今天小編分享的财經經驗:黃金大漲背後有哪些風險?,歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号:巴倫中文,作者:卡裡什瑪 · 萬賈尼,編輯:郭力群
華爾街正在掀起 " 淘金熱 "。摩根大通和高盛建議繼續持有黃金,法國巴黎銀行剛剛上調了黃金目标價,貝萊德最近幾個月一直建議通過買入黃金來做分散投資。
到目前為止,這些建議完全正确。美東時間周四(3 月 13 日)晚,Globex 平台交投最活躍的 4 月黃金期貨價格觸及每盎司 3003.90 美元,首次突破 3000 美元重要心理關口。與此同時,黃金 ETF SPDR Gold Shares(GLD)3 月 13 日收于 275.13 美元的歷史新高。
不過,大漲背後并非沒有風險。
2024 年創下 46 個紀錄後,今年金價又創下了 10 個紀錄。推動金價上漲的因素很多:各國央行大舉買入、美元走軟、美國總統特朗普對美國盟友征收關稅導致國際關系出現再調整、以及地區衝突促使投資者買入黃金避險等。
市場普遍認為金價的阻力位已經上升,因為從上周三(3 月 12 日)收盤時的情況來看,金價已突破 200 日移動均線(2619.51 美元)和 100 日移動均線(2756.11 美元)。價格高于移動均線是上漲趨勢有望持續的信号。
根據法國巴黎銀行的預測,2025 年第二季度金價有望漲至每盎司 3100 美元以上。該機構認為,今年黃金的平均價将達到 2990 美元,比之前的預測值高 8%。3100 美元的價格比 3 月 12 日收盤價高 5.2%。
法國巴黎銀行大宗商品高級策略師大衛 · 威爾遜(David Wilson)3 月 12 日在研報中寫道," 與我們之前的觀點相比,最大的變化是特朗普關稅威脅的影響,這個因素一方面導致人們擔心美國通脹卷土重來,另一方面導致美國經濟和全球經濟增長預期被下調,作為避險資產,黃金需求随之增加。"
不過,在樂觀情緒蔓延的同時思考一下風險才是更明智的做法,即便是投資黃金這類以安全著稱的資產,投資者也不應該忽視風險。
首先,黃金牛市從 2022 年 9 月開啟,說黃金目前被高估應該不足為過,因此,在此期間黃金已經消化了大部分利好、回調很容易發生的概率上升,早期入場的投資者可能會通過賣出來鎖定利潤。
其次,就算華盛頓改革聯邦政府的努力取得成功,黃金也有可能變得舉步維艱。特朗普和馬斯克的 " 政府效率部 " 正在裁減聯邦政府的員工數量,特朗普政府說,這樣做将可以提高對美國經濟增長至關重要的生產率,因為被裁掉的政府工作人員可以去私人部門尋找生產率更高的工作。
經濟增長與黃金呈負相關,當經濟繁榮時,投資者傾向于選擇股票等風險更高的資產,黃金則會失去吸引力。
Gavekal Research 創始人查爾斯 · 加夫(Charles Gave)3 月 12 日在研報中寫道," 出現上述情況對黃金來說将是一個非常壞的消息,以石油當量計算,金價屆時可能會回到歷史常态水平,這意味着價格可能會下跌 50%。"
另一方面,金價可能繼續上漲的原因也有很多。一項衡量經濟不确定性的指數目前處于非常高的水平,與此同時,特朗普關稅将導致通脹上升,這兩個因素都利好黃金。美國政府以市場價格而不是目前每盎司 42.2222 美元來為黃金儲備估值的可能性也會推動金價上漲。
美國财政部長斯科特 · 貝森特(Scott Bessent)2 月初曾表示,美國希望将資產負債表貨币化,從而引發了對美國政府重新為黃金儲備估值的猜測。貝森特 2 月接受彭 · 博 · 社采訪時反駁了這種猜測,但市場對這一話題的讨論仍在繼續。
如果美國重新為自己持有的黃金估值,說明美國政府對黃金很有興趣,這可能會增加金價的上漲勢頭。美國的黃金法定價格自 1973 年以來沒有發生過變化。
支持黃金上漲的證據是強有力的,但在投資黃金時不要完全忽視風險。
(本文内容僅供參考,不構成任何形式的投資和金融建議;市場有風險,投資須謹慎。)
本文來自微信公眾号:巴倫中文,作者:卡裡什瑪 · 萬賈尼,編輯:郭力群,英文版見 2025 年 3 月 13 日報道 "Wall Street Wants You to Buy Gold. It ’ s Still Risky."