今天小編分享的财經經驗：花粉季的“過敏星人”，買出一個百億爆款，歡迎閱讀。
文｜胡香赟
編輯｜海若鏡
黃色圓柏花粉風暴，繼續在北京上空飄揚。
受去年暖冬影響，今年北京的春季花粉期大幅提起。近兩周，北京花粉濃度幾乎每天都保持在 " 很高 "（>800 粒 / 千平方毫米）級别。而始作俑者圓柏——帝都綠化帶裡的絕對 " 王者 "，正借風速将上億枚直徑 30 微米的 " 生化武器 " 空投全城，讓二環到六環的市民集體上演 " 過敏者聯盟 "。
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打噴嚏、流鼻涕，頭戴護目鏡，兜揣氯雷他定，經驗充足的過敏人早早做起了準備。
京東買藥數據顯示，近期，購買過敏相關藥品的用戶同比增長 40%；僅在北京地區，3 月 20 日以來，過敏相關訂單量日環比增長 127%，鼻部過敏訂單量日環比增長更是達到了 160%。
日益增長的過敏患者，把過敏藥買成季節限定爆款，已成為近幾年的固定節目。而氯雷他定、布地奈德、西替利嗪、氟替卡松 …… 這些原本晦澀的藥物名，也在大眾與過敏的反復糾纏中，成為随口就能說起的常用詞。
在中國，僅過敏性鼻炎、哮喘、特應性皮炎和慢阻肺 4 類大基數過敏疾病，對應的患者群體就達到 5 億人。開源證券研報預測，盡管當前國内的過敏藥市場滲透還低于全球，但随着患者重視程度和支付能力逐漸提升，中國過敏類疾病藥品市場 " 預計迎來高速發展期 "，或将在 2030 年突破 200 億美元。
很顯然，這場淡黃色風暴掀起的，已經不止是一場簡單的 " 健康保衛戰 "，背後還有價值千億的藥物經濟巨浪。
神藥 " 翻紅 "，但難言根治
輾轉難眠的春夜，過敏人把氯雷他定買成了電商平台上 " 夜間下單量最高的過敏藥單品 "。
相比于概念更 fancy 的抗腫瘤藥、基因治療產品，只是用來處理過敏這種 " 小病 " 的氯雷他定并不算惹眼，參與者雖多達幾十家，但往往是早年靠仿制藥起價的傳統藥企。尤其是前兩年，普通的片劑被納入國家集采後，利潤更是大幅攤薄。
以氯雷他定的 " 更新版 " 地氯雷他定為例，2020 年被集采後，普利制藥的地氯雷他定片已經降價到了 0.47 元一片。要知道，在整個氯雷他定類藥物賽道裡，普利制藥一家的份額就能達到 10% 以上。
即便如此，憑借用法簡單，且不需論過敏原的優勢，氯雷他定增長潛力仍不容小觑。近年來，過敏問題大爆發，各大企業在過敏藥中掘金的步伐從未停止。比如，在片劑 " 卷 " 到頭後，藥企們紛紛轉向了口服液、糖漿等，試圖在劑型上玩出新花樣，大有和氯雷他定死磕到底的架勢。
因此，進入集采後的氯雷他定銷售額仍在持續上揚。據中康控股旗下的中康科技開思系統數據，近 5 年，全國零售市場上的氯雷他定銷售總額已突破 76 億元；且直到 2022 年左右，該類產品的年銷售增幅仍能保持在 10% 以上。
數據來源：中康科技開思系統
除此之外，像布地奈德、西替利嗪、氟替卡松等過敏藥，同樣是電商上的春季 " 爆款 "。2024 年，這幾款產品在全國零售市場上的銷售額也分别達到 13.46 億元、2.67 億元和 5.19 億元。今年的過敏季，它們在京東上的單周成交額就提升了 50% 以上。
經典款 " 常青 " 固然可喜，但問題也在逐漸浮出水面。一方面，氯雷他定對心血管系統存在潛在毒性；另外，以氯雷他定為代表的抗組胺類過敏藥效果有限，比如僅能覆蓋過敏反應的早期階段，治标不治本。而在人體内，過敏通常是由多種因子共同參與的炎症反應，但組胺只是其中一種，無法對過敏問題進行全盤控制。
而當下，越來越多患者對治療過敏的訴求都更加直白：治愈。社交媒體上，受不了每年春天都被過敏折磨的網友們紛紛無奈稱，" 過敏只有 0 次和無數次 "" 一直反復，心态要崩 "。一些專注于過敏類疾病研究的醫生也提到，患者在咨詢用藥建議時，最關心的往往就是療效、安全和 " 能不能根治 "。
過敏患者的迫切需求，也在倒逼藥廠不斷進行新藥研發、更新。近年來，越來越多創新藥企業開始将目光轉向治療過敏的小分子靶向藥、生物制劑，或脫敏治療制劑；在全球臨床試驗登記平台上，有關過敏的研究超過 1600 項。
它們之中，是否會出現一款更好的過敏藥？
生物藥新玩家入場
今年春天，不少醫患關注到了過敏藥市場的一個新變量：國内首次批準了一款用于治療季節性過敏性鼻炎的 IL-4Rα（一種可用于多種過敏疾病藥物開發的靶點）生物藥上市。
這款產品名為司普奇拜單抗，由康諾亞研發，經贈藥後 1208 元 / 針，首療程一月 3 針。III 期臨床研究稱，使用司普奇拜單抗治療一次後，50% 患者的鼻部過敏症狀達到 " 輕度甚至完全緩解 "；第二次治療後，90% 患者的眼部過敏症狀也達到了這種狀态。
生物藥制品往往圍繞過敏疾病的發生機制來發揮作用，相當于在過敏反應的 " 上遊 " 階段就進行幹預，因此能夠較長期地控制病情、減少復發，特别是在中重症和耐藥患者身上也能快速起效。因此，新入局的創新藥企在押注過敏類賽道時，大多偏好抗體生物藥研發。
以現下熱門的過敏類靶點 TSLP（一種在免疫調節中有重要作用的細胞因子）為例，國内外均已有多家企業布局。其中，2021 年時，安進和阿斯利康的物特澤魯單抗就已獲批治療哮喘，後于 2024 年在中國獲批；在國内，恒瑞、康諾亞、博奧信 / 正大天晴等企業也在追趕研發，均有 II 期臨床。
另一方面，由于研發門檻高，生物藥類產品具備天然的高定價優勢，刺激着藥企的研發動力。歷史上，諾華的過敏性哮喘和荨麻疹藥物奧馬珠單抗、賽諾菲旗下治療特異性皮炎、哮喘的度普利尤單抗都是知名的 "10 億美元分子 "；而物特澤魯單抗作為全球唯一的 TSLP 產品，上市第 3 年，僅憑借一個适應症就賣出了 9.72 億美元的高價。
對藥企而言，這其中的利潤自然更加可觀。
但客觀來說，許多過敏患者的症狀可能沒有那麼嚴重，說服他們轉頭接受價格更貴的生物藥，可能也需要一個過程。有從事過敏疾病治療的醫生觀察到，過敏患者的特點在于，" 更願意選擇性價比高 " 的藥物。生物藥的價格很高，且療效雖的确優于傳統藥物，但也 " 無法根除，當免疫功能處于失衡狀态時，再接觸過敏原可能仍會發生症狀 "。
因此，幫患者在 " 療效 " 和 " 價格 " 間謀求一個平衡，或許是許多從事過敏類生物藥產品開發的企業面臨的下一道課題。
此外，這兩年同樣頗受關注的治療方式還有脫敏治療，即确認過敏原後，通過持續注射脫敏制劑的方式，來降低或消除對過敏原的敏感性。不過，它的治療周期很長，一般要半年起步，3-5 年才能達到理想療效。
但好處是長期有效，完成療程後再接觸過敏原也不會過敏。在前述醫生看來，這或許是現有方法中 " 最接近根治 " 的一個。
打動過敏患者的，也恰恰是這點。目前，國内雖尚無針對脫敏治療市場的完整統計，但從相應制劑供應商我武生物的财報中大體可窺見一二：公司的 " 暢迪 "（粉塵螨）和 " 暢皓 "（黃花蒿花粉）是國内唯二獲批的脫敏治療舌下滴劑，2024 年上半年，" 暢迪 " 的銷售收入為 4.11 億元，同比增長 9%；1-9 月，" 暢皓 " 收入 2057 萬元，同比增長約 88%。
另一家 A 股上市公司浩歐博雖也在通過海外授權的方式，引進舌下噴劑脫敏產品，且涵蓋的過敏原多達 17 種，但截至目前，產品還只在海南樂城先行區使用，尚未完成藥品注冊。
整體而言，在國内，這些更 " 先進 " 的過敏藥物、療法仍處于起勢階段。藍海之中，越來越多的企業正在試圖湧入，而過敏藥這門 " 大生意 "，也在随時等待下一個 " 爆款 " 崛起。
