今天小編分享的财經經驗：愛奇藝，停止“狂飙”，歡迎閱讀。
文 | 财經新知 Pro，作者 | 櫻木，編輯 | 影蕨
似乎沒有太多意外，在爆款缺失的影響之下，愛奇藝交上了一份略顯慘淡的成績單。
根據愛奇藝發布的 2024 年第二季度财報顯示，二季度公司實現總收入 74.39 億元（人民币，下同），相比 2023 年同期下滑 5%；歸屬于公司的淨利潤約為 6868.5 萬元，相比 2023 年的 3.65 億元下滑了 81.2%。
在 2023 年第一次真正意義上實現盈利後，僅僅過去一年時間，愛奇藝再次遇到了盈利的巨量滑坡。
從業務組成上看，愛奇藝是一家相當簡單的公司，根據以往的财報來看，愛奇藝的營收來源大致有四個部分：會員費、廣告、版權費，以及包括直播、電商、遊戲等業務在内的其它業務。
根據 2023 年的财報來看，各項業務的占比大致可以劃分為會員費 63.6%，廣告 19.4%，版權費約 7.8%，其他收入 9.1%。簡而言之，會員的數量，以及會員費的價格，是影響公司業績最為重要的因子。
而根據歷史經驗來看，爆款影視劇（最典型的就是《狂飙》），幾乎就決定了會員費的數量以及是否能夠漲價。而從這個角度來看，愛奇藝無疑在二季度甚至上半年都遭遇了滑鐵盧，沒有大爆款、會員服務屢遭吐槽，追逐盈利的愛奇藝似乎進入了某種負反饋循環。
回顧歷史可以看出，愛奇藝為了能夠盈利，已經采用了一系列降本增效的舉動，包括不限于，裁員、增加會員費用、與成本較高的制作團隊分手等。從結果上來看，公司 2023 年完成了盈利，打破了之前連續 12 年虧損的慣性。
但盈利過後，愛奇藝在内容上似乎失去了往日的鋒芒，人才流失、制作費用有限，都成了降本增效的後遺症，而反噬也來得異常之快，爆款連續缺失，讓騰訊優酷加速追逐，相對應的是愛奇藝的盈利維系在一種緊平衡之中。而之前通過優秀内容累積的會員付費慣性，似乎開始消退。
盈利走鋼絲就意味着，愛奇藝稍有不慎就将重新跌入虧損之中，而如何打破這樣的緊平衡，愛奇藝面對的也許是一場腹背受敵，無限厮殺的遊戲。棘手的競争格局，以及短視頻的衝擊，都将讓這場争鬥陷入膠着之中。愛奇藝能否駛出這片旋渦，似乎并不明朗。
打不完的爆款戰
對于愛奇藝來說，2023 年可以說是公司歷史上，最為重要的一年，《狂飙》的出現與破圈，幾乎以一己之力打破了長視頻平台之間的平衡，根據數據顯示，狂飙是愛奇藝成立 13 年以來流量數據表現和收入最高、影響力最大的一部劇。雲合數據顯示，該劇當時的播放量最高市占率達到了 67.9%，同指标下，今年的劇王《慶餘年》第二季的數據是 55%。
該劇上線後，2023 年第一季度愛奇藝會員數量達到 1.29 億戶，會員收入 55.5 億，是愛奇藝過去一年中會員收入和會員數量最高的一個季度。與此同時，《狂飙》的火爆吸引了眾多廣告主的關注和投放。劇中出現了涵蓋醫藥、飲料、汽車等多個品類在内的品牌，如 rio 強爽、金笛、廣汽豐田、京都念慈庵、三九感冒靈、雅迪電動車等，以多元形式分布在各個位置。在 " 狂飙效應 " 下，這些品牌獲得了高曝光度，廣告主的追投仍在繼續，極大地提升了愛奇藝的廣告收入。
與此同時，2023 年憑借着《狂飙》的強勢愛奇藝真正意義上完成了盈利，而自此，行業内也達成了以爆款劇目為主要核心驅動的一致認知。
進入 2024 年，從當下的數據來看，四大長視頻平台正在以各種形式不斷加深這一認知。德塔文上半年電視劇景氣指數顯示，排名前十的劇集中，騰訊視頻占 5 席，愛奇藝占 3 席，優酷則占 2 席。騰訊在上半年優勢明顯。而對于愛奇藝來說，形勢似乎就沒有這麼樂觀。據德塔文統計上半年，愛奇藝播出 61 部長劇（其中 36 部獨播），數量領跑，但在熱度方面，在 VLinkage 上半年網播指數 Top30 劇集中，騰訊視頻劇集以 12 部領跑。劇集數量最多，但熱度卻相對落後，成了影響愛奇藝盈利的命門。
具體來看，在頭部劇中，愛奇藝登榜的三部劇《追風者》《我的阿勒泰》以及《南來北往》，其中破圈效果最好的《我的阿勒泰》是僅有 8 集的迷你劇，對實際營收方面影響有限，特别是在騰訊《慶餘年》第二季、《繁花》《玫瑰的故事》等重磅劇集的襯托下則顯得分量不足。
更為直觀的數據來自于二季度的會員收入和廣告收入，劇集不給力直接導致的是兩項營收的分别下滑了 9% 與 2%，相對應的騰訊的強勢則帶動了長視頻付費會員數同比增長 13% 至 1.17 億。
一增一減之間，顯示出了賽道的内卷，有爆款就能賺錢，也讓企業更加意識到了在長視頻賽道内容是高于平台的存在。2023 年的王者，進入到 2024 年，在爆款缺失的情況下，依舊陷入到危機，由此也可以推導出的則是，内容爆款打造就成了平台的核心競争力。
而曾經打造出《狂飙》的愛奇藝，為何在今年失去了打造爆款的魔法呢？
降本增效後遺症
從公司歷史的角度來看，從 2021 年開始，降本增效是愛奇藝發展的主線。最明顯的征兆是一路下行的内容成本，2021 年愛奇藝内容成本為 207 億，而這一數字到 2022 年時已經降至 165 億，而在随後的 2023 年内容成本進一步下降至 162 億，在最新的财報之中，第二季度内容成本同比進一步下降 2%，僅為 41 億元。
按照行業内人士分析來看，從愛奇藝不斷提升的原創劇集占比來看，削減的内容成本大概率來自于采購内容，與此同時，歷經數年 " 降本增效 " 後，降本觸及了一定的邊界，帶來的利潤率增長不如此前明顯。
其實回顧歷史，可以看出，愛奇藝的降本增效似乎是一個長周期的戰略。
2021 年 12 月，愛奇藝開啟了公司史上最大規模的裁員，據報道顯示，裁員範圍涵蓋了 IP、遊戲、影業、影視等多個部門，裁員比例高達 20%~40%。
除了裁員之外，根據遠川研究所的報道，針對占比最大的内容成本，愛奇藝提出 " 四個放棄 "：放棄單純迎合向的内容，放棄懸浮向的内容，放棄明顯賠錢的内容，放棄沒有創新的内容。總結來說，就是投資回報率低，未來潛力低的影視綜藝，一律不再搞。
業務部門的裁員與成本的不斷削減，直接帶來了成本的下降，但硬币的另一面，愛奇藝的業務似乎也受到了不同程度的影響。
一個值得憂慮的數據來自于愛奇藝的自制劇，為了降本，平台降低了采買力度，大力發展自制劇，愛奇藝自制劇占比已從 2022 年二季度的 50% 左右上升至目前的 70% 左右。單從結構上來看，自制劇占比已經接近天花板，從某種程度上來說，通過自制劇進行降本的空間已經到達極致。
但與此同時發生的，卻是利潤的大幅下降，單季度同比 81.25% 的利潤降幅，顯示出該種策略似乎陷入了某種局限之中。
降本增效帶來的另一重後果，還在于優秀的内容創作者的相繼離去。以愛奇藝最為破圈的《迷霧劇場》為例，曾經《隐秘的角落》和《沉默的真相》一度成為國内懸疑短劇佼佼者，但随後，2021 年當原作作者紫金陳出走優酷之後，《迷霧劇場》似乎就難有出圈作品。其後來推出的《八角亭迷霧》等作品幾乎可以用撲街來形容。
降本後遺症直接帶來了内容團隊的不穩定，而從結果來看，相對穩定的制作路線，是當下爆款生成的必要條件，以騰訊為例，閱文集團 X 新麗傳媒 X 騰訊視頻三方協同的生态是今年爆款出現的一個原因，在财報中，騰訊也強調了 "2024 年上半年，在中國在線視頻平台上收視率最高的三部電視劇中，前兩名均由新麗傳媒制作，騰訊視頻播出，三部都是基于閱文集團的小說 IP 改編。"
而在愛奇藝内部，這樣的創作路徑似乎也對爆款產生了一定的保障作用，最典型的案例就是已經到第二季依然保持熱度的《唐詭》系列 IP。但随着裁員以及降本的要求，這樣的路徑是否能夠一如既往地保留，似乎也是需要從劇集熱度上來衡量。
總體而言，降本增效對于愛奇藝而言，在内容制作方面似乎產生了諸多影響，而與之相對應的則是競争對手的日漸成熟，但身背盈利壓力，愛奇藝對于内容的投入相對保守，雖然利潤大幅下滑，但改變的動力卻相對有限，從資本市場來看，這樣的謹慎難以打動投資人，如果再無爆款出現，疊加降本空間已到臨界值，保守之下的愛奇藝，可能随時面臨虧損的危機。
前後夾擊，被分走的蛋糕
愛奇藝與短視頻平台的關系，始終處于一場貌合神離的遊戲之中。
2022 年 7 月 19 日，愛奇藝與抖音發布重磅消息，雙方正式達成合作，前者将向後者開放長視頻内容版權，用于短視頻創作。此外，愛奇藝和抖音也将圍繞長短視頻内容二創及推廣展開探索，開啟長短視頻的合作共赢新模式。
彼時，愛奇藝明确了自身訴求表示： 現在暫時不要求抖音為其分擔成本壓力，但至少需要提供熱度支撐。 愛奇藝看重的是抖音的流量，希望通過後者的二創為自家熱播劇集、電影、綜藝拉升人氣。
但随後，微妙的變化始終在發生，短劇的出現與大熱無疑是其中的轉捩點，2023 年根據媒體報道顯示，愛奇藝平台上出現了很多搬運自短視頻平台的短劇，有些标着 " 抖音獨播 " 的短劇也在其列。甚至，一些原來在抖快上需要付費的短劇，在愛奇藝變成了免費的合集。
如果說短視頻平台僅僅是注意力上的争奪，那麼飛速增長的短劇市場，以及商業模式的逐漸成熟，幾乎可以被視為愛奇藝們直接的業務搶奪者。
從本質上來講，短劇市場在内容生成與制作，以及後期的宣發以及成本回收上來說，鏈條更短，效率更高。這就意味着，短劇可以通過鋪量的手段，快速搶占長視頻的市場。根據快手2023 年的财報顯示，2023 年第四季度，每日觀看 10 集以上的重度短劇用戶數已經達到了 9400 萬，同比增長 50%。
據業内人士分析，這一組數據可以稱得上是流媒體行業内一個驚人的變化。因為短劇興起才短短不到兩三年時間，9400 萬的重度用戶，這一數字與頭部愛奇藝等長視頻平台的訂閱會員數相當，甚至超過了二線的長視頻平台付費會員數。
愛奇藝 CEO 龔宇對短視頻以及短劇的态度，也頗為令人玩味 " 我們不可能照顧所有的用戶，專注我們的目标市場，有思想、高品質、高價值的長視頻需求會持續增長，我們就要制作和播出這樣的作品，這是我們的追求。" 而與此相呼應的卻是愛奇藝在此方向上的失意，多次嘗試但成果有限。
總結來看，愛奇藝似乎被困在一個較為狹窄的空間之中，對内背負着降本增效的壓力，以及對于盈利的渴望，對外短劇等新興傳媒形式正在不斷地打壓着其市場空間。而在更大的維度上來看，在長視頻賽道四個平台之中，愛奇藝卻從某種意義上是 " 獨苗 "，優酷代表着馬雲Happiness 和Health雙 H 戰略，而騰訊視頻背後則代表着騰訊 IP 的整體孵化與流量入口，芒果背靠湖南廣電，維度愛奇藝與百度之間，似乎關聯度正在下降。
從盈利扭虧，到利潤大幅度下滑，愛奇藝真正的考驗似乎剛剛開始，而公司需要面對的，卻是一個更為激烈的生态競争，愛奇藝能夠如期上岸嗎，似乎答案已經并不明朗。
