今天小編分享的科技經驗：估值500億的柔宇科技，宣告破產：清華天才做錯了什麼？，歡迎閱讀。
性格決定命運
最近，廣東深圳市中級人民法院發布公告稱，裁定宣告深圳市柔宇科技股份有限公司（柔宇科技）破產。
按照企業破產法，企業一旦被裁定破產，法院将會指定破產管理人，進行債權登記、破產重整或清算。
估值 500 億的柔宇科技，為何破產了？
清華天才創始人，做錯了什麼？
柔宇科技破產公告
明星企業
" 我做投資以來，一個真正錯失的項目 "，" 每次看到他們的好消息，我都心如刀絞。作為天使投資人的驕傲，被碾壓得粉碎。"
這句話是真格基金創始人徐小平說的。
徐小平成功投資了聚美優品、世紀佳緣、小紅書、出門問問、完美日記等企業，卻因錯過了柔宇科技而痛苦。
抛開今天宣告破產不談，成立之初的柔宇科技，确實是一個耀眼的企業。
柔宇科技創始人劉自鴻被稱為 " 天才少年 "，17 歲以江西省撫州理科高考狀元的成績考入清華大學，後赴美留學，成為斯坦福大學電子工程系史上最快畢業的華人博士。
2012 年，劉自鴻回國，與清華大學兼斯坦福校友魏鵬、樊俊超組成 " 創業天團 "，創立了柔宇科技。
柔宇科技主要從事新型高性能顯示技術及其電子信息產品的研發、生產和銷售。
核心技術是自主研發的超低溫非矽制程集成技術（ULT-NSSP），與當時行業主流的 LTPS 技術相比，簡化了多道高難度生產流程，降低了制程溫度，全面提高良率，降低了成本。
基于這項技術，成立僅僅 2 年後，柔宇科技便發布了世界最薄彩色柔性顯示器，厚度僅為 0.01 毫米，卷曲半徑可達 1 毫米，開始在行業嶄露頭角。
2015 年 11 月，柔宇科技在深圳投資建設 " 全球首條類 6 代全柔性顯示屏生產線 "。
2018 年底，在三星折疊屏手機發布會前夕，柔宇科技搶先發布了世界第一款商用柔性折疊屏手機 "FlexPai（柔派）"。
世界第一款商用柔性折疊屏手機 "FlexPai（柔派）"
雖然在一些科技媒體看來，這款折疊手機過于笨重，互動體驗也不友好，但是，畢竟是世界第一款商用折疊機，展現了柔宇科技的技術實力。
作為柔性屏賽道上的明星企業，柔宇科技成立後受到各路資本的追捧。
有數據顯示，2012 年成立以來，柔宇科技一共獲得 9 輪共計 61.97 億元的股權融資和 36.53 億元的債權融資。
其 中，不乏 IDG 資本、深創投、盈科資本、平安創投基金等知名機構。
2020 年，《2020 中國新經濟獨角獸 200 強榜單》發布，柔宇科技以 60 億美元（約合人民币 430 億元）估值上榜。
柔宇科技入圍《2020 中國新經濟獨角獸 200 強榜單》 圖片來源：艾媒咨詢
巅峰時期，柔宇科技估值一度超過 500 億元。
随着柔宇科技估值一再上漲，創始人劉自鴻的身家也随之水漲船高，以 145 億元的身家登上《胡潤百富榜》，排名第 376 位。
研究報告顯示，全球柔性顯示市場在 2023 年的估值為 378.9 億美元，預計到 2032 年将增長至 2520.7 億美元，期間復合年增長率（CAGR）為 23.7%。
擁有核心技術的生產線的柔宇科技，确實具有極大的想象空間。
上市失敗
成為 60 億美元獨角獸僅僅一年後，柔宇科技就爆出了欠薪醜聞。
2021 年年底至 2022 年 4 月，柔宇科技拖欠了員工半年薪資，直到 2022 年 5 月初才發放。
好景不長，2022 年年底，柔宇科技又開始欠薪，最長拖欠 8 個月。
除了員工，供應商也加入了讨債行列。
直至今天，被宣告破產。
從輝煌一時，到宣告破產，導火索是上市失敗。
2020 年年末，柔宇科技計劃赴美 IPO。
柔宇科技介紹第三代蟬翼全柔性屏
因估值過低等原因，于 2020 年 12 月 31 日轉向 A 股科創板，并向上交所遞交 IPO 申請書。
一個月後，柔宇科技又主動撤回了科創板上市申請，最終無緣資本市場。
上市失敗，導致柔宇科技現金流短缺陷入 " 無解 "。
柔宇科技所處的顯示行業，是一個高杠杆、重資產的行業。
一條產線，投資額通常高達數百億元。
比如京東方在重慶投資建設的第 6 代柔性 AMOLED 生產線項目，總投資高達 465 億元人民币。
柔宇科技在深圳深圳市龍崗區建設的全球第一條可折疊全柔性顯示屏量產線，雖然投資額遠低于傳統顯示面板產業，但也花掉了 110 億元。
柔宇科技深圳生產線慶祝首條第六代全柔性顯示屏量產線成功點亮投產
柔宇科技自建生產線，幾乎用光了所有融資，現金流開始緊張。
招股書顯示，從 2017 年至 2020 年上半年，柔宇科技營收 5 億多元，虧損卻累計高達 32 億元。
陷入虧損與缺錢窘境，柔宇科技寄希望于上市融資。
上市失敗，柔宇科技最終 " 回天乏術 "。
產業化失敗
上市失敗，只是柔宇科技破產的外因，内因是產業化失敗。
一個新技術，從實驗室裡不斷驗證的設想，到市場裡大規模推廣的產品，是兩個完全不同的階段。
第一個階段，稱之為 " 從 0 到 1"，即從無到有，創造一個全新的產品或技術。
第二個階段，稱之為 " 從 1 到 100"，即将研發出來的技術進行大規模的生產和應用，使其產業化并實現規模效應。
哪個階段更重要？
在正解局看來，都重要。
沒有 " 從 0 到 1"，後續的大規模應用也就無從談起；沒有從 1 到 100，前期的創新創造便前功盡棄。
以此觀察柔宇科技，其完成了從 0 到 1，倒在了從 1 到 100，即產業化失敗。
產業化的關鍵，要能進行大規模生產，并獲得用戶的認可。
首先，柔宇科技在大規模生產上出現了問題。
柔宇科技自主研發的超低溫非矽制程集成技術（ULT-NSSP），雖然在技術性能有優勢，但在量產時良品率較低，導致生產成本較高。
其次，柔宇科技在商業化上出現誤判。
2019 年初，小米發布了号稱全球第一台雙折疊屏手機，聲稱 " 攻克了柔性折疊屏技術、四驅折疊轉軸技術、柔性蓋板技術等一系列技術難題 "。
沒想到的是，一場罵戰就此打響。
先是柔宇科技副總裁樊俊超指責小米在折疊屏技術上造假，後是柔宇科技創始人劉自鴻直接在微博上激動發文：" 人不犯我，我不犯人，人若犯我，雖遠必誅！"。
柔宇科技指責小米
小米科技發布產品，柔宇科技反應為何如此強烈？
這是因為，柔宇科技雖然做的是柔性顯示業務，卻希望自己能成為 " 第二個三星 "，獨立開發、制造產品。
如此定位，意味着，小米等一眾手機廠商，不再是柔宇科技的合作夥伴，而成了它的對手。
這犯了商業大忌。
一方面，智能手機行業競争激烈，柔宇科技沒有勝算。
另一方面，智能手機行業是柔性顯示應用的主要領網域，柔宇科技失去了一個重要市場。
事實證明，柔宇科技推出的折疊屏手機、柔記智能手寫本等消費產品全部失敗。
2021 年，柔宇科技被迫調整了發展戰略，專注于成為柔性電子技術及解決方案的供應商。
柔宇科技宣稱，自己的技術解決方案已經廣泛用于空客、LV、豐田汽車、格力家電、泸州老窖等國内外 500 多家不同行業的品牌合作夥伴。
柔宇科技應用于空客的柔性屏
但從實際銷量看，柔宇科技全柔顯示屏年銷量不到 6 萬片，遠低于京東方的 8000 萬片。
銷量打不開，柔宇科技便失去了 " 自我造血 " 的能力。
上市失敗，資金鏈斷裂，破產也就成了必然。
性格決定命運
柔宇科技破產，是一個技術產業化失敗的典型案例。
技術 " 從 0 到 1"、" 從 1 到 100"，對企業、企業家的要求是截然不同的。
" 從 0 到 1" 需要巨大的創新和突破能力，" 從 1 到 100" 考驗企業家敏銳的商業嗅覺、高效的管理水平和資源整合能力。
柔宇科技大樓
在業内很多人看來，柔宇科技成也劉自鴻，敗也劉自鴻。
作為清華天才，劉自鴻研發出超低溫非矽制程集成技術（ULT-NSSP），創新能力一流。
作為創業者，劉自鴻太過理想化，目标太大，反而讓柔宇科技的路越走越窄。
總結來說，劉自鴻是一位成功的創新者，卻不是一位優秀的企業家。
一個細節是，柔宇科技從美股轉戰 A 股，劉自鴻覺得券商給柔宇的估值太低，便放棄了上市。
每一個企業家都希望自己的企業能夠發展壯大，但首先要活下來，必要時需主動妥協。
如果劉自鴻不盲目地追求做 " 第二個三星 "，而是先向手機廠家供應顯示屏；如果劉自鴻不固執地追求高估值，而是先上市再說，也許柔宇科技還有轉機。
遺憾的是，歷史沒有假設。
在柔宇科技員工、供應商看來，劉自鴻身上有種孤傲的氣質，不會輕易妥協。
市場環境復雜多變，退一步海闊天空。
企業家的大格局離不開妥協、開放和包容。
性格決定命運，此言不虛。
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