今天小編分享的财經經驗：資本市場放晴“避風港”遇冷 黃金創近兩年最大單日跌幅，歡迎閱讀。
财聯社 4 月 23 日訊（編輯 史正丞）隔夜歐、美盤交易時段，國際黃金的期、現貨價格持續走低。即便迎來近兩年最大的單日跌幅，這類資產依然是 2024 年表現最佳的投資品之一。
截至發稿，倫敦現貨黃金跌 2.6% 至 2329 美元 / 盎司，COMEX 近月黃金期貨跌近 3% 至 2343 美元 / 盎司。據數據機構統計，這至少是 2022 年 6 月以來的最大單日跌幅。
（倫敦現貨黃金、COMEX 黃金期貨日線圖，來源：TradingView）
話雖如此，在周一調整過後，國際金價年初至今的漲幅依然超過 12%，比标普 500 指數的年内漲幅（略超 5%）多出一倍。
黃金緣何停下腳步？
與銅、石油等大宗商品不同，黃金的核心投資價值聚焦于 " 避險 "。與股票、債券不同，黃金并不產生利息，漲跌也基本與工業生產沒啥太直接關系，所以也有 " 亂世買黃金 " 的民間說法。
從 2020 年初新冠疫情砸出的全球資產 " 黃金坑 " 算起，現貨金價已經從那個時候的 1450 美元 / 盎司開始，到今年 4 月摸到 2431 美元的歷史新高，漲幅達到 67%；哪怕是從去年 10 月底開始算起，漲幅也超過 30%。
（國際現貨金價周線圖，來源：TradingView）
當然，作為避險資產和無息資產，黃金的價格飛漲大致有兩個核心因素推動：地緣風險事件和美聯儲 " 大水漫灌 "。在 2020 年那波 " 零利率 " 政策的推動下，國際金價快速拉升至 2000 美元 / 盎司附近，随後經歷三年半的區間震蕩後，又在今年 2 月覓得中東問題的情緒升溫，一舉衝上 2400 美元。
所以這套邏輯也能解釋周一的顯著回調。
地緣風險方面，以色列和伊朗的正面争端在上個周末朝着收斂的方向發展，疊加獲利盤抛壓，以及過去幾周不停打擊降息預期的美聯儲官員們進入 " 噤聲期 "，黃金出現較大幅度下跌多少也在情理之中。
作為參橫向參考，标普 500 指數周一漲超 1%，這也是該指數自 4 月 11 日後首度錄得上漲；振幅更大白銀期、現貨周一跌幅接近 5%，國際油價也在下跌的方向起起伏伏，印證了中東問題的緩和化。
除了時不時爆發的地緣事件外，黃金也有一個長期的定價支撐：不是全球 " 大媽 "，而是各國 " 央媽 "。過去幾年裡一眾央行一直在持續增持黃金，其中僅是 2022 和 2023 年，各股央行的黃金儲備就增加了 2100 噸。作為對比，過去 14 年裡全球央行增持的黃金總量為 7800 噸。
（來源：世界黃金協會）
調整早在預期中
對于今日的黃金走勢，資深黃金分析師 Mark Mead Baillie 周一發表評論稱，目前最完美的表述依然是——黃金短期内非常超買，但長期仍然被嚴重低估。
按照 Mark 創立的 BEGOS 市場指标（債券 / 歐元 / 黃金 / 原油 / 标普 500 指數）來看，過去三個月裡黃金價格較價值出現了一波較大的溢價。Mark 表示，這裡有接近 8.8% 的溢價。上一次出現這種水平的溢價，還是 2022 年 3 月俄烏衝突剛開始那會兒，之後黃金持續下跌至年底。
（黃金價格嚴重超買，來源：kitco）
Mark 表示，鑑于黃金價格近期的彈性來自于新的中東衝突，同時多年來已經證明黃金因地緣引發的價格飙升會是短暫的。他對于價格達到近期頂部感到警惕。
他也重申黃金長期的基本面價值。Mark 表示，鑑于 IMF 近期再度提到 "美國的債務水平不可持續"，而且會對全球造成影響，有些東西 " 必須付出代價 "。所以近期（對黃金）的這些負面認識（長期來看）可能都沒有意義。
Mark 的這番表述，也與花旗集團分析師不謀而合。在本月早些時候的報告中，花旗分析師們将未來 6-18 個月的黃金目标價提高至 3000 美元。分析師們也表示，随着全球債務水平快速膨脹至 315 萬億美元，激發零售投資者、家族辦公室和極富裕人群購買黃金的熱情。
