上市八個多月大定量突破 13 萬，連續 5 個月蟬聯中國市場 50 萬元以上車型銷量第一。
賽力斯，是最早加入華為智選車模式的傳統車企，也是最大的受益者之一。在牽手華為的第四個年頭，賽力斯迎來銷量暴漲、營收狂飙，毛利率甚至超過特斯拉、比亞迪。
不過，随着總資產規模的擴大，賽力斯的資產負債率也正在上升，截至 2024 年 6 月 30 日，賽力斯總資產為 824.17 億元，同比增長 122.51%，但公司總負債達 733.68 億元，較去年同期增長 151.22%，公司資產負債率達 89.02%。與蔚來、小鵬等其他新能源車企相比，賽力斯的負債率也處于較高水平。而且賽力斯的淨利率雖大幅增長至 2.09%，但仍低于行業平均水平，可能對長期的資金積累和再投資構成了挑戰。
只是基于當前車市的競争态勢，賽力斯的出手自有其必要性。相較于幾年前一度瀕臨破產的境況，如今的賽力斯可以說從沒打過這麼富裕的仗。
賽力斯 " 翅膀硬了 "？
賽力斯自有一筆賬，肯定不想做虧本的買賣。
就拿對龍盛新能源的收購來說。在當前市場格局下，為獲得良好競争地位，車企需通過技術與生產的頂層設計優化、供應鏈管理、技術降本等手段擴大降本增效潛力。
與此同時，賽力斯表示，本次交易完成後，公司歸屬于母公司所有者淨資產規模較交易前有所增加；同時，公司交易後（備考）2024 年 6 月 30 日的資產負債率将下降 7.44 個百分點；此外，交易完成後，公司無需另外支付租金，可以減少每年經營性現金流出。
而對于投資引望，在 8 月 23 日的籤約儀式上，賽力斯集團董事長（創始人）張興海表示，本次投資入股引望公司标志着賽力斯與華為更新為‘業務 + 股權’的全面合作，賽力斯将支持引望成為汽車產業智能化開放平台，力争三年計劃實現問界年產銷百萬量級目标，帶動引望百萬台套供應。
可以明顯看到，從商标到工廠，賽力斯逐漸将問界的核心資源握在手中。最重要的智電相關技術，賽力斯也通過投資引望的方式，掌握一定的話語權。
過去賽力斯與華為的合作雖然帶來了品牌的快速崛起和市場認可，但過度依賴華為的品牌影響力也成為賽力斯發展的隐患。
華為的 " 四界 " 戰略的實施，意味着賽力斯不再是華為唯一的合作夥伴，其他品牌如奇瑞、江淮、北汽等也将分享華為的資源，随着華為合作夥伴的增加，問界的獨特性已經被 " 稀釋 "，賽力斯需要面對品牌獨特性減弱的挑戰。
如今，問界需要取得進一步的突破，其與理想之間的競争日益激烈，特别是今年理想 L6 的銷量爆發，給問界帶來很大的影響，還有極氪、蔚來等品牌同樣虎視眈眈。最新數據顯示，問界 M9 和問界新 M7 在 8 月銷量分别為 15386 台、10267 台，環比均有所下滑。
在此背景下，賽力斯需要在保持與華為緊密合作的同時，加強自身品牌的獨立性并保持問界的市場地位，其實并不容易。
一旦華為的支持力度減弱，賽力斯是否能夠繼續保持其產品的市場競争力和吸引力，也存在一定的不确定性。
不過，問界仍是華為鴻蒙智行的一面旗幟，華為還是傾注了諸多心血。與華為合作的這些年，賽力斯在供應鏈能力、管理能力、營銷渠道等方面得到了很大的提升，從官方在各個場合的發言和動作來看，賽力斯也并無抛開華為單幹的想法。
作為一家營收有望突破千億，且市值超千億的車企，賽力斯的前途，肯定比四年前更加明朗。
