今天小編分享的财經經驗：八月大漲後9月人民币匯率能否繼續牛？關鍵因素仍是結匯，匯率壓力緩解有利于央行政策空間，歡迎閱讀。
财聯社 9 月 3 日訊（記者 彭科峰）在剛剛過去的八月，人民币兌美元的匯率整體走出一波震蕩上行的行情。8 月 30 日，在岸人民币兌美元當日漲超 200 點，刷下 2023 年 6 月來新高。不過，進入 9 月後人民币匯率有所回調—— 9 月 3 日凌晨，離岸人民币兌美元報 7.1158 元，較上周五紐約尾盤回調 258 點。
進入 9 月，人民币匯率還能延續 8 月份的走勢嗎？未來有哪些不确定因素？
" 目前最大的不确定因素，仍然是結匯。9 月份也是年内外企集中性結匯的關鍵時點。" 長期跟蹤匯率、黃金等宏觀形勢的某券商分析師向财聯社記者稱。而中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也向财聯社記者指出，若下半年人民币匯率穩步回升，疊加美聯儲降息因素，則央行等有關部門或将迎來更大的政策空間。
判斷一：" 近期人民币匯率近期升值或受外因影響更大，且升值幅度相對溫和 "
在剛剛過去的八月，人民币兌美元整體表現強勢，并迎來多個關鍵性時刻。8 月 29 日當天，離岸人民币兌美元持續上漲，一度突破 7.09，日内上漲幅度超 300 點，創 8 月 5 日來新高。8 月 30 日，在岸人民币兌美元匯率一度升至 2023 年 6 月來最高水平，報 7.0845。一時之間，人民币将持續升值的聲音不斷湧現，有人甚至高看人民币匯率重回 "6" 時代。
對此，開源證券發布研報稱，人民币匯率近期升值或受外因影響更大。日本央行的超預期加息、7 月美國非農數據的意外大幅走弱，引發了日元套息交易逆轉，日元兌美元匯率短期内大幅升值。在此背景下，美元指數在 7、8 月份經歷了較為明顯的回落。." 人民币近期升值較多，但或主要受美元指數下降影響，相對表現并不突出。至 8 月 30 日，離岸人民币較低點已累計升值約 2.7%，但相同區間内，美元指數下跌約 3.0%，較人民币匯率的升值幅度更大。相較于日元、瑞郎等貨币，人民币匯率升值幅度亦相對溫和。"
對此，上述宏觀分析師向财聯社記者表示，人民币匯率近期的強勢，除了市場預期美元指數下行空間有限人民币被動升值外，綜合判斷央行也采取相應調控措施，" 央行在匯率方面的工具還有不少 "。
判斷二："9 月份結匯與否仍是關鍵因素 "
對于 9 月份人民币匯率的走勢，東海證券 9 月 2 日發布研報指出，當前離岸人民币資金利率大幅回落。相關指标指向離岸市場人民币流動性較前期明顯寬松，人民币貶值壓力大幅緩解。同時，海外投資對債券延續增持。2024 年 1-7 月，海外資金對中債淨增持累計達 7870 億元。" 展望而言，近期我們觀察到美元在對降息預期定價後，周内整體小幅反彈，在 100 關口呈較為明顯的支撐力量。短期而言，人民币匯率進一步升值的動能或有限 "。
" 綜合來看，目前人民币匯率最大的不确定因素，應該是結匯率。外貿企業的結匯積極性，很大程度能确定短期人民币走向。" 上述分析師向記者指出，過去兩三年來，中美利差之大 " 極罕見 "，海外美元利率一度高達 5% 以上，很多外貿企業更願意将外匯利潤存在海外賬戶而非立即更換為人民币匯回國内，導致企業結匯率明顯較低。但是，依據其研究，每年 3 月、9 月，都是企業結匯的關鍵節點，如果 9 月份企業結匯率攀升，則人民币匯率勢必走強。
判斷三：" 中期或支撐人民币匯率走強 有利于央行政策空間 "
部分研究機構和受訪行業人士認為，下半年企業結匯率仍然相對樂觀。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，随着年關将近，外貿企業的年終獎、績效等各項開支不可少，而這些都需要用人民币支付而非美元。以此判斷，年底人民币需求應會增加。
東海證券的研報指出，展望 2024 年 Q4 至年關，疊加年末的季節效應，認為外匯轉人民币的需求将邊際提升。中期或支撐人民币匯率走強，人民币匯率升值斜率或将走陡，有望破 "7.0" 關口。
婁飛鵬進一步指出，綜合來看，當前國内經濟的主要問題之一，在于名義利率和實際利率的差值依然很大，後者當下 " 還是太高 "。若企業結匯推高未來人民币匯率，疊加美聯儲降息的确定性，則央行等部門的政策空間将得到擴展，其支持實體經濟的力度也有望進一步加大。另外，長期來看，保持人民币匯率的基本穩定，對經濟發展來說意義重大。
