今天小編分享的科技經驗：傳奇煤老板卷土重來，歡迎閱讀。
文 | 市值觀察，作者 | 文雨，編輯 | 小市妹
随着子公司德泰儲能 1000MW 全釩液流儲能裝備制造基地正式開工，本已僵死的永泰能源似乎又有了重生的希望。
54 歲的創始人王廣西還年輕，他有充足的時間和精力去完成自我救贖。
活着就要折騰
為人低調，不張揚，不炫富，以至于大家對王廣西這個人并不了解。實際上，他也是一個充滿傳奇色彩的隐形富豪。
2015 年，王廣西便以 370 億元身家位列胡潤百富榜第 37 位，力壓當時的任正非、曹德旺和潘石屹等人。更難得的是，此時距離他下海創業僅僅過去了十三年的時間；更更難得的是，在這十幾年的時間裡他跨界做了 N 個產業。
2002 年，王廣西出走江蘇國信體系（江蘇省的金控平台），最開始選擇的創業方向是房地產。當時中國地產業已經開始高速向上，按說聚焦主業也會有很不錯的發展前途，但心無旁骛從來不是王廣西的本性，他的人生信條就是不斷折騰。
2005 年，他從南京軍區空軍司令部手裡收購了南京小營制藥有限公司，切入醫藥領網域。此後，他的醫藥版圖一直在不斷擴張。2012 年，王廣西從揚州國資委一家下屬公司手裡接過聯藥集團 44.2% 的股權，從而間接控制上市公司聯環制藥 17% 的股份；2016 年，王廣西又聯合中信證券、四川養老基金等機構共同入股中國最大民營輔助生殖企業錦欣生殖。
相較于醫療，煤炭才是王廣西财富帝國的基本盤。
2007 年，王廣西的永泰集團與上市公司魯潤股份（後來的永泰能源）的大股東籤署《股權轉讓協定》，前者以 1.87 億元受讓魯潤股份 9414 萬股股份（交易完成後持有 55.18% 的股權），成為其控股股東。随後，王廣西快速拿下具有山西省煤炭資源兼并重組整合主體資格的華瀛山西，其中魯潤股份受讓華瀛山西 40% 的股權，母公司永泰投資受讓 30% 的股權。
殼有了，經營主體也有了，王廣西開始四處收購煤礦。巅峰時，永泰能源市值超千億，是中國最大的民營煤炭上市公司。
但 " 煤老板 " 的身份根本滿足不了王廣西的胃口，他要的是一個能源帝國。
2014 年，王廣西買入惠州大亞灣華瀛石油化工有限公司（下稱 " 華瀛石化 "）100% 股權，正式進軍石化領網域；次年，王廣西又全資拿下北京三吉利能源（後将其改名為華晨電力），正式入局電力產業。
想什麼來什麼，要什麼有什麼，那真是一段令人心醉的歲月。
2007 年入股魯潤股份時，這家公司的資產只有 8.3 億，到 2017 年，公司總資產已高達 1072 億。十年的時間幹到了 100 多倍，想想都厲害的不正常。
從天堂到地獄
2018 年，A 股一聲驚雷，永泰違約了。
緊接着，聯合資信連續下調永泰能源的信用等級，其主體長期信用等級由 A 一路下調至 CC，評級展望為負面，直接将永泰打入 " 不能償還債務 " 公司之列。
為了還錢，王廣西把能賣的全賣了。
惠州石化項目、英國核電項目、眾惠财險項目、晉城銀行等多個與主業不相關的項目率先被擺上貨架，當初這些可都是花了大價錢搞來的。最遺憾的是錦欣生殖那部分股權，在王廣西轉讓後的第二年，錦欣生殖便成功登陸港交所。
一邊賣資產，一邊尋求外部幫助。
2018 年 8 月，永泰能源控股股東永泰集團曾和北京能源集團籤署了重組意向協定，如果最終能達成一致，那麼債務問題能得到很大緩解，但這一計劃最終未能成行。到 2020 年，眼看局面已經覆水難收，債權人豫煤礦機果斷向法院申請對永泰能源進行破產重整。幾個月後，王廣西給出了重整計劃，大意是：
普通債權中，每家債權人 50 萬元及以下部分由現金清償。超過 50 萬元的部分按照 20.78% 的比例留債 12 年，剩下的實行債轉股。
冬天的痛苦常常是為夏天的錯誤買單。回看永泰的擴張歷史，在最瘋狂的那幾年，王廣西很多決策是值得反思的。
比如，2014 年收購華瀛石化花了 40 個億，溢價已接近 600%，而那一年華瀛石化的營業收入為零，淨利潤更是低至 -587.97 萬元。
還有就是染指金融，手伸的實在太長了。
短短幾年，王廣西就買了晉城銀行、棗莊銀行、吉林延邊農村商業銀行等一堆銀行。此外，他還拿到了 AMC 牌照，專做不良資產處理；成立眾惠财產相互保險社，進軍保險。
短時間内幹這些事，靠自身造血肯定撐不住，只能對外大肆舉債。到 2018 年底，永泰能源的負債已高達 780 億，其中有超 620 億的有息負債，那一年永泰能源的總營收不過 223.3 億，而财務費用一項就需要 44.63 億。截至 2023 年一季度，公司負債依然超過 560 億。企業拼命加杆杆，迎頭撞上宏觀經濟去杠杆，最終落得如此下場也就不奇怪了。
所幸之處在于，王廣西是一個敢做敢當、勇于承擔的人，在媒體溝通會上，他曾有過一段很加分的表達：
" 我一不會上天跑，二不會上樓跳，大不了我出局。"
卷土重來未可知
由于前期大量定增，加上後來大比例的債轉股，永泰能源股本不斷膨脹。截止目前，公司總股本已高達 222.18 億股，股權價值被嚴重稀釋。以去年歸母淨利潤 19.09 億來計，即便給 20 倍市盈率，股價也只有 1.72 元。
随着股價一路下滑，永泰能源越來越面臨面值退市危機，為了托住股價，王廣西多次号召管理層增持，但對于公司龐大的股本體量來說，實在杯水車薪。最近的一次于 7 月 14 日完成，共有 40 人參與增持，總共買入股票 1291.77 萬股，增持均價為 1.43 元 / 股，僅占公司總股本的 0.0581%。
歷史總是這樣，它喜歡推翻那些看似已經毫無懸念的劇本，然後向絕望谷底投下一束希望之光。
随着峰谷價差不斷擴大，今年儲能經濟性大大提升，產業掀起新一輪擴張浪潮。而在去年，永泰發布了一張極為宏大的轉型路線圖：
1 年内儲能產業取得實質性突破，3 年内形成規模，5-8 年進入儲能行業第一方陣。
随着子公司德泰儲能 1000MW 全釩液流儲能裝備制造基地的正式開工，永泰的儲能轉型已經進入實質性階段，不出意外，這将會是一個很有前景的新業績增長極。
首先，中國的釩電池技術領先世界，從核心關鍵原料到電堆等裝備技術，基本都能實現 100% 的國產化，不存在卡脖子的技術風險，所以國内一定會大力發展這一行業。
再者，雖然全釩液流電池的前期投入比其他競品要高，但其循環次數達到 2 萬次以上，能夠支撐風光發電項目 25 年的穩定運行，不需要額外追加投資成本。
此外，釩電池裝備在結束生命周期後仍有 30% 以上的殘值。從整個生命周期來看，全釩液流電池的度電成本已降低到 0.2 元以下，這就很有競争力了。
到 2030 年，全釩液流電池在新型儲能中的滲透率有望超過 30%。
王廣西顯然是想鋪開攤子再大幹一場，永泰目前已基本形成了釩礦資源整合、開采冶煉、電解液制備、電堆及關鍵材料生產、系統集成全釩液流電池全產業鏈布局，這也為後續降本和供應鏈安全做好了準備。
如果能在儲能上打開空間，說不定王廣西還真能來一個絕地反擊。
誰道人生無再少？門前流水尚能西！
