今天小編分享的互聯網經驗：美團新故事，出海和AI兩手抓，歡迎閱讀。
發布 2024 年 Q4 及全年财報後，美團釋放了兩個今年将重點投入的方向：出海、AI。
出海業務的花費首次較為明顯地體現在 2024 年 Q4 财報中。在優選等新業務持續減虧的情況下，美團新業務 Q4 環比 Q3，新增了 12 億元虧損。當然，全年來看新業務在 2024 年大幅減虧，相比 2023 年依然減虧超百億元。
多位投資者表示，出海虧損還在預期之内。從過去 2024 年的業績來看，美團并不打算犧牲利潤去做出海業務的投入。而是相對謹慎地擴張。
知情人士向雷峰網表示，當初做香港市場美團考察了很久，做沙特市場美團也準備了兩年。2023 年 5 月美團外賣國際版 Keeta 在香港上線後，時隔一年半，于 2024 年 10 月上線沙特首都利雅得。當下出海有了一些新進展，已經确定在中東市場更多國家擴張。
3 月 21 日晚的财報電話會上，美團 CEO 王興談了十幾分鍾 AI，首次較為詳細談論美團的 AI 布局和進展。美團過去一年 GPU 資源投入達數十億元。王興進一步釋放信号，今年會加大這方面的資本支出。了解更多美團出海和 AI 投入的信息，歡迎添加微信zymcfip交流 ~
GPT3.5 問世兩年以來，AI 賽道又經過了幾番洗牌。Deepseek R1 出現後，更多可能性顯現。阿裡發布最新季度及全年财報後，股價也因 AI 能力帶來利好。基礎大模型決戰之後，應用端還有不少機會可以挖掘。
繼續賺錢
過去一年，美團的盈利能力正在釋放。為什麼淨利潤環比有較大下調？
美團淨利潤在 2024 年三季度創下新高 129 億元之後，四季度淨利潤為 62 億元。環比利潤下降，存在 40 億未分配項目虧損，這部分主要是未實現匯兌虧損。
相關投資人士向雷峰網分析，去年美團回購股票做了公司間的借貸，受匯率影響比較大，但是這不影響經調整後的利潤。經調整後，美團 Q4 淨利潤為 98 億元，基本符合預期。
四季度，美團有比較大的補貼動作，推出了 10 億元商家扶持計劃。這也是環比利潤下滑的一個因素。另外，随着利潤減少，相應的稅收優惠減少，所得稅支出增加了 5.78 億元。
業務層面，核心本地商業四季度實現收入 655.67 億元，同比增長 18.9%；新業務方面收入 229.2 億元，同比增長 23.5%。
新業務過去一年進行了重大戰略調整，全年經營虧損收窄至 73 億元，2023 年這個虧損數字是 202 億元。
不過在優選等新業務收窄虧損的同時，美團 2024 年加大了海外投入，導致新業務環比虧損上升。同時，新業務營收層面短期也會出現增速放緩。
從全年來看，2024 年美團收入同比增長 22% 達 3376 億元，全年淨利潤達 358 億元。經調整淨利潤為 438 億元。
核心本地商業依然是美團的利潤來源，2024 年核心本地商業經營利潤為 524 億元。經營利潤率從 2023 年的 18.7% 提升至 20.9%。
除了新業務經營虧損 73 億元外，美團提及，2024 年未分配的經營虧損達到 83 億元，2023 年這部分為 51 億元。這部分主要是由于公司開發大語言模型及視頻直播方面的投入增加。另外，還有稅收優惠等方面減少。
美團核心本地商業拆開看如何表現？
外賣交易額在 2024 年 Q4 環比下降，不過訂單量在 2025 年一季度有所回暖，預計 2025 年一季度利潤會相對上調。
到店酒旅層面，預計 2025 年還會保持相對平穩的增長。神會員計劃在全國推行之後，2024 年使用神會員券的訂單占核心本地商業訂單量的 40% 以上，對 GTV 貢獻增長更高，到店酒旅方面 70% 以上商家已參與神會員計劃。
閃購為代表的即時零售業務是過去投資方非常關注的一個點，雷峰網了解到，過去的 2024 年美團閃購實現了超過 25% 的增速。其中 2024 年反復提及的 " 閃電倉 " 訂單量占閃購訂單量的 20%，不過閃電倉的客單價會相對低。目前，閃購業務全年整體已經實現微盈利。
投資人士李潘告訴雷峰網，市場對于核心本地商業的競争擔憂已經消散，主要分歧在于新業務估值。2024 年市場對新業務按零估值處理，是因為 2024 年相對 2023 年顯著減虧。不過現在，美團對海外增加新投入，這使得投資方無法對整體減虧進行直觀地推導。
但若給新業務打負估值又不太合理，因為優選減虧還在進行中，其他業務同時也在提升效率。長期來看，Keeta 盈利前景确定性高。"AI 叙事和無人機短期不會有估值貢獻，但後續可能會成為降本增收的重要推動因素。" 李潘分析道。
出海還要花多少
目前，市場最關心的是海外業務會虧多少，在不在預期之内？不少投資人在看完美團四季度财報業績之後認為，出海業務虧損還在預期之内。
2024 年在 10 月美團 Keeta 在沙特第一大城市利雅得上線，于當年 12 月和次年 1 月繼續拓展沙特的多個城市，目前拓展了沙特主要的幾個城市。相關媒體報道顯示，美團會繼續在中東海灣六國繼續拓展。行業人士向雷峰網透露，美團今年下半年可能會先拓展阿聯酋。
據雷峰網了解，美團在英國、日韓、拉美等多個國家和地區也做過深入調研。知情人士張明玉透露，美團今年初去英國做市場調研，團隊在那邊待了兩個月，還招了不少實習生參與對當地的公司及消費者的調研。了解更多美團外賣出海相關信息，歡迎添加微信zymcfip交流 ~
不過後來美團沒有快速開展英國市場，張明玉表示，英國主要的幾家外賣平台 2022 年到 2024 年訂單量基本是負增長。通脹還在影響整個歐洲地區，加上人力成本昂貴。
相比之下，沙特地區外賣市場還保持着 20% 的增長，同時還有高客單價的特點，人力上南亞地區的有不少性價比高的勞工可以補充。
目前，美團暫時沒有拓展英國，但也不一定就此放棄。放眼全球外賣市場，第一大市場依然是中國，除此之外北美、歐洲、拉美、中東市場空間也很大。日韓市場相對小一些，同香港市場類似，用餐非常方便，外賣市場滲透率低一些。
此前騰訊最大股東 Prosus 在全資控股巴西最大的外賣平台 iFood 後，2024 年 12 月釋放消息，即将以 17 億美元收購拉丁美洲 OTA 平台 Despegar.com Corp。今年 2 月，Prosus 再次宣布，已達成有條件協定，将以 41 億歐元的價格收購歐洲最大的外賣平台 Just Eat Takeaway。這家科技投資公司正在豪擲千金，緊緊把握全球外賣市場。
美團拓展全球市場也無可避免會遇到一些勁敵，把握擴展節奏尤其重要。
财報電話會上，美團方面提及，出海業務方面短期内将專注于市場研究和試點項目，不會過于激進地投資。
比較肯定的一點是，美團認為在中東市場盈利不是問題。美團方面稱，外賣業務在中國内地和海外地區的中東已經證明過明确的盈利路徑。另外，中東地區客單價要遠高于中國内地，用戶也更願意為服務付費，當地外賣平台利潤率也高于中國内地市場。
美團 2025 年對海外的投入相較于 2024 年會更大，以快速拉動規模和市場份額。
行業人士章钊透露，美團 Keeta 在沙特的市場份額 1 月達到 10%，到 3 月份市場份額進一步上升。此前沙特主要有兩大外賣平台 HungerStation 和 Jahez，這兩家平台在 2025 年 1 月份的時候依然占據超過 70% 的市場份額。" 海外業務短期内投入力度會加速，從產品競争力和組織效率上看，美團依然有一定競争力，長期盈利前景确定性高。"
Keeta2025 年繼續開城起量，虧損還會繼續增加，不排除有些季度虧損會擴大。不過平均季度虧損穩定，與 Q4 新業務虧損的 21 億相差不會太大。優選持續減虧中，其他新業務則進一步提效。
章钊表示，出海業務随着沙特提效和香港市場減虧推進，預估 2025 年 Keeta 虧損不會超過 50 億元。
另有美團相關投資人士提到，現在對出海投入有争議的地方是，花錢明确的同時，出海的路徑規劃沒有講清楚。講清楚怎麼掙錢，能掙多少錢，還是投資方最關心的。
抓住 AI 可能性
美團為何突然發力 AI，進度如何，還要投入多少錢？
AI 成了阿裡的曲線增長，并讓主業陷入增長瓶頸的阿裡有逆風翻盤的趨勢。在這個充滿可能性的領網域，美團不想錯過。
"像人工智能這樣颠覆性的技術出現時，我認為唯一有意義的策略并非守住現有的，而是利用一切現有資源去主動進攻"，财報電話會上王興表達了對 AI 的态度，他稱，美團在 AI 領網域的策略是進攻而非防守。
目前美團在 AI 方面主要有三個方向，用 AI 提升 10 萬員工的效率、用 AI 更新現有的 B 端和 C 端產品，以及構建自研大模型。美團現有大模型名為 LongCat，美團将繼續增加資本支出提升自研大模型。
布局 AI 的進度和效果如何？美團是這樣說的。
此前将自研大模型和外賣模型協同使用，在内部推出了一些 AI 工具，例如智能智能客服方面效率提升 20% 以上，通過 AI 銷售助手，春節期間減輕業務拓展團隊 44% 的工作量。
目前，公司大約 27% 的新代碼是由 AI 編碼工具生成。
正在開發一個全新的原生 AI 項目，預計今年晚些時候推出更先進的 AI 助手，覆蓋所有美團服務。
過去一年，美團拓展新業務的同時，在 GPU 資源上投入了數十億元。今年計劃進一步加大這個領網域的投資。
随後相關投資指引信息顯示，2025 年美團 AI 相關 capex（資本支出）還會增加大幾十億元，折舊小幾十億元。行業人士解釋，AI 投入層面，例如買芯片會用好幾年，當年的成本一般按折舊來計算，以折舊為主。
一位大廠管理人士稱，縱觀 AI 發展，目前基礎大模型方面基本定局，但是在應用端依然有不少機會。不過從 AI 工具優化層面看，不少有大廠都在跟進，壁壘不高。一個新的優化工具出現之後，其他公司跟進并不難。
近日，有消息提到，美團在近期啟動了一個秘密項目 beam，由王莆中親自帶隊。
王莆中本人 24 日午後在社交平台發布推文稱：項目是我發起的，我會積極參與貢獻想法，但不是我 " 帶隊 "；也不是啥 " 絕密項目 "，畢竟上周五公司年報的電話會議上都公開說了。公開作了上述消息的回應。
一位接近美團人士表示，從 2024 年開始，美團從上到下其實已經非常重視 AI，王莆中每雙周開一次 AI 相關的周會。
王莆中還曾在公開答疑分享過程中坦言，移動互聯網确實結束了，增速慢下來了，但好在 AI 時代已經來臨。關于美團等大廠更多 AI 投入信息，歡迎添加微信 Congc_a 交流讨論。
此前，美團并非沒有做大模型研究的團隊。我們了解到，美團内部帶隊大模型研究的負責人，一直是蔡勳梁。
蔡勳梁曾是大眾點評的技術負責人，更早以前，在百度工作十年之久，擔任主任架構師和垂搜技術委員會主席。
随着王興财報會上高調宣布美團在 AI 上的投入和成果，标志着美團對 AI 的重視上了新的台階。這個領網域或将是出海之外，美團可以去開辟的新大陸。
本文作者後續将持續跟蹤美團出海和 AI 方面的動态，長期關注本地生活、電商領網域大公司動态，了解更多行業一手信息和内幕，歡迎添加作者微信zymcfip交流。
注：文中出現的人名李潘、張明玉、章钊為化名。
