今天小編分享的科技經驗：日本東芝退市進入倒計時，百年老店靠抛售業務維持生計，歡迎閱讀。
作為日本曾經的白電三巨頭之一，東芝集團迎來了在公開股票市場的最後階段。
近日，日本東芝集團宣布，以日本國内基金 " 日本產業合作夥伴 " ( JIP ) 為主的财團将正式向東芝發起總額約 2 萬億日元的要約收購。東芝計劃 11 月下旬召開臨時股東大會，就要約收購進行讨論。若會上收購方案獲得通過，東芝将于 2023 年年内退市。
東芝成立于 1875 年，一度是日本科技制造業實力的象征，曾為全球最大的個人電腦、家用電器和醫療設備制造商之一，也是閃存的發明者，與夏普、松下并列為日本 " 白電三巨頭 "。不過，在 2015 年，東芝爆發虛報會計賬目的醜聞，假賬規模超過 10 億美元。
此後，東芝的發展态勢開始一路下行，将旗下的家電、醫療器械以及存儲等業務陸續出售，來填補虧損的空缺。最終，" 百年老店 " 東芝只剩下芯片業務尚在維持，其他如空調、電梯、照明事業等旗下子公司也在出售計劃中。
7 年虛報收益 19 億美元
東芝的下坡路，是從 2015 年财務造假被曝出開始的。
2015 年 9 月 7 日，東芝向公眾表明，在過去七年虛假誇大收益情況，比實際收益高出 2248 億日元（約合 19 億美元），這一金額是這樁醜聞案被調查之初預計金額的四倍多。
參與調查的委員會表示，" 包括最高層在内的管理層有系統地涉及此事，目的是故意誇大淨利潤，幾乎所有部門都涉及這個問題。" 委員會稱，東芝的财務官員 " 刻意系統性地掩飾此事，蓄意不向審計人員充分說明情況。"
同時，調查委員會還發現，東芝公司的問題可追溯至 2008 年全球金融危機引發的經濟滑坡。從委員會的報告來看，就在對東芝產品的需求降低之時，高管還堅持要求經理達到難度與日俱增的利潤目标。委員會稱，在壓力下，很多人借助于在賬目上耍花招和走捷徑。
财務造假事件爆發之後，東芝現任 CEO 田中九雄，東芝前任 CEO 西田厚聰，現任公司顧問、東芝前任 CEO 佐佐木則夫，三人引咎辭職。一同辭職的還有 16 位董事會成員。
外界普遍認為，東芝之所以走上财務造假之路，除了 2008 年全球金融危機帶來的影響，也與福島核電站爆炸事件相關。
東芝 21 世紀初花 70 億美元收購核電設備生產商美國西屋多數股權，希望開拓全球核電市場，該筆收購價格幾乎溢價了近 3 倍。不過，2011 年福島核電站的爆炸改變了東芝的發展規劃。爆炸的核電站 6 個反應堆中，3 号機和 5 号機反應堆由東芝供應，其中 3 号機損毀最嚴重。
事故後，東芝不僅拿不到新訂單，不少已到手的訂單也被取消。為了維持公司運轉，東芝開始頻繁抛售旗下業務。
2015 年 7 月 22 日，東芝旗下電梯事業以總價 8.647 億歐元（9.45 億美元）出售通力近 2400 萬持股，相當通力 4.6% 的普通股股權。
2016 年 3 月，中國美的集團以約 537 億日元（約合 4.77 億美元）收購東芝家電業務主體 " 東芝生活電器株式會社 "80.1% 的股份。同時，美的也将獲得東芝品牌 40 年的全球授權、超過 5000 項白色家電（指冰箱、洗衣機等幫助家務勞動的電器）相關技術專利，以及東芝家電在日本、中國、東南亞的市場、渠道及制造基地。
此後，日本最大的醫療設備供應商東芝醫療系統公司、東芝旗下的半導體暨儲存產品公司 Toshiba Memory Corporation（TMC）、電視業務子公司 " 東芝映像解決方案 "、東芝個人電腦業務也均被陸續出售。
董事會又曝醜聞，拆分計劃被否定
如果說财務造假是東芝下坡路的開始，那麼聯合政府部門打壓外國投資者的醜聞，則加快了東芝的公司出售。
2022 年 6 月，一份由外部律師撰寫的獨立報告認定東芝曾與政府部門通氣，尋求以有問題的策略抵御外國激進投資者。這份 139 頁的報告稱東芝當時 " 試圖通過施加不當影響，在事實上阻止股東行使權利 "。
此次報告的起因是，2021 年年底的股東大會上，由總部位于新加坡的對衝基金 Effissimo Capital 提名的人選未能進入東芝董事會，現已辭職的時任首席執行官以微弱優勢赢得連任。2022 年 3 月，超股份半數的外部股東們不顧該公司反對，投票贊成開展一次獨立調查，這才有了上述的報告結果。
同時，東芝此前的提出分拆自救計劃，遭到國外資產管理公司等積極行動派股東反對，認為東芝做出這項決定的程式缺乏透明性，導致計劃前景不明。
此前，東芝一直嘗試效仿通用電氣公司拆分業務的做法。通用電氣将自身業務拆分為三家獨立的、業務專注度非常高的公司，分别涉足航空、醫療健康和電力領網域。不過，如此動大手術式的做法在日本綜合性企業集團中一直面臨着阻力，部分原因是這些集團的經理和工程師大多是終身雇員，非常依戀大公司的安全感和聲望。
在拆分計劃遭到否定之後，東芝開始公開征集包括股票私有化在内的重組方案。
2022 年 10 月，日本國内投資基金 " 日本產業合作夥伴 " ( JIP ) 獲得了優先談判權，在詳細進行資產核定的同時，敲定了方案的細節。其核心内容是由十幾家日本企業出資，基于當前股價，以 2.2 萬億日元左右的價格收購東芝的全部股票，将該公司私有化。
從最新的報價來看，JIP 的 2 萬億日元的收購價格相比之前已經 " 縮水 "。
根據東芝公布的 2022 年度财務報告，公司全年營業收入 33617 億日元（約 1731.28 億元人民币），同比增加 0.7%； 運營利潤 1105 億日元（約 56.91 億元人民币），同比下降 30.5%；淨利潤 1266 億日元（約 65.2 億元人民币），同比下降 35%。（本文首發钛媒體 App，作者 | 饒翔宇 編輯 | 鍾毅）
