今天小編分享的軍事經驗：萊茵金屬公司業績飛升背後的故事，歡迎閱讀。
The following article is from 707 的爬蟲之家 Author 炮霸 707
先來看幾則有趣的消息。
2021 年德國發電量 5845 億度，2024 年發電量 4315 億度；短短 4 年的時間，發電量降幅 1/4 強。
2025 年 3 月 25 日，德國政府把花費 30 多億歐元巨資，建成僅十餘年的莫爾堡火電廠又花了 3 億歐元給炸了。然後計劃再花 79 億歐元在原址上建設一座綠色氫能發電廠。
目前的德國正在不管不顧的，堅定不移的執行能源去核，和去煤炭化的政策。在 2023 年，關停了最後的 3 座核電站，并計劃在 2030 年之前全面淘汰掉煤炭發電。2024 年德國煤炭發電的占比 21%，留給德國人的時間不多了。
與此同時，德國萊茵金屬公司的财報卻利好不斷。2021 年萊茵金屬公司總營收 56.65 億歐元，利潤 5.94 億歐元。2024 年萊茵金屬公司總營收 97.5 億歐元，利潤 14.8 億歐元。
把這幾條消息連在一起來看。
德國總發電率的銳減，除了有調增能源結構的大方針的影響，也一定程度的反映出德國經濟以及工業的景氣程度。在德國經濟以及工業的景氣程度為負的情況下，軍工業卻逆勢大漲，成為引領經濟復蘇的發動機……
然而事實真的是這樣的麼？
按理說，當下的局勢讓德國等一眾西方小夥伴對于武器彈藥的需求量飙升，軍工業的業績大漲自然是理所應當的事兒。畢竟歐盟的各種強力人物以及軍工企業的高管們已經把擴產能挂在嘴邊，嚷嚷了好幾年。
如果真的按照強力人物和高管們所說的，軍工企業擴產能取得了成效，武器彈藥的生產量大幅度增加的話，其生產所消耗的電能也會随之增加才對。然而德國的社會總發電量卻在這幾年大幅度的下降了 1/4 強。
事出反常必有妖，從德國社會總發電量銳減來看，萊茵金屬業績飛升的背後一定有别的事兒。于是，本炮霸就花了點時間查了一下。
在過去的幾年裡，萊茵金屬公司一直在歐洲甚至全球範圍内廣泛的地進行防務企業的投資與并購。據不完全統計從 2022 年開始，萊茵金屬公司先後收購了意大利奧托梅拉拉公司的部分股份、完全收購西班牙 EXPAL 系統公司，羅馬尼亞梅迪亞什汽車機械公司，德國硝化棉生產商哈格多恩 -NC，南非工程公司，荷蘭瑞科 BV 公司；與烏克蘭國防工業集團成立合資公司，與意大利萊昂納多成立合資公司 LRMV，與立陶宛 EPSO-G 等公司合資成立萊茵金屬立陶宛分公司，與土耳其雷普康公司合資生產火工品，與澳大利亞 NIOA 合資建設昆士蘭州瑪麗伯勒彈藥廠等等。
寫到這裡大家也就明白了萊茵金屬這些年業績飛升的原因。
對于萊茵金屬來說，在國際變革的重要時期，通過自身的資金和技術優勢通過并購（技術整合）+ 合資（市場滲透）+ 本地化生產（供應鏈安全）三軌并行的方式來擴大自己的影響力，并鎖定業績，确實讓其在較短的時間取得了驚人的大發展。
然而對于除萊茵金屬以外的整個歐洲軍工業以及整個歐洲嚴峻的防務形勢來說，萊茵金屬取得的業績只不過是一場左口袋倒右口袋的數字遊戲罷了，對于局面的扭轉沒有任何的積極意義。
就拿 155 毫米炮彈的產能問題來說。
過去幾十年趨穩的國際形勢，讓歐洲各國的防務需求持續低迷。在這種大環境下，彈藥行業的發展就和圓珠筆的鋼珠一樣，沒這東西造不了圓珠筆，但是想自己維持一定的產能卻很難。原因嘛很簡單，就是造這玩意本來附加值利潤就低，需求的量還少，根本維持不了一個產業的正向發展。因此，歐洲的彈藥巨頭們基本上都是抓大放小，把一些重要的核心技術留在自己的手裡，而產業鏈上利潤少，或者附加值低的環節索性直接外購。
于是乎，這就形成了一個尴尬的局面。俄烏衝突後，歐洲各國把手裡的僅有的 155 毫米彈藥都援助給烏克蘭了，再想彌補庫存的不足，卻發現之前他們扔出去的那些環節嚴重的限制了彈藥的生產。偌大的德國想生產發射藥卻買不到足夠的火絨棉，軍火巨頭想競标歐美的彈藥訂單，得先想想去哪裡去搞定高能炸藥……基本上近些年的新聞裡，軍火巨頭們口中的 155 毫米炮彈產能都是在以某種狀态下的半成品來計算的，這離真正意義上交付給部隊的炮彈是有差距的。
一個典型的例子，萊茵金屬早就聲稱自己的 155 毫米炮彈產能漲到 60 萬發了，然後整個德國在俄烏戰争期間一共就援助給烏克蘭 42.7 萬發的炮彈。然後這援助的 47 萬發炮彈裡，還有不少比例的庫存的老舊 M107 型圓柱彈。
那麼這些制約 155 毫米炮彈的少數環節存不存在擴產的可能呢？
在本炮霸看來，這基本上是不可能實現的。
首先、這些少數環節中涉及到的火炸藥，火工品的生產，轉運，儲存都是有相當的危險性的。基本上其設計產能就是其實際生產的理論上限，基本上是不能通過提高效率或者延長工作時間來增加產能的。
其次、由于有安全性和環保的需求，這些少數環節的生產選址條件都十分苛刻。在當下歐洲嚴苛的環保政策和偏激的輿論氛圍下是很難獲得額外的批準的。
其三、即便是彈藥的產能獲得了提升，那軍隊也得有地方和相應的設施儲存這些東西，而且過期或者變質的彈藥還得有地方銷毀。然而當下，試問歐洲哪個國家的軍隊有那個财力對已有的彈藥和危險品儲存庫進行修繕和擴建。在 3 月 27 日德國之聲一篇題為《德國聯邦國防軍：巨額資金将花在哪裡？》的文章裡提到：目前德國聯邦國防軍的 1500 處駐地，由于長期缺乏基礎設施投資，軍營和設施的狀況，部分已經即為糟糕。整個聯邦國防軍的基礎設施的改造費用就得 670 億歐元，要知道 2024 年德國的軍費也就才 908 億歐元。
因為單個的工廠很難擴產能，那麼就只能通過合資和并購搶奪其他國家產能的方式來增產了。在文章前邊提到的 2021 之後萊茵金屬公司的對外合作和并購的公司裡邊就有很多就是彈藥生產的相關企業。
由于俄烏戰争中支援烏克蘭掏空了很多歐洲國家的 155 毫米炮彈庫存，為了繼續支持烏克蘭和填補各自國家的庫存，所以在未來幾年裡歐洲對于 155 毫米炮彈的需求是增大的。雖然萊茵金屬通過并購和合資在 " 擴產能 " 方面成績斐然，但是歐洲總的產能盤子任然是那麼大。在德國人用萊茵金屬的產能補齊了自己的虧空和填補了烏克蘭的需求後，那留給其他歐洲國家的產能還有多少呢？這也就是本炮霸在前文說萊茵金屬的業績飛升只是一場左口袋倒右口袋的數字遊戲的原因。
至于 155 毫米炮彈的真實產能，在德國境内，目前只有萊茵金屬的烏特呂斯工廠在生產 155 毫米炮彈，萊茵金屬計劃新開產線等方式将其年產量提升到 20 萬發，然而去年的現在，新產線才奠基，目前離這個目标還需要不少的時間。之前我們所看到的萊茵金屬正在瘋狂擴產能 ，計劃在 2025 年将 155mm 炮彈的產能擴展到年產 70 萬發的水平，其實是把所有的萊茵金屬在德國境外并購的公司的產能都算上的。
最後，在這裡小小的吐槽下中文互聯網裡的各種新聞，他們不僅分不清某些產能數字背後的時态，而且還習慣聽風就是雨。比如蒂森克虜伯的工廠剛發新聞說自己計劃重啟彈藥的生產，然後就有人敢給他安一個日產 1.7 萬發的產能……如果真的能有如此的水平，在過去的幾年裡何至于歐洲的 155 毫米炮彈的價格飛漲程度堪比于高利貸理财產品呢？一發 155 毫米榴彈的價格從俄烏開展之前的不到 1000 美元 / 發，漲到高點時的 8/9000 美元 / 發，也就是最近半年在歐洲諸國的聯合努力下，才回落到 4500 美元 / 發的水平。
