今天小編分享的财經經驗：美股大漲背後惡兆已現：未來一年企業盈利前景正快速惡化，歡迎閱讀。
财聯社 11 月 18 日訊（編輯 劉蕊）對于美股投資者而言，今年似乎又将是豐收的一年：随着美國大選基本塵埃落定，美聯儲也正走在降息道路上，美股第三财報季迄今為止也表現樂觀，這些利好因素正推動标普 500 指數持續創下新高。
然而，在美股大漲的背後，一個鮮有人注意到的惡兆正逐步來臨：華爾街分析師正迅速下調對美國企業明年盈利增長的預期，這可能很快就會給美國股市近期的強勁上漲踩下刹車。
美股明年盈利預期正快速惡化
據彭博匯編的數據顯示，一項被稱為 "盈利修正勢頭" 的關鍵指标——衡量标普 500 指數未來 12 個月每股盈利預期的上下變化——已跌至負值，并徘徊在過去一年的次低水平附近。這表明，華爾街分析師對美股企業未來一年的盈利前景感到擔憂。
在過去 10 年的大部分時間裡，企業盈利一直是美股上漲的基石。然而，利潤增長前景的惡化可能削弱美股的進一步上漲勢頭。
今年年初至今，标普 500 指數已經累計上漲 20% 以上，但這也導致美股出現了估值過高、倉位過于集中于大型科技股的風險。
彭博智庫（BI）首席股票策略師吉娜 • 馬丁 • 亞當斯（Gina Martin Adams）表示，美股正在 " 為反轉做好準備 … 進入 2025 年的一個大問題是，美聯儲是否能夠繼續放松政策，以及盈利勢頭是否有利于大型科技公司以外的其他‘落後’公司。"
企業高管對未來感到不确定
在目前的美股第三财報季中，BI 的數據顯示，分析師仍預計标普 500 指數成分股公司将在本财報季交出優秀的财報，實現利潤連續第五個季度增長，達到自 2022 年初以來第二好的利潤增速表現。
目前，已經有大約 90% 的标普 500 成分股公司已經公布了第三财報季業績。從已公布的财報來看，标普 500 成分股公司的第三财報季利潤預計将較上年同期增長 8.5%，是本個财報季開幕時分析師預期的 4.2% 的兩倍。
盡管如此，但華爾街分析師們已經下調了未來 12 個月的每股盈利預期，原因是企業高管們對未來的預期好壞參半，同時，還有不少企業在美聯儲降息、美國财政政策存在不确定性的情況下，不願提供未來盈利指引。
事實上，即便在特朗普赢得本屆大選之前的幾個月，标普 500 指數的 " 盈利修正勢頭 " 就已經持續徘徊在中性水平附近了。摩根士丹利策略師邁克 • 威爾遜（Mike Wilson）等人在客戶報告中寫道，美股企業對 2024 年的結果不确定，也不願進一步指引 2025 年的目标。
惡兆正越來越近
盡管目前華爾街分析師已經上調了對第三财報季的預期，但 2025 年全年的盈利前景幾乎沒有變化。根據 BI 編制的數據，華爾街預計标普 500 指數成分股明年每股盈利約為 274 美元，略低于一年前預計的約 277 美元。
Advisors Asset Management 首席投資策略師馬特 • 勞埃德（Matt Lloyd）表示：" 随着新年臨近，你往往會看到人們傾向于更現實的預期。"" 再加上美聯儲有關沒有看到明确降息路徑的言論，不利因素變得更加現實。"
從行業板塊來說，能源行業可能是盈利前景最為悲觀的板塊。BI 數據顯示，自 10 月中旬以來，由于原油價格暴跌，分析師下調了對能源和大宗公司的年度盈利預測。剔除能源板塊後，标普 500 指數成分股公司第三季度盈利預計将同比增長約 11%。
美股企業需要公布強勁的利潤利潤增長表現和未來指引，才能維持并證明高估值是合理的。近幾個月來，随着标普 500 指數突破 6000 點大關，該指數的估值已經達到未來 12 個月預期盈利的 22 倍，遠高于過去 10 年 18.4 倍的長期平均值。
EP Wealth Advisors 投資組合策略董事總經理亞當 • 菲利普斯（Adam Phillips）表示：" 未來幾個季度，假如美聯儲降息幅度減少，可能會給原本就已經很高的盈利預期帶來更多壓力。"
