今天小編分享的互聯網經驗：年入33億，暴增超100%！北航校友衝刺港股上市，歡迎閱讀。
「IPO 全觀察」欄目聚焦首次公開募股公司，報道企業家創業經歷與成功故事，剖析公司商業模式和經營業績，并揭秘 VC、CVC 等各方資本力量對公司的投資加持。
作者丨巴裡
編輯丨關雎
圖源丨 Midjourney
英偉達借助 GPU（圖形處理器）芯片的旺盛市場需求，市值一路飙升，2024 年 6 月一度登上全球市值最高公司寶座。
英偉達的 Blackwell GPU 被冠以 " 全球最強大的芯片 " 之稱号。而英偉達 GPU 所展現出的強大性能，與國内一眾相關產業鏈公司的全力支持密不可分。
就拿 A 股上市公司勝宏科技來說，它是英偉達 AI 伺服器相關 PCB（印制電路板）、GPU 板卡 PCB 的核心供應商。正是因為 AI 算力需求呈現出爆發式增長态勢，使得勝宏科技在 2024 年以及 2025 年第一季度的業績數據不斷刷新歷史記錄。
PCB 因其在電子產品中的關鍵地位，被形象地稱為 " 電子產品之母 "，它擔當着承載 AI 芯片、GPU 的物理基礎平台角色，是 AI 算力得以正常運轉的根本保障。倘若沒有 PCB，現代電子產品的高性能表現以及可靠性都将無從實現。
在上遊，大族數控作為向其提供 PCB 專用生產設備的企業，在 2024 年實現了營收、淨利潤雙雙超過百分百的同比增長。
值得關注的是，這家市值在 A 股市場超過 150 億元的 PCB 設備龍頭，日前宣布拟發行 H 股股票并在香港聯合交易所主機板上市，正式加入到了 "A+H" 上市的陣營當中。
談及赴港上市的原因，大族數控稱，作為全球 PCB 專用設備行業中產品線最廣泛的企業之一，致力于 " 成為世界範圍内最受尊敬和信賴的 PCB 裝備服務商 "，基于公司長期發展規劃，為深入推進公司全球化戰略進程，加速境外資本平台建設，有效提升公司在國際市場的綜合競争力。
北航校友創業，幹出國内最大激光設備商
現年 58 歲的大族集團創始人高雲峰，成功将大族激光做成了全球品牌，曾以 135 億身價位列 2018 胡潤百富榜。
他出生于吉林長白山腳下的桦甸市，現為中國香港永久居民，目前掌控着大族激光與大族數控這兩家上市公司。
企查查顯示，高雲峰持有大族控股 99.88% 的股份，間接持有大族激光 24.5% 的股份，大族激光又掌控着大族數控約 85% 的股份，截至當前，大族激光在 A 股的市值已突破 240 億元。
大族集團董事長高雲峰，圖源：大族激光官網
彼時，高雲峰從北京航空航天大學飛行器設計專業畢業後，便投身于南京航空學院（現南京航空航天大學）開啟執教生涯。
一次偶然的際遇，讓他在深圳結識的一位朋友進口了幾台激光設備。當時，國内的激光設備大多依賴進口，一旦出現故障，還需送往國外維修，不僅耗費大量時間，還要承擔高昂的維修費用。
實際上，激光在日常生活中無處不在，從飛機零部件的精細加工，到襯衫紐扣上品牌标識的雕刻，眾多工序都離不開激光技術的運用，其也被外界贊譽為 " 最快的刀 "、" 最亮的光 "。
憑借對硬體領網域的造詣，高雲峰時常被請去 " 救火 "，解決激光設備的故障難題。
幾次下來，高雲峰已對設備的工作原理基本掌握。當聽說朋友再打算購買設備時，他便看到了創業的機會，當即拍板說，" 這機器我也可以給你做 "。
按照雙方約定，客戶先支付 40 萬港元作為試制費用，為期 3 個月，待樣機成功面世後再支付剩餘的 40 萬港元。
借此第一筆 " 天使資金 "，高雲峰索性辭職，到深圳華強北租了一百多平的房子，大族激光正式成立，通過銷售紐扣激光機成功賺取了第一桶金。
他為公司取名 " 大族 "，意在世界上最大民族的激光，就是中國人的激光。
高雲峰希望造出中國自己的高端激光設備，一方面與國外技術水平相當，同時支持下遊客戶的個性化定制，并能夠實現更多的本土化集成。
但在當時這一國外壟斷領網域，想實現技術突破必須狠狠砸錢。
于是，他做出決策，先将公司規模做大，借助資本市場的力量獲得更多資金發展自己。
不過，創業初期，融資困難，高雲峰借助黃頁寄出兩百多封信件尋求投資方，但僅收獲兩封回復。後來，其中回復的深圳高新投成為大族激光第一任大股東。
獲得注資後，1999 年公司營收同比激增 6 倍，做到了幾個億的規模，同時規範化運作也為後續上市掃清了障礙。
2004 年，大族激光成為首批登陸中小板的上市公司之一，融資 2.3 億元，當天漲幅超過 400%。
2017 年，大族激光收購了加拿大 Coractive 公司 80% 的股權，顯著增強了公司在特種光纖以及光纖激光器領網域的技術實力。
時至今日，高雲峰已成功締造了在亞洲首屈一指的工業激光加工設備制造商，其各類智能制造裝備產品的型号已多達 600 餘種，涵蓋了激光打标機、焊接機、切割機、焊接設備、PCB 鑽孔機以及工業機器人等多個品類。
值得一提的是，這些裝備與特定行業之間的鏈接極強，下遊客戶廣泛分布于消費電子、光伏、半導體等多個領網域，展現出極為廣闊的市場前景。
一路上，高雲峰帶領公司憑借為手機提供激光點焊裝備，成功跻身蘋果產業鏈；同時，還向比亞迪、長城汽車、大眾、宇通等車企供應汽車白車身智能焊裝線、激光焊接設備、電驅智能裝配線等產品。
在當下火熱的锂電設備行業，公司更是與寧德時代、中創新航、億緯锂能、欣旺達、海辰儲能、蜂巢能源等客戶一起出海，參與到新能源的全球化競争中。
年入 33 億，營收淨利翻倍增長下的隐憂
大族數控是大族激光首家成功分拆上市的公司，于 2022 年 2 月成功登陸創業板。同年，大族激光還相繼開啟了旗下大族封測以及大族富創得這兩家子公司拆分上市的進程，不過均未能如願。
在這三家公司中，大族數控本來是為大族激光業務貢獻最為突出的一家。
回溯至 2021 年，大族激光實現營業總收入 163.32 億元，淨利潤達到 20.8 億元，那一年年末，其市值一度攀升至 560 億的高位。同期，大族數控的營收為 40.8 億元，淨利潤為 6.98 億元，分别占到母公司大族激光對應數據的大約 25%、33%。
然而，受到終端市場需求下滑的衝擊，2022 年與 2023 年，大族數控的業績連續兩年出現了明顯的下滑态勢。
步入 2024 年，大族數控業績強勢回暖。
4 月 20 日晚間，大族數控發布年度報告，2024 年實現營收 33.43 億元，同比增長 104.56%；淨利潤 3.01 億元，同比增幅為 122.2%。
與年報同時發布的還有公司一季報，2025 年一季度，大族數控延續高速增長态勢，當季實現營收 9.6 億元，同比增長 27.89%；淨利潤 1.17 億元，同比增長 83.6%。
大族數控表示，2024 年，在 AI 產業鏈基礎設施需求爆發的推動下，疊加消費電子復蘇、汽車電子技術更新等多重利好因素，全球電子終端營收呈現增長趨勢，帶動 PCB 產業市場規模同比顯著增加，進而促進 PCB 專用加工設備需求增長。
在此背景下，大族數控主要產品產銷兩旺。2024 年，公司專用設備產銷量分别為 4314 台、4510 台，同比分别增長 79.53%、116.83%。
圖源：大族數控官網
然而，大族數控毛利水平整體有所下降。
2024 年綜合毛利率為 28.11%，同比下降 4.48 個百分點。其中，鑽孔類設備毛利率為 24.73%，同比降低 4.13 個百分點；曝光類設備毛利率為 35.8%，同比下降 3.48 個百分點。
值得注意的是，當前 PCB 廠商若想追求更高的技術附加值與產品質量，就必須投入更優質的專用加工設備優化產線，以獲取這一輪技術先發紅利。
為此，PCB 廠商不得不持續加碼投資高多層板及高多層 HDI 板（高密度互聯 PCB 的簡稱）、大尺寸 IC 封裝基板、類載板等生產設備。
大族數控的重要客戶之一勝宏科技，是全球稀缺的高階 HDI 供應商，具備 6 階 24 層 HDI 產品的量產能力。勝宏科技 2024 年報顯示，其 AI 算力卡、AI Data Center UBB 和交換機市場份額已位居全球第一，拿下富士康、海康威視、海信、小米、特斯拉等大客戶，并成功切入英偉達、AMD、英特爾、微軟等巨頭的供應鏈。
據悉，HDI 主要用于 AI 伺服器，相較于普通多層 PCB，HDI 能在降低層數的同時，增加布線密度、降低生產成本，已成為英偉達明确的互聯硬體技術路線。
不過，由于技術難度更高，HDI 單價一般在五千元以上，較傳統 PCB 實現成倍提升。但市場增長态勢明顯，預計 2024-2028 年，全球 HDI 市場規模将從 110 億美元增至 142 億美元。
為适應更高的技術要求，大族數控已經推出多種創新型產品，如十二軸自動化機械鑽孔機、四光束 CO2 激光鑽孔機等，并已獲得部分客戶認可，達到批量市場推廣水平。
值得一提的是，随着以泰國為熱點的東南亞地區 PCB 新建項目快速推進，大族數控海外市場業務取得顯著增長。2024 年，公司海外片區營收達 3.62 億元，同比大增 313.72%，占總體營收比重從 2023 年的 5.35% 提升至 10.83%。
大族數控表示，供應鏈重塑掀起東南亞國家的 PCB 產業擴產潮，公司将積極應對產業轉移，與現有國内合作客戶深度布局東南亞市場。在加強海外代理商合作的同時，重點與國内結盟客戶共同布局，并設立海外公司，建立本土化運營團隊，以開拓海外市場。
如今，盡管大族數控業績顯著恢復，但仍未回到 2021 年的巅峰水平，毛利也有所下行。未來，大族數控成功實現 "A+H" 上市後，能否搭乘 AI 算力需求上漲和出海的東風實現更大突破，值得期待。
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