今天小編分享的科技經驗：連虧九年後，這家上市公司分紅108億，歡迎閱讀。
剛剛實現盈利就進行大手筆分紅。
剛剛實現盈利就進行大手筆分紅。
市值不到百億，卻準備一口氣分紅百億。如此大手筆的操作來自在港上市的平安好醫生，曾經的 " 互聯網醫療第一股 "。
近日，平安健康醫療科技有限公司（股票簡稱 " 平安好醫生 " 公司簡稱 " 平安健康 "）公布，建議從儲備的股份溢價賬中派發特别股息，每股 9.7 港元，本次派發股息總額将達到 108.5 億港元。
12 月 6 日，是平安好醫生的除淨日，公司股價盤中拉升一度漲超 20% 至 6.68 港元。截至當日收盤，每股漲 12.69% 至 6.04 港元，總市值 67.58 億。
企業分紅本是盈利後的回報行為，但此事的蹊跷之處在于，港股上市六年的平安健康，已連續虧損數年，直到今年上半年才取得盈利——調整後淨利潤近 9000 萬，這與百億的分紅金額比起來，相差甚遠。
剛剛實現盈利就進行大手筆分紅，平安健康迅速被推到市場的風口浪尖，公司是否真的迎來了向上的反轉時刻？
前腳扭虧為盈，後腳分紅百億
先從一紙公告說起。
11 月 14 日，平安好醫生宣布建議宣派特别股息。根據公告，該公司計劃從公司儲備的股份溢價賬中向股東派發每股 9.7 港元的特别股息，目前，平安好醫生總股數 11.18 億股，本次派發股息總額将達到 108. 億港元。
據悉，公司于 12 月 4 号召開特别股東大會，此次派息的除權除息日為 2024 年 12 月 6 日，派息日為 2025 年 1 月 24 日。本次派息可以部分現金及部分新股方式收取股息。
（圖片來源：公告截圖）
這是平安好醫生上市以來的首次分紅。今年上半年，平安健康營收 20.9 億元，調整後淨利潤約 9000 萬元，首次扭虧為盈。
作為一家才剛扭虧為盈不久的互聯網醫療公司，這樣大手筆的分紅是否合理？
對此百億分紅預案，平安好醫生回應稱，本次派息計劃符合公司及股東整體利益。本次派息資金并非來自于上市公司的經營利潤，此次分紅的資金主要來源于上市募集所得款以及未動用的配售所得款項。
據悉，平安好醫生自上市收取的所得款項淨額為約 85.64 億港元，自配售收取之所得款項淨額為約 78.28 億港元，變更所得款項用途後，将其中的 82.76 億港元用于本次股息分派。
（圖片來源：公告截圖）
毫無疑問，上市公司大舉分紅，股東是受益者。
該公司的控股股東為中國平安，後者通過安鑫有限公司持有 11.19 億股，持股比例 39.41%，另外合生創展集團有限公司持有 9772.61 萬股，持股比例 8.73%。
如果按照此比例推算，中國平安将分得 42.8 億港元左右，合生創展将分得 9.5 億港元左右。
值得一提的是，平安好醫生在這次的派息公告中提到：" 安鑫（平安集團間接全資附屬公司）可能會因選擇通過以股代息收取特别股息而導致其持股比例增加公司經擴大已發行股本的 2% 以上，因此其可能須根據《收購守則》規則 26 作出強制性全面要約。"
簡言之，若安鑫選擇以股代息收取特别股息，平安集團對于平安健康的持股比例可能增加，加強了對平安好醫生的控制。
（圖片來源：富途牛牛）
自 2018 年上市以來，平安好醫生一路上揚，2021 年最高點股價突破 148 港元 / 股後，開啟下跌趨勢，至今來到了 6 港元左右，市值蒸發超過 1000 億港元。
九年三度換帥，業務 " 舉棋不定 "
背靠平安集團，平安健康可謂是含着 " 金湯匙 " 出生，從 2014 年誕生到 2018 年上市，平安好健康僅用了 4 年時間，就坐上了 " 互聯網醫療第一股 " 的席位。
然而，比起上市時的順利與風光，平安健康在盈利能力方面，似乎并沒有太好的運氣。
2015 年到 2023 年，平安健康年度淨虧損總額始終保持高位，數額分别為 3.24 億元、7.58 億元、10.02 億元、9.12 億元、7.47 億元、9.49 億元、15.37 億元、6.40 億元、3.35 億元，九年累計虧損超 72 億元。
背靠大樹難乘涼，盈虧問題始終是外界對平安健康的關注點，即便有母公司 " 傍身 "，但直到今年上半年，平安健康才首次實現半年度盈利，公司實現淨利潤 6062.9 萬元，經調整淨利潤為 8973.9 萬元。
業績就像一面鏡子，映襯着公司過往戰略布局的結果。成立至今，平安健康在商業模式上，走了不少 " 彎路 " ——從面向 C 端的互聯網醫療，到啟動聚焦 B 端企業用戶的全面轉型，再到主動剝離低戰略協同性業務，" 轉型 " 二字常常被提及。
公司的業務轉型也往往伴随着人事的變動，自成立以來，平安健康更迭了三任掌門。
首位 " 掌門人 " 王濤執掌公司近六年，在這位來自互聯網領網域高管的帶領下，平安健康選擇典型的互聯網醫療之路，主要向 C 端用戶提供免費或低價的線上問診服務。
2020 年是平安健康一個關鍵的分水嶺。
彼時，王濤遭遇免職，平安健康的職業經理人時代結束，與此同時，中國平安内部培養的 " 嫡系 " 管理人員方蔚豪上任，随後全面啟動業務戰略轉型，平安好醫生開始 " 去 C 端 " 化，逐漸遠離互聯網醫療賽道，精簡掉戰略協同性不足的業務，戰略重心被收攏至平安集團内部。
2023 年 11 月，李鬥接棒方蔚豪，成為平安好醫生的第三任 CEO，他是平安團隊裡為數不多同時擁有醫藥、快消、保險、養老等多個領網域管理經驗的高管。
至此，短短九年間，平安健康三度換帥。
在李鬥接任之時，平安健康的低戰略協同性業務調整基本完成，F 端（綜合金融客戶）、B 端（企業客戶）多項指标均有了明顯好轉。
值得關注的是，李鬥将此前在居家養老領網域的經驗帶到了平安健康。在 2023 年的年報中，平安首次将 " 綜合金融 + 醫療健康 " 戰略微調為 " 綜合金融 + 醫療養老 "。這意味着，" 養老 " 步入整個集團戰略布局。
此外，平安健康也并未放棄個人用戶（C 端）業務。今年上半年的中期業績發布會上，平安健康表示，随着用戶習慣的養成，未來将進一步推進 F2C/B2C 裂變增長，打造第二增長曲線。
行業洗牌仍在繼續
回看整個互聯網醫療行業，2014 年前後，互聯網醫療行業興起，平安好醫生、微脈、醫聯、阿裡健康等帶着 " 互聯網 + 健康 " 标籤的企業開始肆意生長，探索着互聯網醫療行業的邊界和可能性。
但并不是所有的互聯網醫療企業都能随着行業的快速增長而迎來轉機。2022 年，平安健康出現了自 2015 年以來首次出現營收下滑的情形，實現營業收入 61.6 億元，同比下降 16%；2023 年，平安健康總營收進一步下滑至 46.74 億。
（圖片來源：截圖）
橫向來看，與曾經并行的另兩家互聯網醫療巨頭——京東健康和阿裡健康相比，平安健康的後勁也略顯不足。
在 2023 财年，京東健康營收 535 億，同比增長 14.5%；阿裡健康營收為 267.6 億，同比增長 30.1%；平安健康營收為 46.7 億元，同比下降了 24.7%。
根據最新的财報數據，今年上半年，京東健康實現營收 283 億元，同比增長 4.6%，阿裡健康上半财年營收 142.7 億元，同比增長 10.2%，平安好醫生上半年的營收僅為 20.9 億元，同比下降 5.8%。
從營收體量上看，平安健康已經全面落後。
對于最新财務數據裡的營收下滑，平安健康對此解釋稱，既有部分業務模式變化導致的收入确認延後，也受到 2023 年同期高基數的影響。
更深層次地看，這反映了平安健康在轉型過程中面臨的挑戰和陣痛，在剝離低協同性業務和重構業務結構時，整體營收難免在短時間内產生負面影響。
在整個互聯網行業都在紛紛強調降本增效和自我造血能力的當下，" 減虧 " 是首要任務，随着改革的深化，平安健康逐步剔除了跟主業協同性不高、盈利能力較低的實物類銷售業務，業務重心逐漸從醫藥電商 " 賣藥 " 業務，轉向 To B/To F 端的 " 醫療服務 " 業務。
最新的财報顯示，公司在 F 端、B 端收入增長強勁，盈利能力也有顯著提高，這都表明公司的戰略改革與業務優化起到了很好的效果。
"2024 年中期實現盈利确實來之不易，主要得益于戰略業務的穩健發展和運營效率提升兩方面因素。" 李鬥在業績會上表示。
如今，站在成立十周年的節點上，平安健康逐漸厘清業務主次，從錯綜復雜的組織變化中走出，聚焦精力全力奪回用戶心智。
以今年上半年的盈利為新起點，平安健康的業績反轉無疑打開了向上的空間，如何在業績層面持續開疆拓土，或許是其需要給出的下一個答卷。
本文來自微信公眾号 " 獵雲精選 "，作者：韓文靜。
