今天小編分享的理财經驗：談非車險“報行合一”、談壽險利差損、談權益投資，中國人保管理層透露2025年新目标，歡迎閱讀。
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藍鲸新聞 3 月 29 日訊（記者 李丹萍） 3 月 28 日，中國人保（601319.SH）舉行 2024 年度業績發布會。從過去一年的成績單來看，中國人保業務發展持續向好，2024 年實現保險服務收入 5377.1 億元，同比增長 6.7%；歸母淨利潤 429 億元，同比增長 88.2%；ROE16.7%，同比提升 7.1 個百分點。保險功能有效發揮，承擔保險責任金額、理賠件數、賠付支出均穩居行業首位。平均每天理賠近 50 萬件，賠付 12.3 億元。
子公司表現方面，人保财險實現保險服務收入 4852.2 億元，同比增長 6.1%；人保壽險實現保險服務收入 223.8 億元，同比增長 23%；人保健康實現保險服務收入 272.2 億元，同比增長 6.2%。
中國人保歷史上首位女性 " 一把手 "、董事長丁向群也在履新後首次亮相業績發布會。丁向群提及，2025 年是人保集團建設一流戰略實施的首年。集團将重點深化 " 六個改革 "，抓好 " 四個扎實 "，堅持向改革要動力，向創新要活力，向管理要效益，努力把各方面積極因素轉化為發展實績。
力争 2025 年車險綜合成本率在 96% 以内
作為中國人保的核心業務板塊，人保财險 2024 年實現保險服務收入 4852.23 億元，同比增長 6.1%，淨利潤 321.61 億元，創歷史新高。截至 2024 年末，人保财險在财產保險市場份額為 31.8%，仍然占據 " 頭把交椅 "。
去年，人保财險綜合成本率 98.5%，其中，綜合費用率 25.8%，同比下降 1.4 個百分點；受嚴重災害事故及利率下降帶來的負債成本上升影響，綜合賠付率 72.7%，同比上升 2.3 個百分點。
"2024 年是近年來大災損失最大的一年，去年公司大災淨損失比近五年平均大災淨損失高出 51%，達到 155.7 億元。" 業績會上，人保财險總裁于澤給出一組數據。
近年來，受全球氣候變化影響，我國自然災害異常性、頻發性、極端性加重，部分中型巨災賠償金額沒有達到再保的起賠點，未能實現再保攤回，這也給直保的财險公司經營造成了一定壓力。
于澤表示，在災害處理上，公司通行使用定價管理、風險減量管理、大災管理，來降低巨災或大災對利潤的影響，" 再保方案是工具之一，但這兩年再保市場很硬，我們要通過提升自身管理水平，在巨災超賠成本和保障能力之間做一個平衡。" 對待中型巨災，第一是要管住費用；第二是管好定價，做好價費聯動；第三是進一步加強風險減量管理；第四是管好理賠，貫穿災前、災中、災後。
作為财險 " 老大哥 "，人保财險的新能源車險經營情況也備受市場關注。2024 年，人保财險承保新能源汽車 1159.05 萬輛，同比增長 57.3%，承保數量占比 11%，保費收入 508.57 億元，同比增長 58.7%，保費占比 17.2%。新能源家自車實現承保盈利，新能源車整體商業險綜合成本率較 2023 年下降 5 個百分點。
" 公司客戶規模最大、掌握豐富的數據信息，支持我們的風險定價能力走在行業前列。" 于澤說道，人保财險從承保端和理賠端與各大主機廠，包括造車新勢力，建立了良好的承保和理賠的渠道合作；與電池廠家、專屬維修廠建立了深度的合作，進一步加強渠道掌控能力。" 公司新能源車市場份額較高，渠道掌控能力和定價能力也很強。如果政策方面能再進一步擴大系數的浮動範圍，公司新能源車的盈利水平會明顯提升。"
針對 2025 年的經營展望，于澤預計，在正常災害水平、不發生重大政策變動的情況下，車險方面，公司的發展目标是增速與市場同步，綜合成本率優于去年同期，力争達到 96% 以内，其中新能源車險綜合成本率力争達到 100% 以内；非車險方面，公司積極推動發展快于 GDP 增速，實現非車險承保盈利比 2024 年明顯改善，綜合成本率力争達到 99% 左右。
于澤透露，在監管部門和行業協會的指導支持下，公司 1 月份牽頭召開了行業協同會議，提出并推動達成深化财產險行業自律、持續鞏固車險 " 報行合一 " 成果、探索開展非車險重點領網域 " 報行合一 "、推進農險雙精準工作等行業自律共識。
他表示，推行商業非車險 " 報行合一 "，有利于提升行業和公司的承保盈利、風控水平和服務質量，" 我們将全力配合監管部門帶頭推進‘報行合一’，并率先在雇主責任險、安全生產責任險等重點領網域推行落地。"
壽險負債資金成本率降至 3.2%，為歷史最低水平
在人身險方面，人保壽險于 2024 年實現保險服務收入 223.84 億元，同比增長 23.0%，原保險保費收入 1060.04 億元，同比增長 5.3%，實現新業務價值 50.24 億元，可比口徑下同比增長 114.2%；實現淨利潤 170.98 億元，同比大幅增長。
從渠道來看，2024 年，人保壽險個險渠道、銀保渠道、團險渠道的長險首年保費同比分别下降 0.3%、13.3%、64.3%，三個渠道的期繳續期保費同比分别增長 10.8%、35.6%、6.9%。
年報顯示，人保壽險堅持推進個險隊伍結構優化。截至 2024 年末，營銷員規模人力 82796 人；月均有效人力 21851 人，同比增長 9.2%；月人均新單期交保費 9921 元，同比增長 13.1%。個人保險渠道實現原保險保費收入 512.47 億元 ，同比增長 6.8%。
人保壽險總裁肖建友表示，2024 年，人保壽險積極應對利差損風險。截至 2024 年末，該公司整體壽險業務負債資金成本率已降至 3.20%，較 2023 年末下降 78bps，達到歷史最低水平。
肖建友表示，負債端方面，公司将聚焦成本管控，突出改善負債質量。一是考慮負債成本約束做好規劃頂層設計，逐步提升保障型產品、五年期交及以上業務占比，促進年期結構優化與價值提升；二是研究建立預定利率動态調整決策機制，通過加強對市場利率的趨勢性分析和前瞻性研判，對產品預定利率進行審慎評估及動态調整；三是加大分紅險等收益浮動型產品業務推動，豐富分紅及萬能險產品供給、增強浮動收益型產品銷售能力，借助利率風險共擔和收益抽成機制，合理分散利差損風險；四是結合投資收益情況，審慎确定分紅及萬能結息水平，在保障產品競争力的同時，有效管控負債成本。
資產端方面，公司将做好長期穩健的資產配置，提升投資收益。一是積極落實中長期資金入市政策，合理提升權益資產比例，立足服務實體經濟與落實 " 五篇大文章 "，持續挖掘、主動把握階段性和結構性中長期投資機會，進一步優化權益資產持倉結構；二是堅持低利率環境下資產負債匹配的固定收益投資理念，做好市場收益走勢的前瞻預判，擇機縮短久期缺口，并利用杠杆等工具捕捉波段機會、提升收益水平，同時加大對符合國家戰略的各類債券的投資力度，積極服務金融五篇大文章。
"2025 年，人保壽險将更加注重投資收益，使投資收益率處于較好水平，全力确保投資收益率覆蓋負債資金成本率。" 肖建友說道。
平衡好收益的穩定性與成長性，穩步提升 OCI 權益占比
上市險企的亮眼業績表現，離不開投資端收益表現良好的重要支撐。
去年全年，中國人保實現總投資收益 821.6 億元，同比增長 86.2%；總投資收益率 5.6%，同比提升 2.3 個百分點。固收資產投資收益率 4.3%，同比提升 0.3 個百分點。OCI（其他綜合收益）股票投資業務收益率 36.3%，跑赢滬深 300 紅利指數 10.7 個百分點。
如何看今年的資本市場投資環境？是否會進一步提升 OCI 權益占比？中國人保管理層也在業績會上給出了回應和判斷。
" 合意的 OCI 權益占比是一個動态的、相機抉擇的管理目标 "，中國人保副總裁才智偉表示，中國人保将秉承 " 長期投資、價值投資、審慎投資 " 理念，在資產負債匹配的大框架下，根據市場變化和自身業務發展，結合權益市場預期收益及結構性風格等因素，穩步提升 OCI 權益資產占比，更好實現長期業績增長和短期報表穩定的平衡。
其表示，2025 年 A 股市場主要有以下積極因素：一是宏觀經濟長期向好态勢沒有改變。近期公布的金融數據和 PMI 數據也表明，經濟企穩向好的概率仍在進一步增加。一系列有力的财政貨币政策舉措接連落地，為經濟增長注入了強勁動力，也為上市公司盈利增速的上行奠定了堅實基礎。
二是穩市場的政策導向持續增強。近年來，黨中央高度重視資本市場發展，2025 年政府工作報告提出 " 深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰略性力量儲備和穩市機制建設 " 的工作要求，為 A 股市場健康發展提供有力支持。
三是市場估值水平處于合理區間。當前 A 股對比固收類資產已展現出較強的吸引力，與各主要經濟體相比處于低估狀态，與歷史估值相比處于過去 10 年中樞水平，整體估值較為合理，為投資者提供了較為理想的投資時機。
四是科技創新帶來的結構性投資機會。當前我國正處在工程師紅利主導的新一輪科技浪潮之中，經濟轉型更新成效也将在 A 股市場中得到顯著體現。近期，随着人工智能、機器人等戰略新興領網域快速發展，市場也不斷湧現出新的熱點和投資機遇，國際投資者也紛紛對中國資產進行重新評估，加大投資力度。
中國人保将平衡好收益的穩定性與成長性，持續優化權益資產持倉結構，穩步提升 OCI 權益占比。主要基于以下考慮：一是獲取相對固收資產的票息優勢。在低利率環境下，傳統固收類資產收益水平持續下降，通過适度配置股息率較高的 OCI 權益資產，有助于提高整體投資收益水平。二是穩定集團淨利潤波動。随着權益類資產占比提升，資本市場波動對公司利潤的影響也日益顯著。而在 OCI 核算模式下，權益資產價格波動将不會直接影響當期淨利潤，業績表現更加穩健，有利于增強公司的持股信心。三是與成長類風格形成有效對衝，分散風險。不同風格的資產在市場中的表現往往存在差異性和互補性。通過提升 OCI 權益占比，公司可以将其與成長類風格資產進行有效對衝，更好實現組合層面分散風險、穩定收益的目的。
談及 2024 年分紅政策的考慮，中國人保副董事長、總裁趙鵬介紹，目前的 2024 年度分紅方案下，人保集團全年每股共派息 0.18 元，同比增長 15.4%。人保财險全年每股共派息 0.54 元，同比增長 10.4%。未來，公司将積極研究以每股分紅長期穩定增長為核心，同時兼顧新準則下分紅比例和股息率的分紅政策。努力增強自身盈利能力，以期向股東提供持續、穩定、可預期的回報，與投資者分享公司發展的紅利，不斷提升公司的投資價值。
