今天小編分享的财經經驗：抗衰新成分走紅，智商稅還是新頂流？，歡迎閱讀。
文 | 常澤昱
編輯 | 海若鏡
" 夜還在熬，但臉沒那麼垮了 "，連續兩個多月口服麥角硫因後，25 歲的王景辰感到自己的面部發生了一些變化，" 有血氣，還白了點，會繼續吃 "；年近四十的陳琳，復購時則略顯糾結，" 皮膚黃氣好像褪去一些，眼角細紋好像沒那麼重了，" 但她有點拿不準身體變化是否和服用保健品有關。
于是，一些人選擇為主觀效果買單，另一些人則拒絕繼續花錢，認為只是 " 吃個心理安慰 "。
麥角硫因，一種廣泛存在于菌菇、黑豆等食物中的天然氨基酸，被認為是妝、食同源的強力抗氧化劑，價格曾比黃金還貴。社交平台的營銷中，它有着 " 抗氧大魔王 "、" 口服水光針 " 等稱号，不少品牌和廠商期待這款新成分能夠走向新的抗衰 C 位。
盡管今年上半年，在淘系線上平台，麥角硫因口服美容產品的銷售額同比去年暴漲 60 倍，但絕對值并不算高，僅 5000 萬元人民币（據植提橋營養健康洞見研究院《2024 年 Q2 營養健康產業掃描》數據）。
以往，成本或許是制約麥角硫因推廣的重要因素，高純度成分供應價格一度高達 15 萬元 / 公斤。但随着合成生物技術的應用，麥角硫因生產成本大降，跌落至萬元水平。近年來，以雅詩蘭黛、珀萊雅為代表的妝品品牌，以 Swiss、萊特維健為代表的保健品品牌，都推出了以麥角硫因為賣點的產品。上遊眾多合成生物學原料廠商，也将之列為重要管線。
那麼，" 外養内服 " 的口号下，麥角硫因這款新成分未來的市場空間如何？原料價格的降低，能夠助推打開下遊應用嗎？
搭載 "VIP 通道 " 的抗氧化劑，全球一年賣不到 10 個億
陳琳把麥角硫因稱為 " 來自菌菇的神秘力量 "。
1909 年，在研究麥角真菌的過程中，麥角硫因被首次發現。但後來，科學家們逐漸發現，該成分最密集的栖身之所是蘑菇。作為一種天然氨基酸，它耐高溫、穩定性好，特别是對線粒體具有靶向的抗氧化作用，這也是其被認為有可能成為 " 抗衰頂流 " 的重要原因。
線粒體是人體内絕大多數細胞的 " 能量工廠 "。有研究表明，線粒體功能障礙是加速衰老的重要原因，與心血管疾病、神經退行性疾病等密切相關。通過搭載細胞内轉運蛋白，麥角硫因能夠直達線粒體、發揮抗氧化作用，可以說是搭載 "VIP 通道 " 的抗氧化劑。
鑑于此機理，2018 年，美國科學院院士布魯斯 · 艾姆斯稱麥角硫因 " 長壽維生素 "。妝品護膚、食藥保健等領網域公司對麥角硫因的興趣也日益凸顯。
首先是妝品領網域：雅詩蘭黛等品牌将麥角硫因作為抗氧重器引入配方，2014 年被中國藥品監督局納入《已使用化妝品原料目錄》後，珀萊雅等國内品牌也開始開發含有麥角硫因成分的產品。在食品領網域，2017 年開始，歐盟、美國、日本、加拿大等多地相繼批準将麥角硫因作為膳食補劑及食品原料；2024 年 5 月，中國衛健委受理了将之作為新食品原料的申請。
盡管喜提妝食兩處 " 開花 "，但相當長一段時間裡，麥角硫因的市場表現并不盡如人意。據 QYR（恒州博智）統計，2022 年，全球麥角硫因市場銷售額也僅為 4.63 億元，中國的市場規模僅 2237 萬元。
2023 年的市場規模亦未見突破性進展。幾位麥角硫因原料生產廠商均向 36 氪表示，去年全球麥角硫因原料市場規模距離百噸差距尚遠。
深圳瑞德林是國内較早涉足麥角硫因原料生產的企業之一，CEO 劉建用 " 僧多湯少 " 來形容這一原料市場：" 國内企業的年產能理論上可能不止百噸，但全球的市場需求最多也就十幾噸。這甚至都稱不上是‘粥’，頂多是面湯。"
以銷定產、需求遲遲未見放量的市場行情影響着上遊原料商的決策。成都格純生物董事長陳建明告訴 36 氪，2017 年格純就已開發出麥角硫因純品。但出于行商者的謹慎，他遲遲未 " 下場 "：" 的确是個很‘能打’的抗氧化劑。但在市場容量沒起來的情況下就做大規模的投入建設和生產，對企業來講是一個災難。"
在陳建明看來，麥角硫因原料市場長期狹窄的原因很簡單：早年價錢太貴，每千克動辄數十萬的價錢讓下遊廠商感到疏離；此外則是應用場景有限：" 用在食品的時間畢竟短、市場處于初級階段。護膚品的用量占了大頭，但這塊兒麥角硫因的起效濃度很低，千分之一就夠了 "。
不過，好消息是，麥角硫因的需求側正在經歷一波 " 漲潮 "。
靶向 " 口服美容 "，消費者且心動且糾結
數據顯示，麥角硫因口服補劑在國内的銷售在今年上半年迎來爆發式增長，市場目前由 Swisse 和萊特維健領跑。
36 氪觀察到，Swisse 和萊特維健的兩款產品分别發布于去年 10 月、8 月。截止今年 8 月 21 日，兩款產品分别霸榜 " 天貓口服營養品 · V 榜 " 第一位、第七位，累計銷量分别超 5 萬瓶、2 萬瓶。在以麥角硫因為賣點成分的同時，二者均在補劑中復配以其他功能成分；功效方面，則不約而同直擊 " 緊致淡斑 " 等皮膚痛點。
功效的靶向領網域符合劉建對此的預期：" 在口服市場，相較于主打活力提升的保健，美容的确是麥角硫因一個更好的切入點 "。
原因很簡單：當一款成抽成為功能食品的原料，消費者復購決策的依據最終都會落到 " 體感 " 和 " 看得見的效果 "。對于一款市場認知程度不足的產品而言尤其如此。
但相較于 " 看得見的效果 "，" 體感 " 顯然更為 " 缥缈 "。這也是為什麼近年來顏值經濟逐漸崛起——據《健康藍海：揭示高增長保健食品賽道》統計：2023 年，口服美容市場銷售額達 97.5 億人民币，領先于其他所有細分賽道。
36 氪交流過的數位消費者中，一些人因為覺得 " 吃了個寂寞 " 或 " 效果不明顯 " 而不復購。而復購者持續購買的原因大多與皮膚在膚色、緊致程度等維度的變化相關，很少有人會主動提及 " 睡眠 "、" 精力 " 方面的改善。前述陳琳在承認服用麥角硫因補劑後睡眠質量有改善的同時也提出，其中或許有安慰劑效應的作用，近來生活壓力的部分減輕也可能是原因之一。
驅動復購行為的另一個因素，是 " 定價尚可接受 "。
常歡從今年 3 月開始口服麥角硫因。她就自己購入的產品向 36 氪算了筆賬：" 按照官方推薦的最大劑量（3 顆）算，一瓶只能吃 10 天，一個月下來得 3 瓶，如果是正價，每月要花費 1000 多塊錢，略貴、性價比不高。但折扣時大概 700-800 元可以購入。"
這種定價在以提取法為主流制備方法的時候是不可想象的。" 提取法下，每千克麥角硫因的市場價曾達到上千萬人民币 "，香港超級元料同時從事口服美容市場原料和產品的研發，創始人乘風介紹，麥角硫因的制備方法歷經提取、化學合成、合成生物發酵三個階段，純度、質量依次優化的同時，成本有所降低，" 大概 2022 年底降到了每千克十幾萬塊錢，現在每千克的市價基本都在萬元級别。"
乘風推測，2023 年麥角硫因口服產品的起勢與原料降價之間有密切關聯。他本人也對口服產品寄予厚望：" 伴随更多入局品牌的市場驅動，原料市場将會井噴。"
從需求劑量來看，歐洲食品安全局發布于 2016 年的一項安全性相關公告顯示，就成人（孕婦及哺乳期婦女除外）和 3 歲以上的兒童而言，每天的建議攝入劑量分别為 30 毫克和 20 毫克，安全劑量分别為 470 毫克和 216 毫克。
市場在售產品推薦的日用麥角硫因劑量從 15 毫克到 75 毫克不等，區間較廣。乘風就此表示，日用劑量方面，各國間标準各異，通行的做法是在起效劑量和安全劑量之間取一個中間值，具體以試驗結果為準，" 最優解是參考歐盟标準，結合消費者體重進行估算。"
不過，部分 36 氪接觸的消費者對劑量的态度仍持保守态度，折射出消費者面對一款新口服產品的糾結。" 維生素都出這麼多年了，吃多也還是會有問題 "，今年 6 月，魏珂經朋友推薦入手一款麥角硫因補劑，他選擇按照商家推薦的最低劑量服用，" 畢竟是吃進身體的東西，我覺得還是謹慎點好。"
有望衝擊爆品，但需更多耐心
36 氪溝通的從業者中，沒有人對麥角硫因的市場潛質提出質疑。
陳建明認為，鑑于麥角硫因在抗氧化方面表現出的實力，未來它有機會發展成為每年市場需求達到百噸的 " 爆品 "。在他的規劃中，一旦市場需求容量大幅上漲，比如 " 它在中國的新食品原料申請通過了 "，那格純就會立刻下場、坐上 " 牌桌 "。
入局之後，原料廠商會面臨更為慘烈的價格戰嗎？
陳建明覺得這種可能性不大：" 產品的價格最終是由成本決定的。麥角硫因的生產成本也不算低，而且目前來看技術已經相對成熟，工藝方面沒有誰比誰領先多少。到時候拼得更多的可能會是產品質量、生產規範。"
品控方面，市售產品主推的 " 純度 " 只是最基本的，雜質的成分也在很大程度上影響着原料的性能。" 只要工藝到達一定水平，做出 99% 以上的純度相對容易 "，他進一步表示，" 真正重要的是規範的建立。"
劉建也表達了類似的觀點，在他看來，市場上第三方檢測機構的能力相對偏弱，也缺乏更為嚴格的強制性标準，長久看來，這些都不利于包括麥角硫因在内的所有保健品市場的發展。
不過，對于麥角硫因這一單品而言，當務之急，更多在于培養消費者認知、擴大下遊應用場景。
美麗修行《2024 年爆款功效成分榜單及趨勢預測》認為，麥角硫因正處于 " 概念普及期 "，熱度呈上行趨勢，但距離 " 應用膨脹期 " 尚有距離。超級元料的另一位創始人王潇涵也指出，提升消費者對麥角硫因的認知是一個需要長期投入的過程，需要整個產業鏈條上、中、下深度嵌合，共同發力，一起将料 " 炒熟 "。
今年以來，小紅書、抖音等社交平台上，麥角硫因相關信息變得密集，部分帖子将 " 抗衰之王 "、" 逆齡 "、" 人可以不老嗎 " 等詞條打上 " 公屏 "。
劉建認為，至少就現階段前來看，麥角硫因未必擔得起 " 抗衰頂流 "、站得穩 " 抗衰 C 位 "。" 抛開口服美容領網域，在抗衰保健方面，麥角硫因的作用特點目前更像是一款較為‘常規’的維生素：起效時間偏長、體感不明顯。近些年來市場上都急于‘造神’，但哪裡有那麼多真神？如果硬要拔高造神，一旦出現問題，一個好產品也可能會被‘做死’。"
諸多文獻表明，麥角硫因的功效、作用機理尚未被完全明确。因此，相較于在某一個賽道 " 造神 "，長期來看，更可行的路徑或許是借由科研、試驗更深入地發掘麥角硫因這座 " 富礦 "，拓寬其應用場景。
" 工藝改進、成本降低，行業已經玩很久了，那我們能不能去做一些應用上的創新研究？" 劉建指出，如果只圍繞其中一兩種功效做產品、營銷，那結果只能是 " 打完高端市場打低端市場，價錢越卷越低 "，而應用層面的創新研究，" 需要長期、充足的耐心 "，也将更有潛力。
（應采訪對象要求，文中王景辰、陳琳、常歡為化名）
