今天小編分享的财經經驗：Q4 毛利轉正後，未脫險的小鵬“激進”厮殺，歡迎閱讀。
文｜山上，作者｜張文，編輯｜王彬
經過一整年的艱難調整，小鵬汽車于 3 月 19 日展示了階段性的成果。
剛剛發布的财報顯示，小鵬汽車 2023 年總收入為 306.8 億元，同比增長 14.2%；淨虧損為 103.8 億元，2022 年淨虧損為 91.4 億元。其中，2023 年最後三個月，小鵬汽車月均交付量突破 2 萬台，淨虧損大幅改善，季度收益首次突破百億，汽車毛利率回正達到 4.1%。
但 2024 年開年，小鵬汽車未能繼續維持增長态勢，前兩個月交付量僅為 12795 輛。激烈競争下，他們不得不在 3 月再度下調了主力產品的售價。顧宏地解釋，受制于行業和他們產品發布計劃影響，小鵬上半年的銷售仍然會 " 比較淡 "，但随着他們對營銷渠道的調整以及下半年新品發布，銷售将在二季度後期及下半年加速。
" 今年是小鵬汽車創立的第十年，也是中國汽車行業進入高強度競争的第一年。" 何小鵬在業績會上說，從今年一季度開始，行業的價格戰愈演愈烈，有一批企業出局，也有知名的科技公司停止對造車的投入，" 我相信這标志着 2024 年到 2027 年，中國智能電動汽車的淘汰賽正式開始。"
寒意已蔓延到每一家車企身上，2024 年開年高合汽車停工停產，比亞迪再掀價格戰，即便是去年創下造車新勢力記錄的理想汽車，在 3 月也遭遇挫折。
在開年信内部信中，小鵬汽車提出了 "2024 年業績要翻倍以上 ""3 年内規劃新品或改款約 30 款 " 等目标。從财務數據來看，小鵬汽車仍是造車新勢力最困難的一家。即将發布的低價新品牌被他們寄予厚望。
面對激烈競争，何小鵬在業績會上說，他們已經為迎接更大量級的規模增長浪潮和更激烈的降價競争做好了準備。
改革見效，暫别賣一輛虧一輛
小鵬汽車 2023 年的主題詞是調整，這家新勢力車企經歷的起伏遠比它的同行們大得多。
銷量的表現更為直觀。整個 2023 年上半年，小鵬汽車月銷量最高不過 7000 餘台，季度汽車毛利率由正轉負，上半年整體毛利率為負 1.4%，每賣出一輛車就虧損 12.4 萬元。
重壓之下，何小鵬開始從幕後走向台前，在組織架構與產品規劃上進行大範圍調整。王鳳英的加入是一個标志節點，她銷售出身，曾任長城汽車總經理，過去一年主導了小鵬汽車的銷售渠道的改革，化解了原有直營渠道與經銷商渠道的矛盾，将兩大體系整合。
過去一年，小鵬汽車淘汰了超過 130 家落後門店，新增了 160 家經銷商門店。小鵬汽車今年将加大渠道建設，預計年内門店數量将提高至 600 家，同時加速下沉，擴大三四線城市的門店規模。這些門店也将與 MONA 品牌共享。
兩位小鵬汽車聯合創始人夏珩、何濤先後離開，退出公司核心管理崗位。本月初，小鵬汽車更新了官網的管理團隊名單，何小鵬、王鳳英、顧宏地三人組成核心決策層，夏珩、何濤的頭銜變為 " 終身榮譽 "，二人此前分别擔任聯席總裁和高級副總裁。
改革成效顯著。2023 年 6 月，小鵬推出新扶搖架構下的首款 SUV 車型 G6，起售價下探至 20 萬元，重回性價比路線，實現銷量攀升。7 月，小鵬汽車銷量就突破萬台。9 月小鵬新款 G9 上市之後，四季度連續三月交付量過 2 萬台。過去一年，G6 和 G9 兩款車型合計貢獻了小鵬汽車約一半的銷量。
從銷售結構來看，小鵬高價位車型銷量比例上升，拉高了單車價格。其中，價格更高的 G9（新款售價 25.39-35.49 萬）從第三季度 7% 增長為四季度的 26%。小鵬汽車 Q4 單車均價 20.3 萬元，比三季度高 0.7 萬。
财務數據上，2023 年第四季度小鵬總營收達到 130.5 億元，同比增長達 153.9%，首次實現單季營收突破百億。第四季度汽車毛利率也終于回正達到 4.1%，同比下降 1.6 個百分點，環比提高約 10 個百分點。但由于前三季度差勁的表現，小鵬全年汽車毛利率仍維持在負 1.6%，去年為 9.4%。毛利率是車企實現 " 造血 " 的關鍵考核指标之一。小鵬汽車經過自上而下的改革，Q4 毛利率終于回正，暫時告别了賣一虧一年的困境。但從全年來看，小鵬汽車是 " 蔚小理 " 中汽車毛利率唯一為負的車企，理想汽車 2023 年全年毛利率達到 22.2%，蔚來 2023 年全年毛利率為 5.5%。
一季度銷量仍壓，小鵬仍未脫險
進入 2024 年，小鵬汽車的銷量持續下滑。由于小鵬去年底為衝銷量對旗下車型采取了 " 折扣 + 優惠 " 政策，去年 12 月 G6 全系降價 1 萬元，同時小鵬 G9 和 P7 開啟限時折扣。
随着競争對手開始降價，小鵬車型的競争力也被削弱。目前，小鵬主力車型 G6 面臨比亞迪新款宋的衝擊，P7 面臨新款極氪 001 的競争，訂單量和銷量都有所下滑。
今年 1-2 月，小鵬汽車分别交付 8250 輛和 4545 輛汽車，在蔚小理中表現墊底。小鵬汽車一季度銷量預期仍然保守，預計 2.1 萬至 2.25 萬輛，同比增長 15.2%-23.4%。在 1、2 月共計 1.3 萬銷量情況下，預計 3 月銷量要達到 8700-9700 輛，仍處于承壓狀态。
小鵬汽車今年定下的銷量目标是 28 萬台，均攤到每月要 2.3 萬。小鵬給出的解法是，用智駕降維進入 10-15 萬區間的汽車市場，用第二品牌 MONA 來拉高銷量。顧宏地認為 MONA 首款車型月銷量将達到萬台，将會是小鵬最暢銷的車型。
MONA 來自此前滴滴造車項目，外界猜測滴滴或提供兜底措施。但小鵬汽車表示，MONA 将優先向 C 端銷售，稍晚幾個月才會提供給合作企業客戶。
乘聯會零售數據顯示，2023 年售價 10-15 萬車型銷量占整個市場份額的 34%，包括比亞迪秦、元、深藍、零跑、哪吒、廣汽埃安、長安啟源等都是這一細分市場的有力競争者。在 10 萬元 -15 萬的汽車市場，比拼的關鍵在于成本控制，比亞迪為其中的佼佼者。
今年年初，比亞迪秦 PLUS 與驅逐艦 05 将價格下探至 7.98 萬元起，降價幅度高達 20%，将一眾車企逼入牆角。
打智駕牌的小鵬挑戰也不小。過去，高階智駕受限于成本原因，主要面向 20 萬以上市場，10 萬元左右車型少有覆蓋。搭載了最新一代輔助駕駛系統 XNGP 的小鵬 G6 最低也要 20.9 萬起，小鵬想要将智駕能力復制到 15 萬以上的車型上，就意味着要在硬體上做好取舍。
在國產汽車品牌血海競争和淘汰賽的第一年，何小鵬一改 2023 年保守态勢，選擇了進攻。人員和研發方面，還在虧損的小鵬汽車今年将招聘約 4000 人，研發預算投入增長 40%。
同時，小鵬也是今年第一個跟進汽車戰價格戰的造車新勢力。參與價格戰可以刺激銷量，但也會讓公司的盈利能力承壓。在 2023 年前三季度業績報告中，小鵬提及了促銷活動對毛利率產生的負面影響。
何小鵬在财報電話會上表示，為 " 大幅度加快終端交付速度 "，從今年 Q2 起，公司會啟動與經銷商合作的新模式，建立一個半個月左右的短期渠道庫存，即要求經銷商每月采購一定數量的汽車後（壓庫），再向 C 端進行銷售。
據晚點 Auto，小鵬在今年年初開始要求經銷商儲備庫存。多位經銷商表示，每個月要跟小鵬采購目标銷量一半的車輛。壓庫存會讓經銷商承擔更高資金和風險，這可能會惡化小鵬與下遊關系的風險。
對于剛剛走出谷底的小鵬來說，無論是小鵬汽車還是第二品牌，每一次出牌都極為重要，畢竟現在的市場沒有多少試錯機會了。
