今天小編分享的理财經驗：并購重組火熱！多家IPO未果公司欲“曲線”上市，誰已宣布告敗，歡迎閱讀。
在 IPO 收緊的背景下，一些上市未果企業不再執着于繼續 IPO，而是将目光轉向了 " 曲線上市 "。近期，又有多家 A 股上市公司披露了并購重組消息，北京商報記者注意到，這其中有不少公司的并購标的系 IPO 未果企業，标的包括河北金力新能源科技股份有限公司（以下簡稱 " 金力股份 "）、青島科凱電子研究所股份有限公司（以下簡稱 " 科凱電子 "）、蘇州賽芯電子科技股份有限公司（以下簡稱 " 蘇州賽芯 "）等。業内人士指出，從當下市場環境以及監管導向來看，上市公司并購 IPO 未果公司是強強聯合，一方面可以讓上市公司做大做強，另一方面也能滿足 IPO 未果公司的資金需求。不過，并購意向的披露并非意味着重組成功，年内也有部分公司 " 曲線上市 " 告敗，相關風險投資者也應警惕。
多股重組标的曾拟衝 A
據了解，佛塑科技正在籌劃通過發行股份及支付現金方式購買金力股份，公司證券已自 2024 年 11 月 1 日開市時起開始停牌，預計在 2024 年 11 月 15 日前披露本次交易方案，公司證券最晚也将于 2024 年 11 月 15 日開市起復牌。
資料顯示，金力股份是一家專注于锂電池溼法隔膜研發、生產和銷售的高新技術企業。值得一提的是，金力股份曾有過一段 IPO 未果經歷。公司科創板 IPO 于 2022 年 12 月 30 日獲得受理，2023 年 1 月 21 日進入問詢階段，随後，公司 IPO 于 2023 年 9 月 18 日終止。
衝 A 告敗後籌劃通過重組 " 曲線 " 上市，金力股份也并非個例。北京商報記者注意到，年内宣布籌劃并購重組的個股中，多股重組标的曾拟衝 A。
諸如，思林傑近日宣布籌劃以發行股份及支付現金的方式購買科凱電子股權，而科凱電子曾衝擊創業板上市，公司招股書于 2023 年 6 月 26 日獲得受理，當年 7 月 13 日進入問詢階段後，于 2024 年 4 月 15 日 IPO 撤單。
雙成藥業也于近日宣布收購寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱 " 奧拉股份 "）100% 股權，奧拉股份曾衝擊科創板上市，但于今年 5 月 IPO 撤單。
另外，兆易創新也于近日宣布收購 IPO 未果的蘇州賽芯約 38.07% 股份。據了解，蘇州賽芯曾衝擊科創板上市，公司科創板 IPO 于 2022 年 6 月獲得受理，次年 4 月便撤單。
此外，年内永達股份、登雲股份、萬盛股份等多股均曾宣布籌劃并購事項，而并購标的均曾 IPO 未果，分别為曾衝擊創業板上市的江蘇金源高端裝備股份有限公司（以下簡稱 " 金源裝備 "）、曾衝擊創業板上市的速度科技股份有限公司（以下簡稱 " 速度科技 "）、曾衝擊科創板上市的廣州熵能創新材料股份有限公司等。
這些宣布并購後股價翻倍
重組事項一向受到市場關注，前述并購重組案例中，多家上市公司在宣布重組後迎來股價大漲。
其中，思林傑、雙成藥業在宣布收購并購标的至今已實現股價翻倍。
據了解，思林傑于 9 月 6 日晚間披露公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買科凱電子股權，同時配套募集資金，公司股票自 9 月 9 日起停牌。之後，公司披露交易預案并于 9 月 25 日開市起復牌。交易預案披露疊加 A 股普漲行情，交易行情顯示，9 月 25 日— 11 月 8 日的 28 個交易日内，思林傑區間累計漲幅達 109.77%，同期大盤漲幅為 20.58%。
另外，雙成藥業披露交易預案後于 9 月 11 日開市起復牌。交易行情顯示，9 月 11 日— 11 月 8 日的 36 個交易日内，雙成藥業區間累計漲幅達 489.66%，同期大盤漲幅為 38.25%。
在宣布收購金源裝備 51% 股份後，永達股份也迎來一波大漲。交易行情顯示，自公告披露後的首個交易日 7 月 22 日— 8 月 6 日的 12 個交易日内，永達股份區間累計漲幅達 52.52%，同期大盤漲幅為 -4.93%。不過，拉長時間來看，公司股價之後有所回落，7 月 22 日— 11 月 8 日的 73 個交易日内，公司股價區間累計漲幅為 30.15%，同期大盤漲幅為 25.37%。
不過，萬盛股份、兆易創新宣布重組後并未迎來股價大漲。據了解，兆易創新于 11 月 5 日晚間披露公告稱，公司拟以現金 3.16 億元收購蘇州賽芯約 38.07% 股份，次日，公司股價漲停開盤，随後漲幅有所收窄，最終收漲 2.65%。
此外，佛塑科技當前仍處于停牌狀态，但公司披露重組公告前股價便提前大漲。據了解，佛塑科技于 10 月 31 日晚間披露公告稱，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金方式購買資產。而在公司披露公告當天，佛塑科技便以漲停價收盤，報 5.7 元 / 股。
針對相關問題，北京商報記者致電佛塑科技方面進行采訪，但電話未有人接聽。
部分并購已告敗
重組事項伴随風險，并非所有個股宣布籌劃重組後均能順利完成收購。前述并購事項中，速度科技等部分公司通過重組 " 曲線 " 上市事項已宣告失敗。
據了解，登雲股份原拟通過發行股份及支付現金方式購買徐忠建、朱必亮等 53 名交易對方持有的速度科技約 2.18 億股股份，占标的公司總股本的 74.97%，同時募集配套資金。據了解，登雲股份拟收購的速度科技原名為速度時空信息科技股份有限公司，該公司曾在 2021 年衝擊創業板，不過 2022 年撤單。
宣布重組終止時，登雲股份提到，因市場環境較本次交易籌劃之初發生了較大變化，現階段繼續推進本次交易不确定性較大，為切實維護公司及全體股東利益，經與标的公司實際控制人協商一致，公司決定終止本次交易事項。
"9 · 24" 以來，A 股市場并購重組活躍，各類重組相關風險及問題也受到監管關注。為進一步引導上市公司和中介機構合規籌劃推進并購重組，上交所近日發布《并購重組典型案例匯編》，專門選取了 " 内幕交易防控不當 "" 标的公司财務造假 "" 蹭熱點式重組炒作股價 "" 盲目跨界标的失控 " 等 4 種負面類型對應的 12 個案例，以提醒上市公司在并購重組過程中樹立正确的發展觀念、警惕相關風險。
" ‘并購六條’引領的并購重組潮體現了一個高度活躍與競争激烈的商業環境，企業需精準把握市場信号，制定科學合理的并購策略，以期在新時代背景下實現轉型與崛起。" 中國礦業大學（北京）管理學院碩士生企業導師支培元對北京商報記者表示，IPO 失利後 " 曲線 " 上市再出發實質上是一種市場策略調整，這既反映了 A 股市場成熟度的提升，也顯示出企業對現有資源的有效捕捉與利用，通過并購實現二次飛躍。
中國民協新質生產力工委秘書長吳高斌同樣告訴北京商報記者，在 IPO 收緊背景下，企業 IPO 上市的不确定性較高，而上市公司通過收購這類企業有利于公司做強做大，也有助于上市公司獲取優質資產，提升企業競争力。這一現象也反映出 A 股市場在逐步成熟的過程中，上市公司通過并購實現產業整合的需求日益增強。
北京商報記者 冉黎黎
